第 1 題
當到期收益率高於債券的票面利率,此債券將會:
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當到期收益率高於票面利率時，表示投資人要求的報酬率較高，因此債券的價格會低於面額，以提供較高的報酬率來吸引投資人。選項B正確。
題目來源： 109年第2次考試
第 2 題
面額$1,000,三年後到期的債券,票面利率為7%,若收益率由7%變為6%時,對價格會如何變動?
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債券價格與收益率呈反向關係。當收益率由7%降至6%時，債券價格會上升。使用債券評價公式或計算機可得，價格增加約$26.73。選項B正確。
題目來源： 109年第2次考試
第 3 題
一張每年支付20元利息的永久債券(Consol),當利率為5%時,其市場價格為。
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永久債券的價格等於每年利息除以利率。因此，市場價格 = 20 / 0.05 = 400元。選項C正確。
題目來源： 109年第2次考試
第 4 題
若投資人不持有債券至到期日,則其投資的報酬率與到期收益率兩者的關係為:
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投資人若未持有債券至到期日，其報酬率會受到市場利率變動的影響，可能高於、低於或等於到期收益率，因此兩者沒有明確的關係。
題目來源： 109年第2次考試
第 5 題
若央行採取釘住利率的貨幣政策,當政府支出時,央行會增加貨幣供給以避免利率。
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央行採取釘住利率的貨幣政策，意即維持利率不變。當政府支出增加時，會使利率上升，因此央行必須增加貨幣供給，以壓低利率，使其回到目標水準。
題目來源： 109年第2次考試
第 6 題
以下何種收益率曲線理論,預期債券投資人只投資某一到期日,而無視於其他到期日的機會?
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市場區隔理論認為，債券投資人有其偏好的到期日，並且不會因為其他到期日的機會而改變其投資決策。存續期間偏好理論、流動性偏好理論、習性偏好理論皆認為投資人會考量不同到期日的債券。
題目來源： 109年第2次考試
第 7 題
如果邊際消費傾向是0.8,當政府同時增加支出與定額稅新臺幣100百萬元時,則可預期政府政策會導致何種結果?
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政府支出增加的乘數效果為1/(1-MPC)，定額稅增加的乘數效果為-MPC/(1-MPC)。當政府同時增加等額支出與定額稅時，對均衡所得的影響為[1/(1-MPC) - MPC/(1-MPC)] * 100百萬元 = 1 * 100百萬元 = 100百萬元。因此，均衡所得會增加新臺幣100百萬元。
題目來源： 109年第2次考試
第 8 題
下列債券何者到期日貼水(TermPremium)最大?
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到期日貼水(Term Premium)通常隨著債券到期日的增加而增加，因為投資者要求對持有長期債券的額外風險（例如利率風險和通貨膨脹風險）進行補償。因此，三十年期債券的到期日貼水最大。
題目來源： 109年第2次考試
第 9 題
大部分實證結果顯示:貨幣流通速度傾向與景氣循環,也就是當經濟活動緊縮時,貨幣流通速度會。
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貨幣流通速度是指貨幣在經濟中流轉的速度。當經濟活動緊縮時，人們的交易活動減少，貨幣需求下降，因此貨幣流通速度也會減少，兩者呈現同向變動。
題目來源： 109年第2次考試
第 10 題
零息債券的存續期間:
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零息債券沒有票息，因此其現金流量僅在到期日發生。存續期間衡量的是債券現金流量的平均到期時間，對於零息債券而言，這個平均到期時間就是債券的到期日。
題目來源： 109年第2次考試
第 11 題
下列哪一個物價指數是央行用來監測物價以做貨幣供給變動之依據?
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核心物價指數剔除了短期波動較大的食品和能源價格，更能反映長期通膨趨勢，因此央行通常以此作為貨幣政策調整的依據。
題目來源： 109年第2次考試
第 12 題
下列敘述何者為真?
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儲蓄率上升意味著可貸資金供給增加，利率下降，債券價格上升。
題目來源： 109年第2次考試
第 13 題
提高法定準備率(RequiredReserveRatio)會有何種影響?
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提高法定準備率，銀行體系必須保留更多的準備金，能用於放款的金額減少，因此貨幣乘數會下降，進而減少貨幣供給。
題目來源： 109年第2次考試
第 14 題
根據單一價格法則,假設哥倫比亞咖啡一磅為100披索(PHP),巴西咖啡一磅為4巴西幣(BRL),則披索兌巴西幣的匯率為
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根據單一價格法則，相同商品在不同市場的價格應該一致。因此，100 PHP = 4 BRL，所以 PHP/BRL = 100/4 = 25。
題目來源： 109年第2次考試
第 15 題
假如收益曲線的斜率是平坦的,根據流動性貼水理論指出市場被預期:
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流動性貼水理論認為，長期利率是未來預期短期利率的平均值加上流動性貼水。當收益曲線平坦時，表示長期利率與短期利率相近，但長期利率仍包含流動性貼水，因此市場預期短期利率在未來會緩慢且持續下降。
題目來源： 109年第2次考試
第 16 題
假定在未來5年中,1年期的債券利率分別為4%、5%、6%、7%、8%,而投資人持有1年期到5年期的期限貼水分別為0.1%、0.2%、0.4%、0.7%、1%。依據習性偏好理論(PreferredHabitatTheory),4年期利率應為:
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習性偏好理論下，四年期利率應為未來四年一年期利率的平均值加上期限貼水。因此，(4%+5%+6%+7%)/4 + 0.4% = 5.5% + 0.7% = 6.2%。
題目來源： 109年第2次考試
第 17 題
假設你有一筆閒錢,打算作4年的投資。你可以買1年期4%的債券、2年期5%的債券、3年期6%的債券與4年期7%的債券。你又預期1年後的1年期債券利率為6.5%、2年後為8%、3年後為9%,則下列的投資方案中何者獲利最多?
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買一張4年期債券的獲利為7%*4=28%。買一張3年期債券,3年後再買一張1年期債券的獲利為6%*3+9%=27%。買一張2年期債券,2年後再買一張1年期債券,3年後再買一張1年期債券的獲利為5%*2+6.5%+8%=19.5%。每1年都買一張1年期債券的獲利為4%+6.5%+8%+9%=27.5%。因此，買一張4年期債券獲利最多。
題目來源： 109年第2次考試
第 18 題
美國的通貨膨脹率為3%,日本為1%,臺灣則為4%,又美元/臺幣的實質匯率上升2%,而日幣/臺幣的實質匯率下降3%。那麼,臺幣相對於美元和臺幣相對於日幣的名目匯率變動了多少個百分比?
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根據相對購買力平價理論，名目匯率變動 = 兩國通貨膨脹率之差 - 實質匯率變動。臺幣相對於美元的名目匯率變動 = (4% - 3%) - 2% = 1% - 2% = -1%。臺幣相對於日幣的名目匯率變動 = (4% - 1%) - (-3%) = 3% + 3% = 6%。
題目來源： 109年第2次考試
第 19 題
假若臺幣相對於日幣及韓圜升值,而相對於英鎊貶值,則日幣/臺幣、臺幣/韓圜、英鎊/臺幣的匯率是:
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臺幣相對於日幣升值，表示日幣/臺幣的匯率下降；臺幣相對於韓圜升值，表示臺幣/韓圜的匯率下降；臺幣相對於英鎊貶值，表示英鎊/臺幣的匯率下降。
題目來源： 109年第2次考試
第 20 題
在其他情況不變下,下列哪一項因素變動,會使本國貨幣升值?
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本國的相對生產力提高，表示本國產品的競爭力增強，出口增加，進口減少，導致對本國貨幣的需求增加，從而使本國貨幣升值。
題目來源： 109年第2次考試
第 21 題
當國際收支出現大幅順差時,央行如何採取「沖銷式外匯干預」?
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國際收支大幅順差表示外匯供給大於需求，央行為了避免本國貨幣升值過快，會買進外匯以增加外匯需求，同時為了避免貨幣供給增加過多，會賣出債券以回收資金，此為沖銷式干預。
題目來源： 109年第2次考試
第 22 題
全球肺炎大流行衝擊全球經濟前景,各國紛紛實施寬鬆財政政策來刺激經濟成長,若貨幣需求對利率的敏感性越小時,寬鬆財政政策的實施效果則:
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貨幣需求對利率的敏感性越小，表示利率變動對貨幣需求的影響較小，因此寬鬆財政政策導致利率上升時，對貨幣需求的抑制效果較小，進而使投資和產出增加的效果減弱。因此，寬鬆財政政策的效果越小。
題目來源： 109年第2次考試
第 23 題
下列有關貨幣需求的敘述,何者是錯誤的?
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當貨幣需求曲線為水平線時，表示利率的微小變動會導致貨幣需求的極大變動，意味著貨幣需求對利率極度敏感，利率的重要性遠大於所得。選項D敘述相反，故錯誤。
題目來源： 109年第2次考試
第 24 題
依據「所得方程式」,若貨幣供給額成長30%,而貨幣流通速度(V)下降50%,則名目GDP約:
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根據所得方程式 MV = PY (貨幣供給額 * 貨幣流通速度 = 物價水準 * 實質產出)，名目GDP (PY) 的變化約等於貨幣供給額 (M) 的變化加上貨幣流通速度 (V) 的變化。因此，名目 GDP 的變化約為 30% + (-50%) = -20%，即減少20%。
題目來源： 109年第2次考試
第 25 題
在存款創造的過程中,若當法定準備率是10%,支票存款減少$500,這可能是中央銀行:
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法定準備率為10%時，表示銀行每收到100元的存款，必須保留10元作為準備金。支票存款減少$500，代表貨幣供給減少。央行若要使貨幣供給減少，應出售政府債券，使資金回流央行。但因為有貨幣乘數效果，央行只需出售$50的政府債券，就能使支票存款減少$500 (50 * 1/0.1 = 500)。
題目來源： 109年第2次考試
第 26 題
假設投資人預期泰幣會大幅貶值,紛紛拋售手中的泰幣兌換成美元攜出國外,但泰國中央銀行實施固定匯率制度下,此舉將產生什麼後果?
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在固定匯率制度下，如果投資人預期泰幣貶值並拋售泰幣兌換美元，泰國中央銀行為了維持匯率穩定，必須在外匯市場上買入泰幣、賣出美元。這會導致中央銀行的美元外匯存底快速流失。
題目來源： 109年第2次考試
第 27 題
下列有關購買力平價說(PurchasingPowerParity)的敘述何者有誤?
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購買力平價(PPP)是指在沒有交易成本和貿易壁壘的情況下，相同商品在不同國家的價格經過匯率調整後應該相等。選項D錯誤，因為它暗示了新台幣和日幣之間的匯率關係與印表機的購買力不一致。若3000元台幣=1台印表機，3000日幣=4台印表機，代表一台印表機=12000日幣，所以1元新台幣應可兌換4日圓是錯誤的。
題目來源： 109年第2次考試
第 28 題
假若年初預估今年通貨膨脹率為3%,年底實際通貨膨脹率為6%,在此情形下,對下列何種人較有利?
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實際通貨膨脹率高於預期，代表貨幣貶值幅度大於預期，對借款人有利，因為他們償還的貨幣價值較低。生產者通常可以將通膨轉嫁給消費者，因此也可能受益。
題目來源： 109年第2次考試
第 29 題
下列何者最能表明高通貨膨脹率與高失業率並存之現象?
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停滯性通貨膨脹（Stagflation）指的是經濟停滯（高失業率）與通貨膨脹同時發生的現象。
題目來源： 109年第2次考試
第 30 題
一般而言,稅率越高與地下經濟活動規模越大:
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稅率越高，人們越傾向於從事地下經濟活動以逃避稅收，這導致更多現金交易。現金比率（現金/存款）上升，貨幣供給乘數下降，進而減少貨幣供給。
題目來源： 109年第2次考試
第 31 題
一國之現金占存款比率為0.2,法定準備率為0.1,銀行之超額準備率為0.3,則其貨幣供給乘數為:
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貨幣供給乘數公式為 (現金占存款比率 + 1) / (現金占存款比率 + 法定準備率 + 超額準備率)。將題目所給的數字代入公式，(0.2 + 1) / (0.2 + 0.1 + 0.3) = 1.2 / 0.6 = 2。
題目來源： 109年第2次考試
第 32 題
下列何者會使一國之貨幣供給乘數增加?
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貨幣供給乘數與超額準備存款率成反向關係。超額準備存款率減少，代表銀行體系創造貨幣的能力增加，因此貨幣供給乘數會增加。
題目來源： 109年第2次考試
第 33 題
商品價格下跌將使本國商品的競爭力上升,使本國的出口增加、進口減少,亦即出口淨額增加,這種效果稱為:
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國際替代效果指的是本國商品價格下跌，相對於外國商品變得更便宜，因此消費者會轉向購買本國商品，導致出口增加、進口減少，淨出口增加。
題目來源： 109年第2次考試
第 34 題
總合需求曲線AD,顯示物價水準與總支出呈反向變動關係,假設物價水準改變會影響貨幣市場也會影響商品市場,下列何者並非物價水準下降所造成的影響而使總支出上升?
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乘數效果是政府支出或投資變動所引起的連鎖反應，與物價水準無直接關係。物價下降會增加實質購買力，進而刺激消費和投資，但乘數效果是獨立於物價變動的。
題目來源： 109年第2次考試
第 35 題
物價水準變動對實質財富的影響之效果,稱為:
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實質餘額效果(Real Balance Effect)又稱皮古效果(Pigou Effect)，指的是物價下跌會使人們持有的貨幣及其他以貨幣計價的資產的實質價值升高，變得相對富有，從而增加消費。
題目來源： 109年第2次考試