第 1 題
有關政府債券的敘述,何者「正確」？
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政府債券通常由國家發行，具有最高的信用評級，因此違約風險較低，相較之下，公司債的發行者為公司，信用風險較高。因此，政府債券的風險通常低於公司債。
題目來源： 114年第3次考試
第 2 題
何者「不是」用來衡量投資風險的方法？
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算術平均數是用來計算平均報酬的，而非衡量風險。全距、β係數和變異數都是衡量投資風險的指標。全距代表資料分散程度，β係數衡量相對於市場的系統性風險，變異數衡量報酬的分散程度。
題目來源： 114年第3次考試
第 3 題
何種證券之持有人在公司辦理現金增資時,有優先認購新股之權利？ 甲.認購權證； 乙.普通股； 丙.認股權證； 丁.可轉換公司債
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普通股股東在公司辦理現金增資時，依法享有優先認購新股的權利，以維持其股權比例。認購權證是買入標的資產的權利，認股權證是認購公司股票的權利，可轉換公司債是未來可以轉換成公司股票的債券，這些都不直接賦予股東優先認購新股的權利。
題目來源： 114年第3次考試
第 4 題
投資風險性資產的報酬率與無風險利率的差額,稱之為？
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風險溢酬是指投資人因承擔額外風險而要求的額外報酬，計算方式為風險性資產的預期報酬率減去無風險利率。
題目來源： 114年第3次考試
第 5 題
影響債券違約風險的描述,何者為「真」？
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信用評等越高，代表發行機構的財務狀況越穩健，違約風險自然越小。經濟不景氣時，企業營運困難，違約風險會增加。到期日越長，不確定性越高，違約風險通常越大。利率風險與違約風險並無直接關聯。
題目來源： 114年第3次考試
第 6 題
某上市公司最近將其先前所發行之公司債贖回後再發行新債,請問其主要原因可能為何？
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公司贖回舊債並發行新債，通常是因為市場利率下降，公司可以較低的利率發行新債，節省利息支出。利率上升會使公司不願意贖回舊債。投資案暫緩與公司債的發行與贖回沒有直接關係。贖回舊債再發行新債的目的通常是降低利息支出，而非提高公司債價格。
題目來源： 114年第3次考試
第 7 題
甲公司發行一永續債券,票面利率為6%,每張面額10萬元,若目前同類型債券可提供7%,請問其發行價格應為：
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永續債券的價格等於票面利息除以市場利率。因此，發行價格 = (100,000 * 6%) / 7% = $85,714。
題目來源： 114年第3次考試
第 8 題
當發行公司預期市場呈下列何種趨勢時,將發行浮動利率債券來籌措資金？
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發行公司預期利率下跌時，會發行浮動利率債券，因為這樣可以降低其利息支出。當市場利率下跌，浮動利率債券的利息支出也會隨之降低。
題目來源： 114年第3次考試
第 9 題
債券組合管理中的免疫策略（ImmunizationStrategies）可規避何種風險？
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免疫策略旨在使債券組合的存續期間等於投資者的投資期限，從而抵禦利率變動對債券價格的影響，規避利率風險。
題目來源： 114年第3次考試
第 10 題
在S&P500的採樣股中,市值愈大的股票,其價格波動對S&P500指數的影響將如何？
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S&P500 指數是市值加權指數，因此市值越大的股票，其價格變動對指數的影響越大。
題目來源： 114年第3次考試
第 11 題
下列何者是行情多頭之訊號？
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W底型態是股價由下降趨勢反轉為上升趨勢的訊號，為多頭行情。
題目來源： 114年第3次考試
第 12 題
道氏理論雖然對股市長期市場變動指明了方向,但不能指示下列何者？
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道氏理論主要用於判斷市場趨勢，並不能提供具體的選股建議。道氏理論闡述了利用線路與平均數確認趨勢，以及股價變動趨勢的特性。
題目來源： 114年第3次考試
第 13 題
關於日K線,下列何者描述「不正確」？
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開盤價低於收盤價，代表股價上漲，K線應為紅色（或白色，視不同軟體設定），而非黑色。
題目來源： 114年第3次考試
第 14 題
掌握底部量及頭部量,可用何項技術指標？
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平均量能直接觀察一段時間內成交量的平均水準，藉此判斷底部量縮、頭部量大的情況。OBV、TAPI、ADL 雖然也是量價指標，但並非直接觀察量能。
題目來源： 114年第3次考試
第 15 題
當國外大型塑膠廠發生火災時,對國內生產同產品之塑膠類股股價的影響為何？
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國外塑膠廠發生火災，導致供給減少，若需求不變，則國內同產品塑膠類股的價格將上漲。
題目來源： 114年第3次考試
第 16 題
其他因素不變,失業率上升對國內消費需求產生何種影響？
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失業率上升代表整體經濟狀況不佳，民眾可支配所得減少，對商品和服務的需求自然會降低。
題目來源： 114年第3次考試
第 17 題
其他因素不變下,新臺幣升值會引起進口物價：
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新臺幣升值意味著同樣金額的新臺幣可以購買更多的外國商品，因此進口物價會下跌。
題目來源： 114年第3次考試
第 18 題
經濟的「痛苦指數」是指：
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痛苦指數是衡量經濟狀況的一個簡單指標，由失業率和物價上漲率（通貨膨脹率）相加而得，數值越高代表人民感受到的經濟痛苦程度越高。
題目來源： 114年第3次考試
第 19 題
價值型股票通常具有什麼特性？
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價值型股票的定義通常是指本益比（P/E Ratio）較低的股票，這意味著相對於公司的盈利，股價較低，投資者可以用較低的價格買到公司的盈利能力。
題目來源： 114年第3次考試
第 20 題
假設稻禾公司目前的股價為200元,預期一年後可漲至222元,無風險利率為2%,該股票β值(Beta)為1.5,則市場投資組合之預期報酬率應為多少？
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利用CAPM模型：預期報酬率 = 無風險利率 + β值 * (市場投資組合報酬率 - 無風險利率)。 222/200 - 1 = 2% + 1.5 * (市場投資組合報酬率 - 2%) 0.11 = 0.02 + 1.5 * (市場投資組合報酬率 - 0.02) 0.09 = 1.5 * (市場投資組合報酬率 - 0.02) 0.06 = 市場投資組合報酬率 - 0.02 市場投資組合報酬率 = 0.08
題目來源： 114年第3次考試
第 21 題
某一投資組合由 甲、 乙兩種股票組成, 甲股票預期報酬率為7.5%,報酬率標準差為10%,占投資組合比重為0.6； 乙股票預期報酬率為9.2%,報酬率標準差率為20%,占投資組合比重為0.4；若兩者之相關係數為-1,請問該投資組合報酬率標準差為何？
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投資組合標準差公式：σp = sqrt[(w1^2 * σ1^2) + (w2^2 * σ2^2) + 2 * w1 * w2 * ρ12 * σ1 * σ2]，其中w1、w2分別為資產1和資產2的權重，σ1、σ2分別為資產1和資產2的標準差，ρ12為資產1和資產2的相關係數。 本題：σp = sqrt[(0.6^2 * 0.1^2) + (0.4^2 * 0.2^2) + 2 * 0.6 * 0.4 * (-1) * 0.1 * 0.2] = sqrt[0.0036 + 0.0064 - 0.0096] = sqrt[0.0004] = 0.02
題目來源： 114年第3次考試
第 22 題
請問零β（zero-beta）證券的期望報酬是：
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零β證券與市場投資組合的相關係數為零，因此其期望報酬等於無風險利率。在資本市場線(CML)的架構下，所有投資組合的期望報酬率都應該落在無風險利率與市場報酬率之間，零β證券代表與市場風險無關的投資，故其報酬應為無風險利率。
題目來源： 114年第3次考試
第 23 題
哪一項「不是」資本市場理論的基本假設？
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資本市場理論的基本假設包含：沒有政府課稅、沒有交易成本、沒有資訊成本、投資人為價格接受者(price taker)，無法透過個別交易來影響市場價格。選項D敘述與假設相反。
題目來源： 114年第3次考試
第 24 題
下列對市場投資組合之描述,何者「正確」？ 甲.其β值(Beta)等於1； 乙.其期望報酬率較任何個別證券低； 丙.其報酬率標準差較任何個別證券低； 丁.其包含了市場上所有的證券
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市場投資組合的β值等於1，且包含市場上所有的證券。個別證券的期望報酬率可能高於市場投資組合，市場投資組合的報酬率標準差通常較個別證券低，但並非絕對。
題目來源： 114年第3次考試
第 25 題
在弱式效率市場中,下列哪些分析工具可賺取超額報酬？
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在弱式效率市場中，股價已反映所有過去的價格資訊。因此，仰賴歷史價格資訊進行分析的技術分析工具（如K線圖、SI指標、KD值）無法賺取超額報酬。唯有透過分析公司基本面的財報分析，才有機會發掘被低估的股票，進而獲取超額報酬。
題目來源： 114年第3次考試
第 26 題
全球股市的互動性愈高,意味著全球化投資在投資風險的分散效果：
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全球股市互動性越高，各市場之間的關聯性也越高。當各市場連動性高時，投資於不同市場的分散風險效果會降低，因為各市場的走勢趨於一致。
題目來源： 114年第3次考試
第 27 題
一般而言,何種股票型共同基金的分散風險的效果最大？
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全球基金投資於全球各地的股票市場，相較於僅投資於特定區域（如亞洲基金）或特定市值規模（如大型股基金、中小型股基金）的基金，具有更廣泛的分散風險效果。
題目來源： 114年第3次考試
第 28 題
何者「不是」資本市場之工具？
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國庫券屬於貨幣市場工具，剩餘選項皆為資本市場工具。
題目來源： 114年第3次考試
第 29 題
ETN和ETF的比較,下列何者有誤？
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ETN不能用實物申購贖回，只能用現金申購贖回，而ETF可以用實物或現金申購贖回。
題目來源： 114年第3次考試
第 30 題
下列有關優先權特別股的敘述何者有誤？
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公司發放股利，會優先發給優先特別股，普通股股東在優先特別股股東之後才能分得股利。
題目來源： 114年第3次考試
第 31 題
若債券的次級市場不發達、交易量很小,則投資者在急需用錢時可能無法順利出售時的風險為：
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流動性風險是指資產無法迅速轉換為現金，而不造成重大價值損失的風險。次級市場不發達、交易量小，代表債券不易出售，因此是流動性風險。
題目來源： 114年第3次考試
第 32 題
在其他條件不變下,當標的股票市價愈低時,則可轉換公司債的價值會：
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可轉換公司債的價值與標的股票價格正相關。當標的股票市價下跌時，可轉換公司債的轉換價值降低，因此整體價值也會降低。
題目來源： 114年第3次考試
第 33 題
下列敘述何者正確？
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債券的存續期間（Duration）越長，表示債券價格對利率變動的敏感度越高，因此利率風險也越高。
題目來源： 114年第3次考試
第 34 題
老王對 甲公司與 乙公司股票之要求報酬率為12%,而預期兩股票均可在未來一年發放2元之現金股利,而 甲公司每年股利可成長9%, 乙公司可成長8%,則 甲股票之價格應較 乙股票：
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根據股利折現模型（DDM），股票價格等於預期股利除以（要求報酬率減去股利成長率）。甲公司股利成長率較高，因此其股票價格應較乙公司為高。公式：P = D / (r - g)，其中P是股價，D是預期股利，r是要求報酬率，g是股利成長率。
題目來源： 114年第3次考試
第 35 題
在股東權益報酬率(ROE)小於資金成本率(K)且為正數的情況下,當公司把盈餘保留率提高時,下列何者正確？
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當ROE < K時，代表公司投資報酬率低於資金成本，此時提高盈餘保留率，雖然可以增加股價成長率，但因為ROE小於K，所以增加的成長率並不能有效提升公司價值。股價成長率 = 盈餘保留率 * ROE。
題目來源： 114年第3次考試
第 36 題
在修正型的OBV公式中,以最高價減去收盤價,表示買方或賣方的力道何者較強？
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在修正型 OBV 公式中，最高價減去收盤價，代表當日收盤價距離最高價較遠，表示賣方力道較強。因為價格未能維持在高點，顯示賣壓。
題目來源： 114年第3次考試
第 37 題
所謂總體經濟分析,「不」包括下列哪項？
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公司接單情形屬於個別公司分析，而非總體經濟分析的範疇。總體經濟分析著重於影響整體經濟的因素。
題目來源： 114年第3次考試
第 38 題
何種經濟指標是用來衡量一個標準家庭所消費勞務和物品之零售價格平均變動倍數？
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消費者物價指數 (CPI) 正是用來衡量一個標準家庭所消費的勞務和物品之零售價格平均變動倍數，反映通貨膨脹的程度。
題目來源： 114年第3次考試
第 39 題
理論上,提高上市公司董監事持股比率,對一般股東的權益具有：
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提高上市公司董監事持股比率，理論上對一般股東的權益具有正面作用，因為董監事利益與股東利益更加一致，有助於公司治理。
題目來源： 114年第3次考試
第 40 題
何者「不是」高科技產業的特色？
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高科技產業的產品生命週期通常較短，因為技術快速迭代，產品容易被新技術取代。因此，產品生命週期長並非高科技產業的特色。
題目來源： 114年第3次考試
第 41 題
一般而言,發布未預期的物價大幅上漲,股價將：
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未預期的物價大幅上漲通常代表通貨膨脹，這會導致央行可能採取緊縮貨幣政策（例如升息），進而增加企業的融資成本，降低投資意願，最終導致股價下跌。
題目來源： 114年第3次考試
第 42 題
禹英計劃投資期間為一年,對禹英來說,連續投資90天國庫券會面臨到下列何種風險？
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連續投資90天國庫券，每次到期後都需要將資金再投資。如果市場利率在投資期間下降，則再投資的收益率會降低，這就是再投資利率風險。
題目來源： 114年第3次考試
第 43 題
X股票的β值(Beta)為1.6,Y股票的β值(Beta)為0.8,下列敘述何者正確？
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根據資本資產定價模型(CAPM)，股票的期望報酬率與其Beta值呈正相關。Beta值越高，期望報酬率越高。因此，X股票的Beta值為1.6，Y股票的Beta值為0.8，X股票的期望報酬率應高於Y股票。
題目來源： 114年第3次考試
第 44 題
下列有關風險分散之敘述,何者正確？
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完全分散風險的投資組合，只能消除非系統風險（公司特有風險），但無法消除系統風險（市場風險）。因此，即使完全分散風險，投資組合仍然存在系統風險，其報酬率不一定等於無風險利率。
題目來源： 114年第3次考試
第 45 題
已知一最適風險投資組合,其期望報酬率為12%,標準差為26%,若無風險利率為5%,請問其最適（feasible）資本市場線的斜率約為？
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資本市場線(CML)的斜率代表超額報酬與風險的比率，計算公式為 (期望報酬率 - 無風險利率) / 標準差。因此，斜率 = (0.12 - 0.05) / 0.26 = 0.07 / 0.26 ≈ 0.269，約為0.27。
題目來源： 114年第3次考試
第 46 題
某證券之期望報酬率為12.5%,β值為1.15。若市場組合期望報酬率為10%,無風險利率為5%,則根據CAPM模式,此證券為：
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根據CAPM，證券的理論期望報酬率 = 無風險利率 + β * (市場組合期望報酬率 - 無風險利率) = 5% + 1.15 * (10% - 5%) = 10.75%。由於實際期望報酬率12.5%高於理論值10.75%，表示該證券被低估。
題目來源： 114年第3次考試
第 47 題
由無風險利率和風險溢酬組成,描述預期報酬率和多個因子存在線性關係的理論是：
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套利定價理論(APT)認為資產的預期報酬率與多個因子之間存在線性關係，而這些因子代表系統性風險。APT模型中的預期報酬率由無風險利率和風險溢酬組成，風險溢酬是因子敏感度與因子風險溢酬的乘積。
題目來源： 114年第3次考試
第 48 題
有關經理人選股能力的敘述,何者正確？
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經理人選股能力的核心在於發掘被市場低估的股票，透過深入研究個別公司資訊，判斷其內在價值，並在股價低於內在價值時加碼投資，以期獲得超額報酬。
題目來源： 114年第3次考試
第 49 題
在投資組合績效評估中,崔納（Treynor）指標的計算方式為：
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崔諾指標衡量的是投資組合每單位系統風險所帶來的超額報酬，因此計算方式為超額報酬除以系統風險（Beta）。
題目來源： 114年第3次考試
第 50 題
下列哪一種變化不會使買權的價值隨之增加？
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發放股利會降低標的股票的價格，進而降低買權的價值。無風險利率越高、標的物價格波動性越高、標的物價格越高，都會增加買權的價值。
題目來源： 114年第3次考試