第 1 題
有關組合型基金與臺灣50指數ETF之比較,下列敘述何者正確？
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組合型基金透過投資於多種資產類別，ETF 追蹤指數成分股，兩者皆可達到分散風險的目的。
題目來源： 113年第2次考試
第 2 題
費城半導體指數設立於1993年12月1日,為全球半導體業景氣主要指標之一。請問下列敘述何者不正確？
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費城半導體指數成分股不包含旺宏的ADR。ADR通常在美國市場交易，但並不直接構成費城半導體指數的成分。
題目來源： 113年第2次考試
第 3 題
公司的營運槓桿越大,表示何種資產所占的比重越大？
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營運槓桿係指公司利用固定成本以擴大營運利潤變動程度。固定資產佔比越大，代表固定成本越高，營運槓桿越大。
題目來源： 113年第2次考試
第 4 題
以下關於封閉型與開放型基金的敘述,何者「不正確」？ 甲.封閉型基金以淨值交易； 乙.封閉型基金的規模不會改變,開放型則會； 丙.封閉型基金可轉型成開放型基金； 丁.開放型基金在集中市場交易、封閉型基金則否
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甲錯誤：封閉型基金是在集中市場依市價交易，而非淨值。丁錯誤：開放型基金是依淨值申購贖回，不在集中市場交易。因此甲、丁皆不正確。
題目來源： 113年第2次考試
第 5 題
某股價指數包含 甲、 乙二種股票,二股票之發行股數分別為200股及400股,昨日二股票之收盤價分別為30元及10元,股價指數為500.00。若今日二股票之收盤價分別為28元及12元,依發行量加權方式計算,則今日股價指數應為：
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發行量加權股價指數的計算方式會考慮股票的發行數量。昨日總市值 = (200 * 30) + (400 * 10) = 6000 + 4000 = 10000。今日總市值 = (200 * 28) + (400 * 12) = 5600 + 4800 = 10400。指數變動比例 = 10400 / 10000 = 1.04。今日股價指數 = 500 * 1.04 = 520。
題目來源： 113年第2次考試
第 6 題
可轉換公司債之債權人於執行轉換權利時,對公司之影響為：
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可轉換公司債轉換成股票後，會增加公司的流通股數，若公司有盈餘，每股盈餘將會被稀釋。
題目來源： 113年第2次考試
第 7 題
某企業可用以支付債息之盈餘為600萬元,其目前流通在外之負債計有抵押公司債1,500萬元,票面利率6%,無抵押公司債500萬元,票面利率8%,其全體債息保障係數為：
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全體債息保障係數 = 稅前息前盈餘 / 總利息費用。總利息費用 = (15,000,000 * 6%) + (5,000,000 * 8%) = 900,000 + 400,000 = 1,300,000。全體債息保障係數 = 6,000,000 / 1,300,000 = 4.615。
題目來源： 113年第2次考試
第 8 題
一個剛發行5年期債券,面額$100,000,票面利率10%,每半年付息一次,發行時殖利率為8%,發行價格為$108,111,若殖利率維持不變,試計算該債券半年後的價格約為多少？
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債券價格計算公式：PV = (C / (1 + r)^1) + (C / (1 + r)^2) + ... + (C / (1 + r)^n) + (FV / (1 + r)^n)，其中 C 為每期利息，r 為每期殖利率，FV 為面額，n 為期數。半年後，剩餘 4.5 年，即 9 期。每期利息 = 100,000 * 10% / 2 = 5,000。每期殖利率 = 8% / 2 = 4%。因此，半年後的價格 = (5000 / (1.04)^1) + (5000 / (1.04)^2) + ... + (5000 / (1.04)^9) + (100000 / (1.04)^9) ≈ 107435。
題目來源： 113年第2次考試
第 9 題
甲公司發行一永續債券,票面利率為6%,每張面額10萬元,若目前同類型債券可提供7%,請問其發行價格應為：
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永續債券的價格等於每年支付的利息除以市場利率。發行價格 = (100,000 * 6%) / 7% = 6,000 / 0.07 = 85,714 元。
題目來源： 113年第2次考試
第 10 題
在國內買賣公債之資本利得需繳交哪種稅率？
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依據我國稅法規定，買賣公債所產生的資本利得是免稅的，目的是為了鼓勵投資人投資公債，降低政府的融資成本。
題目來源： 113年第2次考試
第 11 題
市場上的長期利率,乃是代表市場投資人對未來「一連串」短期利率的預期,稱為：
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預期理論認為長期利率反映了市場對未來短期利率的預期。投資人會根據對未來短期利率的預期來決定是否投資長期債券。平均理論、流動性溢酬理論和市場區隔理論是解釋殖利率曲線的其他理論。
題目來源： 113年第2次考試
第 12 題
在債券評等中,下列哪一等級以下（不含）是Moody's債券評等為垃圾債券（JunkBond）？
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Moody's 債券評等中，Baa 等級（含）以上屬於投資等級債券，Ba 等級（含）以下則屬於垃圾債券。因此，Baa 以下（不含）是垃圾債券的說法是錯誤的。
題目來源： 113年第2次考試
第 13 題
老王以1,000萬元之公債用面額與證券公司承作附賣回(RS)交易,雙方約定利率為6%,並於30天後向證券公司買回,屆時老王應支付證券公司之利息為何？（註：一年以365天計算）
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利息計算公式為：本金 * 利率 * (天數 / 一年天數)。因此，老王應支付的利息為 10,000,000 * 0.06 * (30 / 365) = 49315.068，四捨五入後為 49315。
題目來源： 113年第2次考試
第 14 題
假設期望殖利率固定不變,債券愈趨近到期日時,下列敘述何者正確？ 甲.折價債券價格會趨近債券面額； 乙.溢價債券價格會趨近債券面額； 丙.溢價債券價格會遠離債券面額
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當債券愈趨近到期日，不論是折價或溢價債券，其價格都會趨近於面額。這是因為到期時，投資人將收到面額，因此價格會收斂。
題目來源： 113年第2次考試
第 15 題
公司減資有三種類型,包括有庫藏股減資、現金減資與虧損減資,試問在公司沒有虧損的情況之下,三種減資對公司影響的效果,下列何者正確？I、均會使公司流通在外股數減少；II、均會使公司每股淨值增加；III、均會使公司股票價格上漲；IV、均會使公司每股盈餘上升
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I、庫藏股減資、現金減資與虧損減資均會減少公司流通在外股數。IV、減資會減少股數，若公司盈餘不變，則每股盈餘上升。II、現金減資會使公司每股淨值減少，因為退還現金給股東，總資產減少。III、股票價格上漲與否取決於市場反應，不一定會上漲。
題目來源： 113年第2次考試
第 16 題
甲公司目前股價是50元,已知該公司今年每股可賺2.5元,試求該公司目前本益比倍數是多少？
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本益比(P/E Ratio)的計算公式為：股價 / 每股盈餘(EPS)。已知股價為50元，每股盈餘為2.5元，因此本益比為 50 / 2.5 = 20。
題目來源： 113年第2次考試
第 17 題
有 甲、 乙和 丙三種債券,其到期日依序為10年、5年、3年,且其他條件相同時,則當殖利率上漲1%時,何種債券價格波動幅度最大？
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債券價格對殖利率變動的敏感度與到期日長短有關，到期日越長的債券，其價格波動幅度越大。因此，到期日為10年的甲債券價格波動幅度最大。
題目來源： 113年第2次考試
第 18 題
甲公司決定於明年起發放股利,首發股利為每股$0.60,預期每年股利金額成長4%。假設折現率為12%,請問三年後的今天,該公司股票價格為：
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使用戈登成長模型（Gordon Growth Model）計算股票價格。公式為 P = D1 / (r - g)，其中 P 是股票價格，D1 是預期下一年股利，r 是折現率，g 是股利成長率。首先計算三年後的股利 D4 = 0.60 * (1 + 0.04)^3 = 0.6745。然後計算三年後的股價 P3 = D4 / (r - g) = 0.6745 / (0.12 - 0.04) = 8.43125，約為8.44。
題目來源： 113年第2次考試
第 19 題
在趨向指標DMI實務中,計算±DI線時一般採用幾日的±DI線？
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DMI指標中，計算+DI和-DI時，通常採用14日的期間長度，以平衡靈敏度和穩定性。選項C正確。
題目來源： 113年第2次考試
第 20 題
在MACD中,實務上採用兩條指數平滑移動平均線（EMA）,其天數為下列何者？
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MACD指標使用兩條EMA，分別為12日EMA和26日EMA，用以計算DIF值。選項B正確。
題目來源： 113年第2次考試
第 21 題
在下列反轉型態中,何者是描述在上升趨勢中盤中有新高點出現後,當天以最低價收盤？
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頂部一日反轉型態描述的是在上升趨勢中，價格創新高後迅速下跌，並以當日最低價收盤，暗示趨勢反轉。選項D正確。
題目來源： 113年第2次考試
第 22 題
KD線的理論基礎,在股價下跌時,則當日收盤價會朝何方向接近？
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KD指標的設計原理是基於「鐘擺原理」，認為股價的波動會在一個區間內擺盪。當股價下跌時，收盤價會趨向當日的最低價，因此KD值中的RSV（未成熟隨機值）會下降，進而影響K值和D值。選項C正確反映了這個特性。
題目來源： 113年第2次考試
第 23 題
道氏理論雖然對股市長期市場變動指明了方向,但不能指示下列何者？
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道氏理論主要用於判斷股市的長期趨勢，透過觀察股價指數的變動來確認趨勢方向。雖然它可以幫助投資者了解市場的整體走勢，但無法提供具體的選股建議。選項D正確，道氏理論並不指示應購買何種股票。 選項A、B、C皆為道氏理論的重點。
題目來源： 113年第2次考試
第 24 題
以VR值研判股市超買超賣區時,下列敘述何者正確？
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VR值（Volume Ratio）是成交量比率指標，用於衡量一段時間內股價上漲日的成交量與股價下跌日的成交量之比率，藉此判斷市場的超買超賣現象。VR值越小，表示下跌的成交量相對較大，市場可能處於超賣狀態。選項C正確。 選項A錯誤，VR是技術指標。選項B錯誤，VR值沒有上下限。選項D錯誤，VR是量的技術指標。
題目來源： 113年第2次考試
第 25 題
新臺幣對美元貶值,以美元表示之GDP成長率：
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新台幣貶值代表同樣金額的新台幣能換到的美元變少，因此以美元表示的GDP成長率會小於以新台幣表示的經濟成長率。
題目來源： 113年第2次考試
第 26 題
台北公司的部分資料如下：平均總資產250萬元、平均股東權益100萬元、資產報酬率8%,則該公司股東權益報酬率為：（不考慮稅賦、利息的影響）
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股東權益報酬率(ROE) = (淨利 / 平均總資產) * (平均總資產 / 平均股東權益)。已知資產報酬率(ROA) = 淨利 / 平均總資產 = 8%，平均總資產 / 平均股東權益 = 250萬 / 100萬 = 2.5。因此，ROE = 8% * 2.5 = 20% = 0.2。
題目來源： 113年第2次考試
第 27 題
中央銀行透過提高重貼現率,以避免景氣過熱,可能的效果有： 甲.基本放款利率上升； 乙.債券利率下降； 丙.公司成長減緩； 丁.股價下跌
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提高重貼現率是央行緊縮貨幣政策的手段，會導致：甲.基本放款利率上升（銀行向央行借錢的成本增加，會轉嫁給企業）；丙.公司成長減緩（借貸成本增加，投資意願下降）；丁.股價下跌（資金成本增加，投資吸引力下降）。乙.債券利率應上升，而非下降。
題目來源： 113年第2次考試
第 28 題
計算淨現值（NPV）時應考慮哪些資訊？ 甲.現金流量； 乙.風險； 丙.利率
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淨現值（NPV）的計算是將未來現金流量折算為現值，並扣除初始投資成本。因此，需要考慮預期的現金流量（甲）、折現率（反映風險，乙）、以及用以折現的利率（丙）。
題目來源： 113年第2次考試
第 29 題
下列何者不屬於領先指標？
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實質海關出口值是屬於「同時指標」，反映當前的經濟狀況。領先指標是用於預測未來經濟活動的變動，例如：實質半導體設備進口值、外銷訂單動向指數、實質貨幣總計數 M1B。
題目來源： 113年第2次考試
第 30 題
存款準備率的高低與銀行資金成本呈：
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存款準備率越高，銀行需要保留的準備金就越多，可貸放的資金就越少，因此銀行的資金成本越高，兩者呈正比關係。
題目來源： 113年第2次考試
第 31 題
每股股價除以每股銷售額評價法,最「不」適用於哪類公司？
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業外收入不屬於公司主要銷售活動產生的收入，因此以銷售額為基礎的評價方法不適用於業外收入比重高的公司。
題目來源： 113年第2次考試
第 32 題
由兩種股票組成的投資組合圖形中,當其報酬率相關係數等於多少時,其各組合點為一直線？
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當相關係數等於1時，表示兩種股票的報酬率完全正相關，因此投資組合的各組合點會呈現一直線。
題目來源： 113年第2次考試
第 33 題
若 甲股票的標準差為0.25, 甲和 乙股票的共變異數是0.005, 甲和 乙股票的相關係數為0.5,則 乙股票的標準差為：
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相關係數 = 共變異數 / (甲股票標準差 * 乙股票標準差)。因此，乙股票標準差 = 共變異數 / (甲股票標準差 * 相關係數) = 0.005 / (0.25 * 0.5) = 0.04。
題目來源： 113年第2次考試
第 34 題
根據CAPM,當一證券被合理地評價時,下列敘述何者正確？
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Jensen 指標（Alpha）衡量投資組合的實際報酬與 CAPM 預期報酬之間的差異。當證券被合理評價時，表示其報酬符合 CAPM 的預期，因此 Jensen 指標等於 0。
題目來源： 113年第2次考試
第 35 題
某投資組合之貝它（Beta）係數為1.6,市場之平均風險溢酬（RiskPremium）為6%,則投資者對該投資組合要求高於無風險利率多少之報酬率？
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投資組合要求的風險溢酬 = Beta * 市場風險溢酬 = 1.6 * 6% = 9.6%。
題目來源： 113年第2次考試
第 36 題
下列有關市場投資組合（MarketPortfolio）理論之描述,何者不正確？
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市場投資組合包含市場上所有證券，但每個證券的投資比重是依照其市值比例決定，而非相等。市場投資組合為效率投資組合，且具有風險。
題目來源： 113年第2次考試
第 37 題
何者「非」弱式效率市場之檢定方法？
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宣布發放股票股利屬於公開資訊，弱式效率市場已反映歷史價格資訊，無法藉此獲取超額報酬。隨機性、濾嘴法則、小型公司效應皆為檢驗市場是否符合弱式效率的方法。
題目來源： 113年第2次考試
第 38 題
下列敘述何者「不正確」？
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增加資產種類不一定能使風險分散效果更好，若加入的資產與原有資產相關性高，則分散風險效果有限，甚至可能增加整體風險。其餘選項敘述皆正確。
題目來源： 113年第2次考試
第 39 題
假設資本資產定價模式成立,若市場投資組合之期望報酬率與變異數分別為12%與0.04,投資組合P為一個效率投資組合,其變異數為0.16。當無風險利率為2%,則投資組合P之期望報酬率應為：
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根據CAPM，投資組合P的期望報酬率 = 無風險利率 + Beta * (市場投資組合期望報酬率 - 無風險利率)。首先計算市場投資組合的標準差 = sqrt(0.04) = 0.2，投資組合P的標準差 = sqrt(0.16) = 0.4，因此投資組合P的Beta = 0.4 / 0.2 = 2。所以，投資組合P的期望報酬率 = 2% + 2 * (12% - 2%) = 2% + 2 * 10% = 22%。
題目來源： 113年第2次考試
第 40 題
若小明將其資金35%投資於國庫券、65%投資於市場投資組合,請問其投資組合之貝它係數應為何？
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投資組合的貝它係數是各資產貝它係數的加權平均數。國庫券視為無風險資產，貝它係數為0。市場投資組合的貝它係數為1。因此，投資組合的貝它係數 = (0.35 * 0) + (0.65 * 1) = 0.65。
題目來源： 113年第2次考試
第 41 題
在市場投資組合右上方之投資組合,其市場投資組合與無風險資產權重可能為多少？
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在資本配置線(CAL)上，市場投資組合右上方代表投資人借入資金，並將借入的資金再投入市場投資組合，因此市場投資組合權重會大於1，無風險資產權重會小於0。選項D中，市場投資組合權重為1.2，無風險資產權重為-0.2，符合此情況。
題目來源： 113年第2次考試
第 42 題
當投資者判斷市場處於空頭行情時,以下哪項策略「不」適合？
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空頭行情代表市場下跌，提高投資組合的貝它係數會使投資組合承受更大的市場風險，因此不適合。增加固定收益證券比重、增加現金比重、出售持有股票都是降低風險的策略，適合在空頭行情中使用。
題目來源： 113年第2次考試
第 43 題
投資共同基金之好處為： 甲.可分散投資風險； 乙.可保證獲取高於市場平均之報酬率； 丙.可透過專家操作管理； 丁.基金市價往往高於其淨值,可創造價值
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共同基金透過集合投資人的資金，投資於多種資產，達到分散風險的目的，並由專業經理人進行操作管理。乙選項錯誤，沒有任何投資可以保證高於市場平均的報酬率。丁選項錯誤，基金市價可能高於或低於淨值，取決於市場供需，並非總是高於淨值。
題目來源： 113年第2次考試
第 44 題
下列何種共同基金的風險相對較高？
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成長型基金主要投資於具有高成長潛力的公司，這類公司的股價波動通常較大，因此風險相對較高。貨幣型基金投資於短期貨幣市場工具，風險極低。債券型基金的風險取決於債券的信用評級和存續期間，通常低於股票型基金。保本型基金設有保本機制，風險相對較低。
題目來源： 113年第2次考試
第 45 題
何種投資組合與大盤指數的追蹤誤差最小？
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指數基金旨在追蹤特定市場指數的表現，因此其投資組合會盡可能複製該指數的成分股和權重，以達到最小的追蹤誤差。保本型基金、高科技基金和高成長型基金的投資策略與指數基金不同，因此追蹤誤差通常較大。
題目來源： 113年第2次考試
第 46 題
執行認購權證之權利時,在現金給付之情形下,需交付： 甲.手續費； 乙.認購股款； 丙.證券交易稅
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執行認購權證時，投資人需要支付認購股款以取得股票，同時券商會收取手續費。雖然權證交易本身不課徵證券交易稅，但在執行權證後取得的股票，若後續出售則會產生證券交易稅。
題目來源： 113年第2次考試
第 47 題
保本型商品的特色為： 甲.投資人在可預知最大風險之下,享有獲得高報酬的機會； 乙.保證一定百分比的本金發還
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保本型商品的主要特色在於提供一定程度的本金保障，通常會保證一定百分比的本金返還。同時，透過連結其他投資標的，投資人有機會在可預知的最大風險下追求較高的報酬。
題目來源： 113年第2次考試
第 48 題
某一標的物市價40元,執行價格43元之賣權價格為5元,則此賣權之內含價值為何？
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賣權的內含價值計算方式為：執行價格 - 標的物市價。在本題中，執行價格為43元，標的物市價為40元，因此內含價值為43 - 40 = 3元。當標的物市價高於執行價格時，賣權的內含價值為0。
題目來源： 113年第2次考試
第 49 題
股價指數期貨之契約規格中,其交割方式為何？
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股價指數期貨是追蹤特定股票指數的期貨合約，到期時並非交割一籃子股票，而是以現金結算差價。這是因為實物交割股票指數在實務上操作困難，涉及大量股票的移轉。
題目來源： 113年第2次考試
第 50 題
具有選時能力的股票型共同基金經理人,在股市下跌期間,其持有投資組合的貝它係數應：
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選時能力強的經理人會在股市下跌時降低投資組合的風險暴露。貝它係數衡量投資組合相對於市場的波動程度，因此在股市下跌期間，經理人會降低貝它係數以減少損失。
題目來源： 113年第2次考試