第 1 題
在其他條件相同下,以下何者的票面利率會「最高」？
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可贖回公司債因發行者有權利在到期前贖回債券，對投資人而言存在潛在的再投資風險，因此需要提供較高的票面利率作為補償。
題目來源： 112年第2次考試
第 2 題
ETN和ETF的比較,下列何者有誤？
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ETN (Exchange Traded Note) 是由券商發行，追蹤特定指數或策略的債券型商品，通常以現金贖回，不提供實物申購贖回的機制。ETF (Exchange Traded Fund) 則是由投信發行，可以透過實物或現金申購贖回。
題目來源： 112年第2次考試
第 3 題
國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為25元,則每張債券可轉換為普通股多少股？
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每張可轉換公司債面額通常為新台幣 10 萬元。轉換價格為 25 元，因此可轉換股數為 100,000 / 25 = 4,000 股。
題目來源： 112年第2次考試
第 4 題
何者會改變公司之每股淨值？ 甲、盈餘轉增資； 乙、發放現金股利； 丙、依規定提撥法定盈餘公積； 丁、股票分割
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甲、盈餘轉增資會將保留盈餘轉為股本，股東權益總額不變，但股數增加，故每股淨值下降；乙、發放現金股利會使公司資產減少，股東權益總額減少，股數不變，故每股淨值下降；丁、股票分割會增加流通在外的股數，但公司的總資產和股東權益不變，因此每股淨值會下降。丙、提撥法定盈餘公積僅是股東權益項下的科目調整，不影響股東權益總額，因此不影響每股淨值。
題目來源： 112年第2次考試
第 5 題
開始投資前應考慮哪些步驟？ 甲、建立投資目標； 乙、決定要以被動或主動方式管理投資組合； 丙、建立資產配置的指導原則
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開始投資前，建立投資目標是首要步驟，有助於確定投資方向和風險承受能力。決定投資組合的管理方式（主動或被動）是策略選擇的關鍵。建立資產配置的指導原則，有助於分散風險並實現投資目標。因此，甲、乙、丙都是開始投資前應考慮的步驟。
題目來源： 112年第2次考試
第 6 題
在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採：
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依所得稅法規定，個人買賣短期票券之利息所得是採分離課稅，不併入綜合所得總額計算。
題目來源： 112年第2次考試
第 7 題
甲公司發行一永續債券,票面利率為6%,每張面額10萬元,若目前同類型債券可提供7%,請問其發行價格應為：
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永續債券的價格等於票面利息除以市場利率。因此，發行價格 = (100,000 * 6%) / 7% = 85,714元。
題目來源： 112年第2次考試
第 8 題
一年期的利率為4.8%,二年期的利率為5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率）
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利用遠期利率公式計算。 (1+0.0513)^2 = (1+0.048) * (1+x)，解出 x = 0.0546，即5.46%。
題目來源： 112年第2次考試
第 9 題
在中華信評之短期債信評等等級中,下列何者表示債信最佳？
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在中華信評的短期債信評等等級中，twA-1 代表最佳的債信評等。
題目來源： 112年第2次考試
第 10 題
以下哪項新金融商品免徵交易稅？
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不動產投資信託(REITs)為促進不動產證券化，增加不動產市場流動性，故免徵交易稅。 臺指期貨、臺指選擇權、認購權證皆屬於衍生性金融商品，依法需課徵交易稅。
題目來源： 112年第2次考試
第 11 題
一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？
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債券殖利率一般指的是到期收益率(Yield to Maturity, YTM)，代表持有債券至到期日所能獲得的總收益率。 當期收益率僅考慮當期利息收入，贖回收益率通常指提前贖回情況，票面利率僅為債券發行時的固定利率。
題目來源： 112年第2次考試
第 12 題
在利率期限結構中的市場區隔理論（MarketSegmentationTheory）中,理論上如果長期利率下跌,則短期利率將：
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市場區隔理論認為不同期限的債券市場由不同的供需力量決定，彼此之間互不影響，因此長期利率下跌不會影響短期利率。 其他理論如預期理論、流動性貼水理論則認為利率之間存在關聯。
題目來源： 112年第2次考試
第 13 題
一個三年期,每年付息一次並重設票息的浮動利率債券,在發行時的票面利率為Index+5.5%。假設在發行三個月後,市場指標利率下跌為4.5%,債券信用風險維持不變,則此債券的存續期間約為多少？
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浮動利率債券因為票息會隨著市場利率調整，因此其價格波動性較低，存續期間接近於下次票息重設的時間。此債券每年付息一次，發行三個月後，距離下次票息重設約還有九個月，換算成年為 0.75 年。
題目來源： 112年第2次考試
第 14 題
公司股利成長率之值為多少時,就「不可以」應用股利永續成長模式來估計股價？
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股利永續成長模型的前提是股利成長率 (g) 必須小於股票的要求報酬率 (r)，否則模型會失效，因為股價會趨近於無限大，不具經濟意義。
題目來源： 112年第2次考試
第 15 題
哪一種金融商品,投資人可將債權轉換為普通股？
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可轉換公司債賦予投資人在特定條件下，將債權轉換為發行公司普通股的權利。認購權證是購買股票的權利，認售權證是出售股票的權利，附認股權證公司債是除了債券外，還附加認購股票的權利。
題目來源： 112年第2次考試
第 16 題
某投資人以每股市價$184買進Z公司股票,預期Z公司每年將60%的盈餘保留下來,做為再投資用,並賺取25%的報酬,直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10,試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少？
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本題考驗Gordon Growth Model的應用。首先計算Z公司明年的預期每股盈餘成長率g = 盈餘保留率 * 報酬率 = 60% * 25% = 15%。接著計算明年的預期每股盈餘EPS1 = 今年的每股盈餘EPS0 * (1 + g) = $10 * (1 + 15%) = $11.5。由於公司將盈餘全數保留再投資，因此股利為0。但我們可以將盈餘視為潛在的股利。因此，股東要求報酬率r = (EPS1 / 股價) + g = ($11.5 / $184) + 15% = 6.25% + 15% = 21.25%。但題目問的是『要求年報酬率為多少』，題目給的資訊是『預期Z 公司每年將 60%的盈餘保留下來，做為再投 資用，並賺取25%的報酬，直到永遠』，所以可以反推，股東要求報酬率r = (EPS1 / 股價) + g，反推回去，g=60%*25%=15%，所以EPS1/股價=r-g，r-15%=EPS1/股價，所以r=17.5%。
題目來源： 112年第2次考試
第 17 題
甲公司今年剛發放2元現金股利,若預期其現金股利每年將固定成長3%,且投資人對該公司股票的要求報酬率為10%,請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項？
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本題考驗固定成長股利折現模型(Gordon Growth Model)的應用。股票合理價格 P0 = D1 / (r - g)，其中 D1 是預期下一期的股利，r 是投資人要求的報酬率，g 是股利固定成長率。D1 = D0 * (1 + g) = 2 * (1 + 3%) = 2.06。因此，P0 = 2.06 / (0.10 - 0.03) = 2.06 / 0.07 = 29.43 元。
題目來源： 112年第2次考試
第 18 題
在MACD中,計算差離值平均值DEM（或一般所稱MACD值）,實務上採用幾天的指數平滑移動平均線？
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在 MACD 指標中，DEM (DIF的指數平滑移動平均) 通常使用 9 日的指數平滑移動平均線。這是技術分析領域的慣例。
題目來源： 112年第2次考試
第 19 題
在K線中,所謂陽線係指：
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陽線代表收盤價高於開盤價，通常以紅色表示，表示股價上漲。
題目來源： 112年第2次考試
第 20 題
掌握底部量及頭部量,可用何項技術指標？
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平均量可以觀察一段時間內的成交量平均值，藉此判斷成交量的變化，進而掌握底部量增或頭部量縮等現象。
題目來源： 112年第2次考試
第 21 題
下列有關MACD（MovingAverageConvergenceandDivergence）之敘述何者「不正確」？
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MACD值大於零表示多頭市場，而非熊市。MACD利用長短期移動平均線的收斂與發散判斷買賣時機，當行情轉折時，DIF絕對值會縮小。
題目來源： 112年第2次考試
第 22 題
金融體系的支票存款大幅增加,會促使何種貨幣供給額增加？
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M1a包含通貨淨額及支票存款；M1b包含通貨淨額、支票存款及活期存款；M2包含M1b加上準貨幣。因此，支票存款增加會直接影響M1a與M1b，進而影響M2。
題目來源： 112年第2次考試
第 23 題
預測股價變動較具參考價值的景氣指標是：
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領先指標的設計目的，即在於預測未來的經濟活動，因此對於預測股價變動最具參考價值。
題目來源： 112年第2次考試
第 24 題
中央銀行可以透過下列哪些方法導引利率走勢？ 甲、公開市場操作； 乙、調整重貼現率； 丙、調整存款準備率
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中央銀行可以透過公開市場操作、調整重貼現率、調整存款準備率等三種方式，來影響市場的資金供給，進而導引利率走勢。
題目來源： 112年第2次考試
第 25 題
我國的貨幣若貶值,會造成： 甲、進口衰退； 乙、出口衰退； 丙、國際貿易逆差
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本題考驗匯率變動對進出口的影響。貨幣貶值代表本國貨幣的價值下降，以外幣計價的商品會變得更貴，因此進口會衰退。出口則會因為本國商品相對便宜而增加，國際貿易朝向順差。因此僅甲正確。
題目來源： 112年第2次考試
第 26 題
W公司資產負債表中,有650萬元之資產,300萬元之負債,假設W公司股票流通在外股數為10萬股,且目前股票市價為70元,請問W公司股票之市價淨值比為：
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市價淨值比 = 每股市價 / 每股淨值。每股淨值 = (資產 - 負債) / 流通在外股數 = (650萬 - 300萬) / 10萬 = 35元。市價淨值比 = 70 / 35 = 2。
題目來源： 112年第2次考試
第 27 題
其他因素不變下,新臺幣升值會引起進口物價：
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新台幣升值代表新台幣的價值上升，以外幣計價的商品會變得更便宜，因此進口物價會下跌。
題目來源： 112年第2次考試
第 28 題
下列何種現象發生時,政府將會採取更寬鬆之財政政策？
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綠燈轉為黃藍燈代表景氣開始轉差，政府為了刺激經濟，會採取更寬鬆的財政政策。
題目來源： 112年第2次考試
第 29 題
對資產股而言,何種評價方法較適當？
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資產股的價值主要來自其擁有的資產，因此使用每股股價除以每股重估淨值，可以評估股價相對於公司資產價值的合理性。
題目來源： 112年第2次考試
第 30 題
一般而言,期貨交易對散戶（自然人）所提供的功能是：
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期貨交易對散戶而言，由於槓桿效應高，且交易成本相對較低，因此投機功能通常大於避險功能。
題目來源： 112年第2次考試
第 31 題
基本分析常利用下列何種數值來評估普通股的價值？
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每股盈餘 (EPS) 是衡量公司獲利能力的重要指標，基本分析會利用EPS來評估普通股的價值，例如計算本益比。其他選項與公司基本面較無直接關聯。
題目來源： 112年第2次考試
第 32 題
速動比率的公式為：
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速動比率又稱酸性測驗比率，旨在衡量公司在不依靠存貨變現的情況下，償還短期負債的能力。因此，公式為 (流動資產 - 存貨 - 預付費用) / 流動負債。選項A是流動比率，選項B和D的分母不正確。
題目來源： 112年第2次考試
第 33 題
下列哪項與基本分析無關？
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股票成交量屬於技術分析的範疇，用以判斷市場熱度與趨勢。毛利率、負債比率、銷售量皆為公司財務報表上的數據，屬於基本分析的範圍。
題目來源： 112年第2次考試
第 34 題
投資組合之風險來自於： 甲、個股報酬率之相關係數； 乙、市場之風險
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投資組合的風險來自於個股報酬率之間的相關係數，因為相關係數影響分散風險的效果。同時，市場風險（系統性風險）也是投資組合風險的重要來源，因為所有資產都會受到市場整體波動的影響。
題目來源： 112年第2次考試
第 35 題
投資公司債必須承擔的非系統性風險為何？
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投資公司債所承擔的非系統性風險主要為倒帳風險，又稱信用風險，指的是公司債發行公司可能無法按時支付利息或償還本金的風險。
題目來源： 112年第2次考試
第 36 題
已知證券M的預期報酬率為27%,標準差為32%；證券S的預期報酬率為13%,標準差為19%。若證券M與S兩證券的相關係數為0.78,請問：兩證券之共變異數(covariance)為多少？
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共變異數的計算公式為：Cov(M, S) = 相關係數(M, S) * 標準差(M) * 標準差(S)。因此，Cov(M, S) = 0.78 * 0.32 * 0.19 = 0.047376，約等於0.047。
題目來源： 112年第2次考試
第 37 題
何者「不是」資本市場之工具？
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國庫券屬於貨幣市場工具，剩餘選項皆為資本市場工具。
題目來源： 112年第2次考試
第 38 題
所謂套利（Arbitrage）交易係指：
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套利交易的本質是利用市場價格的無效率性，在無風險的情況下獲取超額利潤。選項B和C描述的是投機行為，帶有風險。
題目來源： 112年第2次考試
第 39 題
何者「不是」基本CAPM模型之假設或結果？
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CAPM模型假設投資人對股票的期望報酬、變異數及共變異數有相同的看法，且證券市場線（SML）具有正斜率，反映風險與報酬的正向關係。CAPM模型也假設存在無風險利率。但CAPM並未假設所有股票的標準差相同。
題目來源： 112年第2次考試
第 40 題
由CAPM,若某投資標的物之貝它係數等於1,則其預期報酬率較市場投資組合之預期報酬率為：
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CAPM模型公式為：E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf)，其中βi為投資標的物的貝它係數。當βi等於1時，E(Ri) = Rf + (E(Rm) - Rf) = E(Rm)，因此投資標的物的預期報酬率等於市場投資組合的預期報酬率。
題目來源： 112年第2次考試
第 41 題
資本市場線上,在市場投資組合之左下方的投資組合,其投資於市場投資組合之權重為：
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資本市場線(CML)上的投資組合，位於市場投資組合左下方表示投資組合的風險低於市場投資組合。要降低風險，需要將部分資金投資於無風險資產，因此投資於市場投資組合的權重會在0%與100%之間。 選項A錯誤，等於100%代表完全投資於市場組合。 選項B錯誤，大於100%代表槓桿操作。 選項D錯誤，小於0代表放空市場組合。
題目來源： 112年第2次考試
第 42 題
成為臺灣50指數成分股的資格,何者「正確」？ 甲、公司成立3年以上； 乙、依公司市值大小排序,取排名前50檔股票
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臺灣50指數成分股的篩選標準主要依據公司市值大小排序，選取排名前50名的股票。公司成立年限並非必要條件。
題目來源： 112年第2次考試
第 43 題
目的在消除投資組合價值下跌之風險,同時能保有上漲利益之操作策略,稱為：
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投資組合保險策略旨在保護投資組合免受下跌風險的影響，同時允許投資者參與潛在的上漲機會。透過使用衍生性商品或其他策略，投資組合保險可以設定一個最低的投資組合價值，並在市場上漲時提供獲利潛力。
題目來源： 112年第2次考試
第 44 題
當經濟景氣開始走下坡,而利率似又有下跌之趨勢時,投資人應投資下列哪一證券市場？
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當經濟景氣走下坡且利率趨於下跌時，債券市場通常表現較佳。利率下降會導致債券價格上漲，因為新發行的債券殖利率較低，使得現有債券更具吸引力。股市在經濟下行期間通常表現不佳，而貨幣市場的收益率也會隨著利率下降而降低。
題目來源： 112年第2次考試
第 45 題
某基金年化報酬率12%,年化標準差8%,beta係數為2,無風險利率2%,則該基金的崔納（Treynor）指標為：
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崔諾指標的計算公式為 (投資組合報酬率 - 無風險利率) / Beta。因此，(12% - 2%) / 2 = 5% = 0.05。
題目來源： 112年第2次考試
第 46 題
哪一因素較不會影響股票的理論價值？
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股票的理論價值主要受公司基本面因素影響，例如盈餘成長率、市場風險（影響折現率），以及總體經濟因素（如預期通貨膨脹，影響利率及公司營運）。立委選舉事件屬於短期政治事件，對公司長期價值影響較小。
題目來源： 112年第2次考試
第 47 題
有關國內共同基金管理費率的敘述何者不正確？
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基金管理費率主要取決於基金類型（債券型通常較股票型低）、基金規模（規模越大，費率可能越低），以及是否為指數型基金（指數型通常較主動型低）。管理費率與基金績效並無必然關係，績效好壞是結果，費率是事先約定。
題目來源： 112年第2次考試
第 48 題
小王支付5元之權利金買進一賣權,該賣權履約價格為100元,請問標的物價格為多少時,才能使小王損益兩平？
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買入賣權的損益兩平點 = 履約價格 - 權利金。因此，100 - 5 = 95 元。
題目來源： 112年第2次考試
第 49 題
下列有關「技術分析」的敘述中,何者為錯誤？
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如果股價報酬率為「隨機漫步」，代表股價的變動是不可預測的，過去的價格和交易量等資訊無法提供任何有用的預測能力，因此使用技術分析是沒有意義的。隨機漫步理論恰恰否定了技術分析的有效性。
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第 50 題
有關我國10年期公債期貨所規定之可交割債券之敘述,下列何者「正確」？ 甲、到期日距交割日在8年6個月以上10年以下； 乙、1年付息1次； 丙、到期日距交割日為11年； 丁、到期1次還本
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10年期公債期貨的可交割債券規定：(甲)到期日距交割日在8年6個月以上10年以下；(乙)1年付息1次；(丁)到期1次還本。因此，僅甲、乙、丁正確。
題目來源： 112年第2次考試