第 1 題
國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為50元,則每張債券可轉換為普通股多少股？
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可轉換公司債每張面額為新台幣 10 萬元，轉換價格為 50 元，因此可轉換股數為 100,000 / 50 = 2,000 股。
題目來源： 111年第3次考試
第 2 題
自美國進口物品之公司,可如何操作金融商品以規避匯率風險？ 甲.買美元期貨； 乙.買美元買權； 丙.賣美元買權； 丁.買遠期美元
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自美國進口物品之公司，未來需要支付美元，因此規避匯率風險的方式為： 甲. 買美元期貨：鎖定未來買入美元的價格。 乙. 買美元買權：當美元升值時，可行使買權以較低的價格買入美元。 丁. 買遠期美元：與銀行約定未來買入美元的價格。 丙. 賣美元買權：當美元升值時，可能被履約，反而需要以較高的價格賣出美元，無法規避風險。
題目來源： 111年第3次考試
第 3 題
何者「不是」用來衡量投資風險的方法？
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算術平均數是用來衡量報酬的，而非風險。 全距、β係數、變異數皆是用來衡量投資風險的方法。 全距(Range)：資料中最大值與最小值之差，可衡量資料分散程度。 β係數：衡量個股或投資組合相對於市場的波動程度。 變異數：衡量資料分散程度，數值越大代表風險越高。
題目來源： 111年第3次考試
第 4 題
公司的營運槓桿越大,表示何種資產所占的比重越大？
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營運槓桿係指公司固定成本佔總成本的比重。營運槓桿越大，代表公司需要較高的固定資產投入以產生收益。
題目來源： 111年第3次考試
第 5 題
下列何者為「貨幣市場」的工具?
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可轉讓定期存單 (Negotiable Certificate of Deposit, NCD) 是一種貨幣市場工具，由銀行發行，可以在次級市場上轉讓。公司債與政府債券屬於債券市場工具，存託憑證屬於股票市場工具。
題目來源： 111年第3次考試
第 6 題
下列敘述何者「不正確」？
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短期債券對利率變動之敏感度應低於長期債券，因為長期債券的未來現金流量受利率變動的影響較大。其餘選項皆正確：短期利率波動幅度確實大於長期利率；當市場利率高於債券票面利率時，債券將折價發行；當市場利率高於票面利率時，公司較不可能將債券贖回。
題目來源： 111年第3次考試
第 7 題
在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會：
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轉換期間越長，代表投資人有更長的時間可以等待股票價格上漲，並執行轉換權利，因此可轉換公司債的價值越高。
題目來源： 111年第3次考試
第 8 題
在其他條件不變下,當標的股票市價愈低時,則可轉換公司債的價值會：
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可轉換公司債的價值一部分來自於其債券的性質，一部分來自於轉換成股票的權利。當標的股票市價越低時，轉換的價值越低，因此可轉換公司債的價值也會越低。
題目來源： 111年第3次考試
第 9 題
債權人為防止債務公司之財務結構惡化,可以訂立何種保護條款？
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限制公司再舉債可以防止公司財務結構惡化，因為過度舉債會增加公司的財務風險。可轉換成普通股是給債權人的一種權利，並非保護條款。限制公司現金增資並不能直接防止財務結構惡化。
題目來源： 111年第3次考試
第 10 題
一年期的利率為4.8%,二年期的利率為5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率)
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根據預期理論，(1+二年期利率)^2 = (1+一年期利率)*(1+一年後預期一年期利率)，因此 (1+0.0513)^2 = (1+0.048)*(1+x)，解出 x 約等於 0.0546。
題目來源： 111年第3次考試
第 11 題
何者「不是」持有某公司債券的系統風險?
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發行公司的財務風險屬於個別公司特有的風險，並非系統性風險。系統性風險是指影響整個市場或大部分資產的風險。
題目來源： 111年第3次考試
第 12 題
假設某公司合理本益比為16.5倍,其現金股利發放率為30%,且預期現金股利成長率為10%,若高登模式（GordonModel）成立,請問該公司股票之必要報酬率為何？
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根據高登模型，本益比 = 股利發放率 / (必要報酬率 - 股利成長率)。因此，16.5 = 0.3 / (r - 0.1)，解出 r = 0.1 / 16.5 + 0.1 = 0.1182 + 0.1 = 0.1182，約等於 0.12。
題目來源： 111年第3次考試
第 13 題
何者屬於價的技術指標？
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RSI 相對強弱分析是根據一段時間內股價上漲和下跌幅度的比例來判斷股價強弱，屬於價的技術指標。ADR、PSY、VR 都是屬於勢的技術指標。
題目來源： 111年第3次考試
第 14 題
鬍鬚王食品公司每年發放一次股利,已知今年已發放現金股利2,500萬元,股利每年成長率固定為8%,市場對該股票的必要報酬率為12%。試問：該公司之股東權益總值應為多少？
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使用固定成長股利折現模型（Gordon Growth Model）計算。股東權益總值 = (預期下期股利 / (必要報酬率 - 股利成長率)) = (2500 * (1 + 0.08)) / (0.12 - 0.08) = 67500 萬元。
題目來源： 111年第3次考試
第 15 題
在預估未來股市時,下列哪項指標的增加最可能造成整體股市預估本益比的增加？
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本益比（P/E Ratio）與預期股利成長率呈正相關。當預期股利成長率增加時，投資者願意支付更高的價格，因此本益比會增加。實質無風險利率、財務槓桿、要求報酬率與本益比呈負相關。
題目來源： 111年第3次考試
第 16 題
KD分析中,對K值的描述何者「正確」？
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K值在極端超買或超賣區時，可能會出現鈍化現象，即股價持續上漲或下跌，但K值並未立即反應，而持續在高檔或低檔徘徊。選項A和B錯誤，K值介於0到100之間。選項D錯誤，K值20以下屬於超賣區。
題目來源： 111年第3次考試
第 17 題
計算KD值時,須用到下列何組資料？
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計算KD值需要用到最高價、最低價和收盤價，透過這些價格計算出RSV(未成熟隨機值)，再經過平滑處理得到K值和D值。選項A、B、C都缺少了計算RSV所需的完整價格資訊。
題目來源： 111年第3次考試
第 18 題
在RSI中,下列何者「不是」使用RSI的限制？
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RSI的期數愈短，代表其敏感性越高，越容易反應股價的變動。選項A、B、C都是RSI的限制，RSI確實有鈍化現象，且僅考慮收盤價，暴跌時反應可能遲緩。
題目來源： 111年第3次考試
第 19 題
KD分析中,KD值為50附近時,下列何者描述較「正確」？
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KD值介於0到100之間，50代表多空雙方力道均衡，並非超買或超賣區。 選項A：KD值高於80才為超買區。 選項B：KD值低於20才為超賣區。 選項D：鈍化現象發生在KD值持續位於超買或超賣區時。
題目來源： 111年第3次考試
第 20 題
何種經濟指標是用來衡量一個標準家庭所消費勞務和物品之零售價格平均變動倍數？
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消費者物價指數(CPI)衡量的是一個標準家庭所消費的商品和服務零售價格的平均變動。 選項A：工業生產指數衡量的是工業產出的變動。 選項B：躉售物價指數衡量的是生產者層級的物價變動。 選項D：國民生產毛額平減指數衡量的是整體經濟的物價水準。
題目來源： 111年第3次考試
第 21 題
估計股票之盈餘成長率,較不可能用到下列哪一比率？
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盈餘成長率的估計通常與公司的財務結構、營運效率和獲利能力有關。流動性比率主要衡量公司短期償債能力，與盈餘成長的直接關聯性較低。 選項B：財務槓桿比率影響公司的盈餘。 選項C：資產營運能力比率影響公司的營收。 選項D：獲利能力比率直接影響公司的盈餘。
題目來源： 111年第3次考試
第 22 題
何者「不是」外匯供給增加的原因？
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對外長期投資增加會導致本國貨幣的需求增加，外匯供給減少，因為需要用本國貨幣購買外幣進行投資。
題目來源： 111年第3次考試
第 23 題
甲公司之股利殖利率3%,股利支付率為25%,若 甲公司目前股價為50元,則其每股盈餘為：
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股利殖利率 = 每股股利 / 股價，因此每股股利 = 股利殖利率 * 股價 = 3% * 50 = 1.5元。股利支付率 = 每股股利 / 每股盈餘，因此每股盈餘 = 每股股利 / 股利支付率 = 1.5 / 25% = 6元。
題目來源： 111年第3次考試
第 24 題
假設H公司之淨利率為5%、資產週轉率2.2、自有資金比率50%,請問目前該公司之股東權益報酬率為何？
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股東權益報酬率 (ROE) = 淨利率 * 資產週轉率 * 權益乘數。權益乘數 = 1 / 自有資金比率 = 1 / 0.5 = 2。因此，ROE = 5% * 2.2 * 2 = 0.22。
題目來源： 111年第3次考試
第 25 題
當中央銀行覺得通貨膨脹率太高時,央行最「不」可能會採取哪項措施?
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通貨膨脹率高代表市場上的貨幣供給過多，因此中央銀行會採取緊縮性的貨幣政策來降低通貨膨脹。選項A、C、D皆為緊縮貨幣供給的手段，只有選項B放寬貨幣供給是相反的。
題目來源： 111年第3次考試
第 26 題
保守的投資人應該投資下列哪一種股票？
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價值型股票通常被認為股價被低估，因此具有較高的安全邊際，適合保守型投資人。成長型股票波動較大，風險較高。高市價淨值比和高市價現金流量比的股票通常代表市場給予較高的評價，股價可能偏高，不適合保守型投資人。
題目來源： 111年第3次考試
第 27 題
下列何者「不」屬於領先指標？
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領先指標是用來預測未來經濟活動的指標。失業率是屬於落後指標，通常在經濟衰退結束後才會下降。核發建照面積、外銷訂單指數、實質貨幣總計數皆為領先指標。
題目來源： 111年第3次考試
第 28 題
投資總風險中,只影響特定資產價值部分之風險為：
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非系統風險又稱可分散風險，是影響特定公司或產業的風險，可以透過分散投資來降低。系統風險則影響整個市場，無法透過分散投資消除。
題目來源： 111年第3次考試
第 29 題
於風險分散的敘述中,何者為「不正確」？
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在不可賣空的情況下，相關係數越小，分散風險的效果越好。當相關係數為1時，分散效果為零。
題目來源： 111年第3次考試
第 30 題
下列何者最「不可能」是兩檔股票報酬率之間的相關係數(coefficientofcorrelation)？
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相關係數的範圍介於-1到+1之間，因此1.27超出此範圍。
題目來源： 111年第3次考試
第 31 題
某投資組合有60%的機率,其報酬率為10%；40%的機率,其報酬率為5%。如目前國庫券的票面利率為6%,則該投資組合的風險溢酬應為：
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投資組合的期望報酬率為 (60% * 10%) + (40% * 5%) = 6% + 2% = 8%。風險溢酬為投資組合的期望報酬率減去無風險利率，即 8% - 6% = 2% 或 0.02。
題目來源： 111年第3次考試
第 32 題
對於具有風險規避特性的投資者而言,以下敘述何者「正確」？
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風險趨避的投資者會要求風險性投資必須提供高於無風險利率的期望報酬，作為承擔額外風險的補償。
題目來源： 111年第3次考試
第 33 題
報酬率之標準差主要衡量一證券之：
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標準差衡量的是報酬率的分散程度，也就是總風險。總風險包含系統性風險與非系統性風險。
題目來源： 111年第3次考試
第 34 題
有關資本市場線（CML）與證券市場線（SML）之敘述何者「正確」？
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資本市場線（CML）代表在特定風險下，投資人可以獲得的最高期望報酬率，因此是效率前緣。證券市場線（SML）描述的是個別資產或投資組合的期望報酬率與系統風險（Beta）之間的關係，並非效率前緣，因為SML上的點代表的是在給定Beta下的期望報酬，不一定是效率的。
題目來源： 111年第3次考試
第 35 題
依CAPM,若投資標的物之預期報酬率「大於」市場投資組合之預期報酬率,則此投資標的物之貝它(Beta)係數為：
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根據CAPM，預期報酬率與Beta係數呈正相關。若投資標的物的預期報酬率大於市場投資組合的預期報酬率，表示其風險（Beta）也高於市場投資組合。市場投資組合的Beta值為1，因此該投資標的物的Beta係數必須大於1。
題目來源： 111年第3次考試
第 36 題
X股票的貝它係數是Y股票的2倍,則下列敘述何者「正確」？
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Beta係數衡量的是資產報酬率對市場報酬率變動的敏感度。如果X股票的Beta係數是Y股票的2倍，表示X股票受市場變動影響的程度是Y股票的2倍。期望報酬率並非單純的兩倍關係，還需考慮無風險利率。風險不能直接說是兩倍，因為風險有多種衡量方式。
題目來源： 111年第3次考試
第 37 題
根據CAPM,任何資產之期望報酬率等於：
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CAPM模型公式為：E(Ri) = Rf + βi[E(Rm) - Rf]，其中E(Ri)是資產的期望報酬率，Rf是無風險報酬率，βi是資產的beta值，E(Rm)是市場的期望報酬率。[E(Rm) - Rf]代表市場風險溢酬，βi[E(Rm) - Rf]代表資產的風險溢酬。因此，任何資產的期望報酬率等於無風險報酬率加上該資產的風險溢酬。
題目來源： 111年第3次考試
第 38 題
某投資者寧願投資貝它係數等於0的股票,也不願投資無風險國庫券,請問該投資者可能是屬於何種風險特質？
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風險偏好者願意承擔風險以追求更高的報酬，即使無風險資產的回報較低。投資者寧願投資beta=0的股票，代表他不在乎風險，只想追求報酬。
題目來源： 111年第3次考試
第 39 題
一般說來,債券型基金之貝它（Beta）係數：
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債券型基金的Beta係數通常小於1，因為債券的價格波動性通常低於股票市場的波動性。Beta係數衡量的是資產相對於市場的波動程度，債券相對於股票市場的波動性較小，因此Beta值小於1。
題目來源： 111年第3次考試
第 40 題
一般而言,在多頭行情,高貝它股票股價表現：
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貝它係數(Beta)衡量的是個股或投資組合相對於大盤的波動程度。在多頭行情中，高貝它股票表示其股價波動幅度較大盤更大，因此預期表現會優於低貝它股票。選項A錯誤，高貝它股票波動與大盤不同。選項B錯誤，多頭行情高貝它股票表現應優於低貝它。選項C錯誤，高貝它股票在多頭行情中應優於大盤。
題目來源： 111年第3次考試
第 41 題
為了規避選時之風險,可採取：
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定期定額投資法透過分批投入資金，可以分散投資時點的風險，避免單筆投資在高點。選項A錯誤，由下而上投資策略著重於個股選擇，與規避選時風險無直接關聯。選項B錯誤，單筆投資法會完全暴露在選時風險之下。選項D錯誤，選項C正確。
題目來源： 111年第3次考試
第 42 題
在投資組合績效評估指標中,夏普（Sharpe）指標的計算方法是：
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夏普指標(Sharpe Ratio)的計算公式為：(投資組合報酬率 - 無風險利率) / 投資組合總風險，也就是超額報酬除以總風險。選項A錯誤，超額報酬除以系統風險為崔諾指標。選項C錯誤，沒有除以非系統風險的指標。選項D錯誤，無風險利率並非分母。
題目來源： 111年第3次考試
第 43 題
國內的共同基金依成立的法源基礎劃分者皆為：
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共同基金在國內依成立的法源基礎劃分，主要分為契約型基金。契約型基金是透過基金發起人、經理公司及保管銀行三方簽訂契約而成立，為目前國內共同基金最常見的形式。
題目來源： 111年第3次考試
第 44 題
國內債券型基金皆為：
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國內債券型基金皆為開放型基金。開放型基金是指基金規模可以隨時因投資人的申購或贖回而變動的基金。
題目來源： 111年第3次考試
第 45 題
某認購權證之發行總認購股數為2,000萬股,當其避險比率為0.4時,則理論上發行券商應持有之避險部位為多少？
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避險部位計算方式：發行總認購股數 * 避險比率 = 2,000萬股 * 0.4 = 800萬股。發行券商為了降低風險，理論上需要持有相對應的股票部位進行避險。
題目來源： 111年第3次考試
第 46 題
下列何者須繳保證金？ 甲.買期貨； 乙.賣期貨； 丙.買選擇權； 丁.賣選擇權
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買賣期貨都需要繳交保證金，因為期貨是保證金交易，需要維持一定比例的保證金水位。賣出選擇權也需要繳交保證金，因為賣方有履約義務，需要保證有足夠的資金可以履約。買入選擇權只需要支付權利金，沒有履約義務，因此不需要繳交保證金。
題目來源： 111年第3次考試
第 47 題
在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會：
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轉換期間越長，代表投資人有越長的時間可以等待股票價格上漲，增加轉換的機會，因此可轉換公司債的價值會越高。
題目來源： 111年第3次考試
第 48 題
假設目前臺灣證券交易所股價指數小型期貨（MTX）為6,500點,則其一口契約價值為新臺幣：
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臺灣證券交易所股價指數小型期貨（MTX）一口契約價值為指數點數乘以每點新臺幣50元。因此，6,500點 * 50元/點 = 325,000元。
題目來源： 111年第3次考試
第 49 題
就投資者角度而言,股權連結商品的組合成分為：
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股權連結商品通常包含固定收益部分和股權選擇權部分。投資者透過賣出選擇權，可以獲得權利金，增加收益，但同時也承擔了股價上漲時的潛在損失。因此，股權連結商品對應的是買進固定收益證券並賣出選擇權的組合。
題目來源： 111年第3次考試
第 50 題
下列何者屬於衍生性金融商品? 甲.特別股； 乙.選擇權； 丙.期貨； 丁.遠期契約
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衍生性金融商品的價值取決於其他資產的價值。選擇權、期貨和遠期契約都屬於此類。特別股是一種權益證券，其價值不直接衍生自其他資產。
題目來源： 111年第3次考試