第 1 題
上市公司買回自 己之股份配給員工認購時,一定會使公司之：
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公司買回庫藏股後，再配給員工認購，屬於庫藏股的轉讓，會增加發行股數，但不會影響公司的淨值總額。因此，每股淨值（淨值／股數）會因為股數增加而減少，但隨後員工認購時，公司會收到現金，增加淨值，並再次影響每股淨值。題目僅說明買回，並未提及後續員工認購，故發行股數不變是錯誤的，應為增加。
題目來源： 111年第2次考試
第 2 題
採購經理人指數（PMI）為一綜合性指標,因具有即時發布及領先景氣循環轉折點等特性,被視為一種國際通用的重要總體經濟領先指標。以下為PMI的資訊描述,請判斷以下何者錯誤？
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臺灣採購經理人指數，調查範圍包括製造業與非製造業。選項D僅描述製造業，故錯誤。
題目來源： 111年第2次考試
第 3 題
有關次級市場的敘述,下列何者「不正確」？
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次級市場是已發行證券的交易場所，公司無法透過次級市場直接取得資金。公司透過發行股票、債券等證券取得資金的行為發生在初級市場。
題目來源： 111年第2次考試
第 4 題
發行五年到期的公債,票面利率為9%,目前之到期殖利率為10%,若利率維持不變,則一年後此債券之價格將：
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當債券的到期殖利率 (YTM) 高於票面利率時，表示該債券目前是以折價發行。隨著時間經過，債券價格會趨向面額，因此價格會上漲。一年後，剩餘到期年限縮短，價格會更接近面額。
題目來源： 111年第2次考試
第 5 題
甲銀行以96的價格標得90天期國庫券,面額100萬元,請問其須支付多少金額來取得此國庫券？（一年以365天計算）
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國庫券以貼現方式發行，因此以價格 96 標得代表每一百元面額的國庫券，投資人僅需支付 96 元。因此，面額 100 萬元的國庫券，投資人需支付 100萬 * (96/100) = 96萬元。但題目問的是90天期的國庫券，所以要將96萬加上90天期的利息。利息計算方式為：1,000,000 * (1-0.96) * (90/365) = 9,863.01元。因此，總共須支付 960,000 + 9,863.01 = 969,863.01元。選項D最接近。
題目來源： 111年第2次考試
第 6 題
名目利率相同,下列何種計算利率方式,其實質年報酬率「最低」？
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在名目利率相同的情況下，複利次數越少，實質年報酬率越低。每年複利一年只有一次複利，因此實質年報酬率最低。
題目來源： 111年第2次考試
第 7 題
何者「不是」持有某公司債券的系統風險？
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發行公司的財務風險屬於非系統風險，因為它只影響該特定公司，而非整個市場。系統風險是指影響整個市場或大部分資產的風險，例如利率變動、通貨膨脹等。
題目來源： 111年第2次考試
第 8 題
某公司現金股利每年成長率為8%,若下一次現金股利預期發放3元,且其股東權益報酬率為20%,請問下年度之每股盈餘為何？
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首先，由股利成長率公式 g = ROE * b (b為盈餘保留率)，可得 0.08 = 0.2 * b，因此 b = 0.4，股利發放率為 1 - b = 0.6。由於下一次現金股利預期發放 3 元，則 EPS * 0.6 = 3，可得 EPS = 5。
題目來源： 111年第2次考試
第 9 題
有關OBOS指標之敘述,何者「不正確」？
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OBOS指標是屬於漲跌家數的指標，並非時間的技術指標。時間週期類的指標，例如：W%R、MA、MACD等。
題目來源： 111年第2次考試
第 10 題
動量指標（Momentum,簡稱MTM）是運用股價變動的何種觀念來測量股價變動的趨勢？
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動量指標MTM是測量股價變動的加速度，藉由計算一段時間內股價變動的幅度來判斷趨勢的強弱。加速度的概念更符合動量本身所代表的意義，即變動速度的變動。
題目來源： 111年第2次考試
第 11 題
乖離率為1.2%表示：
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乖離率的計算公式為（股價－移動平均價）／移動平均價。因此，乖離率為正數代表股價大於移動平均價。
題目來源： 111年第2次考試
第 12 題
在KD中何者為牛市背離現象？
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牛市背離指的是股價創新低，但指標並未創新低，代表下跌動能減弱，可能反彈。在KD指標中，K值代表快速隨機值，因此大盤創新低點，K值並未創新低點，代表牛市背離。
題目來源： 111年第2次考試
第 13 題
我國的貨幣若貶值,會造成： 甲.進口衰退； 乙.出口衰退； 丙.國際貿易逆差
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本題考驗貨幣貶值對進出口的影響。貨幣貶值代表本國貨幣的價值下降，以外幣計價的商品會變得更貴，因此進口會衰退（甲正確）。同時，本國商品以外幣計價會變得更便宜，因此出口會增加，而非衰退（乙錯誤）。進口減少、出口增加，有助於改善國際貿易逆差，甚至可能轉為順差，因此丙錯誤。
題目來源： 111年第2次考試
第 14 題
分析個別企業之財務比率,一般而言相關數據必須與哪些母體比較？ 甲.整體經濟； 乙.產業平均； 丙.主要同業
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分析個別企業財務比率時，需要與多個母體比較才能更全面地了解企業的狀況。與整體經濟比較可以了解企業是否受到總體經濟環境的影響；與產業平均比較可以了解企業在產業中的地位；與主要同業比較可以了解企業的競爭力。因此，甲、乙、丙最好都比較。
題目來源： 111年第2次考試
第 15 題
一般而言,期貨交易對散戶（自然人）所提供的功能是：
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期貨交易對散戶而言，由於其槓桿特性，更容易被用來進行投機活動以追求高報酬，而非避險。雖然期貨具有避險功能，但散戶通常更傾向於利用其高槓桿特性進行投機。
題目來源： 111年第2次考試
第 16 題
變異數及貝它係數都可用來衡量風險,兩者不同之處在於：
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貝它係數(Beta)衡量的是系統風險，代表資產報酬率對市場變動的敏感度，而變異數衡量的是總風險，包含系統風險與非系統風險。
題目來源： 111年第2次考試
第 17 題
甲股票、 乙股票與 丙股票之貝它（Beta）係數均相同,但其報酬率標準差大小依序為 甲、 乙與 丙。根據CAPM理論,請問哪一個股票的期望報酬率最高？
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根據CAPM模型，期望報酬率僅與Beta係數有關，與標準差無關。由於三者的Beta係數相同，因此期望報酬率也相同。
題目來源： 111年第2次考試
第 18 題
小花與小美同為風險趨避者,但在程度上小花較小美更為保守。下列敘述何者「正確」？
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風險趨避程度較高者（小花），對於同一風險性證券，會要求較高的報酬率以補償其所承擔的風險。
題目來源： 111年第2次考試
第 19 題
當投資者判斷市場處於空頭行情時,以下哪項策略「不」適合？
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提高投資組合的貝它係數意味著增加投資組合對市場波動的敏感度。在空頭市場中，這會導致投資組合價值下跌幅度更大，因此不適合。增加固定收益證券和現金比重，以及出售股票都是降低風險的策略，適合在空頭市場中使用。
題目來源： 111年第2次考試
第 20 題
有關戰術性（Tactical）資產配置的描述,何者較為「正確」？
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戰術性資產配置是一種主動調整資產配置的策略，旨在利用市場的短期機會。因此，它需要參考投資人對未來情境的預估，例如經濟增長、通貨膨脹和利率等。選項A、B、C描述的是戰略性資產配置的考量因素。
題目來源： 111年第2次考試
第 21 題
利用過去報酬計算出國內共同基金J的β值等於1,崔納指標(Treynor’sIndex)等於3%,Jensen'sAlpha(α)為1%。同時又利用過去同期間報酬計算出國內共同基金K的β值等於1.2,崔納指標等於2.5%,試計算共同基金K的Jensen'sAlpha(α)為多少？
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崔納指標(Treynor’s Index) = (Rp - Rf) / β，詹森指標(Jensen's Alpha, α) = Rp - [Rf + β(Rm - Rf)]，其中Rp是投資組合報酬率，Rf是無風險利率，Rm是市場報酬率。由共同基金J的崔納指標(Treynor’s Index)等於3%，Jensen's Alpha(α)為 1%，β值等於1，可得(Rp - Rf) = 3%，Rp - [Rf + (Rm - Rf)] = 1%，因此(Rm - Rf) = 2%。共同基金K的β值等於1.2，崔納指標等於 2.5%，可得(Rp - Rf) = 2.5% * 1.2 = 3%。共同基金K的Jensen's Alpha(α) = 3% - [1.2 * 2%] = 0.6% = 0.006。
題目來源： 111年第2次考試
第 22 題
何種投資組合與大盤指數的追蹤誤差最小？
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指數基金旨在複製特定市場指數的表現，因此其投資組合的組成與權重都盡可能貼近該指數，追蹤誤差最小。
題目來源： 111年第2次考試
第 23 題
在我國10年期公債期貨中,當可交割債券之票面利率愈高,則其轉換因子大小變動為：
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轉換因子是用於調整可交割債券的價格，使其與期貨合約的價格更具可比性。票面利率愈高的債券，其價格對利率變動的敏感度較高，因此需要較大的轉換因子來反映其價值。
題目來源： 111年第2次考試
第 24 題
若10年期公債期貨,於前一交易日的結算價為100,試問今日漲停板價格應為何？
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依據我國期貨交易規定，公債期貨的每日漲跌停板幅度為前一交易日結算價的3%。因此，今日漲停板價格應為100 + (100 * 3%) = 103。
題目來源： 111年第2次考試
第 25 題
小王支付5元之權利金買進一賣權,該賣權履約價格為100元,請問標的物價格為多少時,才能使小王損益兩平？
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買入賣權的損益兩平點 = 履約價格 - 權利金。因此，100 - 5 = 95 元。
題目來源： 111年第2次考試
第 26 題
對普通股股東而言,可以把普通股看成是：
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普通股股東可以被視為購買了公司的資產，同時也買入了一個賣權，這個賣權允許股東在公司破產時以一定價格（通常很低或為零）將其剩餘資產賣回給公司。
題目來源： 111年第2次考試
第 27 題
小何以信用交易方式買賣股票,他於10月1日融資買進一張國泰金控股票,每股55元,融券賣出一張台積電,每股230元,假設融資成數六成,融券保證金為九成,在10月7日台積電上漲到240元,可是國泰金控股價卻下跌到50元,則小何的整戶擔保維持率為何？(無須考量交易成本)
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整戶擔保維持率 = (融資股票市值 + 融券保證金) / 融資金額。融資金額 = 55 * 1000 * 0.6 = 33000。融券保證金 = 230 * 1000 * 0.9 = 207000。融資股票市值 = 50 * 1000 = 50000。維持率 = (50000 + 207000) / (240 * 1000) = 257000 / 144000 = 1.7847，約為 178%。
題目來源： 111年第2次考試
第 28 題
國內上市之轉換公司債之轉換價格為200元,則每張債券可轉換為普通股：
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每張轉換公司債面額為新台幣10萬元，轉換價格為200元，因此可轉換股數為100,000 / 200 = 500股。
題目來源： 111年第2次考試
第 29 題
可轉換公司債的轉換價值等於：
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轉換價值代表將可轉換公司債轉換成股票的價值，因此等於股票市價乘以轉換比率。
題目來源： 111年第2次考試
第 30 題
投資人購買180天商業本票,面額1,000元,成交價980元,則其實質利率約為：
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實質利率計算公式為：(面額 - 成交價) / 成交價 * (365 / 天數)。因此，(1000-980)/980 * (365/180) = 0.0204 * 2.0278 = 0.0413，約為0.0408。
題目來源： 111年第2次考試
第 31 題
小何向證券商承作（買進）債券保證金交易,標的債券之存續期間為3.2年,保證金點數為50點（bp）,若其承作之面額為5,000萬元,則其保證金為：
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保證金計算公式：債券面額 * 存續期間 * 保證金點數。此題中，保證金 = 50,000,000 * 3.2 * 0.005 = 800,000 元。
題目來源： 111年第2次考試
第 32 題
何者為DMI的賣出訊號？
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DMI的賣出訊號為-DI由下往上突破+DI。
題目來源： 111年第2次考試
第 33 題
對能量潮指標OBV的描述,何者不正確？
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能量潮指標 OBV 的計算方式為：當日大盤下跌時，今日 OBV 值要減去今日成交股數。選項D敘述錯誤。
題目來源： 111年第2次考試
第 34 題
有關MACD中,其DIF線及MACD線之敘述,何者「不正確」？
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MACD指標中，DIF（差離值）和MACD線是用來判斷股價趨勢和動能的指標，其數值並非介於0到100之間，而是根據股價變動計算得出，可能為正值或負值。DIF線是快速移動平均線，MACD線是慢速移動平均線。DIF線由下往上突破MACD線，代表股價可能上漲，是買進訊號。
題目來源： 111年第2次考試
第 35 題
心理線（PSY）是以下列何值,來測試股市投資人看漲或看跌心態,以研判股市是否呈現超買或超賣現象？
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心理線（PSY）是通過計算一段時間內股價上漲的天數比例，來衡量市場投資者的情緒。當PSY值過高時，表示市場可能過熱，呈現超買現象；反之，PSY值過低時，表示市場可能過冷，呈現超賣現象。
題目來源： 111年第2次考試
第 36 題
國內上市股票現金增資除權參考價之計算,必須考慮下列哪些因素？ 甲.除權日之收盤價； 乙.現金增資發行價格； 丙.現金增資配股率
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現金增資除權參考價的計算公式需要考慮除權日的收盤價、現金增資的發行價格以及現金增資的配股率。這三個因素共同決定了除權後股價的理論價格。
題目來源： 111年第2次考試
第 37 題
何種經濟指標是用來衡量一個標準家庭所消費勞務和物品之零售價格平均變動倍數？
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消費者物價指數(CPI)是用來衡量一個標準家庭所消費的商品和服務零售價格的平均變動，反映通貨膨脹的程度。
題目來源： 111年第2次考試
第 38 題
一國產生超額儲蓄,表示：
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超額儲蓄代表可供投資的資金過多，但投資需求不足，表示生產要素未被充分利用，經濟可能處於衰退或低迷狀態。
題目來源： 111年第2次考試
第 39 題
甲公司在今年會計年度結束時,資產負債表上之股東權益總額為600萬元,流通在外股數為20萬股。若目前該公司股價為60元,該公司之市價淨值比為：
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市價淨值比 = 每股市價 / 每股淨值。每股淨值 = 股東權益總額 / 流通在外股數 = 6,000,000 / 200,000 = 30元。市價淨值比 = 60 / 30 = 2。
題目來源： 111年第2次考試
第 40 題
下列何者「不」屬於領先指標？
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失業率屬於落後指標，因為它是經濟活動發生後的結果。核發建照面積、外銷訂單指數、實質貨幣總計數皆為領先指標，能預測未來經濟活動。
題目來源： 111年第2次考試
第 41 題
若一市場為半強式效率市場,則：
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在半強式效率市場中，所有公開資訊都已反映在股價上，因此技術分析無法賺取超額利潤。股價走勢無法預測，因為資訊已迅速反映。小型股與大型股的獲利機會應相同。僅有內部人可能利用未公開資訊賺取超額利潤。
題目來源： 111年第2次考試
第 42 題
在CAPM模式中,若證券貝它（Beta）係數增加,則：
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在CAPM模型中，Beta係數代表證券的系統性風險。Beta增加表示風險增加，根據CAPM公式，預期報酬也會增加。
題目來源： 111年第2次考試
第 43 題
下列哪一種變化不會使買權的價值隨之增加？
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發放股利會降低標的股票的價格，進而降低買權的價值。買權的價值與標的資產價格呈正相關，與履約價格呈負相關。無風險利率越高，持有成本越高，買權價值越高。標的物價格波動性越高，買權價值越高。標的物價格越高，買權價值越高。
題目來源： 111年第2次考試
第 44 題
投資共同基金之好處為： 甲.可保證獲取高於市場平均之報酬率； 乙.可分散投資風險； 丙.可透過專家操作管理； 丁.基金市價往往高於其淨值,可創造價值
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投資共同基金可以分散投資風險，並透過專家操作管理。共同基金無法保證獲取高於市場平均之報酬率，基金市價不一定高於其淨值。
題目來源： 111年第2次考試
第 45 題
有關避險基金（HedgeFund）之敘述何者「正確」？ 甲.以勝過大盤指數為操作目標； 乙.通常為私募； 丙.只運用買進標的之投資策略； 丁.流動性低
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避險基金通常以勝過大盤指數為操作目標，通常為私募，流動性低。避險基金會運用多種投資策略，不限於買進標的。
題目來源： 111年第2次考試
第 46 題
有關指數股票型基金（ETF）的敘述何者「正確」？ 甲.ETF風險較投資單一標的為高； 乙.是被動式管理； 丙.一般證券投資信託基金不得投資於ETF； 丁.只需要少許資金,即可參與多家績優股行情
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ETF是被動式管理，追蹤特定指數，旨在複製指數的表現，因此管理費用通常較低，且能分散投資於多個標的，達到以較少資金參與多檔股票的目的。乙、丁正確。 甲錯誤，ETF分散投資，風險通常較投資單一標的低。 丙錯誤，證券投資信託基金可以投資於ETF。
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第 47 題
下列何者屬於消極性之投資策略？
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與整體市場近似之投資組合，代表投資策略是被動追蹤市場指數，不主動選股或擇時，屬於消極性投資策略。 選時策略、換股操作、選股策略都屬於主動積極的投資策略。
題目來源： 111年第2次考試
第 48 題
有關股票選擇權權利金報價單位,何者「正確」？ 甲.1點價值為新臺幣200元； 乙.權利金未滿5點：0.01點； 丙.權利金在15點以上,未滿50點：0.1點
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股票選擇權權利金報價單位：權利金未滿5點：0.01點；權利金在5點以上，未滿15點：0.05點；權利金在15點以上，未滿50點： 0.1 點。乙、丙正確。 甲錯誤，1點價值為新臺幣50元。
題目來源： 111年第2次考試
第 49 題
其他條件不變下,權證價值之敘述何者「正確」？ 甲.股價上漲,認售權證價值下跌； 乙.履約價格越高,認購權證價值越高； 丙.存續期間愈長,認購權證價值愈高,認售權證價值愈低； 丁.股價波動大,認購權證及認售權證價值提高
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甲.股價上漲，認售權證價值下跌，因為認售權證是預期股價下跌時獲利。丁.股價波動大，認購權證及認售權證價值提高，因為波動率增加代表履約的可能性增加，不論是上漲或下跌。
題目來源： 111年第2次考試
第 50 題
以下何種契約之交易時間與其他三種「不同」？
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30天期商業本票利率期貨的交易時間通常較短，與其他三種以股票或債券為標的的期權交易時間不同。
題目來源： 111年第2次考試