第 1 題
何者屬於資本市場之工具？ 甲.可轉換公司債； 乙.銀行承兌匯票； 丙.政府債券； 丁.國庫券
已完成 0 / 50
AI 解析
可轉換公司債與政府債券皆為期限較長的金融工具，屬於資本市場工具。銀行承兌匯票與國庫券皆為期限較短的貨幣市場工具。
題目來源： 110年第3次考試
第 2 題
採購經理人指數（PurchasingManagers’Index,PMI）為一綜合性指標,因具有即時發布及領先景氣循環轉折點等特性,被視為一種國際通用的重要總體經濟領先指標。以下為PMI的資訊描述,請判斷以下何者錯誤？
已完成 0 / 50
AI 解析
臺灣採購經理人指數，調查範圍包括製造業與非製造業。
題目來源： 110年第3次考試
第 3 題
假設前一營業日H公司股價收盤為30元,其認購權證之履約價格為25元,權利金為4.5元,若執行比例為1.3,請問今天H公司權證之最大上漲幅度為：
已完成 0 / 50
AI 解析
權證最大漲幅公式為：( (標的股價變動幅度上限 / 執行比例) - 前一日權證收盤價 ) / 前一日權證收盤價。標的股價變動幅度上限為10%，因此最大漲幅為((30*10%/1.3)-4.5)/4.5=0.8667。
題目來源： 110年第3次考試
第 4 題
小蔡以信用交易方式買賣股票,他於10月1日融資買進一張國泰金控股票,每股55元,融券賣出一張台積電,每股230元,假設融資成數六成,融券保證金為九成,在10月7日台積電上漲到240元,可是國泰金控股價卻下跌到50元,則小蔡的整戶擔保維持率為何？（無須考量交易成本）
已完成 0 / 50
AI 解析
融資買進國泰金：融資金額 = 55 * 1000 * 0.6 = 33000，融券賣出台積電：保證金 = 230 * 1000 * 0.9 = 207000。股票市值：國泰金 = 50 * 1000 = 50000，台積電 = 240 * 1000 = 240000。整戶擔保維持率 = (50000 + 207000) / (55000 * (1-0.6) + (240000 - 230000)) = 257000 / (22000 + 10000) = 257000 / 32000 = 8.03125，約為 8.03125 * 20% = 160.625% + 20% = 178%。 選項A錯誤，計算結果不符。 選項B錯誤，計算結果不符。 選項D錯誤，計算結果不符。
題目來源： 110年第3次考試
第 5 題
在美國通常以下列何者的利率代表無風險利率？
已完成 0 / 50
AI 解析
在美國，國庫券（T-bills）通常被視為無風險利率的代表，因為它們由美國政府發行，違約風險極低。 選項B錯誤，公債的期限較長，可能存在利率風險。 選項C錯誤，商業本票由公司發行，存在信用風險。 選項D錯誤，定期存款存在銀行倒閉的風險，且流動性較差。
題目來源： 110年第3次考試
第 6 題
ETN和ETF的比較,下列何者有誤？
已完成 0 / 50
AI 解析
ETN（Exchange Traded Note）不能用實物或現金申購贖回，而 ETF（Exchange Traded Fund）可以用實物或現金申購贖回。 選項A正確，ETN和ETF都主要追蹤標的指數。 選項B正確，ETN理論上沒有追蹤誤差，而ETF由於管理費用等因素會有追蹤誤差。 選項C正確，ETN由券商發行，ETF由投信發行。
題目來源： 110年第3次考試
第 7 題
小魚以面額購買債券1,000萬元,小魚在市場利率低於票面利率時賣出該筆債券,則其資本利得為：
已完成 0 / 50
AI 解析
當市場利率低於票面利率時，債券價格會高於面額，此時以高於面額的價格賣出債券，將產生資本利得。
題目來源： 110年第3次考試
第 8 題
假設到期年數與殖利率不變,下列何種債券之存續期間「最短」？
已完成 0 / 50
AI 解析
在到期年數與殖利率不變的情況下，溢價債券的存續期間最短。因為溢價債券的現金流量主要集中在早期，使得投資人能提早回收本金，降低利率風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 9 題
債權人為防止債務公司之財務結構惡化,可以訂立何種保護條款？
已完成 0 / 50
AI 解析
限制公司再舉債是債權人保護條款的一種，旨在防止公司過度擴張信用，避免財務結構惡化，影響債權人的權益。
題目來源： 110年第3次考試
第 10 題
甲債券3年後到期,其面額為100,000元,每年付息一次8,000元,若該債券以95,000元賣出,則其到期殖利率為：
已完成 0 / 50
AI 解析
債券以低於面額的價格出售，且每年有8,000元的利息收入，因此到期殖利率一定會大於票面利率8%。
題目來源： 110年第3次考試
第 11 題
小魚購買90天商業本票,面額1,000萬元,成交價為995萬元,則其實質利率為何？（一年以365天計算）
已完成 0 / 50
AI 解析
實質利率計算公式為：(面額 - 成交價) / 成交價 * (365 / 天數)。本題計算如下：(10,000,000 - 9,950,000) / 9,950,000 * (365 / 90) = 0.005025 * 4.0556 = 0.0204。
題目來源： 110年第3次考試
第 12 題
某上市公司最近將其先前所發行之公司債贖回後再發行新債,請問其主要原因可能為何？
已完成 0 / 50
AI 解析
公司債贖回後再發行新債，通常是因為市場利率下跌，公司可以較低的利率發行新債，降低融資成本。
題目來源： 110年第3次考試
第 13 題
若預期未來的市場利率將上升,則投資者很有可能採取下列哪一種決策？
已完成 0 / 50
AI 解析
預期市場利率上升，債券價格會下跌。因此，投資者會出售國庫債券期貨，以對沖利率上升的風險或從價格下跌中獲利。
題目來源： 110年第3次考試
第 14 題
小魚目前投資100,000元於某債券,期間不支付利息,到期期間3年,殖利率（YTM）為4.5%,則經過3年之後,小魚可領回多少？（忽略交易成本）
已完成 0 / 50
AI 解析
到期可領回金額 = 100,000 * (1 + 4.5%)^3 = 100,000 * (1.045)^3 = 100,000 * 1.141166125 ≈ 114,117 元。
題目來源： 110年第3次考試
第 15 題
一般而言,信用評等低的債券殖利率比信用評等高的債券殖利率：
已完成 0 / 50
AI 解析
信用評等低的債券，代表其違約風險較高，因此投資人要求的風險溢酬也較高，故殖利率會比信用評等高的債券殖利率高。
題目來源： 110年第3次考試
第 16 題
利用股利永續成長模式來估計股票之價值時,較「不需要」考慮下列哪一因素？
已完成 0 / 50
AI 解析
股利永續成長模型（Gordon Growth Model）的公式為 P = D1 / (r - g)，其中 P 為股票價值，D1 為預期下一期的股利，r 為股票要求報酬率，g 為股利成長率。因此，目前之股利、股票要求報酬率、股利成長率都是計算股票價值的重要因素。銷貨成長率雖然可能影響公司盈餘，進而影響股利，但並非直接用於股利永續成長模型中。
題目來源： 110年第3次考試
第 17 題
福隆公司每年固定配發現金股利4元,不配發股票股利,其股票必要報酬率為10%,若其貝它係數為1.22,在零成長之股利折現模式下,其股價應為：
已完成 0 / 50
AI 解析
在零成長的股利折現模型下，股價 P = D / r，其中 D 為每期股利，r 為必要報酬率。因此，股價 = 4 / 0.1 = 40 元。
題目來源： 110年第3次考試
第 18 題
有關OBOS（OverBuy/OverSell）指標之敘述,何者「不正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
OBOS（Over Buy/Over Sell）指標是一種市場廣度指標，而非時間指標。它是利用一段時間內股市漲跌家數的累積差，來測量大盤買賣氣勢的強弱及未來走向。當大盤指數持續上漲，而 OBOS 卻出現反轉向下時，表示大盤可能作頭下跌，為賣出訊號。大盤持續下探，但 OBOS 卻反轉向上，即為買進訊號。
題目來源： 110年第3次考試
第 19 題
KD指標中,D線代表：
已完成 0 / 50
AI 解析
D 線是 KD 指標中的慢速隨機指標，代表一段時間內股價波動的平滑移動平均值，用來判斷股價的超買超賣情況。 選項B：K值介於0到100之間。 選項C：K線才是快速隨機指標。 選項D：K值介於0到100之間。
題目來源： 110年第3次考試
第 20 題
有關漲跌指標ADR（AdvanceDeclineRatio）之敘述,何者「不正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
ADR 愈大，代表上漲家數多於下跌家數，顯示股市處於超買，應考慮賣出。因此敘述不正確。 選項A：ADR又稱為迴歸式的騰落指標，正確。 選項B：ADR構成的理論基礎是鐘擺原理，正確。 選項C：ADR主要研判股市是否處於超買或超賣，正確。
題目來源： 110年第3次考試
第 21 題
有關MACD中,其DIF線及MACD線之敘述,何者「不正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
DIF 線及 MACD 線是用來判斷股價趨勢的指標，其值並非介於 0 至 100 之間，而是根據股價波動計算得出，可能為正值或負值。 選項B：DIF 線為快速線，正確。 選項C：MACD 線為慢速線，正確。 選項D：DIF 線由下往上突破 MACD 線為買進訊號，正確。
題目來源： 110年第3次考試
第 22 題
KD線的理論基礎,在股價上漲時,當日收盤價會朝何方向接近？
已完成 0 / 50
AI 解析
KD指標的設計原理是基於股價波動的特性，股價上漲時，收盤價會趨向當日的最高價。K值代表未成熟隨機值，D值代表K值的平滑移動平均。因此，股價上漲時，當日收盤價會朝最高價接近。
題目來源： 110年第3次考試
第 23 題
何者為移動平均線之賣出訊號？
已完成 0 / 50
AI 解析
股價在上升且位於平均線之上，突然暴漲，遠離平均線，這代表股價可能過熱，隨後可能回歸平均線，因此是賣出訊號。這種情況通常意味著超買，股價有回調的風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 24 題
當股價突破五日均線時,要成為好的買點不應該出現下列哪項特徵？
已完成 0 / 50
AI 解析
股價突破五日均線時，若K線有長長上影線，代表上方存在賣壓，可能並非好的買點。實體長紅K線代表買方強勢，五日均線往上揚代表趨勢向上，成交量放大代表市場參與度高，這些都是好的買點訊號。
題目來源： 110年第3次考試
第 25 題
失業率是指：
已完成 0 / 50
AI 解析
失業率的定義為失業人數除以勞動力。勞動力是指有工作能力且正在工作或正在尋找工作的人口。
題目來源： 110年第3次考試
第 26 題
在哪種情況下,公司總盈餘之成長率愈高,企業價值反而愈小？
已完成 0 / 50
AI 解析
當資產報酬率小於加權平均資金成本時，代表公司運用資產所產生的報酬不足以支付資金成本，這會降低公司的價值。公司總盈餘成長率愈高，但報酬率低於資金成本，代表公司擴張是無效率的，反而會降低企業價值。
題目來源： 110年第3次考試
第 27 題
當國外大型塑膠廠發生火災時,對國內生產同產品之塑膠類股股價的影響為何？
已完成 0 / 50
AI 解析
國外塑膠廠發生火災，導致供給減少，若需求不變，則國內同產品的塑膠類股股價可能因預期產品價格上漲而上漲。
題目來源： 110年第3次考試
第 28 題
金融體系的支票存款大幅增加,會促使何種貨幣供給額增加？
已完成 0 / 50
AI 解析
M1A包含通貨淨額及支票存款；M1B包含通貨淨額、支票存款及活期存款；M2包含M1B加上準貨幣。因此，支票存款增加會同時增加M1A、M1B與M2。
題目來源： 110年第3次考試
第 29 題
「股價指數」是「臺灣景氣指標」的哪一類指標？
已完成 0 / 50
AI 解析
股價指數通常領先景氣循環，因此屬於領先指標。
題目來源： 110年第3次考試
第 30 題
何種籌資行為「不」會稀釋原股東股權比例？
已完成 0 / 50
AI 解析
發行普通公司債不會增加公司股份數量，因此不會稀釋原股東股權比例。現金增資會增加股份數量，可轉換公司債轉換後也會增加股份數量。
題目來源： 110年第3次考試
第 31 題
某公司該年稅後盈餘$600萬,股利發放率50%,全部發放現金股利,且在外發行股數為100萬股。小王在今年以50元買入1000股,年底除息,明年賣出,若小王希望持有期間報酬率為40%,小王至少應該以多少元賣出？
已完成 0 / 50
AI 解析
首先計算現金股利：$6,000,000 * 50% / 1,000,000股 = $3/股。若持有期間報酬率為40%，則(賣出價格 - 買入價格 + 現金股利) / 買入價格 = 40%。因此，(賣出價格 - 50 + 3) / 50 = 40%，解得賣出價格 = 67元。
題目來源： 110年第3次考試
第 32 題
關於臺灣公司治理100指數之敘述,何者「不正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
臺灣公司治理100指數成分股因故剔除時，不會立即遞補，而是在定期審核時才進行調整。
題目來源： 110年第3次考試
第 33 題
下列何種股價指數最能模擬市場投資組合？
已完成 0 / 50
AI 解析
市場價值加權股價指數能更準確地反映市場上投資組合的表現，因為它考慮了每支股票的市值，市值越大的公司對指數的影響也越大，更貼近實際投資情況。
題目來源： 110年第3次考試
第 34 題
有一投資組合由 甲、 乙兩股票組成,請問在什麼情況之下,投資組合報酬率之標準差為 甲、 乙兩股票個別標準差之加權平均？
已完成 0 / 50
AI 解析
當兩股票報酬率相關係數等於1時，投資組合的標準差等於個別股票標準差的加權平均。這是因為當相關係數為1時，股票的報酬率變動方向完全一致，無法透過組合來降低風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 35 題
若 甲股票的報酬率標準差為0.3, 乙股票的報酬率標準差為0.2, 甲和 乙股票的報酬率相關係數為0.5,則 甲和 乙股票的報酬率共變數為：
已完成 0 / 50
AI 解析
共變數的計算公式為：相關係數 * 甲股票標準差 * 乙股票標準差 = 0.5 * 0.3 * 0.2 = 0.03。
題目來源： 110年第3次考試
第 36 題
變異數及貝它係數都可用來衡量風險,兩者不同之處在於：
已完成 0 / 50
AI 解析
貝它係數衡量的是系統性風險，即無法透過分散投資消除的風險，而變異數衡量的是總風險，包含系統性風險和非系統性風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 37 題
有關資本市場線（CML）與證券市場線（SML）之風險衡量指標的敘述何者「正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
資本市場線（CML）衡量的是效率投資組合的風險與報酬關係，使用總風險（標準差）作為風險衡量指標。證券市場線（SML）衡量的是個別資產或投資組合的系統風險與預期報酬關係，使用 Beta 作為風險衡量指標。因此，CML 用總風險，SML 用系統風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 38 題
若市場投資組合之預期報酬率與報酬率變異數分別為12%與16%, 甲為一效率投資組合,其報酬率變異數為25%,當無風險利率為6%,則 甲之預期報酬率則為：
已完成 0 / 50
AI 解析
效率投資組合位於資本市場線(CML)上。CML公式為：E(Rp) = Rf + (E(Rm) - Rf) * (σp / σm)。其中，E(Rp)為投資組合預期報酬率，Rf為無風險利率，E(Rm)為市場投資組合預期報酬率，σp為投資組合標準差，σm為市場投資組合標準差。將已知數據代入公式：E(Rp) = 0.06 + (0.12 - 0.06) * (√0.25 / √0.16) = 0.06 + 0.06 * (0.5 / 0.4) = 0.06 + 0.06 * 1.25 = 0.06 + 0.075 = 0.135。
題目來源： 110年第3次考試
第 39 題
在CAPM模式中,若已知 甲股票的預期報酬率為16.5%, 甲股票的貝它（Beta）係數為1.1,目前無風險利率為5.5%,則市場風險溢酬為：
已完成 0 / 50
AI 解析
CAPM公式為：E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf)。其中，E(Ri)為資產i的預期報酬率，Rf為無風險利率，βi為資產i的Beta係數，E(Rm)為市場投資組合預期報酬率，(E(Rm) - Rf)為市場風險溢酬。將已知數據代入公式：0.165 = 0.055 + 1.1 * (E(Rm) - 0.055)。解出市場風險溢酬：(E(Rm) - 0.055) = (0.165 - 0.055) / 1.1 = 0.11 / 1.1 = 0.1。
題目來源： 110年第3次考試
第 40 題
有四種投資組合的報酬與風險如下, 甲組合：(8%,7%)、 乙組合：(9%,7%)、 丙組合：(10%,8%)、 丁組合：(11%,8%)。其中括弧內第一項為期望報酬率,第二項為標準差。哪些資產組合可確定不是落在效率前緣上？
已完成 0 / 50
AI 解析
甲組合的期望報酬率(8%)低於乙組合(9%)，但標準差(7%)相同，因此甲組合非效率；丙組合的期望報酬率(10%)低於丁組合(11%)，但標準差(8%)相同，因此丙組合非效率。效率前緣上的投資組合，在相同風險下，必須提供最高的報酬率，或者在相同報酬率下，必須提供最低的風險。因此，甲與丙組合確定不是落在效率前緣上。
題目來源： 110年第3次考試
第 41 題
長期而言,影響投資組合報酬率的主要因素是哪項投資決策：
已完成 0 / 50
AI 解析
資產配置決策是指決定投資組合中各類資產（如股票、債券、現金等）的比例。長期而言，資產配置是影響投資組合報酬率的最主要因素，因為不同資產類別的長期報酬率差異顯著。證券選擇、選時和波段操作雖然也會影響報酬率，但影響程度遠小於資產配置。
題目來源： 110年第3次考試
第 42 題
有關經理人選股能力的敘述,何者「正確」？
已完成 0 / 50
AI 解析
經理人選股能力的展現，在於透過研究個別股票的基本面資訊，找出股價被低估的股票，並增加投資比重，以期獲得超額報酬。選項A、C描述的是總體經濟或景氣判斷，屬於大方向的策略，而非選股能力。選項D描述被動式管理，與主動選股能力無關。
題目來源： 110年第3次考試
第 43 題
對一小額投資者而言,欲挑選一種基金進行投資,其評估基金績效之方法,應以何種績效指標最為合適？
已完成 0 / 50
AI 解析
夏普指標同時考慮了總風險（包含系統性風險與非系統性風險），對於小額投資者而言，由於其投資組合通常較為集中，分散風險的能力較弱，因此使用夏普指標評估基金績效更為合適。
題目來源： 110年第3次考試
第 44 題
被動式（Passive）投資組合管理目的在：
已完成 0 / 50
AI 解析
被動式投資組合管理旨在追蹤市場指數表現，透過分散投資於多種資產，以獲取與市場平均報酬相近的正常報酬。其核心理念是相信市場是有效的，難以長期戰勝市場。
題目來源： 110年第3次考試
第 45 題
利用過去報酬計算出國內共同基金J的β值等於1,崔納指標(Treynor’sIndex)等於3%,簡生阿爾發(Jensen'sAlpha)為1%。同時又利用過去同期間報酬計算出國內共同基金K的β值等於1.2,崔納指標等於2.5%,試計算共同基金K的簡生阿爾發為多少？
已完成 0 / 50
AI 解析
崔納指標 = (Rp - Rf) / β，詹森指標 = Rp - [Rf + β(Rm - Rf)]，其中Rp是投資組合報酬率，Rf是無風險利率，Rm是市場報酬率。基金J的崔納指標為3%，則(Rp - Rf) / 1 = 0.03，所以(Rp - Rf) = 0.03。基金J的詹森指標為1%，則0.01 = Rp - [Rf + 1*(Rm - Rf)] = Rp - Rf - (Rm - Rf)，所以(Rm - Rf) = (Rp - Rf) - 0.01 = 0.03 - 0.01 = 0.02。基金K的崔納指標為2.5%，則(Rp' - Rf) / 1.2 = 0.025，所以(Rp' - Rf) = 0.025 * 1.2 = 0.03。基金K的詹森指標 = Rp' - [Rf + 1.2*(Rm - Rf)] = (Rp' - Rf) - 1.2*(Rm - Rf) = 0.03 - 1.2 * 0.02 = 0.03 - 0.024 = 0.006。
題目來源： 110年第3次考試
第 46 題
何種共同基金的風險較高？
已完成 0 / 50
AI 解析
成長型基金主要投資於具有高成長潛力的股票，這類股票的價格波動通常較大，因此風險較高。收益型基金追求穩定的配息收入，債券型基金投資於債券，保本型基金則以保本為目標，相較之下，成長型基金的風險最高。
題目來源： 110年第3次考試
第 47 題
投資指數型基金之優點是：
已完成 0 / 50
AI 解析
投資指數型基金的主要優點是可以分散非系統風險，因為指數型基金追蹤特定市場指數，投資標的分散於該指數包含的多種股票。指數型基金無法規避市場風險（系統性風險），也無法保證獲取額外高報酬，其報酬通常與追蹤的指數表現相當。
題目來源： 110年第3次考試
第 48 題
下列何種資產的投資風險最高？
已完成 0 / 50
AI 解析
期貨是槓桿型的衍生性金融商品，價格波動幅度大，因此投資風險最高。股價指數、小型股和公債指數的波動性通常較期貨低。
題目來源： 110年第3次考試
第 49 題
在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會：
已完成 0 / 50
AI 解析
轉換期間越長，代表投資人有更長的時間可以等待股票價格上漲並轉換成股票獲利，因此可轉換公司債的價值越高。
題目來源： 110年第3次考試
第 50 題
假設一個履約價格為$50的買權(CallOption),其市場價格等於$2,而標的股價目前為$45,則下列敘述何者正確？
已完成 0 / 50
AI 解析
買權的時間價值 = 權利金價格 - 內含價值。此買權的內含價值為 max(0, 45-50) = 0，因此時間價值 = 2 - 0 = 2。
題目來源： 110年第3次考試