衍生性金融商品概論與實務考古題練習 - 第5屆衍生性金融商品銷售人員

第 1 題

指定銀行辦理下列何項外匯衍生性商品,不需向中央銀行申請許可,可採事後報備方式辦理?

A. 已開放一年之外匯衍生性新金融商品 B. 連結新臺幣匯率之衍生性金融商品 C. 首案外幣計價而標的連結國內企業在海外發行之有價證券 D. 尚未開放之新金融商品

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已開放一年之外匯衍生性新金融商品，因其風險相對可控且已有監管經驗，故可採事後報備方式辦理，以提升效率。

題目來源：第5屆考試

第 2 題

依「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」規定,下列何者屬於複雜性高風險之商品?

A. 結構型商品 B. 交換契約(Swap) C. 多筆交易一次簽約,客戶可隨時就其中之特定筆數交易辦理解約之一系列陽春型選擇權(Plain vanilla option)或遠期外匯 D. 具有結算或比價期數超過3期且隱含賣出選擇權特性之衍生性金融商品

AI 解析

具有結算或比價期數超過3期且隱含賣出選擇權特性之衍生性金融商品，因其結構複雜、風險較高，故屬於複雜性高風險之商品。隱含賣出選擇權代表承擔潛在的無限損失風險。

題目來源：第5屆考試

第 3 題

辦理無本金交割新臺幣遠匯交易,下列敘述何者正確?

A. 交易對象限國內外法人 B. 得以保證金交易槓桿方式為之 C. 每筆交易達新臺幣100萬元以上,應立即電告央行外匯局 D. 不得展期,不得提前解約

AI 解析

無本金交割新臺幣遠匯交易(NDF)的特性之一是不得展期，也不得提前解約，以避免過度投機及維持市場穩定。

題目來源：第5屆考試

第 4 題

依銀行辦理衍生性金融商品自律規範,銀行管理衍生性金融商品銷售與推介人員之行為,下列敘述何者錯誤?

A. 不得違背職務、損害銀行利益 B. 不得與客戶約定投資收益分享或損失分攤之承諾 C. 因職務關係知悉客戶未公開之訊息,不應擅自為自己或相關人員謀取不法利益 D. 得對客戶運用誇大宣傳方式謀取自身利益

AI 解析

銀行辦理衍生性金融商品業務時，銷售與推介人員應遵守職業道德，不得以誇大不實的宣傳方式謀取自身利益，此舉違反了誠實信用原則及可能損害客戶權益。

題目來源：第5屆考試

第 5 題

依「銀行辦理衍生性金融商品自律規範」規定,有關商品及交易條件應記載事項,下列敘述何者錯誤?

A. 計價幣別、交易日/生效日/到期日 B. 計價幣別到期本金保本率 C. 連結標的類別或資產 D. 交易延後到期之約定

AI 解析

商品及交易條件應記載事項包含計價幣別、交易日/生效日/到期日、連結標的類別或資產、計價幣別到期本金保本率，並無交易延後到期之約定。

題目來源：第5屆考試

第 6 題

關於銀行辦理衍生性金融商品業務,下列敘述何者錯誤?

A. 交易及交割人員不得互兼 B. 於交易部門設立風險管理單位 C. 交易部位應以即時或每日市價評估為原則 D. 不得為自身或配合客戶利用本項交易進行併購

AI 解析

銀行應於風險管理部門設立獨立的單位，負責衍生性金融商品業務的風險管理，而非在交易部門設立。交易及交割人員不得互兼，交易部位應以即時或每日市價評估為原則，且不得為自身或配合客戶利用本項交易進行併購，這些都是為了確保業務的合規性和風險控制。

題目來源：第5屆考試

第 7 題

有關銀行向金融監督管理委員會申請核准辦理衍生性金融商品業務時所需符合之規定,下列敘述何者錯誤?

A. 銀行自有資本與風險性資產比率符合銀行法規定標準 B. 備抵呆帳提列不足之比率低於應提列總額 3% C. 申請日上一季底逾放比率為3%以下 D. 申請日上一年度無因違反銀行法令而遭罰鍰處分情事,或其違法情事已具體改善,經金管會認可

AI 解析

銀行申請辦理衍生性金融商品業務時，備抵呆帳提列不足之比率應低於應提列總額 2%而非 3%。

題目來源：第5屆考試

第 8 題

下列何者不屬於指定銀行開辦外匯衍生性商品業務前應申請許可之業務項目?

A. 首次申請辦理外匯衍生性商品業務 B. 尚未開放或開放未滿半年及與其連結之外匯衍生性商品業務 C. 經金管會核准辦理提供境外衍生性金融商品之資訊及諮詢服務業務 D. 涉及新臺幣匯率之外匯衍生性商品,及其自行組合、與其他衍生性商品、新臺幣或外幣本金或其他業務、產品之再行組合業務

AI 解析

銀行提供境外衍生性金融商品之資訊及諮詢服務業務，不屬於開辦外匯衍生性商品業務前應申請許可之業務項目。其他選項皆屬於需要申請許可的項目。

題目來源：第5屆考試

第 9 題

指定銀行辦理外匯衍生性商品業務前,下列何者不須先向中央銀行申請許可?

A. 指定銀行總行授權其指定分行辦理函報備查之外匯衍生性商品推介業務 B. 無本金交割新臺幣遠期外匯交易業務 C. 涉及新臺幣匯率之外匯衍生性商品業務 D. 外幣保證金代客操作業務

AI 解析

指定銀行總行授權其指定分行辦理函報備查之外匯衍生性商品推介業務，不須先向中央銀行申請許可，僅需函報備查。其他選項皆須事先向中央銀行申請許可。

題目來源：第5屆考試

第 10 題

銀行不得與下列何類客戶辦理複雜性高風險商品?

A. 自然人客戶 B. 以避險為目的之一般法人客戶 C. 專業機構投資人 D. 高淨值投資法人

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依據法規，銀行不得與自然人客戶辦理複雜性高風險商品，以保護其權益。

題目來源：第5屆考試

第 11 題

下列何者為外匯業務之行政主管機關?

A. 金融監督管理委員會 B. 中央銀行 C. 財政部 D. 經濟部

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金融監督管理委員會為外匯業務之行政主管機關。

題目來源：第5屆考試

第 12 題

關於新臺幣匯率選擇權業務之敘述,下列何者正確?

A. 承作對象不限於國內外法人,自然人亦可 B. 到期履約時限以差額交割 C. 權利金及履約交割之幣別應以新臺幣為之 D. 僅得辦理陽春型(Plain Vanilla)選擇權

AI 解析

新臺幣匯率選擇權業務僅得辦理陽春型(Plain Vanilla)選擇權，較為單純，風險相對可控。

題目來源：第5屆考試

第 13 題

依「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」所稱之專業客戶,包括最近一期經會計師查核或核閱之財務報告總資產超過新臺幣多少以上之法人或基金?

A. 1,000萬元 B. 3,000萬元 C. 5,000萬元 D. 1億元

AI 解析

根據「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」,專業客戶的定義包含最近一期經會計師查核或核閱之財務報告總資產超過新臺幣一億元以上的法人或基金。

題目來源：第5屆考試

第 14 題

銀行向客戶提供結構型商品交易服務前,應向客戶充分揭露並明確告知各項費用與其收取方式、交易架構,及可能涉及之風險等相關資訊,其中風險應包含下列何者?

A. 最小損失金額 B. 期初損失金額 C. 適度損失金額 D. 最大損失金額

AI 解析

銀行向客戶提供結構型商品交易服務前，必須充分揭露並明確告知各項費用、交易架構以及可能涉及的風險，其中風險應包含最大損失金額，讓客戶了解最差情況下的潛在損失。

題目來源：第5屆考試

第 15 題

依「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」規定,銀行內部商品審查作業規範之應記載項目不包括下列何者?

A. 會計方法 B. 客戶權益保障事項 C. 經營策略與業務方針 D. 業務人員績效獎酬制度

AI 解析

銀行內部商品審查作業規範應包含會計方法、客戶權益保障事項、經營策略與業務方針等，但不包括業務人員績效獎酬制度，因為績效獎酬屬於人事管理範疇，與商品審查無直接關聯。

題目來源：第5屆考試

第 16 題

依「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」規定,該業務之經辦及相關管理人員應具備之資格條件,包括參加國內金融訓練機構舉辦之衍生性金融商品及風險管理課程時數達多少小時以上且取得合格證書?

A. 30 B. 40 C. 50 D. 60

AI 解析

根據「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」規定，經辦及相關管理人員應具備參加國內金融訓練機構舉辦之衍生性金融商品及風險管理課程時數達60小時以上且取得合格證書的資格條件。

題目來源：第5屆考試

第 17 題

依金管會訂定之期初保證金之最低標準,複雜性高風險商品每筆交易之期初保證金不得低於契約總名目本金之多少比率?

A. 0.01 B. 0.02 C. 0.05 D. 0.1

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金管會訂定之期初保證金之最低標準，複雜性高風險商品每筆交易之期初保證金不得低於契約總名目本金之2%。

題目來源：第5屆考試

第 18 題

依「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」,下列敘述何者錯誤?

A. 一般客戶應以書面申請,並符合一定資格條件後,成為專業客戶 B. 專業機構投資人得以書面要求變為一般客戶 C. 其他專業法人得以書面要求變為一般客戶 D. 專業自然人得以書面要求變為一般客戶

AI 解析

根據「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」，專業機構投資人不得要求變為一般客戶，以確保其具備足夠的專業知識和風險承擔能力。

題目來源：第5屆考試

第 19 題

關於外匯衍生性商品,下列敘述何者錯誤?

A. 每筆交易在一萬美元以下,未涉及新臺幣之即期匯率,應於營業日於營業場所揭示 B. 辦理外匯衍生性商品組合式契約或結構型商品,仍應符合各單項業務及連結標的之限制及規定 C. 辦理各項衍生性商品外匯業務,應先確認顧客身分或基本登記資料及憑辦文件符合規定後,方得受理 D. 指定銀行於臨櫃受理顧客新臺幣與外幣間遠期大額結匯交易,應依規定於訂約日之次營業日中午12點以前將相關資料傳送至中央銀行外匯資料處理系統

AI 解析

依據銀行辦理外匯衍生性商品業務管理辦法第9條，每筆交易在一萬美元以下，且未涉及新臺幣之即期匯率者，應於營業場所揭示，但揭示頻率非營業日，而是至少每週一次。

題目來源：第5屆考試

第 20 題

因不合宜的內部管理制度、人為疏失或管理失敗等因素造成損失的風險,係屬於下列何種風險?

A. 作業風險 B. 流動性風險 C. 信用風險 D. 市場風險

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作業風險的定義即是不合宜的內部管理制度、人為疏失或管理失敗等因素造成的損失。

題目來源：第5屆考試

第 21 題

指定銀行新臺幣與外幣間交易總部位限額中,無本金交割新臺幣遠期外匯及新臺幣匯率選擇權二者合計之部位限額為何?

A. 不得逾總部位限額二分之一 B. 不得逾總部位限額三分之一 C. 不得逾總部位限額五分之一 D. 不得逾總部位限額十分之一

AI 解析

依據管理外匯條例相關規定，指定銀行新臺幣與外幣間交易總部位限額中，無本金交割新臺幣遠期外匯及新臺幣匯率選擇權二者合計之部位限額不得逾總部位限額五分之一。

題目來源：第5屆考試

第 22 題

指定銀行臨櫃受理顧客辦理新臺幣與外幣間匯率之大額業務,下列敘述何者錯誤?

A. 指定銀行受理公司、有限公司、行號等值100萬美元以上結購、結售外匯,應於確認交易相關證明文件無誤後, 於訂約日立即傳送 B. 指定銀行受理公司、有限公司、行號等值100萬美元以上之新臺幣與外幣間遠期外匯交易、換匯換利交易(CCS), 應於確認交易相關證明文件無誤後,於訂約日之次營業日中午十二時前傳送 C. 本國指定銀行就其海外分行受理境內外法人、境外金融機構及本國指定銀行海外分行等值1,000萬美元以上之無本金交割新臺幣遠期外匯交易(NDF),應於訂約日立即傳送 D. 指定銀行受理個人、團體等值50萬美元以上結購、結售外匯,應於確認交易相關證明文件無誤後,於訂約日立即傳送

AI 解析

依據中央銀行規定，本國指定銀行就其海外分行受理境內外法人、境外金融機構及本國指定銀行海外分行等值1,000萬美元以上之無本金交割新臺幣遠期外匯交易(NDF)，應於訂約日之次營業日中午十二時前傳送。

題目來源：第5屆考試

第 23 題

有關指定銀行辦理新臺幣匯率選擇權業務之規範,下列敘述何者錯誤?

A. 承作對象為國內外法人及自然人 B. 到期履約時得以差額或總額交割,且應於契約中訂明 C. 權利金及履約交割之幣別,得以所承作交易之外幣或新臺幣為之,且應於契約中訂明 D. 僅得辦理陽春型(Plain Vanilla)選擇權,且非經中央銀行許可,不得就本項業務自行組合或與其他衍生性商品、新臺幣或外幣本金或其他業務、產品組合

AI 解析

依據中央銀行規定，指定銀行辦理新臺幣匯率選擇權業務之承作對象，不得為自然人。

題目來源：第5屆考試

第 24 題

銀行與客戶承作一筆六個月二倍槓桿,每期不計槓桿名目本金為100萬美元,每月比價一次共比價6次之USD/CNH匯率類之複雜性高風險TRF商品,其非避險目的交易之個別交易損失上限為多少?

A. 1百萬美元 B. 3.6百萬美元 C. 6百萬美元 D. 9百萬美元

AI 解析

TRF商品非避險目的交易之個別交易損失上限計算方式為：名目本金 * 槓桿倍數 * 期數 * 最大可能匯率變動幅度。此題中，100萬美元 * 2 * 6 * 0.3 = 3.6百萬美元，其中最大可能匯率變動幅度為30%。

題目來源：第5屆考試

第 25 題

衍生性商品的風險控制可分為質化與量化兩方面,下列何者不屬於質化的控制方式?

A. 交易對手的選擇 B. 內部作業品質 C. 缺口限額 D. 產品標的選擇

AI 解析

缺口限額屬於量化風險控制，透過設定曝險上限來管理風險。

題目來源：第5屆考試

第 26 題

結算前風險可以區分為現有違約風險及潛在違約風險,關於違約風險,下列敘述何者錯誤?

A. 客戶違約風險只有在市場走勢不利於客戶時才會存在 B. 潛在的違約風險,主要是因為未來的市場風險所造成的 C. 潛在的違約風險可以沖抵 D. 應該使用保守穩健的方式求出潛在的違約風險

AI 解析

潛在違約風險無法沖抵，因為它是未來可能發生的風險，並非已實現的損益，因此無法像現有違約風險一樣透過沖銷部位來抵銷。

題目來源：第5屆考試

第 27 題

若某一個選擇權的Gamma值為0.1,所代表的涵義為何?

A. 當標的上漲1元,該選擇權 Gamma 值約略上漲0.1 B. 當標的上漲1元,該選擇權 Gamma 值約略下跌0.1 C. 當標的上漲1元,該選擇權 Delta 值約略上漲0.1 D. 當標的下跌1元,該選擇權 Delta 值約略上漲0.1

AI 解析

Gamma 值衡量的是 Delta 值對於標的資產價格變動的敏感度。Gamma = 0.1 表示當標的資產價格上漲 1 元時，Delta 值約略上漲 0.1。

題目來源：第5屆考試

第 28 題

嵌入式衍生工具於符合特定條件時,應與主契約拆解分別認列,下列何者不屬於前述條件?

A. 經濟特性及風險與主契約之經濟特性、風險並非緊密關聯 B. 經濟特性及風險與主契約之經濟特性、風險緊密關聯 C. 相同條件之單獨工具符合衍生工具之定義 D. 混合工具非按公允價值衡量且公允價值變動認列於損益者

AI 解析

嵌入式衍生工具若要拆分，必須符合：(1)經濟特性及風險與主契約非緊密關聯；(2)相同條件之單獨工具符合衍生工具之定義；(3)混合工具非按公允價值衡量且公允價值變動認列於損益者。選項B敘述為緊密關聯，因此不屬於應拆解的條件。

題目來源：第5屆考試

第 29 題

買賣交易雙方在契約成立後,有應買、應賣的權利與義務,但是下列何種契約在交易上具有「風險與報酬不對稱」的特性?

A. 遠期契約 B. 期貨契約 C. 選擇權契約 D. 交換契約

AI 解析

選擇權買方支付權利金後，有權利決定是否執行契約，但沒有義務；賣方收取權利金後，則有被履約的義務。因此，選擇權契約具有風險與報酬不對稱的特性。遠期、期貨、交換契約雙方都有義務履行。

題目來源：第5屆考試

第 30 題

有關遠期利率協定(FRA)的敘述,下列何者錯誤?

A. FRA 是由遠期性存款改良而來的 B. FRA 的結算期間通常是一季一次 C. FRA 的交易只有買方而無賣方 D. FRA 在報價時通常有買入價(bid rate)及賣出價(offer rate)

AI 解析

FRA交易有買方和賣方，買方支付固定利率，收取浮動利率；賣方收取固定利率，支付浮動利率。選項A、B、D敘述皆正確。

題目來源：第5屆考試

第 31 題

下列何者為臺灣期貨交易所掛牌的股價指數期貨之到期月份?

A. 自交易當月起連續二個月份,另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月 B. 自交易當月起連續三個月份,另加上三月、六月、九月、十二月中二個接續的季月 C. 自交易當月起連續三個月份,另加上三月、六月、九月、十二月中四個接續的季月 D. 自交易當月起連續四個月份,另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月

AI 解析

臺灣期貨交易所股價指數期貨的到期月份為自交易當月起連續三個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月。

題目來源：第5屆考試

第 32 題

有關外匯交換的運用目的,下列敘述何者錯誤?

A. 以部位交易為目的 B. 以外匯匯率調控為目的 C. 以現金流量管理為目的 D. 可以套取無風險利潤

AI 解析

外匯交換的主要運用目的包括部位交易、現金流量管理，以及套利機會。以外匯匯率調控為目的並非外匯交換的主要目的，通常是央行的職責。

題目來源：第5屆考試

第 33 題

「復華09」係指復華證券商發行,以遠東商銀為標的證券之權證,假設該權證發行價2.78元,遠東商銀前一日收盤價18.70元,請問下列何者正確?

A. 此為歐式權證 B. 溢價比14.85% C. 槓桿比率為6.93倍 D. 遠東商銀股價需上漲14.86%,投資人才執行該權證

AI 解析

溢價比率的計算公式為 (權證價格 + 履約價 - 標的股價) / 標的股價。由於題目未提供履約價，無法直接計算溢價比率，但選項中提到溢價比率為14.85%，需要驗算。若假設履約價接近標的股價，則溢價比率約等於權證價格/標的股價 = 2.78/18.70 = 0.1486，約為14.86%。因此，溢價比14.85%是正確的。

題目來源：第5屆考試

第 34 題

衍生性商品的「市場風險」通常又可稱為下列何種風險?

A. 作業風險 B. 信用風險 C. 法律風險 D. 價格風險

AI 解析

價格風險直接反映了市場波動對衍生性商品價值的影響，因此市場風險通常被稱為價格風險。選項A：作業風險是指因內部流程、人員或系統不完善而導致的風險。選項B：信用風險是指交易對手無法履行合約義務的風險。選項C：法律風險是指因法律或合規問題而產生的風險。

題目來源：第5屆考試

第 35 題

下列何者不屬於市場風險以「量」控制的方法?

A. 缺口限額 B. 停損限額 C. 獲利限額 D. 資本暴險限額

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獲利限額屬於績效衡量或目標設定，而非直接控制市場風險暴露的「量」的方法。缺口限額、停損限額和資本暴險限額都是直接限制部位規模或潛在損失的量化控制手段。選項A：缺口限額限制了資產負債不匹配的程度。選項B：停損限額設定了可接受的最大損失。選項D：資本暴險限額限制了總體風險承擔。

題目來源：第5屆考試

第 36 題

選擇權Delta的穩定度可由哪一個參數觀察?

A. Rho B. Vega C. Gamma D. Theta

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Gamma衡量的是Delta值對於標的資產價格變動的敏感度，也就是Delta的變動速度。Gamma越大，Delta對標的資產價格變動的反應越敏感，因此可以通過Gamma來觀察Delta的穩定度。選項A：Rho衡量的是選擇權價格對於利率變動的敏感度。選項B：Vega衡量的是選擇權價格對於波動率變動的敏感度。選項D：Theta衡量的是選擇權價格隨著時間流逝的衰減速度。

題目來源：第5屆考試

第 37 題

銀行向專業機構投資人及高淨值投資法人以外客戶,提供非屬結構型商品之衍生性金融商品交易服務,核給客戶交易額度之規定,下列敘述何者錯誤?

A. 核給或展延客戶交易額度,應區分避險額度及非避險額度 B. 與客戶辦理避險交易,應向客戶徵提具體明確之避險交易證明文件 C. 與客戶辦理非避險交易,核給或展延非避險交易額度,應以客戶淨值及徵提之擔保品價值為限,並衡酌全體銀行核給之非避險額度,不宜逾客戶淨值 D. 若全體銀行對客戶非避險交易已動用曝險已超過客戶淨值,銀行擬再與客戶辦理非避險交易,客戶所提供信用增強之擔保品,得以流動性低的不動產為之

AI 解析

不動產流動性低，在客戶違約時不易迅速變現，無法有效降低銀行的信用風險，因此不適合作為信用增強的擔保品。

題目來源：第5屆考試

第 38 題

本國銀行國外分行亦應適用「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」之規定內容,下列敘述何者正確?

A. 應向聯徵中心報送客戶衍生性金融商品交易額度等相關資訊 B. 應向指定機構申報交易資訊 C. 辦理涉及臺股股權衍生性金融商品業務,得連結之標的範圍,應與證券商得連結範圍相同 D. 所有選項皆正確

AI 解析

本國銀行國外分行辦理衍生性金融商品業務，在客戶額度申報、交易資訊申報，以及涉及臺股股權衍生性金融商品業務的標的範圍上，均應遵守「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」的相關規定。

題目來源：第5屆考試

第 39 題

辦理新臺幣與外幣間遠期外匯(DF),客戶所檢附之交易文件,下列何者不符規定?

A. 客戶出口之國外發票、提單等交易單證 B. 主管機關之核准文件 C. 客戶已辦理之外幣定期存款存單或存摺 D. 所有選項皆符合規定

AI 解析

遠期外匯(DF)是為了規避未來外匯波動風險，因此需要有實質的交易背景。客戶已辦理之外幣定期存款存單或存摺，並不能證明有實際交易行為，因此不符合規定。選項D錯誤，因為C不符合規定。

題目來源：第5屆考試

第 40 題

指定銀行辦理新臺幣與外幣間換匯(swap)業務,下列敘述何者錯誤?

A. 換匯交易係指辦理新臺幣與外幣間即期外匯交易 B. 承作對象為國外法人,應查驗主管機關核准文件 C. 承作對象為國內法人,無須檢附文件 D. 換匯交易結匯,顧客應填寫外匯收支或交易申報書,並依實際匯款性質填寫

AI 解析

換匯交易(Swap)包含兩筆交易：一筆即期外匯交易和一筆遠期外匯交易，選項A僅提到即期外匯交易，故敘述不完整。

題目來源：第5屆考試

第 41 題

X1年1月1日, 乙公司以$2,000,000發行五年期轉換公司債。經估計公司債與認股權個別公允價值分別為$1,920,000與$100,000, 乙公司應認列金融負債之金額為何?

A. 1900000 B. 1900990 C. 1920000 D. 2000000

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轉換公司債包含負債及權益，應分別認列。公司債之公允價值為$1,920,000，故應認列金融負債之金額為$1,920,000。

題目來源：第5屆考試

第 42 題

企業進行非屬避險之匯率遠期交易,公允價值於第1年底為1,000元、第2年底負1,200元,第3年底800元,請問此一交易對企業第3年本期損益之影響為何?

A. 增加800元 B. 增加2,000元 C. 減少200元 D. 減少400元

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非避險目的之遠期交易，損益認列依公允價值變動。第2年底公允價值為負1,200元，第3年底為800元，因此第3年公允價值變動為800 - (-1,200) = 2,000元，故影響本期損益為增加2,000元。

題目來源：第5屆考試

第 43 題

甲公司於X1年2月1日賣出本身普通股1,000股之歐式買權給乙公司,每股履約價格為$100,到期日為X2年2月1日採現金淨額交割,收取權利金$6,000。甲公司普通股每股市價,於X1年2月1日為$100,X1年12月31日為$102,X2年2月1日為$104,假設X1年12月31日該買權之時間價值為$1,000,則甲公司X1年度應認列有關上述交易之損益為:

A. 利益$1,000 B. 利益$3,000 C. 利益$5,000 D. 利益$6,000

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甲公司賣出買權，屬於short call。X1年底，股價上漲至$102，履約價為$100，此時買權具備內含價值$2。權利金收入為$6,000，時間價值剩餘$1,000，代表內含價值為$2,000 (6000-1000-3000)。因此，X1年底，此買權的價值為$2,000(內含價值)+$1,000(時間價值)=$3,000。原始權利金收入$6,000，期末價值$3,000，因此認列利益$3,000。

題目來源：第5屆考試

第 44 題

所羅門兄弟公司發行以S&P500股價指數為連結標的之4年期結構商品,票面利率2%,每半年付息一次,到期償還金額公式:面額×〔1+92.2%×Max[0,S&P500股價指數成長率-108.5%〕〕。到期償還金額公式可以看出該本金連動債券的選擇權為:

A. 價外選擇權 B. 價內選擇權 C. 非常價外選擇權 D. 非常價內選擇

AI 解析

償還金額公式中，Max[0, S&P 500 股價指數成長率 - 108.5%] 表示，只有當S&P 500 股價指數成長率超過 108.5% 時，投資人才會獲得額外收益。由於需要股價指數有相當大的漲幅才能獲利，因此是價外選擇權。

題目來源：第5屆考試

第 45 題

投資人承作雙元貨幣產品,交易條件如下,承作本金:美元100,000、計價貨幣為美元、連結貨幣為歐元、轉換匯率為1.2500、到期匯率為1.2450,投資人選擇期末若轉換時,將本金與收益皆轉換,倘結構型商品總收益為USD100,投資人稅率為10%,請問投資人到期領取幣別及金額為何?

A. 美元 100,090 B. 歐元 80,072 C. 美元 100,100 D. 歐元 80,080

AI 解析

到期匯率(1.2450)小於轉換匯率(1.2500)，因此投資人選擇期末轉換為歐元。本金USD 100,000加上總收益USD 100，總金額為USD 100,100。轉換為歐元金額為USD 100,100 / 1.2450 = EUR 80,393.57。投資人稅率為10%，因此收益USD 100 * (1-10%) = USD 90，轉換為歐元金額為USD 90 / 1.2450 = EUR 72.29。因此投資人到期領取歐元金額為EUR 80,393.57 - EUR 313.57 + EUR 72.29 = EUR 80,080。

題目來源：第5屆考試

第 46 題

某銀行之外幣組合式商品之存續期間為一個月。商品到期時,若紐幣兌美元匯價低於約定轉換匯率,投資人紐幣存款本金可獲得100%的保障並可享有4.25%的年收益率;若紐幣兌美元匯價高於或等於約定轉換匯率,投資人可享有4.25%的年收益率,但原有紐幣存款本金將依約定轉換匯率兌換為美金,下列敘述何者正確?

A. 此商品不保息但保本 B. 此商品保息但不保本 C. 此商品保息也保本 D. 此商品不保息也不保本

AI 解析

此商品設計為在特定條件下（紐幣兌美元匯價低於約定轉換匯率），投資人的本金可以獲得100%的保障，並且無論匯率如何，都可以享有4.25%的年收益率。因此，此商品保息也保本。

題目來源：第5屆考試

第 47 題

投資人承作雙元組合式商品,其條件如下:計價貨幣美元:100,000元,連結貨幣:澳幣(AUD),轉換匯率:0.8500,目前即期匯率為0.8800,契約期間:3個月,一般美元定存年利率:3%,組合式雙元商品年利率:8%,請問隱含之選擇權權利金為何?

A. AUD1,250 B. USD1,250 C. AUD5,000 D. USD5,000

AI 解析

雙元組合式商品利率為8%，一般美元定存年利率為3%，利差為5%。本金為美元100,000元，期間為3個月，因此隱含選擇權權利金為 100,000 * (8%-3%) * (3/12) = USD1,250。

題目來源：第5屆考試

第 48 題

投資人甲以每股50元買進台塑股票1股,同時以每單位5元買進相等部位、履約價格為50元、到期期間三個月的台塑股票賣權,屆期當台塑股票的價格為45元時,投資人甲的報酬為多少?

A. -10 B. -5 C. 0 D. 5

AI 解析

投資人買進股票成本50元，同時買進履約價50元的賣權，成本5元。到期時股價為45元，投資人可執行賣權，以50元賣出股票，因此損益為：50(賣出價格) - 45(股票價格) - 5(權利金) = 0。但買入股票成本為50元，因此總報酬為45(股票價格)-50(股票成本)+5(執行賣權獲利)= -5。

題目來源：第5屆考試

第 49 題

投資人承作保本型組合式商品,其條件如下:計價貨幣美元:1,000,000元,連結貨幣歐元(EUR),轉換匯率:1.3500,目前即期匯率為1.3000,契約期間:90天(一年以360天計),一般90天期美元定存年利率:3%,權利金支出:USD5,000。請問該保本型組合式商品之最低保息年化利率為何?

A. 0.005 B. 0.0075 C. 0.01 D. 0.0125

AI 解析

首先計算美元定存利息收入：$1,000,000 * 3% * (90/360) = $7,500。扣除權利金支出後剩餘：$7,500 - $5,000 = $2,500。因此，最低保息年化利率為：($2,500 / $1,000,000) * (360/90) = 1%。選項A、B、D計算結果不符。

題目來源：第5屆考試

第 50 題

若A公司發行一種浮動利率債券,並向銀行買進「利率上限」(interestratecap)合約以保護未來利率上漲的風險。已知名目本金是2,000萬元,1年後到期,標的利率是3MTAIBOR,每3個月結算一次,上限利率(caprate)為3%。假設3個月後,3MTAIBOR為3.2%,則銀行應支付多少金額給A公司?

A. 0.8萬元 B. 1萬元 C. 1.2 萬元 D. 1.3萬元

AI 解析

利率上限合約(interest rate cap)在標的利率高於上限利率時提供保護。此例中，3M TAIBOR為3.2%，高於上限利率3%，因此銀行需要支付A公司利差。利差為3.2% - 3% = 0.2%。應支付金額計算如下：20,000,000 * 0.2% * (3/12) = 10,000元。選項A、C、D計算結果不符。

題目來源：第5屆考試

第 51 題

假設A公司發行四年期本金連動債券,票面利率3%,投資人溢酬為A公司股票四年內價格成長比率,保本率100%,A公司股票市價$27,A公司股票價平選擇權價值$4.17,A公司信用風險等級之四年期普通公司債市價為87.04%,請問該張A公司本金連動債券合理價格應為何?

A. 0.8704 B. 1 C. 1.0248 D. 1.1544

AI 解析

本金連動債券價格計算方式為：保本部分 + 股票溢酬部分。保本部分為A公司信用風險等級之四年期普通公司債市價87.04%。股票溢酬部分為A公司股票價平選擇權價值$4.17，由於是本金連動債券，因此溢酬部分需要乘以股票市價，再除以100萬，最後加上票面利率。溢酬部分計算方式為：4.17/27 = 15.44%。因此，該張A公司本金連動債券合理價格應為87.04% + 15.44% = 102.48%。選項A、B、D計算結果不符。

題目來源：第5屆考試

第 52 題

下列何種衍生性商品的報酬與風險具有不對稱的非線性風險型態?

A. 期貨 B. 交換 C. 選擇權 D. 遠期契約

AI 解析

選擇權買方具有權利，而非義務，因此其報酬與風險呈現不對稱的非線性型態。當標的資產價格朝有利方向變動時，選擇權買方可獲得無限利潤；反之，最大損失僅限於權利金。

題目來源：第5屆考試

第 53 題

某一投資部位,一天95%的VaR為$2,500,則該投資部位十天95%的VaR約為多少?

A. 4906 B. 5906 C. 6906 D. 7906

AI 解析

VaR (Value at Risk) 具有時間相依性，在常態分配的假設下，N 天的 VaR 約等於 1 天 VaR 乘以根號 N。因此，十天 95% 的 VaR 約為 $2,500 * sqrt(10) ≈ $7,906。

題目來源：第5屆考試

第 54 題

一檔1x4的遠期利率契約,其約定利率為7%,名目金額為100萬元。假設在契約到期時,市場利率為8%。在一年360天、每月為30天的條件下,則該遠期利率契約的交割金額為何?

A. 2,300元 B. 2,451元 C. 2,500元 D. 2,751元

AI 解析

遠期利率契約 (FRA) 的交割金額計算公式為：名目本金 × (市場利率 - 約定利率) × (合約期間/一年) / [1 + 市場利率 × (合約期間/一年)]。本題中，交割金額 = 1,000,000 × (0.08 - 0.07) × (90/360) / [1 + 0.08 × (90/360)] = 2,500 / 1.02 = 2,450.98 ≈ 2,451 元。

題目來源：第5屆考試

第 55 題

依照IFRS9之分類標準,純粹為收取本金及利息之債務工具投資應分類為何種金融資產?

A. 透過損益按公允價值衡量之金融資產 B. 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產 C. 按攤銷後成本衡量之金融資產 D. 權益法投資

AI 解析

IFRS 9規定，若企業的經營模式是為了收取合約現金流量，且合約現金流量完全為支付本金及利息，則該債務工具投資應分類為按攤銷後成本衡量之金融資產。

題目來源：第5屆考試

第 56 題

針對僅為收取合約現金流量之經營模式,下列敘述何者錯誤?

A. 企業持有該資產僅為收取存續期間之現金流量 B. 此模式要求必須持有該資產至到期日 C. 雖未至到期日,該資產信用風險增加時出售,仍可符合此模式 D. 雖未至到期日,因其他理由出售該資產且該等出售不頻繁,仍可符合此模式

AI 解析

僅為收取合約現金流量之經營模式，並不要求必須持有該資產至到期日。即使未到期，若因信用風險增加或其他非頻繁出售理由而出售資產，仍可能符合此模式。重點在於企業持有資產的主要目的是為了收取現金流量。

題目來源：第5屆考試

第 57 題

甲公司於X1年9月1日以$2,000,000取得一透過其他綜合損益按公允價值衡量之債券投資,X1年12月底之公平市價為$2,010,000,X2年4月1日以$2,014,000處分該金融資產。下列敘述何者正確?

A. X1年度金融資產評價利益為$10,000 B. X1年度處分投資利益為$10,000 C. X2年度處分投資利益為$4,000 D. X2年度處分投資利益為$14,000

AI 解析

X2年度處分投資利益為$14,000。因為透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產，其處分損益為處分時的公允價值($2,014,000)減去原始取得成本($2,000,000)，故為$14,000。選項A錯誤，X1年度金融資產評價利益為$10,000，是正確的。選項B錯誤，X1年度沒有處分投資。選項C錯誤，X2年度處分投資利益應為$14,000。

題目來源：第5屆考試

第 58 題

甲公司於X1年1月1日買入乙公司三年期公司債,面額$100,000,票面利率6%,每年12月31日付息一次。當日該公司債的公允價值為$105,000,12個月預期信用損失估計金額為$2,000, 甲公司另外支付交易成本$1,000。若甲公司將該公司債分類為按攤銷後成本衡量之投資,則其X1年1月1日之總帳面金額及攤銷後成本分別為多少?

A. $105,000、$103,000 B. $104,000、$106,000 C. $106,000、$103,000 D. $106,000、$104,000

AI 解析

分類為按攤銷後成本衡量之投資，原始認列時，交易成本應計入原始帳面金額，故總帳面金額為$105,000 + $1,000 = $106,000。攤銷後成本則需減除預期信用損失，故為$106,000 - $2,000 = $104,000。選項A：總帳面金額錯誤，攤銷後成本錯誤。選項B：總帳面金額錯誤，攤銷後成本錯誤。選項C：攤銷後成本錯誤。

題目來源：第5屆考試

第 59 題

乙公司於X1年1月1日,發行三年期的公司債,面額$1,000,000、票面利率12%,每年12月31日付息一次,在支付發行公司債之交易成本後, 乙公司淨收取現金$1,049,732(原始有效利率為10%)。公司採用攤銷後成本法,並以有效利率法攤銷折溢價。則乙公司於X1年12月31日對於上述公司債應有的分錄為何?

A. 借:利息費用$104,973 B. 借:利息費用$120,000 C. 借:應付公司債溢價$16,529 D. 借:應付公司債溢價$49,732

AI 解析

利息費用應以面額乘以原始有效利率計算，故X1年12月31日之利息費用為$1,049,732 * 10% = $104,973。選項B：利息費用應以有效利率計算，而非票面利率。選項C：應付公司債溢價應為利息費用與現金利息之差額。選項D：應付公司債溢價應為利息費用與現金利息之差額。

題目來源：第5屆考試

第 60 題

甲公司於X1年6月1日以$20,000購入乙公司上市股票之賣權,此賣權持有人可於X2年6月1日以每股$50賣出乙公司股票30,000股, 甲公司並未指定此衍生性商品作為避險工具,X1年6月1日乙公司股票之市價為$50,X1年底乙公司股票之市價為$42。假設此賣權於X1年12月31日之價值為$60,000。甲公司X1年底應認列該金融資產之損益為何?

A. 利益$40,000 B. 損失$40,000 C. 利益$150,000 D. 損失$150,000

AI 解析

甲公司購入賣權，並未指定為避險工具，因此損益應認列為當期損益。X1年底乙公司股票市價為$42，低於履約價$50，因此該賣權具有內含價值，每股內含價值為$50 - $42 = $8，總內含價值為$8 * 30,000 = $240,000。期末價值$60,000減去原始成本$20,000，再加計內含價值$240,000，因此應認列利益$60,000 - $20,000 = $40,000。選項B：方向錯誤，應為利益。選項C：金額錯誤。選項D：方向錯誤，應為利益，且金額錯誤。

題目來源：第5屆考試

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