第 1 題
在押匯作業中,進口商利用下列哪一種方式清償貨款,對出口商而言風險最高?
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O/A（記帳）交易模式下，出口商在未收到貨款前即將貨物及單據寄交進口商，完全仰賴進口商之信用，且無銀行介入保證或對貨權單據進行控管，對出口商而言風險最高。L/C 有開狀銀行之信用保證，風險最低；D/P（付款交單）與 D/A（承兌交單）雖屬託收，但出口商仍可透過銀行體系控管單據，風險皆低於 O/A。
題目來源： 第46屆考試
第 2 題
在我國下列哪一種金融機構得公開募集債券型基金?
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依據《證券投資信託及顧問法》規定，僅有證券投資信託公司（SITE）得向不特定人公開募集證券投資信託基金（如債券型基金）。證券金融公司主要業務為融資融券；綜合證券商主要從事經紀、自營及承銷；證券投資顧問公司則僅能提供投資建議，不具備募集基金之權限。
題目來源： 第46屆考試
第 3 題
有關成立金融控股公司之租稅優惠,因合併出售不良債權所發生之損失,依規定得於下列何項年限內認列損失?
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依《金融控股公司法》第 28 條規定，金融機構因合併而出售不良債權所發生之損失，得於十五年內認列損失，此為政府為鼓勵金融機構整併並加速處理不良債權所提供之租稅優惠。其餘五年、十年或二十年之年限均不符合該法條針對合併損失認列之特定規定。
題目來源： 第46屆考試
第 4 題
下列何種指標屬於落後指標之構成項目之一?
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失業率反映過去經濟活動的最終結果，企業通常在景氣變動後才調整人力，故屬於落後指標。貨幣供給屬於領先指標；工業生產指數與經濟成長率則通常被歸類為同時指標。
題目來源： 第46屆考試
第 5 題
有關總體經濟模型,下列敘述何者錯誤?
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增加政府支出與減稅屬於擴張性財政政策，會刺激總需求增加，使總需求曲線（AD）向右上方移動而非左下方。其餘選項中，成本上升導致供給減少（AS左移）、政策工具影響需求、科技進步增加供給（AS右移）之描述均符合經濟邏輯。
題目來源： 第46屆考試
第 6 題
當中央銀行進入外匯市場干預大舉買入美元時,其影響效果不包括下列何者?
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中央銀行買入美元會增加外匯存底，並釋出等值新臺幣導致貨幣供給增加，同時因增加美元需求而舒緩本幣升值壓力；此行為屬於貨幣政策與外匯管理範疇，與政府預算收支所產生的財政赤字無直接因果關係。
題目來源： 第46屆考試
第 7 題
有關「外匯市場交易工具」之敘述,下列何者錯誤?
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即期外匯交易（Spot FX）在國際慣例上通常於成交後的第二個營業日（T+2）辦理交割，而非成交次日。其餘選項中，外匯保證金交易確實多以美元為結算基礎；遠期外匯交易期限慣例以月計；外幣選擇權之交易標的亦確實為匯率。
題目來源： 第46屆考試
第 8 題
有關理財型房貸之敘述,下列何者正確?
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理財型房貸提供隨借隨還的靈活性，銀行需承擔較高的資金調度成本，因此利率通常較傳統型房貸高。選項A錯誤，理財型房貸可為第一順位；選項C錯誤，通常為按日計息，有動用才計算；選項D錯誤，隨借隨還為其特性，通常無提前償還違約金之限制。
題目來源： 第46屆考試
第 9 題
下列何者不屬於貨幣市場之主要交易工具?
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貨幣市場工具是指期限在一年以內的短期金融資產。十年期公債屬於長期債券，應歸類於資本市場工具。選項A、B、C（國庫券、商業本票、可轉讓定期存單）之到期日通常皆在一年以內，為貨幣市場之主要交易工具。
題目來源： 第46屆考試
第 10 題
個人投資下列何種金融商品時,其利息所得須課稅?A.商業本票B.債券附買回交易C.證券化商品
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依據我國所得稅法規定，個人投資短期票券（如商業本票）、債券附買回交易（RP）以及證券化商品（如 REITs、資產支持證券）之利息所得，均需課徵所得稅，且目前實務上多採分離課稅。選項 A、B、C 均屬於應稅範圍，故應全選。其餘選項因漏列任一項目而不完整。
題目來源： 第46屆考試
第 11 題
甲公司徵得A銀行擔任其發行商業本票之保證人,言明保證費率為0.5%,如發行面額為一千萬元,發行天數為90天,則 甲公司應支付之保證費為若干?
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商業本票之保證費計算公式為「面額 × 保證費率 × (發行天數 / 365)」。計算過程為：10,000,000 × 0.5% × (90 / 365) = 12,328.76 元，取整數為 12,328 元。選項 50,000 元為未考慮天數的年費；24,657 元約為半年期費用；12,000 元則非以一年 365 天為基準之計算結果。
題目來源： 第46屆考試
第 12 題
甲公司於某年1月5日發行30天期商業本票1,000萬元,承銷利率為6.5%,保證費率0.75%,承銷費率0.25%,簽證費率0.03%,請問其發行成本多少元?(取最接近值)
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發行總成本率為各項費率之總和：6.5% (承銷利率) + 0.75% (保證費率) + 0.25% (承銷費率) + 0.03% (簽證費率) = 7.53%。總成本計算公式為「面額 × 總成本率 × (發行天數 / 365)」，即 10,000,000 × 7.53% × (30 / 365) ≈ 61,890 元，選項中以 61,884 元最為接近。其餘選項如 185,656 元或 185,666 元數值過大，通常是將天數誤計為 90 天所致。
題目來源： 第46屆考試
第 13 題
有關債券之敘述,下列何者錯誤?
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市場殖利率與債券價格呈反向變動關係，當市場殖利率走高時，債券價格會下跌，投資人將面臨資本損失而非資本利得。其餘選項中，(A)利率風險確實由價格風險與再投資風險組成；(B)零息債券因期中無利息支出，其存續期間（Duration）即等於到期年限；(D)折價債券隨時間趨近到期日，其價格會逐漸向面值靠攏，使折價程度減少。
題目來源： 第46屆考試
第 14 題
下列何者債券之信用評等是屬於風險低且報酬相對低的穩健型債券(投資級債券)?
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根據標準普爾（S&P）信用評等標準，BBB-（含）以上之評等被定義為投資級債券，A- 屬於此範疇，代表信用風險較低。其餘選項 (B) BB-、(C) BB+ 與 (D) CCC 均屬於 BB+（含）以下之投機級債券（又稱高收益債或垃圾債券），違約風險較高。
題目來源： 第46屆考試
第 15 題
有關登錄公債之敘述,下列何者錯誤?
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登錄公債採無實體化作業，投資人必須在「中央登錄公債清算銀行」開立債券帳戶與款項帳戶方可進行交易，並非在「任何銀行」皆可辦理。其餘選項 (A)、(B)、(D) 均為登錄公債之優點，包含簡化交割流程、避免實體票券遺失或偽造之風險，並能有效節省政府印製與保管實體債券的成本。
題目來源： 第46屆考試
第 16 題
有關辦理股票借券之規定,下列敘述何者錯誤?
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證券商辦理有價證券借貸業務，借券人與出借人均須開立委託買賣帳戶滿三個月，而非六個月；且借券費率之議定上限為年利率16%，並非20%。選項A符合現行法規，出借標的須為得為融資融券之有價證券；選項D之原始擔保比率140%亦為標準規定。
題目來源： 第46屆考試
第 17 題
王先生於同一時間購買 甲、 乙、 丙三個不同年期之債券各100萬元,其存續期間依序為4.0、7.0、9.0,若三個月後殖利率皆下跌10個基本點,則王先生購買的債券中,何者獲利最大?
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債券價格變動百分比與存續期間（Duration）呈正向關係。當市場殖利率下跌時，債券價格會上升，且存續期間越長的債券，其價格對利率變動的敏感度越高，漲幅也越大。丙券的存續期間為9.0，在三者中最高，故獲利最大。其餘選項甲（4.0）與乙（7.0）因存續期間較短，價格漲幅相對較小。
題目來源： 第46屆考試
第 18 題
一張可轉換公司債票面金額為10萬元,其賣回權條款(putprovision)之賣回收益率為4.5%,假設發行二年後,第一次賣回日贖回,則投資人可拿回多少元?
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賣回權條款（Put Provision）旨在保障投資人，使其能以約定的收益率將債券賣回給發行公司。計算方式為票面金額 100,000 元乘以（1 + 賣回收益率 4.5%），即 100,000 * 1.045 = 104,500 元。選項A低於面額不具保障意義；選項B未計入收益；選項D則計算錯誤。
題目來源： 第46屆考試
第 19 題
A公司當年度可轉換公司債發行條件如下:發行面額10萬元,票面利率之5.8%,發行期間10年,轉換價格每股為40元,則可轉換股數為何?
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可轉換公司債之轉換股數計算公式為「債券面額除以轉換價格」。依題意，面額 100,000 元除以轉換價格 40 元，即得 2,500 股。其餘選項之數值皆不符合此計算邏輯，且票面利率與發行期間為干擾資訊，不影響轉換股數之計算。
題目來源： 第46屆考試
第 20 題
台灣股票交易中,下列何者為一般交易與盤後定價交易之最大差別?
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一般交易採競價撮合原則，依買賣雙方報價決定成交價；盤後定價交易則是以當日收盤價為成交價格進行撮合，此為兩者核心機制之差異。選項 A 雖提及時間，但非本質上之最大差別；選項 B 錯誤，兩者交易單位皆可為張（千股）；選項 D 錯誤，盤後定價交易並非僅限鉅額委託，一般投資人亦可參與。
題目來源： 第46屆考試
第 21 題
下列何項非屬財務比率分析?
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相對強弱指數 (RSI) 屬於技術分析指標，用於衡量股價漲跌動能，而非基於財務報表數據計算的財務比率。獲利比率、成長比率及活動比率均屬於基本面分析中的財務比率範疇，用以評估企業經營績效與財務狀況。
題目來源： 第46屆考試
第 22 題
假設其他因素固定不變,下列那一項會降低股票之本益比?
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根據本益比公式 P/E = (D/E) / (k - g)，其中 D/E 為股利發放率。當股利率（股利發放率）下降時，分子變小，本益比隨之降低。其餘選項：股票 β 值下降、利率下降或市場風險溢酬下降，皆會導致投資人要求的報酬率 (k) 降低，進而使分母 (k - g) 變小，反而會提高本益比。
題目來源： 第46屆考試
第 23 題
有關股票評價之高登模式(Gordon),下列何者正確?
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高登模型（Gordon Growth Model）的核心假設為股利以固定的成長率 (g) 持續增長至無窮遠，公式表示為 P = D1 / (k - g)。其餘選項：假定每期股利固定屬於零成長模型；假定每股盈餘或合理本益比固定並非該模型的基本假設。
題目來源： 第46屆考試
第 24 題
B公司今年度每股現金股利5元,且股利成長率為4%, 乙股東要求之股票報酬率為12%,預期每股盈餘2.5元,依現金股利折現模式計算,其本益比應為何?
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首先利用高登模型計算股價：P = D0 * (1 + g) / (k - g) = 5 * (1 + 4%) / (12% - 4%) = 5.2 / 0.08 = 65 元。接著計算本益比：P / EPS = 65 / 2.5 = 26 倍。其餘選項皆為錯誤計算之結果。
題目來源： 第46屆考試
第 25 題
依CAPM方法,假設某股票之β(Beta)係數為2,股市的預期報酬率為15%,無風險利率為5%,則該股票報酬率為下列何者?
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依據資本資產定價模型（CAPM）公式：預期報酬率 = 無風險利率 + β × (市場預期報酬率 - 無風險利率)，代入數值計算為 5% + 2 × (15% - 5%) = 25%。其餘選項 10%、20%、30% 均不符合公式計算邏輯。
題目來源： 第46屆考試
第 26 題
目前銀行的信託部接受客戶申購基金,其與投信公司所簽訂的契約為下列何者?
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銀行信託部受託投資基金時，係以受託人名義與證券投資信託公司簽訂「投資契約」進行申購。信託契約規範的是銀行與客戶間的關係；代銷契約與承銷契約則不適用於信託部受託投資之法律架構。
題目來源： 第46屆考試
第 27 題
下列何項費用已反應在基金淨值上?
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基金經理費與保管費屬於基金的內扣費用，每日由基金資產中扣除，故已反映在每日公告的基金淨值中。申購手續費與轉換手續費屬於外加費用，由投資人額外支付；買賣價差則為交易成本，非直接反映於淨值的管理費用。
題目來源： 第46屆考試
第 28 題
指數股票型證券投資信託基金(ETF),主要是由下列何種傳統基金演化而成?
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指數股票型基金（ETF）的核心邏輯在於追蹤特定指數表現，採取不以打敗大盤為目標的被動式管理，故由消極型基金演化而來。積極型基金、絕對報酬型與相對報酬型基金多涉及經理人主觀選股或追求超越市場之績效，與 ETF 追蹤指數的本質不符。
題目來源： 第46屆考試
第 29 題
指數股票型證券投資信託基金(ETF)是在國內交易所上市交易,其所擔保發行之信託憑證為何?
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ETF 的運作機制是將一籃子股票組合成投資組合，並將其受益權分割成小單位在交易所買賣，使投資人能以小額資金同時持有該指數包含的多檔標的。單一股票無法分散風險，信託投資公司憑證範圍過廣，而股票選擇權屬於衍生性商品，皆非 ETF 擔保發行之核心標的。
題目來源： 第46屆考試
第 30 題
大明投資B基金1,000個單位數,淨值為10美元,另收手續費1%。投資一年後,每單位配息0.2美元,淨值變為10.5美元。若將手續費成本列入計算,則其投資報酬率為何?(取最接近值)
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投資總成本為 (1,000 單位 × 10 美元) × (1 + 1% 手續費) = 10,100 美元。一年後總價值為 (1,000 單位 × 10.5 美元) + (1,000 單位 × 0.2 美元配息) = 10,700 美元。投資報酬率 = (10,700 - 10,100) / 10,100 ≈ 5.94%。其餘選項皆因未正確計入初始手續費成本或配息收益而導致計算錯誤。
題目來源： 第46屆考試
第 31 題
下列何項因素對選擇權買權之價格的影響,呈現反向關係?
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履約價格越高，代表買方未來需支付較高的成本購買標的資產，因此買權價值越低，兩者呈反向關係。其餘選項如剩餘時間、標的價格及波動度，皆與買權價格呈正向關係。
題目來源： 第46屆考試
第 32 題
選擇權的買方:
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選擇權買方支付權利金後，取得在特定期間內依約定價格買入或賣出標的資產的權利，而非義務。其餘選項中，賣方才須繳交保證金並負擔履約義務。
題目來源： 第46屆考試
第 33 題
某人持有股票想獲利了結,又擔心股票會繼續上漲,則可採用下列何種策略?
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賣掉股票可立即實現獲利，同時買入買權則保留了若股價持續上漲時，能以約定價格買回股票的權利，藉此參與後續漲幅。其餘選項中，賣出買權或買入賣權均無法在股價上漲時獲利。
題目來源： 第46屆考試
第 34 題
假設買入一股票買權,目前股價為50元,履約價格為48元,選擇權到期當日方可履約,假設到期股價為45元,請問屆時買權的投資人會採取的行動及該選擇權類別為何?
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歐式選擇權的特性為僅能於到期日當天行使權利。當到期日股價（45元）低於履約價格（48元）時，買權處於價外（Out of the Money）狀態，若執行權利將以高於市價的價格買入，不具經濟效益，故投資人會選擇不執行。選項A、B提及美式選擇權與題目「到期當日方可履約」之定義不符；選項C雖為歐式，但執行權利之行為不符合理性投資邏輯。
題目來源： 第46屆考試
第 35 題
若股票選擇權買權之履約價為35元,選擇權價格為5元,當交易人買入該買權後,其損益兩平之股價應為多少元?
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買入買權（Long Call）的損益兩平點計算公式為「履約價格 + 權利金」。本題履約價為35元，權利金為5元，故損益兩平股價為40元（35 + 5 = 40）。選項A、B、D之數值均不符合此損益平衡之計算邏輯。
題目來源： 第46屆考試
第 36 題
某交易人買進一口履約指數6,000點之台灣證券交易所加權股價指數期貨契約,則該期貨契約之價值為多少元?
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台灣證券交易所加權股價指數期貨（俗稱大台）之契約價值計算方式為「指數點數 × 每點新台幣200元」。依題意，6,000點 × 200元 = 1,200,000元，即120萬元。選項A、B、D之金額計算倍數有誤，例如誤用小型台指期貨（每點50元）或其他錯誤乘數。
題目來源： 第46屆考試
第 37 題
台指指數報價為4525,台指選擇權4500賣權(PUT),權利金為125,該履約價權利金的內含價值為何?
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賣權（Put Option）的內含價值計算公式為「履約價格減去標的指數價格」，若結果為負值則內含價值為零。本題履約價為 4500，標的指數為 4525，計算結果為 -25，故內含價值為 0。選項 100、125、150 均錯誤，因為該選擇權目前處於價外（Out-of-the-money），權利金 125 全數為時間價值。
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第 38 題
依主管機關頒布之「人壽保險單示範條款」規定,下列何者非屬保險理賠之除外責任項目?
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保險理賠除外責任通常包含故意行為或犯罪行為。受益人的「疏失」並非故意行為，故不屬於除外責任，保險公司仍須負給付責任。選項 A（犯罪處死）、B（拒捕成殘）及 C（要保人故意致死）皆為法規明確列舉之除外責任項目，保險公司不予理賠。
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第 39 題
下列何者非屬生存保險之特性?
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生存保險（純生存保險）的給付條件僅限於被保險人在保險期間屆滿時仍「生存」，若期間內發生全殘或死亡，保險契約通常即行終止且不給付保險金。選項 A、B、D 分別正確描述了生存保險無死亡給付、具儲蓄性質及期滿獲得資金的特性。
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第 40 題
有關旅行平安險,下列敘述何者錯誤?
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旅行平安險屬於短期傷害保險，為求投保簡便與時效性，實務上採免體檢方式承保。其餘選項中，旅平險確實保障旅行期間意外，期間通常以180天為限，且其殘廢給付標準與一般傷害保險一致，皆屬正確敘述。
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第 41 題
某 甲為全家人投保壽險,全年所繳保費為:本人30,000元、妻子28,000元、兒子18,000元、女兒15,000元、若全家合併申報綜合所得稅採列舉扣除方式,則可扣除之保險費為下列何者?
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依據所得稅法規定，人身保險費列舉扣除額每人每年最高限額為24,000元。計算方式為：本人(取上限24,000) + 妻子(取上限24,000) + 兒子(實繳18,000) + 女兒(實繳15,000) = 81,000元。選項A為未考慮限額之總和，B與D則為錯誤計算。
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第 42 題
下列何種養老保險係為因應通貨膨脹以確保將來給付時之保單價值所設計之保險?
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增額分紅型養老保險透過保額逐年遞增或分紅機制，使保單價值隨時間成長，藉此抵銷通貨膨脹導致的貨幣購買力下降。多倍型、養老終身型或還本型保險若無增額機制，其給付金額固定，較難達成抗通膨效果。
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第 43 題
下列何種保險係以「非由疾病引起之外來突發事故所致之傷害、殘廢與死亡」為保險事故?
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傷害保險（意外險）之承保範圍明確定義為「非由疾病引起之外來突發事故」，強調外來性、突發性及非疾病性三大要素。人壽保險主要給付條件為被保險人之生死；健康保險係補償疾病或傷害產生之醫療費用；長期看護保險則針對符合長期照顧狀態者提供給付。
題目來源： 第46屆考試
第 44 題
接受信託目的相同的特定多數人委託,以定型化契約將信託財產集中管理運用之信託,稱為下列何者?
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準集團信託係指信託業接受信託目的相同之特定多數人委託，並以定型化契約將信託財產集中管理運用之模式。個別信託係針對單一委託人需求量身訂作；集團信託通常涉及不特定多數人之募集；整合信託並非法律定義下之標準分類。
題目來源： 第46屆考試
第 45 題
下列何者不是現行遺囑信託的好處?
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遺囑信託之財產於委託人死亡時仍須併入遺產總額課徵遺產稅，故不具備節稅功能。其餘選項如預防爭產、確保家族傳承及依委託人意願分配財產，皆為遺囑信託之核心功能與優點。
題目來源： 第46屆考試
第 46 題
委託人 甲交付有價證券予受託人 乙所成立之信託,依信託財產屬性區分,下列何者正確?
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信託種類依據信託財產的屬性進行分類，當委託人交付的財產為股票、債券等有價證券時，即定義為有價證券之信託。選項中金錢之信託係指交付現金；動產之信託係指交付具實體之財物（如藝術品）；無體財產權之信託則指交付專利權或著作權等權利。
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第 47 題
委託人透過銀行指定用途信託資金投資國內外共同基金,係屬下列何種信託?
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特定金錢信託是指委託人對信託資金的運用具有完全的決定權，並具體指定投資標的與運用方式，受託人（銀行）僅能依指示執行。指定金錢信託與不指定金錢信託則分別賦予受託人部分或全部的運用裁量權，與本題由委託人指定用途之情境不符。
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第 48 題
有關信託財產之運用管理方式、信託期限、或訂定信託契約內容等係依據下列何者之意見?
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委託人為信託關係的創設者，有權依其意願決定信託目的、管理運用方式、信託期間及契約條款。受託人係依契約內容履行管理義務；受益人為領取信託利益之人；信託監察人則是在保護受益人權益的前提下監督受託人，均非訂定契約內容的主導者。
題目來源： 第46屆考試
第 49 題
下列何者非屬反浮動利率商品之組成項目?
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反浮動利率商品（Inverse Floating Rate Note）的結構通常是由固定利率債券或存款利息，結合利率交換（IRS）或利率上限（Cap）等利率衍生性工具組成，使其收益與市場利率呈反向變動；匯率選擇權契約屬於匯率相關工具，並非組成利率型結構商品的標準元件。
題目來源： 第46屆考試
第 50 題
假設匯率連動債券係以債券利息及5%之本金去買進匯率選擇權之買權,若未來匯率未上升到履約價格之上,則到期可領回多少金額?
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結構型債券若動用本金購買選擇權，該部分本金即轉化為權利金支出。當未來匯率未達履約價格導致選擇權失效時，作為權利金的5%本金與利息將全數損失，投資人僅能拿回剩餘未動用的95%本金。其餘選項未扣除已支付的權利金成本，故不正確。
題目來源： 第46屆考試