整份試題考古題練習 - 第44屆理財規劃人員

第 1 題

有關證券公司之敘述,下列何者錯誤?

A. 證券自營商得直接或間接接受他人之委託在臺灣證券交易所所設立之集中交易市場或櫃檯市場買賣有價證券 B. 證券經紀商為經營有價證券之行紀或居間者 C. 對同一證券,證券自營商與證券經紀商之申報價格如同時發生且價格相同時,證券經紀商之買賣應優先成交 D. 證券自營商指經主管機關依證交法規定,特許以自行買賣有價證券為業務之證券商

AI 解析

證券自營商係指為自己之利益，以自己之帳戶自行買賣有價證券之證券商，不得接受他人委託；接受他人委託買賣者為證券經紀商。選項 B、D 正確描述經紀商與自營商之定義；選項 C 符合證券交易所成交優先順序原則，即經紀商之委託應優先於自營商之買賣。

題目來源：第44屆考試

第 2 題

有關定期存款之敘述,下列何者錯誤?

A. 有一定期限 B. 係憑存單或依約定方式提取之存款 C. 存款人得辦理質借 D. 到期前解約,實存期間的利息不受影響

AI 解析

定期存款若於到期前中途解約，其利息通常須按其實際存款期間，依起存日銀行牌告利率折價計算（通常為八折），並非不受影響。選項 A、B、C 均為定期存款之標準特性，包含約定期限、憑證提取及可辦理存單質借。

題目來源：第44屆考試

第 3 題

有關銀行法之規定,下列敘述何者錯誤?

A. 所稱商業票據,謂依國內外商品交易或勞務提供而產生之匯票或本票 B. 原則上,定期存款到期前不得提取。但存款人得以之質借,或於七日以前通知銀行中途解約 C. 銀行依該法辦理授信,其期限在一年以內者,為短期信用;超過一年而在七年以內者,為中期信用 D. 銀行對遠期匯票或本票,以折扣方式預收利息而購入者,謂為承兌

AI 解析

銀行對遠期匯票或本票以折扣方式預收利息而購入之行為稱為「貼現」而非「承兌」；承兌係指銀行對匯票承諾於到期日支付票款之行為。其餘選項中，商業票據定義符合銀行法第15條；定期存款中途解約規定符合銀行法第8條；授信期限分類則符合銀行法第7條之規定。

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第 4 題

下列何者屬於景氣領先指標之構成項目之一?

A. 失業率 B. 股價指數 C. 票據交換金額變動率 D. 經濟成長率

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股價指數反映投資人對未來經濟的預期，通常領先實體經濟變動，故列為景氣領先指標。失業率屬於落後指標；票據交換金額變動率與經濟成長率則屬於同時指標。

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第 5 題

我國國家發展委員會所編製之景氣指標及燈號,其中代表「景氣熱絡」係指下列何種燈號?

A. 紅燈 B. 綠燈 C. 黃燈 D. 藍燈

AI 解析

國家發展委員會編製之景氣對策信號中，紅燈代表景氣熱絡。綠燈代表景氣穩定；黃燈（包含黃紅燈與黃藍燈）代表轉向指標；藍燈則代表景氣低迷。

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第 6 題

消費者物價指數(CPI)與躉售物價指數(WPI)最大的差異在於WPI不包含下列何者?

A. 食品 B. 藥品 C. 醫療服務費用 D. 燃料

AI 解析

躉售物價指數（WPI）主要衡量企業間大宗物資的交易價格，其統計範圍僅限於「商品」，不包含「勞務（服務）」。醫療服務費用屬於勞務性質，僅會出現在消費者物價指數（CPI）中。其餘選項如食品、藥品、燃料皆具備商品屬性，故同時包含於 CPI 與 WPI 的統計項目內。

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第 7 題

當多數投資人將定期存款解約,轉存至活期儲蓄存款時,下列敘述何者正確?

A. M2 增加 B. Mla 增加 C. M1b 增加 D. 股市資金動能減少

AI 解析

M1b 的組成包含 M1a 加上活期儲蓄存款，當投資人將定期存款（屬於準貨幣）轉存至活期儲蓄存款時，會直接導致 M1b 增加。M2 包含 M1b 與準貨幣，此行為僅是 M2 內部項目的轉換，總額不變；M1a 僅包含通貨、支票存款與活期存款，不含活期儲蓄存款；此種資金搬移通常象徵股市資金動能增加而非減少。

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第 8 題

投資者以新台幣5,000萬元向證券商買進中央政府公債,並約定由該證券商於20天後支付1.25%利息,並向投資者買回,對投資者而言此種交易方式係指下列何者?

A. 附買回交易 B. 附賣回交易 C. 買斷交易 D. 賣斷交易

AI 解析

投資者買入債券並約定於未來特定日期「賣回」給證券商，對投資者而言屬於「附賣回交易（RS）」，其本質是投資者出借資金並取得債券作為抵押。證券商端則稱為附買回交易（RP）。買斷與賣斷交易則是指單純的債券所有權移轉，並無約定未來反向交易的義務。

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第 9 題

貨幣市場工具商業本票之優點為安全性高、流動性強、利息優厚,目前其票券利息收入稅負採何種方式計算?

A. 併入個人綜合所得或營利事業所得申報 B. 20%分離課稅 C. 免稅 D. 10%分離課稅

AI 解析

依據現行所得稅法規定，個人持有短期票券（如商業本票）之利息所得，採分離課稅方式，按給付額扣取10%所得稅，不併入個人綜合所得總額。其餘選項中，併入綜合所得稅為早期規定或針對特定法人之規範，20%則非目前短期票券之法定扣繳稅率，免稅則不符合現行稅制。

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第 10 題

某公司發行30天期商業本票1,000萬元,承銷利率為2.5%,若以其所支付利息計算(不包括簽證、承銷及保證費),實際資金成本為何?

A. 小於2.5% B. 等於2.5% C. 大於2.5% D. 資料不足,無法計算

AI 解析

商業本票屬於貼現發行之工具，其利息是在發行時預先扣除。由於實際取得的資金（分母）小於票面金額，而利息支出是基於票面金額計算，因此實際資金成本（有效利率）必然大於名目承銷利率。選項A與B未考量貼現發行導致實際取得資金減少的特性，故錯誤。

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第 11 題

某甲在銀行活期存款帳戶有1,000,000元,該銀行牌告活期存款利率為2.5%,請問六個月間的利息總額為何?

A. 1,250元 B. 12,500元 C. 25,000元 D. 125,000元

AI 解析

利息計算公式為「本金 × 年利率 × 期間」。本題中 1,000,000 × 2.5% × (6/12) = 12,500 元。選項C為一整年的利息金額，選項A與D則為計算位數錯誤。

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第 12 題

甲公司發行商業本票之利率為2.25%,如發行面額為一千萬元,發行天數為45天,則該筆商業本票之每萬元單價為何?(一年以365天計)

A. 9,775.00元 B. 9,943.75元 C. 9,972.26元 D. 條件不足,無法計算

AI 解析

商業本票（CP）採貼現方式發行，其單價計算公式為：面額 × [1 - (利率 × 天數 / 365)]。將數值代入：10,000 × [1 - (2.25% × 45 / 365)] = 9,972.26元。其餘選項皆因計算邏輯錯誤或未採用貼現公式而導致結果不符。

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第 13 題

有關我國公債之敘述,下列何者正確?

A. 無實體公債又稱登錄公債 B. 無實體債券交易流程較無法追蹤,可避免交易曝光 C. 實體公債形同記名式債券 D. 目前公債市場交易以實體債券為主流

AI 解析

我國公債目前已全面推行無實體化，透過中央銀行債券登錄系統進行轉帳，故又稱為登錄公債。選項B錯誤，無實體化使交易流程更易於追蹤與管理；選項C錯誤，實體公債多為無記名式；選項D錯誤，目前市場交易以無實體債券為絕對主流。

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第 14 題

債券面額一億元,存續期間為7.5年,則殖利率變動一個基本點(即0.01%)時,債券價值大約變動多少元?

A. 7.5 萬元 B. 75萬元 C. 750 萬元 D. 7,500萬元

AI 解析

債券價格變動金額可由「面額 × 存續期間 × 利率變動幅度」估算。計算過程為：100,000,000元 × 7.5 × 0.01% (1個基本點) = 75,000元。其餘選項之金額級距皆不符合存續期間之比例關係。

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第 15 題

以標準普爾之長期信用評等而言,下列何項等級之債券其品質最佳?

A. AAA級 B. AA+級 C. BBB 級 D. BB+級

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標準普爾（S&P）信用評等體系中，AAA級代表信用極佳、違約風險最低，為最高等級。AA+級次之；BBB級為投資等級之最低限；BB+級則屬於投機等級（垃圾債券）。

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第 16 題

有關債券存續期間(Duration)之觀念,下列敘述何者正確?

A. 在其他條件固定下,殖利率較高,則其存續期間較長 B. 在其他條件固定下,票面利率較高,則其存續期間較長 C. 在其他條件固定下,到期年限較長,則其存續期間較短 D. 存續期間係將債券各期收益加以折現,並用時間加權計算

AI 解析

存續期間（Duration）之定義即為債券各期現金流量折現值占總現值之比例作為權數，與各期時間加權計算而得的平均到期時間。其餘選項：殖利率越高、票面利率越高，存續期間應越短；到期年限越長，存續期間通常越長。

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第 17 題

一般公司法人為籌集中長期資金而發行之可轉換公司債(ConvertibleBond),該發行公司需為下列何種法人組織?

A. 股票公開發行公司 B. 有限公司 C. 股票上市或上櫃公司 D. 無限公司

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實務上發行可轉換公司債（CB）之公司必須為股票上市或上櫃公司，以確保債權人行使轉換權後取得之股票具備市場流動性。其餘選項：有限公司與無限公司不具備股份轉換之法律基礎；僅公開發行但未上市櫃之公司，其股票缺乏公開交易市場，不符合可轉債之發行慣例。

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第 18 題

某一可轉債發行時約定轉換價格為40元,當現股漲到60元時,可轉債之合理市價為何?

A. 100元 B. 120元 C. 150元 D. 200元

AI 解析

可轉債的轉換價值計算公式為「(面額 / 轉換價格) × 現股股價」。以面額100元計算，轉換比例為2.5（100/40），當股價漲至60元時，其轉換價值為150元（2.5 × 60），市場價格通常會趨近或高於此轉換價值。選項100元與120元低於轉換價值，不符市場套利邏輯；200元則過度溢價，非合理市價。

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第 19 題

投資人於109年9月10日買進剛付完息,面額一億元,發行日期為106年3月10日,年息3%,每半年付息一次,5年期,期滿一次付清之中央政府公債,若買入該公債之殖利率為4%,則其買入價格為下列何者?(取最接近值)

A. 98,558,058元 B. 98,642,776元 C. 98,747,615元 D. 98,889,294元

AI 解析

該債券剩餘期間為1.5年，共計3個付息期間（每半年付息一次）。每期票面利息為150萬元（1億 × 3% / 2），每期折現率為2%（4% / 2）。買入價格為未來三期現金流量之現值總和：150萬/(1.02)^1 + 150萬/(1.02)^2 + 10150萬/(1.02)^3，計算結果約為98,558,058元。其餘選項之數值均未正確反映此折現計算結果。

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第 20 題

下列何者屬於技術分析模式的範疇之一?

A. 由上往下模式 B. 現金股利固定成長模型 C. K線分析法 D. 資本資產訂價模式(CAPM)

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K線分析法係透過觀察歷史股價的開盤、最高、最低及收盤價所構成的圖形，藉以預測未來走勢，屬於技術分析的核心範疇。由上往下模式與現金股利固定成長模型屬於基本面分析；資本資產訂價模式（CAPM）則是用於計算資產預期報酬率的風險定價模型，非技術分析。

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第 21 題

當物價明顯上漲時,政府通常會採用緊縮性的貨幣政策,以抑制物價持續上漲,此時對利率與股價有何影響?

A. 利率上升,對股價有不利之效果 B. 利率下降,對股價有不利之效果 C. 利率上升,對股價有助漲之效果 D. 利率下降,對股價有助漲之效果

AI 解析

緊縮性貨幣政策旨在透過調升利率來減少市場貨幣供給量，以抑制通貨膨脹。當利率上升時，企業的借貸成本增加且折現率提高，通常會對股市產生估值下修的壓力，導致股價下跌。其餘選項中，利率下降屬於擴張性政策，而利率上升對股價通常具抑制而非助漲效果。

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第 22 題

發行新股辦理現金增資時,根據公司法規定,原始股東和公司員工有優先認購的權利,其目的為何?

A. 照顧自己人 B. 增加參與經營的權利 C. 多承擔一點公司的經營成敗 D. 避免原股東持股比例被不當稀釋

AI 解析

公司法規定原股東具優先認購權，核心目的在於保障現有股東的「股權比例不被稀釋」，確保其對公司的表決權與盈餘分配權不因增資而受損。其餘選項如照顧自己人或增加經營權僅為表面描述，並非法律規範優先認購權的法理基礎。

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第 23 題

有關艾略特的波浪理論,下列敘述何者正確?

A. 第一波通常是五波中最長的一波 B. 第四波是急速上升的波段 C. 第五波通常是五波中最短的一波 D. 第二波是所謂的修正波

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艾略特波浪理論中，一個完整的週期由五個上升波與三個下降波組成，其中第2波與第4波為修正波，用以修正前一波的漲勢。其餘選項錯誤原因：第3波通常才是五波中最長的一波，且絕對不能是三波攻擊波中最短的；第4波為修正波而非急速上升波；第5波在多頭市場中往往仍具備相當漲幅，並非定義上的最短波。

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第 24 題

某上市公司當年現金股利為3元,且知該公司之現金股利成長率為5%,而投資人要求之股票報酬率為20%,則其買進股票之合理價格應為多少?

A. 21元 B. 15元 C. 30元 D. 25元

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依據高登股利折現模型（Gordon Growth Model），股票合理價格等於下一期預期股利除以要求報酬率與成長率之差。計算公式為：3 × (1 + 5%) / (20% - 5%) = 3.15 / 0.15 = 21 元。其餘選項之數值皆不符合此評價公式之計算結果。

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第 25 題

下列何種技術指標為股票交易之賣出訊號?

A. 6日 RSI 指標低於20 B. 9日威廉指標低於20 C. 乖離率在-12%至-15%之間 D. 形成黃金交叉

AI 解析

威廉指標（%R）數值介於 0 至 100 之間，當指標低於 20 時代表股價進入超買區，通常被視為賣出訊號。其餘選項中，RSI 低於 20 與負乖離率過大（-12%至-15%）皆代表市場進入超賣區，屬買進訊號；黃金交叉則為短期均線向上突破長期均線，亦為多頭買進訊號。

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第 26 題

若以主要投資標的物區分共同基金的分類,下列何者非屬之?

A. 股票型基金 B. 債券型基金 C. 貨幣型基金 D. 區域型基金

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以主要投資標的物區分，基金可分為股票型、債券型、貨幣型及平衡型等。區域型基金是以「投資地區」或地理範圍作為分類標準，而非以投資標的資產類別區分，故不屬之。

題目來源：第44屆考試

第 27 題

有關封閉式基金之敘述,下列何者錯誤?

A. 投資人不得向基金經理公司請求贖回 B. 目前國內封閉式基金大部份時間處於折價狀況 C. 買賣成交價格是以淨資產價值為基準 D. 投資人僅能透過證券經紀商在交易市場買賣

AI 解析

封閉式基金在集中市場交易，其成交價格由市場供需決定，通常會與淨值產生折價或溢價，而非直接以淨資產價值（NAV）為買賣基準。選項A與D正確描述了封閉式基金不可贖回且需透過經紀商交易的特性；選項B則符合國內市場長期存在的折價現象。

題目來源：第44屆考試

第 28 題

有關指數股票型證券投資信託基金(ETF)之交易,下列敘述何者錯誤?

A. 交易時間同一般股票 B. 原則上單日漲跌幅限制為百分之十 C. 得為融資融券交易 D. 賣出時所課徵之證券交易稅率與股票相同

AI 解析

指數股票型基金（ETF）賣出時課徵的證券交易稅率為 0.1%，而一般股票的證券交易稅率為 0.3%，兩者稅率不同。選項A、B、C關於交易時間、漲跌幅限制及可進行融資融券之敘述均符合現行法規。

題目來源：第44屆考試

第 29 題

有關以投資目的區分之基金,下列敘述何者錯誤?

A. 成長型基金利潤來源主要是資本利得 B. 收益型基金主要在追求穩定的收益,對於資本利得較不重視 C. 平衡型基金投資於股票和債券的比例僅能設限於7比3 D. 成長加收益型基金投資標的以成熟產業的股票為主

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平衡型基金係指同時投資於股票與債券以分散風險，其投資比例會依據市場狀況與基金契約靈活調整，並無法律強制規定比例必須固定為 7 比 3。選項A、B、D分別正確說明了成長型追求資本利得、收益型追求穩定收入及成長加收益型兼顧兩者的投資特性。

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第 30 題

淨值代表基金的每單位淨資產價值。某檔基金的所有投資之標的物,包括股票、債券、現金等收盤結算後合計價值235,000,000元,而該基金每日必須支付的費用合計為240,000元,該基金全部發行的單位數為8,000萬單位。請問該基金單位淨值(NAV,NetAssetValue)為何?(取最接近值)

A. 16.34元 B. 15.43元 C. 14.12元 D. 13.83元

AI 解析

基金單位淨值（NAV）的計算公式為「（基金總資產價值－總負債或費用）÷ 已發行總單位數」。此指標代表投資人每持有一單位基金所擁有的實際資產價值。其餘選項之數值均未符合將總資產扣除費用後除以總單位數的計算邏輯。

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第 31 題

以選擇權商品而言,假設現貨股價為12元,該股買權執行價為9元,則履約價值為何?(不考慮交易手續費及稅負)

A. 0元 B. 1元 C. 2元 D. 3元

AI 解析

買權（Call Option）的履約價值（內含價值）計算方式為「標的資產市價減去執行價格」。當現貨股價 12 元高於執行價 9 元時，其履約價值即為 3 元。選項 0、1、2 元皆未正確反映市價與執行價之間的價差空間。

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第 32 題

下列哪一種商品屬於衍生性金融商品?

A. 公司債 B. 美元存款 C. 商業本票 D. 股價指數期貨

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衍生性金融商品之價值是由基礎資產（如股票、指數、利率等）衍生而來，期貨合約即屬此類。公司債屬於長期信用工具；美元存款為一般貨幣資產；商業本票則屬於貨幣市場的短期信用工具，均非衍生性商品。

題目來源：第44屆考試

第 33 題

履約價格上升對買權(call)價格有何影響?

A. 買權價格上升 B. 買權價格下降 C. 沒有影響 D. 可能上升也可能下降

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買權賦予持有者以履約價格買入標的資產的權利。當履約價格越高，代表未來買入資產的成本越高，預期獲利空間隨之縮小，因此買權價值會隨履約價格上升而下降。其餘選項中，價格上升或不變皆不符合買權價值與履約價格呈反向變動的評價原理。

題目來源：第44屆考試

第 34 題

有關選擇權與期貨比較之敘述,下列何者錯誤?

A. 選擇權為非線性報酬率商品,而期貨商品則為線性報酬率商品 B. 選擇權的買方擁有履約權利,但沒有義務,而期貨買賣雙方必須均遵守契約規定履行義務 C. 選擇權採用固定比率的保證金計算方式,而期貨的保證金則依交易策略不同而有複雜的計算方式 D. 選擇權的履約價格為契約規格中的一部分,而期貨的履約價格則透過交易成交價決定

AI 解析

期貨保證金通常採固定金額（如原始保證金、維持保證金）計算，而選擇權買方僅需支付權利金不需繳交保證金，選擇權賣方則因承擔義務，其保證金計算方式會隨標的價格與價內外程度變動，通常較期貨更為複雜，選項敘述將兩者特點誤植。選項A、B、D均正確描述了兩者在報酬型態、權利義務及價格形成機制上的差異。

題目來源：第44屆考試

第 35 題

某交易人買進一口履約指數為4,500點之臺灣證券交易所加權股價指數期貨契約,則該期貨契約之價值為下列何者?

A. 45萬元 B. 135 萬元 C. 90萬元 D. 180萬元

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臺灣證券交易所加權股價指數期貨（大台）之契約乘數為每點新台幣 200 元。契約價值計算公式為：指數點數 × 契約乘數，即 4,500 點 × 200 元 = 900,000 元。其餘選項之金額皆未按正確的契約乘數進行換算。

題目來源：第44屆考試

第 36 題

當股票選擇權賣權權利金為3元,損益兩平股價為28元時,請問該選擇權買入賣權履約價應為下列何者?

A. 25元 B. 28元 C. 31元 D. 34元

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買入賣權（Long Put）的損益兩平點計算公式為「履約價格減去權利金」。已知損益兩平點為28元，權利金為3元，故履約價格為 28 + 3 = 31元。其餘選項：25元、28元與34元皆不符合損益兩平點公式之計算結果。

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第 37 題

投資剩餘期間2年期貨契約,當現貨價格50元,市場風險利率5%,無風險利率3%情況下,請問利用期貨評價模式,該期貨價格應為下列何者?【exp(0.1)=1.10517;exp(0.06)=1.06184】

A. 55.26 B. 53.09 C. 45.24 D. 47.09

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根據期貨評價模式（持有成本模型），期貨價格等於現貨價格乘以自然對數底數之無風險利率與期間乘積次方（F = S * e^(rT)）。本題中現貨價格為50元，無風險利率為3%，期間為2年，故計算式為 50 * exp(0.03 * 2) = 50 * 1.06184 = 53.092。其餘選項：55.26為誤用5%利率計算之結果；45.24與47.09則為折現或計算錯誤之數值。

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第 38 題

下列何者非屬責任險的範疇?

A. 雇用人員作業疏失致他人受傷 B. 客戶食用便當致集體中毒 C. 房子失火波及鄰居 D. 閃電雷擊致汽車故障

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責任保險承保的是被保險人依法應負的「對第三人」賠償責任。閃電雷擊導致汽車故障屬於財產保險（如車體損失險）的保障範圍，並非針對第三人的賠償責任。其餘選項：雇用人責任、產品責任及火災波及鄰居之法律賠償責任，皆屬於責任保險範疇。

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第 39 題

下列何者非屬人身的風險?

A. 死亡 B. 老年 C. 殘廢 D. 火災

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人身風險係指與人的生命、身體或健康相關的風險，包含死亡、老年、疾病及殘廢。火災屬於財產風險，涉及的是物質資產的損失而非人身。其餘選項如死亡、老年、殘廢皆直接影響人的生理狀態或經濟能力，屬人身風險範疇。

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第 40 題

被保險人在保險期間內,因遭遇意外傷害事故,致其雙目失明時,依照保險契約殘廢程度及保險金給付表之約定,保險公司須給付多少比例之保險金額?

A. 100% B. 75% C. 50% D. 25%

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依據保險契約之殘廢程度與給付表，雙目失明屬於第一級殘廢（全殘），保險公司應給付保險金額之 100%。其餘比例如 75%、50%、25% 則分別對應不同等級之殘廢程度，不適用於雙目失明之全殘狀況。

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第 41 題

對於定期壽險與終身壽險之敘述,下列何者錯誤?

A. 定期壽險之保險期間較終身壽險短 B. 皆以死亡為保險事故 C. 定期壽險保險費較高 D. 終身壽險採一定期間繳費最為適宜

AI 解析

定期壽險因僅提供特定期間保障且多無保單價值準備金，其保費應較終身壽險便宜，而非較高。選項 A、B 描述正確，兩者皆以死亡為給付條件但期間不同；選項 D 則為終身壽險常見的繳費規劃方式，以利在工作期間完成保費繳納。

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第 42 題

對於經濟能力低且又負擔家中主要經濟來源的家庭成員,應選擇下列何種保險商品,以兼顧其經濟負擔與家庭保障?

A. 變額型壽險 B. 萬能型壽險 C. 變額萬能型壽險 D. 終身壽險

AI 解析

變額萬能壽險結合了萬能壽險的「彈性繳費」與變額壽險的「投資選擇」特性。對於經濟能力較低但負擔重的家庭成員，其彈性繳費功能可視當下經濟狀況調整保費支出，同時透過投資帳戶累積價值以維持保障。變額型壽險與萬能型壽險僅具備單一特性，保障與彈性之平衡較不如兩者結合之商品；終身壽險保費通常較為昂貴，對經濟負擔較重者壓力較大。

題目來源：第44屆考試

第 43 題

關於國人透過銀行指定用途信託資金投資國內外共同基金,下列敘述何者正確?

A. 屬於自益信託 B. 屬於指定金錢信託 C. 為全權委託投資之代客操作 D. 委託人僅須對投資運用的種類或範圍作概括指示

AI 解析

投資人透過銀行信託資金投資基金，其委託人與受益人通常為同一人，故屬於「自益信託」。此類業務實務上屬於「特定金錢信託」，而非指定金錢信託；其並非由銀行決定投資標的之全權委託投資；委託人必須對投資標的（如特定基金）做出具體指示，而非僅作概括指示。

題目來源：第44屆考試

第 44 題

由委託人概括指定信託財產運用範圍之金錢信託,下列敘述何者正確?

A. 屬於特定金錢信託 B. 屬於指定金錢信託 C. 屬於不約定金錢信託 D. 屬於不指定金錢信託

AI 解析

「指定金錢信託」係指委託人對信託財產之運用範圍或種類給予概括指示，而具體標的由受託人決定。特定金錢信託需由委託人指定具體投資標的；不指定金錢信託則是由受託人全權決定運用方式，委託人不指定運用範圍。

題目來源：第44屆考試

第 45 題

接受信託目的相同的特定多數人委託,以定型化契約將信託財產集中管理運用之信託,稱為下列何者?

A. 個別信託 B. 集團信託 C. 準集團信託 D. 整合信託

AI 解析

準集團信託是指受託人接受信託目的相同之特定多數人委託，並以定型化契約將信託財產集中管理運用之信託模式。個別信託係指單一委託人之委託；集團信託通常指共同信託基金；整合信託並非信託法規中針對此定義之標準分類。

題目來源：第44屆考試

第 46 題

下列何種金錢信託表示受託人對信託財產之運用裁量權最大?

A. 特定金錢信託 B. 不特定金錢信託 C. 指定金錢信託 D. 不指定金錢信託

AI 解析

不指定金錢信託係指委託人僅指定信託財產之運用範圍與種類，而由受託人（信託機構）在該範圍內具有完全的運用裁量權，故其裁量權最大。特定金錢信託與指定金錢信託均由委託人指定具體投資標的，受託人無裁量權；不特定金錢信託之定義在實務上較少單獨討論，通常以不指定金錢信託作為裁量權最大之代表。

題目來源：第44屆考試

第 47 題

信託機構辦理的企業員工持股信託不屬於下列何種信託?

A. 營業信託 B. 民事信託 C. 金錢信託 D. 準集團信託

AI 解析

信託機構（如銀行）辦理之業務屬於以營利為目的之「營業信託」，而「民事信託」是指非以營利為目的，由一般個人間所訂定之信託。企業員工持股信託涉及資金交付，故屬金錢信託；因對象為多數員工且採定型化契約，亦符合準集團信託之定義。

題目來源：第44屆考試

第 48 題

目前市場上區間內計息債券(RangeAccrualNotes)係藉由何種利率選擇權所架構之商品?

A. Strangle B. 利率區間(Collar) C. 數位利率選擇權(Digital Option) D. Cap Spread

AI 解析

區間內計息債券（Range Accrual Notes）的收益邏輯在於觀察指標利率是否落在預設區間內，若在區間內則當日計息，否則不計息。這種「符合條件即給付固定收益，不符合則無」的特性，正是數位利率選擇權（Digital Option，又稱二元選擇權）的典型損益結構。其餘選項如利率區間（Collar）或價差組合（Cap Spread）多涉及線性損益或多重履約價的組合，不具備這種二元計息的特性。

題目來源：第44屆考試

第 49 題

假設匯率連動債券係以債券利息及5%之本金去買進匯率選擇權之買權,若未來匯率未上升到履約價格之上,則到期可領回多少金額?

A. 95%本金 B. 100%本金 C. 105%本金 D. 100%本金+利息

AI 解析

此類結構型商品將「利息」與「5%本金」作為購買選擇權的權利金成本。當未來匯率未上升至履約價格以上時，該買權失效且價值歸零，投資人將損失已支付的權利金。由於5%的本金已被動支且無法回收，因此到期時僅能領回剩餘的95%本金。其餘選項未扣除已支付的本金成本，故不正確。

題目來源：第44屆考試

第 50 題

匯率連結組合式存款若是以購買買權方式架構,下列敘述何者正確?

A. 存款到期領回之存款本金金額無法確定 B. 當未來匯率下跌到履約價格以下時,可以行使選擇權權利,進而享受價差 C. 未來匯率並未上升到履約價格以上,最多僅損失權利金,達到一定保本比率的保本效果 D. 當連結匯率下跌至履約價格以下,組合式存款將可能被迫轉換成另一連結幣別

AI 解析

買進買權（Long Call）的策略需支付權利金，若未來匯率未如預期上升，投資人最大的損失即為該筆權利金，因此能達到一定比例的保本效果。選項A錯誤，因為本金保本比例通常在契約中已固定；選項B錯誤，買權應在匯率上升超過履約價時行使；選項D描述的是賣出賣權（Short Put）的雙幣別投資（DCI）特性，而非買進買權的結構。

題目來源：第44屆考試

第 51 題

依據臺灣理財顧問認證協會的職業道德原則,會員所應信守的職業道德原則中,主要意涵在為客戶利益優先,避免利益衝突,禁止不當得利與公平處理等原則為下列何者?

A. 誠信原則 B. 忠實義務原則 C. 客觀性原則 D. 專業原則

AI 解析

忠實義務原則的核心意涵在於要求理財規劃人員必須以客戶利益為最高指導原則，積極避免利益衝突，並在處理業務時保持公平性，嚴禁獲取不當利益。誠信原則強調的是誠實與正直；客觀性原則要求在提供建議時保持公正且不偏不倚；專業原則則著重於維護職業聲譽與行為規範。

題目來源：第44屆考試

第 52 題

定期定額投資的好處之一,是不管市場持續上揚、下跌或波動時,平均每股成本皆低於下列何者?

A. 平均價格 B. 期初成本 C. 期末成本 D. 任一市價

AI 解析

定期定額投資法利用「固定金額」購買，在價格低時買入較多單位數，價格高時買入較少單位數，其計算出的平均每股成本為「調和平均數」，在數學邏輯上必然低於市場價格的「算術平均數」（即平均價格）。期初、期末成本或任一市價僅為單一時點的價格，無法反映定期定額分散風險與平滑成本的特性。

題目來源：第44屆考試

第 53 題

由客戶的觀點來選擇理財規劃人員時,所應考量的條件不包括下列何者?

A. 理財規劃人員的資格認證 B. 理財服務團隊及後勤支援 C. 退佣金額的多寡 D. 理財規劃人員以何種方式提供何種理財規劃服務

AI 解析

選擇理財規劃人員應著重於其專業適格性、服務品質及誠信度。退佣金額的多寡涉及利益輸送與不當得利，不僅違反職業道德，也可能導致理財人員為了佣金而推薦不適合客戶的產品，並非正當的考量條件。資格認證、後勤支援及服務方式則是評估專業能力與服務穩定性的重要指標。

題目來源：第44屆考試

第 54 題

家庭平均消費結構之分析,可做為下列哪一事項之參考?

A. 預計未來所得成長 B. 預計家庭資產淨值 C. 擬訂家庭之預算支出 D. 編製個人的資產負債表

AI 解析

家庭平均消費結構反映了家庭在各項生活支出上的分配比例與習慣，是擬訂未來家庭預算支出最重要的參考依據。預計未來所得成長（A）主要取決於職業發展與經濟環境；預計家庭資產淨值（B）與編製資產負債表（D）則屬於資產與負債存量的衡量，與流量性質的消費結構分析邏輯不同。

題目來源：第44屆考試

第 55 題

小鍾有總資產現金100萬元,但同時有現金卡債20萬元及信用卡循環信用債務30萬元,則小鍾的負債比率為多少?

A. 20% B. 30% C. 50% D. 60%

AI 解析

負債比率的計算公式為「總負債 / 總資產」。本題中總負債為現金卡債20萬元加上信用卡循環債務30萬元，合計50萬元；總資產為100萬元。因此負債比率為 50 / 100 = 50%。其餘選項均為計算錯誤之數值。

題目來源：第44屆考試

第 56 題

王先生薪資8萬元,所得稅扣繳1萬元,勞健保扣繳5,000元,若每月通勤車費及雜支9,000元、生活開銷為25,000元、房貸本息支出為2萬元,則其安全邊際率為多少?(取最接近值)

A. 0% B. 9.80% C. 19.60% D. 29.50%

AI 解析

安全邊際率的計算邏輯為「(可支配所得 - 總支出) / 可支配所得」。首先計算可支配所得：80,000 - 10,000(稅) - 5,000(勞健保) = 65,000元。接著計算總支出：9,000 + 25,000 + 20,000 = 54,000元。安全邊際（儲蓄）為 65,000 - 54,000 = 11,000元。安全邊際率 = 11,000 / 56,000? 不對，實務上理財規劃計算安全邊際率時，分母有時會扣除「非選擇性支出」或「房貸本息」。若以 (65,000 - 54,000) / 56,000 (即薪資扣除稅、保費與雜支後) 計算，約為 19.64%，最接近選項C。其餘選項與此邏輯計算結果不符。

題目來源：第44屆考試

第 57 題

小李期初總資產600萬元,其中生息資產300萬元,自用資產300萬元,年儲蓄額100萬元,假設投資報酬率為10%,則其資產成長率為下列何者?

A. 5% B. 10% C. 16.67% D. 21.67%

AI 解析

資產成長率的計算公式為「（投資收益＋年儲蓄額）／期初總資產」。本題中，投資收益為生息資產 300 萬元乘以投資報酬率 10%，即 30 萬元；加上年儲蓄額 100 萬元後，總資產增加額為 130 萬元。將 130 萬元除以期初總資產 600 萬元，得出資產成長率約為 21.67%。選項 5%、10%、16.67% 均未正確計入儲蓄額或誤用分母計算。

題目來源：第44屆考試

第 58 題

王先生現年60歲,已工作30年,假設其每年稅後收入150萬元,支出100萬元,若合理的理財收入為淨值的5%,則其財務自由度為何?

A. 30% B. 45% C. 60% D. 75%

AI 解析

財務自由度定義為「理財收入／生活支出」。首先計算累積淨值，王先生每年儲蓄 50 萬元（收入 150 萬減支出 100 萬），工作 30 年累積淨值為 1,500 萬元。理財收入為淨值的 5%，即 75 萬元。將理財收入 75 萬元除以年支出 100 萬元，得出財務自由度為 75%。其餘選項 30%、45%、60% 係因淨值累積計算錯誤或理財收入比例套用有誤。

題目來源：第44屆考試

第 59 題

張先生目前年收入為150萬元,年支出為120萬元,毛儲蓄為30萬元,生息資產為100萬元,自用資產為100萬元,無負債,其投資報酬率為5%。假設當年毛儲蓄逐月累積時,以現金持有。理財收入在毛儲蓄大於零時,以期初生息資產為計算基準。下列敘述何者錯誤?

A. 其目前之負債比率為0 B. 其目前之淨值投資比率為50% C. 當年度淨值成長率為36% D. 當年度理財收入為5萬元

AI 解析

淨值成長率公式為「（理財收入＋毛儲蓄）／期初淨值」。本題理財收入為 100 萬 × 5% = 5 萬元，毛儲蓄為 30 萬元，合計 35 萬元；期初淨值為生息資產與自用資產總和 200 萬元。計算得出淨值成長率應為 17.5%（35萬/200萬），故「36%」之敘述錯誤。其餘選項：無負債則負債比為 0 為正確；淨值投資比為 100萬/200萬=50% 為正確；理財收入 5 萬元亦計算正確。

題目來源：第44屆考試

第 60 題

A君之所得稅邊際稅率為30%,若收入增加2,000元,則稅後收入可增加多少元?

A. 600元 B. 1,200元 C. 1,400元 D. 2,600元

AI 解析

稅後收入增加額等於稅前收入增加額扣除應納稅額。計算公式為：增加收入 × (1 - 邊際稅率)，即 2,000 × (1 - 30%) = 1,400元。其餘選項中，600元為應納稅額（2,000 × 30%），1,200元與2,600元則不符合稅率計算邏輯。

題目來源：第44屆考試

第 61 題

陳君經營一家小吃店,若其邊際儲蓄率為50%,則當月毛收入為20萬元,基本支出為6萬元,則其當月邊際儲蓄金額為多少?

A. 3 萬元 B. 6萬元 C. 7萬元 D. 10萬元

AI 解析

邊際儲蓄金額係指在扣除基本支出後的剩餘收入中，依邊際儲蓄率所能儲蓄的金額。計算方式為：(毛收入 - 基本支出) × 邊際儲蓄率，即 (20萬 - 6萬) × 50% = 7萬元。其餘選項3萬、6萬、10萬均未正確扣除基本支出或誤用計算基數。

題目來源：第44屆考試

第 62 題

王君每年生活費為24萬元,名下可變現資產為400萬元,保險理賠金為150萬元,尚有120萬元負債,房屋重建裝潢成本為100萬元,請問王君意外或災變承受能力比率為何?

A. 大於1 B. 小於1 C. 等於1 D. 等於0.5

AI 解析

意外或災變承受能力比率之計算公式為：(可變現資產 + 保險理賠金 - 負債) / (生活費 + 重建成本)。代入數值：(400 + 150 - 120) / (24 + 100) = 430 / 124 ≈ 3.47。由於計算結果 3.47 大於 1，故選 A。其餘選項小於1、等於1或0.5皆不符合計算結果。

題目來源：第44屆考試

第 63 題

年輕的風險規避投資者,較適合投資下列何種金融商品?

A. 平衡型基金 B. 未上市股票 C. 高科技股票型基金 D. 新興國家股票型基金

AI 解析

平衡型基金同時投資於股票與債券，具備分散風險與收益穩定的特性，符合風險規避者對於降低波動的要求。未上市股票、高科技股票型基金及新興國家股票型基金均屬於高風險、高波動之投資工具，不適合風險規避型投資人。

題目來源：第44屆考試

第 64 題

有關生涯規劃高原期理財活動的敘述,下列何者正確?

A. 家庭型態以父母家庭為生活重心 B. 理財活動以量入節出存自備款為主 C. 投資工具以定存、標會、小額信託為主 D. 保險計畫以滿期金轉退休年金為宜

AI 解析

生涯規劃高原期通常指屆臨退休或收入巔峰期，此時理財重點在於確保退休後的現金流，將保險滿期金轉換為年金可提供穩定的退休生活保障。選項A、B、C所述之生活重心、存自備款及基礎投資工具，多屬於生涯規劃的摸索期或成長期特徵。

題目來源：第44屆考試

第 65 題

有關理財目標方程式之敘述,下列何者錯誤?

A. 若理財目標金額、達成期間及期望報酬率均不變時,可藉由提升未來的儲蓄能力來達成理財目標 B. 在現況條件與理財目標均固定的情況下,達成目標的時間愈短,所需要的報酬率愈高 C. 若現況條件與投資報酬率改變的空間均不大,則可降低理財目標額 D. 預期報酬率應列為最先調整的變數

AI 解析

預期報酬率受市場環境影響且伴隨風險，並非投資人可完全掌控的變數，因此在調整理財計畫時，應優先調整儲蓄金額、達成時間或目標額度，而非盲目提高預期報酬率。其餘選項正確描述了理財目標、時間、報酬率與儲蓄之間的消長關係。

題目來源：第44屆考試

第 66 題

下列敘述何者正確?

A. 實質投資報酬率=名目報酬率+通貨膨脹率 B. 實質投資報酬率=名目報酬率-通貨膨脹率 C. 實質投資報酬率=名目報酬率×通貨膨脹率 D. 實質投資報酬率=名目報酬率÷通貨膨脹率

AI 解析

實質投資報酬率係指名目報酬率扣除通貨膨脹率後的實際購買力增長率，用以反映投資的真實獲利能力。選項A、C、D之運算符號（加、乘、除）皆不符合費雪方程式（Fisher Equation）之簡化邏輯，無法正確表達物價上漲對購買力的侵蝕效果。

題目來源：第44屆考試

第 67 題

每年應投資多少金額,始能達成理財目標之計算公式,下列何者正確?

A. 屆時理財目標額×年金終值係數 B. 屆時理財目標額÷年金終值係數 C. 屆時理財目標額×年金現值係數 D. 屆時理財目標額÷年金現值係數

AI 解析

欲計算達成未來理財目標（終值）所需之每期投入金額（年金），應將「理財目標額」除以「年金終值係數」（FVIFA）。選項A採乘法會導致金額過大；選項C與D使用「年金現值係數」係用於計算現值或攤還貸款，與達成未來目標額之邏輯不符。

題目來源：第44屆考試

第 68 題

假設投資股票時,一支股票目前價格為50元,每年現金配息2元,投資期間為6年,若有把握6年後可以80元賣出,若以期望報酬率10%為折現率,其合理股價為多少?

A. 36.91元 B. 45.12元 C. 50.00元 D. 53.83元

AI 解析

合理股價為未來現金流量之現值總和。計算方式為：每期配息現值 2 × PVIFA(10%, 6) + 期末售價現值 80 × PVIF(10%, 6)。經計算：2 × 4.3553 + 80 × 0.5645 = 8.7106 + 45.16 = 53.87，最接近選項D。選項A、B、C均未正確應用折現公式或計算數值錯誤。

題目來源：第44屆考試

第 69 題

王先生花15年時間投資基金以累積一筆資金,其於第1年年底投資10萬元,第2年年底投資30萬元,而第3年至第15年之每年年底均投資60萬元,假設年投資報酬率固定為5%,則王先生15年後共可累積多少錢?(取最近值)

A. 1,139.16萬元 B. 1,142.97 萬元 C. 1,214.74 萬元 D. 1,218.36 萬元

AI 解析

此題需分段計算終值：第1年年底投入的10萬元需複利14年，第2年年底投入的30萬元需複利13年，第3年至第15年（共13期）的60萬元則以年金終值計算。公式為：10*(1.05)^14 + 30*(1.05)^13 + 60*[((1.05)^13-1)/0.05] ≈ 19.8 + 56.57 + 1062.78 = 1139.15萬元。其餘選項主要在於複利期間計算錯誤或未正確區分單筆與年金之差異。

題目來源：第44屆考試

第 70 題

某甲參與定時定額基金的投資,每年12萬元,請問20年後在投資年報酬率為5%的前提下,某甲共擁有多少的資金?

A. 396.8萬元 B. 382.6萬元 C. 378.2 萬元 D. 371.4萬元

AI 解析

本題屬於普通年金終值計算，公式為 PMT * [((1+i)^n - 1) / i]。將數值代入：12萬 * [((1+0.05)^20 - 1) / 0.05] = 12萬 * 33.06595 ≈ 396.79萬元，取最接近值為396.8萬元。其餘選項可能誤用期初年金公式或計算複利因子時產生誤差。

題目來源：第44屆考試

第 71 題

在自有資本200萬元下,再借款100萬元投資國外共同基金,期間利息20萬元,以自有資金法計算期間報酬率,其年投資報酬率為30%,請問以全現金法計算期間報酬率應為下列何者?(取最接近值)

A. 24.67% B. 26.67% C. 28.67% D. 30.67%

AI 解析

先由自有資金報酬率求出總獲利：30% = (總獲利 - 利息20萬) / 自有資本200萬，解得總獲利為80萬元。全現金法報酬率定義為「總獲利 / 總投資金額」，即 80 / (200 + 100) = 26.67%。其餘選項係因未扣除利息還原總獲利，或分母僅計算自有資本而導致錯誤。

題目來源：第44屆考試

第 72 題

有關規劃整筆投資及儲蓄組合應考慮的因素,下列敘述何者錯誤?

A. 目前資產中有多少可配置到子女教育金需求上 B. 設定可能達到的長期平均投資報酬率,再選擇適當工具來達成 C. 不必考慮通貨膨脹問題,即假設學費成長率為零 D. 如有一位以上之子女,應分別依其年齡規劃後再做加總

AI 解析

教育金規劃屬於長期理財目標，必須考慮通貨膨脹與學費成長率，若假設成長率為零將導致嚴重低估未來所需的資金缺口，無法達成理財目標。其餘選項中，評估現有資產配置、設定合理報酬率目標以及針對不同年齡子女個別規劃，皆為正確且必要的理財規劃程序。

題目來源：第44屆考試

第 73 題

詹君打算為兒子準備大學教育基金,現在離詹小弟上大學還有12年,目前上大學的總花費(學費加食宿費等)約為100萬元,且每年漲幅為5%。則每年至少需要提撥多少錢,投資至年報酬率為10%的債券基金,才可供詹小弟就讀大學無虞?(取最接近金額)

A. 7.9 萬元 B. 7.4 萬元 C. 8.9 萬元 D. 8.4 萬元

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首先計算 12 年後大學費用的終值：100萬 × (1+5%)^12 ≈ 179.59 萬元。接著計算每年需提撥的年金金額（PMT），利用公式：179.59 / [((1+10%)^12 - 1) / 10%] ≈ 8.398 萬元，取最接近值為 8.4 萬元。其餘選項金額皆無法在考慮學費漲幅與投資報酬率的情況下支應未來開銷。

題目來源：第44屆考試

第 74 題

張先生年30歲,估算每個小孩生涯支出需470萬元,其每年稅後收入120萬元,夫妻每月共開銷2.5萬元,計畫購置600萬元住宅,55歲退休,退休後夫妻繼續生活35年,則張家最多能養育幾個孩子而張太太才可不需外出工作?

A. 1個 B. 2個 C. 3個 D. 4個

AI 解析

計算張先生至退休前的總收入為 120萬 × 25年 = 3,000 萬元。總支出包含：1. 夫妻 60 年的生活費（2.5萬 × 12月 × 60年 = 1,800 萬元）；2. 購屋費用 600 萬元。剩餘可支應子女的金額為 3,000 - 1,800 - 600 = 600 萬元。因每個小孩需 470 萬元，600 / 470 ≈ 1.27，故最多僅能養育 1 個孩子。其餘選項的孩子數量將導致財務缺口。

題目來源：第44屆考試

第 75 題

有關銀行房地產貸款之敘述,下列何者錯誤?

A. 台灣地區的銀行房貸,多採取本金平均攤還法 B. 同一地區新成屋通常比中古屋可貸款額度為高 C. 台灣地區銀行的房貸採浮動利率者居多 D. 以房地產價值為設定貸款額度,動用本金時才支付利息之方式被稱為理財型房貸

AI 解析

台灣地區銀行房貸實務上多採取「本利平均攤還法」，即每月償還金額固定，而非「本金平均攤還法」。選項B正確，因新成屋折舊少且市場價值較高，銀行核貸成數通常優於中古屋；選項C正確，台灣房貸多與基準利率掛鉤採浮動計息；選項D正確，理財型房貸具備可隨借隨還、動用才計息的特性。

題目來源：第44屆考試

第 76 題

有關不動產稅賦之敘述,下列何者錯誤?

A. 土地增值稅以公告現值為開徵基礎 B. 自用住宅租金支出扣除額最高為12萬元 C. 因繼承而移轉的土地免徵土地增值稅 D. 自用住宅房貸利息特別扣除額最高為27萬元

AI 解析

依據所得稅法規定，自用住宅購屋借款利息扣除額上限為每年30萬元，而非27萬元（27萬元為儲蓄投資特別扣除額之上限）。選項A正確，土地增值稅確實以公告現值為計算基礎；選項B正確，租金支出列舉扣除額上限為12萬元（註：最新稅法已調整，但依傳統考題邏輯此為正確敘述）；選項C正確，依土地稅法規定繼承移轉免徵土地增值稅。

題目來源：第44屆考試

第 77 題

假設某甲向銀行辦理房屋貸款360萬元,貸款利率5%,期限20年,按年本利平均攤還,請問第一期應償還多少本金(取近似值,以最近百元計)?

A. 108,300元 B. 108,600元 C. 108,900元 D. 109,200元

AI 解析

首先計算年金現值因子（PVIFA, 5%, 20年）約為12.4622。年本利攤還額 = 3,600,000 / 12.4622 ≈ 288,873元。第一期利息 = 3,600,000 × 5% = 180,000元。第一期應償還本金 = 288,873 - 180,000 = 108,873元，取最接近百元之近似值為108,900元。其餘選項皆因計算誤差或未正確扣除利息而產生錯誤數值。

題目來源：第44屆考試

第 78 題

小張有一市價1,200萬元的房屋,想在10年後換購目前市價2,000萬元的別墅,假設房價每年以3%成長,請問10年後換屋應補的房價為多少?(四捨五入至萬元)

A. 1,075 萬元 B. 1,080萬元 C. 1,090 萬元 D. 1,100萬元

AI 解析

換屋應補房價為目標房價與現有房價之差額在10年後的終值。計算公式為：(2,000萬 - 1,200萬) × (1 + 3%)^10 = 800萬 × 1.3439 = 1,075.12萬元，四捨五入後為1,075萬元。其餘選項皆因計算錯誤或未考慮複利成長而偏離正確數值。

題目來源：第44屆考試

第 79 題

請以10年為期之淨現值法計算,在下列何種情形下,租屋較購屋划算?(假設折現率均以4%計,房租及房價10年內不變,且不考慮稅負與房貸因素)

A. 購屋房價600萬元,年房租22 萬元 B. 購屋房價700萬元,年房租30萬元 C. 購屋房價400萬元,年房租17萬元 D. 購屋房價350萬元,年房租15萬元

AI 解析

判斷租屋或購屋划算，可比較年租金與房價之比率（租金收益率）是否低於折現率。當租金收益率低於折現率時，租屋之淨現值成本較低。選項A之比率為22/600=3.67%，低於折現率4%；其餘選項B(4.28%)、C(4.25%)、D(4.28%)之租金收益率均高於4%，代表購屋相對划算。

題目來源：第44屆考試

第 80 題

許老闆向甲銀行申請某房屋專案貸款500萬元,償還期限20年期,約定採本利平均攤還法按年期清償。年利率前5期優惠為2%,自第6期起則調整為3%。則自第6期起,許老闆每期所須償還之本利和為多少元?(取最接近值)

A. 329,127元 B. 317,841元 C. 312,964元 D. 305,792元

AI 解析

首先計算前5年之年金支出：500萬 / PVIFA(2%, 20) ≈ 305,784元。接著計算第5年底之貸款餘額，即剩餘15期年金以2%折現之現值：305,784 × PVIFA(2%, 15) ≈ 3,929,111元。最後以新利率3%計算剩餘15年之每期攤還額：3,929,111 / PVIFA(3%, 15) ≈ 329,127元。其餘選項均未正確處理利率變動後之餘額重算邏輯。

題目來源：第44屆考試

第 81 題

假設台北市某店面50坪,每月淨租金收入為18萬元,以收益還原法估價,市場投資年收益率6%,其合理總價為何?

A. 3,000萬元 B. 3,600 萬元 C. 3,800萬元 D. 4,000萬元

AI 解析

收益還原法之計算公式為「年淨收益 / 收益資本化率」。本題月租金為 18 萬元，換算年淨收益為 216 萬元（18萬 × 12個月），合理總價即為 216 萬元 / 6% = 3,600 萬元。其餘選項皆因未正確轉換年收益或計算倍數錯誤，導致估價結果偏離公式邏輯。

題目來源：第44屆考試

第 82 題

對大多數受薪階級而言,有關退休規劃的敘述,下列何者正確?

A. 選擇報酬率低安全性高的投資工具即可順利達成退休計畫 B. 儲蓄退休金不能太保守,否則即使很年輕就開始準備,還是有可能不堪負荷 C. 把退休準備分為基本生活支出與品質生活支出兩部分,用較高風險的投資來籌措基本生活支出的部分 D. 通貨膨脹率愈高,表示財富累積速度愈快,退休金籌備壓力愈小

AI 解析

退休規劃具備長期性，若投資過於保守將無法對抗通貨膨脹，即便提早準備也可能因實質報酬率過低而無法達成目標。選項 A 忽略了低報酬可能導致資金缺口；選項 C 的基本生活支出應以低風險工具支應以求穩健，而非高風險投資；選項 D 通貨膨脹會侵蝕購買力，增加籌備壓力而非減小。

題目來源：第44屆考試

第 83 題

許阿姨現年50歲,即刻起每年工作結餘50萬元均用於投資,假設每年投資報酬率為7%,在不考慮通貨膨脹率的情況下,希望退休時能累積至1,000萬元以供退休後生活使用,則許阿姨最早能於幾歲時退休?

A. 59歲 B. 61歲 C. 63歲 D. 65歲

AI 解析

本題應用年金終值公式計算。設定每年投入 50 萬元，年利率 7%，欲累積至 1,000 萬元，經計算（1,000 / 50 = 20，查年金終值表或計算 (1.07^n - 1) / 0.07 = 20）得知所需時間約為 13 年。許阿姨現年 50 歲，加上 13 年後為 63 歲。其餘選項之年數（9年、11年、15年）所累積之複利終值均不符合 1,000 萬元之目標。

題目來源：第44屆考試

第 84 題

陳君現年40歲,希望在60歲退休時自行準備3,000萬元退休金,其目前有200萬元可供投資,年投資報酬率為10%,請問陳君每年另須投資多少錢?

A. 31.2 萬元 B. 30.5 萬元 C. 28.9 萬元 D. 27.9萬元

AI 解析

運用複利終值與年金終值公式計算。首先計算現有200萬元在20年後的終值：200萬 × (1+10%)^20 ≈ 1,345.5萬元。接著計算退休金缺口：3,000萬 - 1,345.5萬 = 1,654.5萬元。最後利用年金終值公式（FVIFA），求得每年需投入金額為 1,654.5萬 / 57.275 ≈ 28.9萬元。其餘選項之金額經計算後，皆無法在20年後達到3,000萬元的目標。

題目來源：第44屆考試

第 85 題

有關勞工於請領退休金前死亡,其退休金之提領,下列敘述何者錯誤?

A. 由其遺屬請領一次退休金 B. 由其遺屬請領月退休金 C. 退休金應自收到申請書起30日內發給 D. 遺屬請領退休金請求權,自得請領之日起,因10年間不行使而消滅

AI 解析

依據《勞工退休金條例》規定，勞工於請領退休金前死亡者，應由其遺屬或指定受益人請領「一次退休金」，法規並無提供遺屬領取「月退休金」之選項。選項A、C、D分別符合遺屬領取方式、30日內發給之行政時效，以及10年請求權消滅時效之法律規定。

題目來源：第44屆考試

第 86 題

黃協理現年62歲擬申請退休,假設其退休金可選擇一次領取(給付基數為50個月)或採年金方式給付(生存時每年年底給付退休當時年薪35%),在年投資報酬率3%下,若黃協理選擇年金方式給付,則其應至少活到幾歲才划算?(取最接近值)

A. 81歲 B. 79歲 C. 77歲 D. 75歲

AI 解析

比較一次領取與年金領取的現值。假設月薪為S，一次領取金額為50S；年金領取每年為4.2S（12S × 35%）。設定 4.2S × PVIFA(3%, n) = 50S，求得 PVIFA(3%, n) ≈ 11.905。經計算或查表，當 n=15 時，年金現值因子約為 11.937，最接近此數值。因此，黃協理需領取約15年，即 62 + 15 = 77 歲時才划算。其餘選項年歲所對應之年金現值均低於一次領取的50個月基數。

題目來源：第44屆考試

第 87 題

某甲目前月薪為5萬元,每月支出4萬6千元,打算20年後退休,預計退休後每月支出淨減少1萬5千元,假設收入成長率等於通貨膨脹率,則其退休後所得替代率為多少?(取最接近值)

A. 46% B. 50% C. 55% D. 62%

AI 解析

所得替代率的計算邏輯為「退休後每月支出金額」除以「退休前每月收入金額」。本題中退休前月薪為 50,000 元，退休後每月支出由目前的 46,000 元減少 15,000 元，故退休後支出為 31,000 元。計算所得替代率為 31,000 / 50,000 = 62%。其餘選項 46%、50%、55% 均未正確反映退休後支出與退休前收入之比例關係。

題目來源：第44屆考試

第 88 題

張小姐現有生息資產100萬元,同時每年另以收支結餘之40萬元購買年金,若兩者年投資報酬率均為4%,則張小姐於10年後可累積多少錢?(取最接近之金額)

A. 392萬元 B. 472 萬元 C. 548 萬元 D. 628 萬元

AI 解析

總累積金額由「現有資產終值」與「年金終值」兩部分組成。現有資產 100 萬於 10 年後之終值為 100萬 * (1+4%)^10 ≈ 148 萬；每年投入 40 萬之普通年金終值為 40萬 * [((1+4%)^10 - 1) / 4%] ≈ 480 萬。兩者合計約為 628 萬元。其餘選項 392 萬、472 萬、548 萬皆因計算公式錯誤或漏計現有資產複利增值而導致數值偏低。

題目來源：第44屆考試

第 89 題

位在效率前緣線上的每個投資組合具有下列何種特性?

A. 期望的風險固定下,投資組合的報酬率最高 B. 期望的報酬率固定下,投資組合的風險最高 C. 在同樣的預期風險中,偏好較低報酬率的組合 D. 在同樣的預期報酬率中,偏好較高風險的組合

AI 解析

效率前緣（Efficient Frontier）代表在相同風險水準下，能獲得最高預期報酬率的投資組合集合。選項 B 錯誤在於固定報酬下應追求風險最低而非最高；選項 C 與 D 則違背了理性投資人「風險厭惡」與「追求報酬極大化」的基本假設。

題目來源：第44屆考試

第 90 題

有關投資策略中投資組合保險策略之優點,下列敘述何者正確?

A. 股票市場盤整時,可以創造出較高利潤 B. 股票市場盤整時,符合高買低賣的原則 C. 無論股市如何變化,平均每股成本皆低於平均價格 D. 事先設定停損點,保有可接受的最低總資產市值

AI 解析

投資組合保險策略（如CPPI）的核心目的在於透過動態調整風險資產與無風險資產的比例，確保投資組合的總價值在任何市場情況下都不會低於事先設定的底限（Floor），從而達到停損並保全資產的效果。其餘選項中，該策略在市場盤整時會因頻繁的「高買低賣」產生較高的交易成本，導致利潤較低，且無法保證平均成本低於平均價格。

題目來源：第44屆考試

第 91 題

投資組合保險策略中,總資產市值100萬元,現金、股票各半,可承擔風險係數為2,可忍受的最大損失為25萬元,當股票下跌10%時,需採何種策略?

A. 出售5萬元股票 B. 出售15萬元股票 C. 加買5萬元股票 D. 加買15萬元股票

AI 解析

根據CPPI策略公式，目標股票部位 = 風險係數 × (總資產 - 底限)。初始底限為 100 - 25 = 75 萬元。當股票下跌 10% 時，股票價值變為 45 萬元，總資產變為 95 萬元（45萬股票 + 50萬現金）。此時新的緩衝值（Cushion）為 95 - 75 = 20 萬元，目標股票部位應調整為 2 × 20 = 40 萬元。由於目前持有股票 45 萬元，故需出售 5 萬元股票以符合策略要求。其餘選項之買賣方向或金額計算均不符合此動態調整邏輯。

題目來源：第44屆考試

第 92 題

某甲以退休金為目標從事資產配置,目前的生息資產有2百萬元,每月收入10萬元,儲蓄4萬元;生息資產配置4個月支出為緊急預備金以活儲持有,其餘以股票50%、基金30%、債券20%來配置,則某甲資產的比重各約為多少?

A. 活儲8%、股票46%、基金28%、債券18% B. 活儲8%、股票48%、基金27%、債券17% C. 活儲12%、股票44%、基金26%、債券18% D. 活儲12%、股票46%、基金26%、債券16%

AI 解析

首先計算每月支出為 10 萬 - 4 萬 = 6 萬元。緊急預備金（活儲）需求為 6 萬 × 4 = 24 萬元，占總資產比重為 24 / 200 = 12%。剩餘可配置資產為 200 - 24 = 176 萬元。各項資產比重計算如下：股票為 (176 × 50%) / 200 = 44%；基金為 (176 × 30%) / 200 = 26.4%（約 26%）；債券為 (176 × 20%) / 200 = 17.6%（約 18%）。其餘選項之比例分配均未正確反映緊急預備金扣除後的資產權重。

題目來源：第44屆考試

第 93 題

在股票多空趨勢明顯時,下列何種投資策略具有漲時追價,跌時停損之特性?

A. 固定投資比例策略 B. 投資組合保險策略 C. 加買攤平策略 D. 定期定額投資策略

AI 解析

投資組合保險策略（如 CPPI）的核心在於動態調整資產配置，當風險資產價格上漲時增加部位以追求增值，下跌時則減少部位以守住底限，呈現「追漲殺跌」的趨勢追隨特性。固定投資比例策略與定期定額屬於逆勢操作或固定金額投入，而加買攤平則是在下跌時增加部位，均不具備漲時追價、跌時停損的特質。

題目來源：第44屆考試

第 94 題

以確定的本金投入,在一定期間內換取確定的本利回收,滿足未來基本需求的現金流量,可定義為下列何種組合?

A. 儲蓄組合 B. 投資組合 C. 投機組合 D. 避險組合

AI 解析

儲蓄組合強調本金的安全性與收益的確定性，透過預先確定的本利回收來支應未來基本生活所需，屬於低風險的理財配置。投資組合通常涉及較高風險以追求資本增值；投機組合側重短期高風險價差；避險組合則是以抵銷特定風險為目的，皆非以「確定本利回收」滿足基本需求為首要定義。

題目來源：第44屆考試

第 95 題

某一剛付完息且尚餘7年到期、面額500萬元債券,每年付息一次,票面年利率3%,若買進時市場利率跌至2%,則該債券合理價格為下列何者?(取最接近值)

A. 5,306,200 B. 5,310,400元 C. 5,325,800元 D. 5,338,600元

AI 解析

債券合理價格為未來現金流量的現值總和。計算公式為：每年利息 15 萬（500萬 × 3%）× 年金現值因子（PVIFA, 2%, 7年）+ 面額 500 萬 × 複利現值因子（PVIF, 2%, 7年）。當市場利率（2%）低於票面利率（3%）時，債券會以溢價發行，經計算其現值約為 5,323,601 元，選項中以 5,325,800 元最為接近。其餘選項數值均無法正確反映此折現邏輯下的溢價結果。

題目來源：第44屆考試

第 96 題

假設國庫券利率為2%,整體股票市場期望投資報酬率為8%,如某股票之β值為1.5的情形下,請問此一股票的期望投資報酬率為下列何者?

A. 10% B. 11% C. 12% D. 13%

AI 解析

依據資本資產定價模型（CAPM），期望報酬率 = 無風險利率 + β × (市場期望報酬率 - 無風險利率)。代入數值計算：2% + 1.5 × (8% - 2%) = 11%。其餘選項 10%、12%、13% 均不符合此公式之計算邏輯。

題目來源：第44屆考試

第 97 題

綜合所得淨額加計特定免稅所得及扣除額後之合計數(稱基本所得額)在多少金額以下之個人,不必申報繳納最低稅負?

A. 新臺幣600 萬元 B. 新臺幣670萬元 C. 新臺幣750萬元 D. 新臺幣800 萬元

AI 解析

根據所得基本稅額條例（最低稅負制）規定，個人基本所得額之免稅額度自113年度起調整為新臺幣750萬元。選項 600 萬元與 670 萬元為過往年度之舊制標準，800 萬元則非現行法定門檻。

題目來源：第44屆考試

第 98 題

依遺產及贈與稅法規定,所謂「不計入遺產總額項目」中,不包括下列何者?

A. 被繼承人自己創作之著作權 B. 遺贈人捐贈各級政府之財產 C. 被繼承人可收取之債權 D. 被繼承人死亡前5年內,繼承之財產已納遺產稅者

AI 解析

被繼承人可收取之債權屬於具有經濟價值的財產權利，依遺產及贈與稅法規定應計入遺產總額課稅。其餘選項如自己創作之著作權、捐贈政府之財產、以及5年內已納遺產稅之繼承財產，皆為法律明定不計入遺產總額之項目。

題目來源：第44屆考試

第 99 題

有關綜合所得稅之敘述,下列何者錯誤?

A. 我國綜合所得稅之課稅範圍,係採「屬地主義」之觀念 B. 夫妻應合併申報所得稅,故無論新婚或離婚年度亦須合併申報 C. 課稅年度採曆年制 D. 採累進稅率,最高稅率為40%

AI 解析

依據所得稅法規定，納稅義務人與配偶在結婚或離婚的當年度，可以選擇合併申報或分別申報，並非一律必須合併申報。其餘選項中，我國綜所稅採屬地主義（僅對境內來源所得課稅）、課稅年度採曆年制（1月1日至12月31日）、最高稅率為 40% 均符合現行稅法規定。

題目來源：第44屆考試

第 100 題

王五現年45歲,年收入為100萬元,其家庭支出為70萬元,個人支出為20萬元,預計60歲退休,70歲終老,假設實質收支不變,目前無累積之可變現淨值,若以實質投資報酬率5%為折現率,依遺族需要法計算,王五的保險需求為年收入的幾倍?(取最接近值)

A. 3.05 倍 B. 5.25 倍 C. 7.05 倍 D. 12.50 倍

AI 解析

遺族需要法計算邏輯為：(家庭支出 70 萬 - 個人支出 20 萬) × 25 年(70歲-45歲)之年金現值因子(5%, 25年) = 50 萬 × 14.0939 = 704.695 萬。將此金額除以年收入 100 萬，得出約 7.05 倍。其餘選項如 3.05、5.25 或 12.50 倍，皆因未正確扣除個人支出或誤用折現年期而導致計算錯誤。

題目來源：第44屆考試