第 1 題
有關定期存款之敘述,下列何者錯誤?
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定期存款若於到期前提前解約，其利息通常會依實際存款期間之牌告利率打折計息（一般為八折），並非不受影響。其餘選項敘述正確：定期存款具有固定期限；可憑存單或約定方式（如網路銀行）提取；存款人可將存單作為擔保品向銀行辦理質借。
題目來源： 第40屆考試
第 2 題
證券商的設立方式屬下列何者?
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依據我國證券商設置標準，證券商之設立應採「發起設立」方式，即由發起人認足第一次發行之全部股份。其餘選項：募集設立、申請設立、審核設立均非法律規定之證券商正式設立程序名稱。
題目來源： 第40屆考試
第 3 題
有關我國金融機構之業務,下列敘述何者正確?
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工業銀行之業務範圍受限，主要對象為法人及政府機構，且其資金來源限制較多，不得收受一般金融機構之轉存款。其餘選項錯誤原因：證券經紀商受託買賣稱為「經紀」而非「承銷」；工業銀行不得收受個人存款；外匯業務之經營需經「中央銀行」許可而非財政部。
題目來源： 第40屆考試
第 4 題
下列何者屬於景氣領先指標之構成項目之一?
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股價指數反映投資人對未來經濟前景的預期，通常領先於實體經濟表現，因此被列為景氣領先指標。失業率屬於落後指標；票據交換金額變動率為同時指標；經濟成長率（GDP）通常亦被視為同時指標。
題目來源： 第40屆考試
第 5 題
下列何項並未包含在我國貨幣供給額Mlb中?
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我國貨幣供給額 M1b 的組成公式為 M1a（通貨淨額、支票存款、活期存款）加上活期儲蓄存款。準貨幣（如定期存款、外匯存款、郵政儲金等）流動性較低，屬於 M2 的範疇，不計入 M1b。
題目來源： 第40屆考試
第 6 題
有關總體經濟模型,下列敘述何者錯誤?
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增加政府支出與減稅屬於擴張性財政政策，會刺激消費與投資，進而增加總需求，使總需求曲線（AD）向右上方移動而非左下方。其餘選項中，原料成本上漲會導致總供給（AS）減少而左移；政府政策確實可移動 AD 曲線；科技進步則因產能提升使 AS 曲線右移。
題目來源： 第40屆考試
第 7 題
當總體經濟落入衰退階段,中央銀行採行寬鬆貨幣政策以刺激景氣時,以下列何種金融商品為最佳投資工具?
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在經濟衰退階段，中央銀行採行寬鬆貨幣政策會調降利率。由於債券價格與市場利率呈反向變動，利率下降將帶動債券價格上升，且公債具備避險性質，是景氣低迷時的理想配置。現金在降息環境下收益極低；房地產與股票則因景氣衰退面臨需求不足與企業獲利下滑之風險。
題目來源： 第40屆考試
第 8 題
景氣收縮期可劃分為三個階段,而下列何者不屬於收縮期?
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復甦是指經濟活動從谷底開始回升，屬於景氣擴張期的起始階段。緩滯、衰退與蕭條則分別代表經濟成長動能減弱、產出連續萎縮及深度經濟低迷，均屬於景氣收縮的範疇。
題目來源： 第40屆考試
第 9 題
有關理財型房貸之敘述,下列何者正確?
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理財型房貸提供隨時借款與還款的靈活性，將已償還的本金轉為循環額度，因銀行需承擔資金隨時被抽離的風險與作業成本，其利率通常較傳統房貸高。此類貸款通常為第一順位抵押；利息多採按日計息以符合動用實況；且具備隨借隨還特性，通常不設定提前償還違約金。
題目來源： 第40屆考試
第 10 題
下列何者不是貨幣市場之交易工具?
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可轉換公司債屬於資本市場工具，其存續期間通常超過一年且具備股權轉換性質；而國庫券、商業本票及債券附買回交易（Repo）皆為期限在一年以內的短期資產，屬於貨幣市場的範疇。
題目來源： 第40屆考試
第 11 題
A公司於110年1月1日發行60天期商業本票5,000萬元,承銷利率為1.53%,發行每萬元單價為何?
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商業本票（CP2）之發行單價採貼現法計算，公式為：面額 × [1 - (利率 × 天數 / 365)]。代入數值：10,000 × [1 - (1.53% × 60 / 365)] = 10,000 × [1 - 0.002515068] ≈ 9,974.85。其餘選項皆為計算誤差或公式誤用。
題目來源： 第40屆考試
第 12 題
貨幣市場工具商業本票之優點為安全性高、流動性強、利息優厚,目前其票券利息收入稅負採何種方式計算?
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依據現行稅法規定，短期票券（如商業本票）之利息所得採 10% 分離課稅，不併入個人綜合所得稅或營利事業所得稅結算申報。選項 A、B、C 均不符合目前台灣對短期票券利息之稅務處理規範。
題目來源： 第40屆考試
第 13 題
下列何者債券面臨較低之再投資風險?
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再投資風險源於債券存續期間收到的利息需以當時市場利率重新投資的不確定性。零息債券在到期前不支付任何利息，投資收益全數來自折價購入與面額贖回之差價，因此完全沒有再投資風險。其餘選項（按月、半年、一年付息）皆有定期現金流產生，需面臨再投資風險。
題目來源： 第40屆考試
第 14 題
下列敘述何者正確?
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存續期間（Duration）代表回收現金流量的平均時間，零息債券因期中無利息支出，僅在到期日支付本金，故其存續期間等於到期年限。選項A錯誤，票面利率越低，存續期間應越長；選項C錯誤，殖利率高於票面利率時為折價發行；選項D錯誤，信用評等反映債務清償能力，與股價高低無絕對正相關。
題目來源： 第40屆考試
第 15 題
假設某公債的面額為10萬元,年息8.5%,半年付息一次(剛付完息),發行期間7年,只剩3.5年,期滿一次付清,若該公債目前的殖利率為8.5%,請問其價格為多少元?
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當債券的票面利率等於市場殖利率（YTM）時，債券價格必等於其面額。本題中票面利率與殖利率皆為8.5%，故價格為面額100,000元。其餘選項皆不符合平價發行之邏輯。
題目來源： 第40屆考試
第 16 題
信用評等是對企業或機構的償債能力進行評比,並提供予投資人公正客觀的財務訊息。一般而言,下列何種長期評比等級以上,是屬於風險低且報酬相對較低的穩健型債券?
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投資等級債券（Investment Grade）通常指標準普爾（S&P）評等在 BBB- 以上或穆迪（Moody's）評等在 Baa3 以上之債券，此類債券違約風險低，適合穩健型投資人。其餘選項如穆迪 Ba1、中華信評 twBB+ 及惠譽 BB+ 均屬於投機等級（俗稱垃圾債券），風險較高。
題目來源： 第40屆考試
第 17 題
A先生購買距到期日僅剩兩年之公債100元,其票面利率為2%,每年付息一次,若目前市場利率為3%,則該券之存續期間為何?(取最接近值)
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存續期間（Duration）代表投資人回收現金流量的平均時間。對於附息債券而言，由於在到期前會領取利息，其存續期間必小於到期年限（2年）。經計算，第一年現金流量現值權重與第二年權重加權後，數值會略小於2，故 1.98 年為最接近值。選項 2 年為到期日而非存續期間，2.05 年則不合邏輯，1.83 年偏離過大。
題目來源： 第40屆考試
第 18 題
有關「草創型」產業之敘述,下列何者正確?
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草創型產業處於起步階段，需投入大量研發、設備及市場開發成本，因此對長短期資金皆有強烈需求。其餘選項中，草創期經營風險極高而非低風險；雖然風險大，但具備高成長潛力與投資價值，並非僅限於併購計畫才有價值。
題目來源： 第40屆考試
第 19 題
某公司如欲申請以一般類公司掛牌上市,則其實收資本額最低需在幾億元以上?
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根據《臺灣證券交易所股份有限公司有價證券上市審查準則》規定，一般類股公司申請股票上市時，其申請上市時之實收資本額須達新臺幣六億元以上。其餘選項如三億元、一億元或無限制，均不符合現行法規對於一般類掛牌上市之最低資本規模要求。
題目來源： 第40屆考試
第 20 題
下列何者通常為股票投資技術分析的「賣出時機」?
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短期移動平均線由上而下穿越長期移動平均線，在技術分析中稱為「死亡交叉」，顯示股價動能轉弱，為典型的賣出訊號。選項A（RSI低於20）與選項D（KD低位金叉）均屬於超賣區的買進訊號；選項B描述的是均線支撐效應，亦屬買進時機。
題目來源： 第40屆考試
第 21 題
資本資產訂價理論是描述哪二者之間的關係?
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資本資產訂價理論（CAPM）的核心在於探討資產的「風險」與「期望報酬率」之間的線性關係，即投資人承擔不可分散的系統性風險後，應獲得相對應的風險溢酬。選項A與C主要涉及利率對價格的影響，多用於債券評價；選項D中貝它（Beta）本身即是風險的衡量指標，並非描述兩者間的互動關係。
題目來源： 第40屆考試
第 22 題
B公司今年度每股現金股利5元,且股利成長率為4%, 乙股東要求之股票報酬率為12%,預期每股盈餘2.5元,依現金股利折現模式計算,其本益比應為何?
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根據高登模型（Gordon Growth Model），股票價值 P = D1 / (k - g)。首先計算明年預期股利 D1 = 5 × (1 + 4%) = 5.2 元，接著求出股價 P = 5.2 / (12% - 4%) = 65 元。最後將股價除以每股盈餘得到本益比 P/E = 65 / 2.5 = 26 倍。其餘選項計算錯誤，主因在於未將 D0 轉換為 D1 或公式代入數值有誤。
題目來源： 第40屆考試
第 23 題
依套利訂價模式,如果國庫券利率為3.5%,因素1之貝它係數(Beta)與風險溢酬分別為2.3及3.2%;因素2之貝它係數(Beta)與風險溢酬分別為0.9及1.5%,則該個股之預期報酬率為多少?
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套利定價模式（APT）之預期報酬率等於無風險利率加上各項風險因素之貝它係數與風險溢酬之乘積總和。計算式為：3.5% + (2.3 × 3.2%) + (0.9 × 1.5%) = 3.5% + 7.36% + 1.35% = 12.21%。其餘選項皆為計算錯誤，可能漏計無風險利率或乘積加總過程出現偏差。
題目來源： 第40屆考試
第 24 題
倘A股票第一日收盤價23.7元,第二日收盤價25.2元,第三日收盤價24.4元,第四日收盤價25.9元,第五日收盤價26.8元,則A股票五日的RSI值為何?【RSI=100×{1-〔1÷(1+RS)〕},RS=(一段時期內收盤價上漲部分之平均值)/(一段時期內收盤價下跌部分之平均值)】(取最接近值)
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RSI 計算需先求出期間內漲跌幅。第一日至第五日間共有四個變動區間：漲 1.5、跌 0.8、漲 1.5、漲 0.9。上漲平均值為 (1.5 + 1.5 + 0.9) / 4 = 0.975，下跌平均值為 0.8 / 4 = 0.2。計算 RS = 0.975 / 0.2 = 4.875。代入公式 RSI = 100 × [1 - (1 / (1 + 4.875))] ≈ 82.98，取最接近值為 83。其餘選項數值與計算結果不符。
題目來源： 第40屆考試
第 25 題
庚公司每股現金股利成長率穩定為8.0%,預期每股盈餘3元,現金股利發放率固定為30.0%,股東要求年報酬率為11.0%,則合理股價應為何?
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根據高登模型（Gordon Growth Model）計算合理股價，公式為 P = D1 / (k - g)。首先計算預期發放之股利 D1，由於題目給定預期盈餘為 3 元且發放率 30%，故 D1 = 3 * 30% * (1 + 8%) = 0.972 元。將數值代入公式：0.972 / (11% - 8%) = 32.4 元。其餘選項之數值皆未正確反映股利成長率與折現率之關係。
題目來源： 第40屆考試
第 26 題
有關ETF(指數股票型基金)之敘述,下列何者錯誤?
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ETF 的價格最小升降單位（Tick size）與一般股票之級距規定不同，例如 ETF 在 50 元以下的升降單位通常較一般股票更為細緻。選項 A、B、C 均為正確描述：ETF 投資標的為指數成分股（一籃子股票）、具受益憑證性質須公告淨值，且依規定掛牌首日即可進行信用交易。
題目來源： 第40屆考試
第 27 題
下列何種類型基金,其投資目標是同時著重資本利得與固定收益,且投資於股票與債券的比例會設限?
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平衡型基金的特性在於同時配置股票與債券，以達到分散風險並兼顧資本利得與固定收益之目的，且通常會在公開說明書中明確限制股債投資比例。成長型基金（A）與成長加收益型（B）主要偏重資本增值，對債券配置比例限制較少；收益型基金（D）則以獲取穩定利息或股利為主，較不強調資本利得。
題目來源： 第40屆考試
第 28 題
投資人投資國外共同基金(海外基金),是透過銀行以下列何種方式投資?
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國內銀行辦理境外基金業務，主要係依據信託法規以「特定金錢信託」方式受託投資。在此架構下，銀行為受託人，投資人為委託人兼受益人，由銀行名義為投資人向國外基金機構申購。承銷多用於證券發行市場；代銷則常見於國內投信基金之銷售管道；委任代理之法律關係與現行銀行辦理境外基金之實務慣例不符。
題目來源： 第40屆考試
第 29 題
張先生以總成本10萬元投資某雙向報價基金,其申購手續費為申購金額之2%,申購時申購價為10.1元,贖回價為10元。贖回時申購價為12.1元,贖回價為12元,則贖回時可以拿回多少金額?(取最接近值)
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計算邏輯如下：1.先求淨申購金額：100,000 / (1 + 2%) = 98,039.215元。2.計算申購單位數：98,039.215 / 10.1 = 9,706.853單位。3.計算贖回金額：9,706.853 * 12 = 116,482.236元，取最接近值為116,482元。其餘選項錯誤在於未正確扣除手續費成本，或誤用申購價（12.1）而非贖回價（12）進行計算。
題目來源： 第40屆考試
第 30 題
王先生自110年1月份開始以每月5日時固定20,000元的方式投資某檔共同基金,至同年4月25日止所擁有的基金單位數為9,500單位,該基金4月26日的基金淨值為10.54元,請問該定期定額的報酬率為多少?
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計算邏輯如下：1.總投資成本：20,000元 * 4個月(1月至4月) = 80,000元。2.期末總市值：9,500單位 * 10.54元 = 100,130元。3.報酬率：(100,130 - 80,000) / 80,000 = 25.1625%。其餘選項可能因誤計投資月數或計算公式錯誤（如分母誤用期末市值）導致結果偏差。
題目來源： 第40屆考試
第 31 題
有關影響選擇權價格之因素,下列敘述何者正確?
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波動性增加代表標的資產價格大幅波動的可能性提高，進而增加選擇權進入價內的機會，故無論買權或賣權，其價格與波動性皆呈正向關係。其餘選項錯誤原因：買權價格與標的價格呈正向關係、與履約價格呈反向關係；賣權價格與無風險利率則呈反向關係。
題目來源： 第40屆考試
第 32 題
下列何項金融商品與標的物價格之間呈現非線性報酬關係?
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選擇權具有權利與義務不對等的特性，其損益圖形在履約價格處會發生折點，呈現非線性報酬。其餘選項錯誤原因：期貨、股票及遠期契約的報酬與標的價格變動通常呈線性對稱關係。
題目來源： 第40屆考試
第 33 題
有關遠期契約之敘述,下列何者錯誤?
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遠期契約屬於店頭市場（OTC）交易，由買賣雙方私下協議契約內容，並非在交易所內進行標準化交易。其餘選項錯誤原因：商品無標準規格、無特定交割日期、契約內容依雙方需求簽定，皆為遠期契約之正確特性。
題目來源： 第40屆考試
第 34 題
就選擇權之買權而言,當履約價格低於其標的物價格時,稱為下列何者?
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買權（Call Option）賦予持有人以約定價格購買標的物的權利。當標的物市價高於履約價格時，持有人行使權利具有內含價值，此狀態定義為價內（In-the-money）。價平指市價等於履約價；價外指買權履約價高於市價；價中並非選擇權價性之標準術語。
題目來源： 第40屆考試
第 35 題
下列何者非屬衍生性金融商品?
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特別股屬於權益證券，代表對公司的所有權與股利分配優先權，不具備衍生性金融商品由基礎資產價值衍生之特性。股價指數期貨、利率交換及外匯選擇權則分別屬於期貨、交換與選擇權等三大類衍生性商品。
題目來源： 第40屆考試
第 36 題
某位投資者買入1,000股A公司股票的賣權,其每股履約價為75元,目前每股市價為70元,每股的賣權權利金為7元,在選擇權到期當天,A公司股票的每股市價為60元,若這位投資者在選擇權到期當天執行這個賣權合約,其淨獲利為多少元?(交易成本可忽略)
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賣權（Put Option）買方的淨損益計算公式為「（履約價格 - 到期市價 - 每股權利金）× 股數」。依題意計算：(75 - 60 - 7) × 1,000 = 8,000 元。0元為未執行之結果；10,000元係誤以目前市價70元計算；15,000元則僅計算履約價與到期市價之價差而未扣除權利金成本。
題目來源： 第40屆考試
第 37 題
胡經理為全家人投保壽險,全年所繳保費為:本人40,000元、妻子30,000元、兒子20,000元、女兒15,000元、若全家合併申報綜合所得稅採列舉扣除方式,則可扣除之保險費為下列何者?
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依據我國所得稅法規定，納稅義務人、配偶或受扶養直系親屬之人身保險費，每人每年扣除數額以不超過24,000元為限。計算方式為：本人(上限24,000) + 妻子(上限24,000) + 兒子(實支20,000) + 女兒(實支15,000) = 83,000元。其餘選項如105,000元為未考慮上限之總和，75,000元或69,000元則為計算錯誤。
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第 38 題
下列何者非屬生存保險之特性?
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生存保險是以被保險人於保險期間屆滿仍生存時，保險公司才負給付保險金之責，其主要目的在於儲蓄與養老。選項A、B、D均正確描述了生存保險「活著領錢、具儲蓄性質、期滿獲得資金」的特點；選項C所述之全殘給付通常屬於人壽保險或失能保險的保障範圍，並非純生存保險的標準特性。
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第 39 題
下列何者為因應通貨膨脹,確保將來給付時保單價值之保險商品?
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增額分紅型保險透過保額遞增或紅利分配機制，使保單價值隨時間增長，能有效抵銷通貨膨脹導致的貨幣購買力下降，確保未來給付的實質價值。多倍型、還本型或附生存給付型保險之給付金額通常於契約訂定時即固定，較難隨物價水準動態調整以因應通膨。
題目來源： 第40屆考試
第 40 題
下列何種情況,保險公司不須給付傷害保險理賠?
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傷害保險將「被保險人飲酒後駕（騎）車，其吐氣或血液所含酒精成份超過道路交通法令規定標準者」列為除外責任（不保事項），故保險公司不負給付責任。意外溺水、遭謀殺（非受益人故意）及登山摔落均符合意外傷害保險「突發、外來、非疾病」之定義，屬於理賠範圍。
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第 41 題
在定期壽險中,如果被保險人在保險期間屆滿時仍生存,下列敘述何者正確?
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定期壽險屬於純保障型保險，僅在保險期間內發生死亡或全失能事故時給付保險金；若保險期滿時被保險人仍生存，契約即行終止，保險公司無須給付保險金亦不退還保費。選項A、B屬於壽險中「生存保險」或「生死合險」之特性，選項D則非定期壽險之標準條款。
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第 42 題
年金單位價值會隨投資收益而變動者為下列何種年金保險?
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變額型年金保險屬於投資型保險，其保單價值與給付金額隨投資標的的績效波動，因此年金單位價值會隨投資收益變動。利率變動型年金是以宣告利率調整保單價值準備金，而非單位價值；即期與遞延年金則是指年金給付開始的時間點，與價值變動邏輯無直接關聯。
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第 43 題
委託人本人享有信託財產的利益,不論他是原本受益人或孳息受益人,都屬何種信託?
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信託契約中，若委託人與受益人為同一人，即符合自益信託之定義。公益信託係以公共利益為目的；宣言信託為受託人單方面宣告成立；他益信託則指受益人為委託人以外之第三人。
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第 44 題
由委託人概括指定信託財產運用範圍之金錢信託,下列敘述何者正確?
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指定金錢信託係指委託人對信託資金之運用僅作概括性指定（如指定投資於國內上市股票），而非具體指定特定標的。特定金錢信託需由委託人具體指定投資標的與條件；不指定金錢信託則由受託人全權決定運用範圍。
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第 45 題
委託人 甲交付有價證券予受託人 乙所成立之信託,依信託財產屬性區分,下列何者正確?
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信託分類係依據信託財產的標的物性質而定，交付有價證券（如股票、債券）即為有價證券信託。金錢信託標的為現金；動產信託標的為具體實物；無體財產權信託標的則為專利權或著作權等權利。
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第 46 題
有關信託財產之運用管理方式、信託期限、或訂定信託契約內容等係依據下列何者之意見?
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信託係基於委託人之意願而設立，因此信託財產之運用管理方式、信託期限及契約內容之訂定，皆須依據委託人之意思表示。受託人係受託管理之人，受益人為享有信託利益之人，信託監察人則是在受益人不能保護自身利益時負責監督受託人，均非訂定契約內容之主體。
題目來源： 第40屆考試
第 47 題
下列何者為集合管理運用帳戶之法源依據?
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集合管理運用帳戶係信託業法所規範之業務，其法源依據為信託法與信託業法。證券交易法與證券投資信託基金管理辦法主要規範證券市場與投信基金；共同信託基金管理辦法則專指共同信託基金，與集合管理運用帳戶之法源層級不同。
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第 48 題
有關匯率連結組合式商品之特性,下列敘述何者錯誤?
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匯率連結組合式商品並非必為保本型，例如雙幣別投資（DCI）即屬於不保本型商品，當匯率觸及轉換價時，本金可能被轉換為另一種貨幣而產生損失。其餘選項中，選擇權類型、不執行時不轉換本金及適合雙幣需求之描述均符合該類商品特性。
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第 49 題
如匯率連結組合式存款係以賣出匯率選擇權之買權為架構,保障存款稅前年收益5%,到期時匯率未上升到履約價格之上,則投資人到期可領回金額若干?
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組合式存款通常具備保本特性。當架構為賣出匯率買權且到期匯率未達履約價格時，該選擇權不會被執行，投資人除可領回原始本金外，尚可獲得約定的固定收益（利息）。選項A、B未包含利息收益，選項D則忽略了契約已明確約定收益條件。
題目來源： 第40屆考試
第 50 題
利率連結型商品中的利率區間(Collar)係由下列何項選擇權組合所產生?
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利率上下限（Collar）係由買入一個利率上限（Cap）以規避利率上升風險，並同時賣出一個利率下限（Floor）以降低避險成本所組成。選項A、B、D之組合方式均無法正確構成鎖定利率區間且抵銷權利金成本之架構。
題目來源： 第40屆考試