第 1 題
工業銀行發行之金融債券,其發行總餘額不得超過該行調整後淨值的幾倍?
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依據《工業銀行設立管理辦法》相關規定，工業銀行發行金融債券之發行總餘額，不得超過該行調整後淨值之六倍。此為法規明文規定之倍數限制。其餘選項五倍、七倍、八倍均非法律規定之工業銀行金融債券發行限額。
題目來源： 第39屆考試
第 2 題
有關證券商之敘述,下列敘述何者錯誤?
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證券承銷商之定義為包銷或代銷有價證券之證券商；而經營有價證券之行紀或居間業務者應為「證券經紀商」，故選項A敘述錯誤。其餘選項中，自營商最低實收資本額四億元、經紀商營業保證金五千萬元及每月十日前申報月計表均符合現行證券商管理規則之規定。
題目來源： 第39屆考試
第 3 題
銀行法第二十條所稱之「銀行」,除商業銀行及專業銀行外,尚包括下列何者?
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依據銀行法第20條規定，本法所稱銀行分為商業銀行、專業銀行及信託投資公司三種。證券金融公司、票券金融公司及證券投資信託公司雖屬廣義金融機構，但並不屬於銀行法所定義之「銀行」範疇。
題目來源： 第39屆考試
第 4 題
下列何項並非國際收支表的項目?
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國際收支表（BOP）主要由經常帳、資本帳及金融帳三大項目組成，用以記錄一國與世界其他地區之經濟交易。貨幣帳並非國際收支表之標準分類項目，故為錯誤選項。
題目來源： 第39屆考試
第 5 題
有關景氣循環與資產配置,下列敘述何者錯誤?
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當經濟成長減緩且政府調降利率以刺激景氣時，市場利率走低會帶動債券價格上漲，此時投資長期債券可獲得資本利得，並非風險大且報酬率下降。其餘選項中，景氣復甦期確實有利股市；通膨壓力增加時房地產與黃金具保值性；升息循環則會對債券價格造成壓力並使股市進入整理，皆符合經濟邏輯。
題目來源： 第39屆考試
第 6 題
下列何者又稱為強力貨幣?
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準備貨幣（Reserve Money）又稱為強力貨幣（High-powered Money）或貨幣基數，由流通中通貨及銀行體系的準備金組成，是貨幣供給擴張的基礎。存款貨幣與準貨幣屬於貨幣供給額（如 M1b、M2）的組成部分；外匯存底則是指中央銀行持有的國外資產。
題目來源： 第39屆考試
第 7 題
下列何者屬於景氣動向領先指標之構成項目之一?
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股價指數反映投資人對未來經濟前景的預期，通常會領先實體經濟表現，因此被列為景氣領先指標。失業率通常在景氣變動後才產生反應，屬於落後指標；經濟成長率反映當前經濟狀況，屬於同時指標；生產者物價指數則不屬於領先指標構成項目。
題目來源： 第39屆考試
第 8 題
有關國民生產毛額(GNP)與國內生產毛額(GDP)間之關係,下列敘述何者正確?
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國民生產毛額（GNP）是以「國民」為計算標準，而國內生產毛額（GDP）是以「國境」為計算標準。兩者之關係在於 GNP 等於 GDP 加上國外要素所得收入淨額（即本國人在國外所得減去外國人在本國所得）。選項 A 與 B 涉及折舊，係用於計算國民生產淨額（NNP）或國內生產淨額（NDP）；選項 D 貿易順差為 GDP 組成項目之一，並非兩者間的轉換公式。
題目來源： 第39屆考試
第 9 題
有關「外匯市場交易工具」之敘述,下列何者錯誤?
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即期外匯交易（Spot Transaction）在國際慣例上，通常於成交後的第二個營業日（T+2）辦理交割，而非成交次日。選項 B 說明外匯保證金交易多以美元結算為實務現況；選項 C 遠期外匯期限確實多以月份為單位（如 1、3、6 個月）；選項 D 外匯旅行支票在銀行實務中視同現鈔買賣性質。
題目來源： 第39屆考試
第 10 題
甲君以信用卡消費4萬元(最低繳款金額1,000元),至繳款日只繳1萬元,若其銀行以墊款日為循環利息起算日,則 甲君在銀行墊款日至下一繳款日間,其繳交之利息是以多少消費金額計算?
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信用卡循環利息之計算基礎為「未清償之餘額」。甲君消費 4 萬元僅繳納 1 萬元，剩餘未繳金額為 3 萬元，故銀行將針對此 3 萬元計算循環利息。選項 A 為原始消費總額，未扣除已繳款項；選項 B 扣除額度計算錯誤；選項 D 僅適用於在繳款截止日前全額繳清之情況。
題目來源： 第39屆考試
第 11 題
有關我國國庫券之敘述,下列何者錯誤?
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我國國庫券分為甲、乙兩種類型。甲種國庫券係按面額發行，到期時依照面額加計利息償還；乙種國庫券才是採貼現方式發行，到期時按面額償還。其餘選項中，調節國庫收支確實為發行目的，且國庫券確實由政府委託中央銀行辦理發行，均為正確敘述。
題目來源： 第39屆考試
第 12 題
甲公司需要一筆十天期週轉金500萬元,遂以中央公債向證券商承作附賣回交易,雙方議定利率為5%,承作天期自3月2日至3月12日,則 甲公司到期應付總金額為多少元?(不考慮稅負,取最接近值)
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附賣回交易（RS）之到期金額計算公式為：本金 × [1 + (利率 × 天數 / 365)]。計算過程為 5,000,000 × [1 + (5% × 10 / 365)] = 5,000,000 + 6,849.3 = 5,006,849 元。其餘選項金額均未正確反映以 365 天為基準之短期利率計算結果。
題目來源： 第39屆考試
第 13 題
一般而言,公司若發行可贖回債券(callablebond),其票面利率和不可贖回債券比較為何?
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可贖回債券賦予發行公司在到期前提前買回債券的權利，這對投資人而言增加了再投資風險與不確定性。為了補償投資人承擔的額外風險，發行公司必須支付較高的票面利率以吸引資金。其餘選項如降低或相同，皆未考慮到權利金補償邏輯。
題目來源： 第39屆考試
第 14 題
有關債券評等之敘述,下列何者錯誤?
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信用評等越高（如 AA 級）代表發行機構的財務狀況越穩健，其評等被調降或變動的機率通常低於評等較低的債券（如 BBB 級），而非較高。其餘選項：AA 級之違約風險確實低於 BBB 級，信用強度較高，且在違約發生時通常具備較佳的受償保障，故皆為正確敘述。
題目來源： 第39屆考試
第 15 題
根據各主要評等機構的長期評等等級,下列何者屬於投資等級的評等?
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國際評等機構將債券分為投資等級與投機等級，穆迪（Moody's）的投資等級門檻為 Baa3 以上。其餘選項：twB+、BB、BB+ 均屬於投機等級（非投資等級），未達投資等級標準。
題目來源： 第39屆考試
第 16 題
通常國內可轉換公司債之凍結期最少為多久?
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依據我國「發行人募集與發行有價證券處理準則」及實務慣例，國內可轉換公司債自發行日起屆滿一定期間後始得請求轉換，此段不可轉換的期間稱為凍結期，目前規定最少為三個月。其餘選項之時間長度均不符合現行法規與市場實務。
題目來源： 第39屆考試
第 17 題
面額100萬元,票面利率為8%,市場殖利率為10%,發行年限3年到期的債券,其存續期間為多少年?
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存續期間（Macaulay Duration）係指債券持有人回收其投資成本所需的平均時間，計算方式為各期現金流量現值加權後的平均期限。本題債券價格為 950,263 元，第一至三年的現金流量現值分別為 72,727 元、66,116 元及 811,420 元，將各期現值乘以對應年數後加總再除以債券價格，計算結果約為 2.777 年。其餘選項之數值均未正確反映此加權平均回收期之計算結果。
題目來源： 第39屆考試
第 18 題
根據CAPM,證券之貝它係數(Beta)係用於描述下列何者?
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在資本資產定價模型（CAPM）中，貝它係數（Beta）衡量個別證券報酬率相對於市場組合報酬率的敏感度，代表無法透過分散投資消除的系統性風險，即市場風險。總風險包含系統性與非系統性風險，通常以標準差表示；財務風險與營運風險則屬於個別企業的非系統性風險，可透過投資組合分散，非 Beta 描述之對象。
題目來源： 第39屆考試
第 19 題
市價在50至100元之間的股票,其最小變動單位(即一檔)為下列何者?
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依據台灣證券交易所規定，股票市價在 50 元至 100 元（不含 100 元）之間時，其最小升降單位（Tick size）為 0.1 元。0.05 元適用於市價 10 元至 50 元之股票；0.5 元適用於 100 元至 500 元；1 元則適用於 500 元至 1000 元之區間。
題目來源： 第39屆考試
第 20 題
下列何組價格所畫出的K線為十字線(四個數字分別代表開盤價、最高價、最低價、收盤價)?
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十字線（Doji）的定義為開盤價與收盤價相同或極為接近，使得K線實體部分消失或呈現一條橫線。選項D的開盤價與收盤價皆為23，符合十字線特徵。其餘選項A（54與55.5）、B（41與39）、C（31與31.5）之開盤價與收盤價均有價差，會形成具有實體的紅線或黑線。
題目來源： 第39屆考試
第 21 題
下列何者不屬於MichaelPorter所認為的影響產業競爭的五大因素之一?
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波特五力分析（Porter's Five Forces）包含：現有競爭者的威脅、新加入者的威脅、替代產品的威脅、供應商的議價能力以及購買者（客戶）的議價能力。消費者偏好改變屬於外部環境的市場趨勢分析，並非五力分析的架構內容。其餘選項A、B、C均屬於五力分析的標準組成要素。
題目來源： 第39屆考試
第 22 題
有關艾略特波浪理論,下列敘述何者錯誤?
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艾略特波浪理論中，修正波由A、B、C三波組成，其中A波為下跌波，B波為反彈波，而C波則是繼B波反彈結束後的再次下跌波，通常具有較強的殺傷力並跌破A波低點，故C波並非向上反彈波。其餘選項敘述正確：第一波通常為築底後的初升段；第四波常以三角形等複雜型態進行整理；第五波則為多頭市場的最後衝刺段，通常會達到最高價位。
題目來源： 第39屆考試
第 23 題
倘 甲公司今年度每股現金股利3元,且現金股利成長率穩定為5%,股東要求之股票報酬率為10%,依Gordon模型計算,其股票每股價格應為何?
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根據高登模型（Gordon Growth Model）公式，股票價值等於下一期預期股利除以要求報酬率與成長率之差，即 P = D0 * (1 + g) / (k - g)。代入數值計算：3 * (1 + 5%) / (10% - 5%) = 3.15 / 0.05 = 63元。其餘選項皆因未正確將本期股利調整為下一期預期股利，或分母計算錯誤導致數值偏差。
題目來源： 第39屆考試
第 24 題
股價指數為7,245,24日移動平均值(MA)為7,032,則24日乖離率(Bias)為多少?(取最接近值)
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乖離率（Bias）的計算公式為「（當日股價 - 移動平均值）/ 移動平均值」。代入題目數據：(7,245 - 7,032) / 7,032 = 213 / 7,032 ≈ 3.03%。其餘選項中，負值代表股價低於平均線，與現況不符；2.94% 則是錯誤地以當日股價作為分母計算所得之結果。
題目來源： 第39屆考試
第 25 題
投資人以30元委託證券商賣出台積電20,000股,手續費為千分之1.425,則其賣出該等股票後應收價金為何?(需考慮證券交易稅)
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賣出股票之應收價金為總成交金額扣除證券交易稅與證券商手續費。總成交金額為 30 * 20,000 = 600,000元。證券交易稅為 600,000 * 0.3% = 1,800元；手續費為 600,000 * 0.1425% = 855元。應收價金 = 600,000 - 1,800 - 855 = 597,345元。其餘選項分別為未扣除稅費、僅扣除單項費用或計算金額有誤。
題目來源： 第39屆考試
第 26 題
有關投資共同基金所涉費用,下列何者非屬之?
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投資共同基金的費用主要分為內扣費用（如基金經理費、基金保管費）與外收費用（如申購手續費）。「代銷佣金」通常是由基金公司從收取的管理費或手續費中撥付給代銷機構，並非投資人直接負擔或基金資產額外列支的獨立費用項目。其餘選項均為投資人直接或間接負擔的標準成本。
題目來源： 第39屆考試
第 27 題
有關開放型基金的敘述,下列何者錯誤?
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開放型基金的成交價格是以基金每日結算的淨資產價值（NAV）為基準，而非由市場供需關係決定；由市場供需決定價格是「封閉型基金」或「上市交易基金(ETF)」在次級市場交易時的特性。其餘選項如規模不固定、可隨時贖回、需維持流動性以應付贖回，皆為開放型基金之正確描述。
題目來源： 第39屆考試
第 28 題
共同基金的資產受到法令及下列何者的監督和保障?
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共同基金受《證券投資信託及顧問法》規範，並由證券主管機關（如金管會證期局）負責核准、監督與管理，以確保基金資產之安全性與運作合規。其餘選項中，信託公會與投信投顧公會屬於自律組織，非法律授權之主要監督主管機關；中央銀行則主要負責貨幣政策與外匯管理。
題目來源： 第39屆考試
第 29 題
李先生有1,500單位的A基金,申購時淨值為12元,贖回時淨值為15元,請問李先生淨賺多少元?
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獲利計算公式為「（贖回淨值 - 申購淨值）× 持有單位數」。本題中，每單位獲利為 15 - 12 = 3 元，總獲利即為 3 × 1,500 = 4,500 元。其餘選項如 6,000 元、3,000 元等皆為價差計算錯誤所致。
題目來源： 第39屆考試
第 30 題
A基金為封閉式基金,集中市場收盤價為19.5元,溢價2%,則A基金淨值為何?
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溢價代表市價高於淨值，其計算公式為「市價 = 淨值 × (1 + 溢價率)」，因此「淨值 = 市價 / (1 + 溢價率)」。代入數值為 19.5 / (1 + 2%) = 19.5 / 1.02 ≈ 19.1176 元，四捨五入後為 19.11 元。其餘選項均不符合溢價公式之逆運算結果。
題目來源： 第39屆考試
第 31 題
選擇權的市場價值係指下列何者?
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選擇權的權利金（即市場價值）由「內含價值（履約價值）」與「時間價值」兩者相加而成。內含價值代表立即履約的經濟價值，時間價值則代表對未來價格波動的期望。其餘選項僅列出單一組成部分或運算符號錯誤，不符合權利金評價模型。
題目來源： 第39屆考試
第 32 題
當對標的物看空時,下列何者是正確的操作策略?
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賣出買權（Sell Call）代表預期標的物價格未來將下跌或盤整，藉此賺取權利金，符合看空的操作邏輯。買入買權與買進期貨均為看多策略；賣出賣權則為看多或看平策略，預期價格不跌破履約價。
題目來源： 第39屆考試
第 33 題
有關價內與價外選擇權之權利金,下列敘述何者正確?
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價內選擇權（In-the-Money）同時具備內含價值與時間價值，而價外選擇權（Out-of-the-Money）僅具備時間價值，故在其他條件相同下，價內選擇權的權利金必然高於價外。價內選擇權權利金最高，並非沒有權利金，且兩者在相同基準下完全可以比較。
題目來源： 第39屆考試
第 34 題
就賣權而言,當現貨價格30元,履約價格27元時,請問該賣權價內差值為何?
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賣權（Put Option）的價內差值（內含價值）計算方式為「履約價格減去現貨價格」，若結果為負值則內含價值為零。本題履約價 27 元低於現貨價 30 元，該賣權處於價外狀態，故價內差值為 0 元。其餘選項 1、2、3 元皆為錯誤計算結果。
題目來源： 第39屆考試
第 35 題
小李買進2口履約指數800之台灣加權金融期貨契約,請問該期貨契約價值為下列何者?
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台灣加權金融期貨契約之契約乘數為每點新台幣1,000元。契約價值計算方式為「指數 × 契約乘數 × 口數」，即 800 × 1,000 × 2 = 1,600,000元（160萬元）。其餘選項皆因未正確套用契約乘數或口數導致計算錯誤。
題目來源： 第39屆考試
第 36 題
張三買入某股票賣權,目前股價為100元,履約價格為85元,權利金10元,張三預期股價未來下跌空間大,試問至少達到損益兩平之股價為何?
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買入賣權（Long Put）的損益兩平點計算公式為「履約價格 － 權利金」。本題履約價格為85元，權利金為10元，故損益兩平點為 85 - 10 = 75元。當股價跌至75元以下時，投資人才開始產生淨獲利。其餘選項如80元、90元、95元均未正確反映權利金成本對損益兩平點的影響。
題目來源： 第39屆考試
第 37 題
被保險人在個人傷害保險期間內因遭遇意外傷害事故,致雙手十手指機能永久完全喪失,其保險金給付比例為下列何者?
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依據個人傷害保險「失能程度與保險金給付表」規定，雙手十手指機能永久完全喪失屬於第五級失能，其保險金給付比例為保險金額之60%。100%通常適用於雙手缺失或雙目失明等一級失能；70%與50%則對應其他不同等級之失能項目，不符合本題所述之傷殘情況。
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第 38 題
長期看護保險之被保險人經診斷確定為長期看護狀況之日起幾天為所謂「免責期間」?
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長期看護保險通常設有「免責期間」（或稱觀察期），實務上多約定為 90 天，旨在確認被保險人之狀態是否具持續性且不可逆，避免短期傷病導致的誤判。選項 A、B、C 之天數均短於一般保險契約之標準規範。
題目來源： 第39屆考試
第 39 題
下列何種養老保險是為因應通貨膨脹,以確保將來給付時保單價值的保險?
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增額分紅型養老壽險透過保額遞增或紅利分配機制，使保單價值隨時間成長，能有效抵禦通貨膨脹導致的貨幣購買力下降。選項 A、B、C 多為固定給付金額，較難達成抗通膨之效果。
題目來源： 第39屆考試
第 40 題
有關投資型保險,下列敘述何者錯誤?
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投資型保險雖由要保人承擔主要投資風險，但保險公司仍可透過契約約定提供「最低保證給付」（如保證最低身故給付），此時保險人需承擔部分投資損失風險，故選項 C 敘述過於絕對。選項 A、B、D 均符合投資型保險之基本定義與資訊揭露原則。
題目來源： 第39屆考試
第 41 題
對於定期壽險與終身壽險之敘述,下列何者錯誤?
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定期壽險因僅提供特定期間的保障且不具備儲蓄性質或保單價值準備金，其保費通常遠低於終身壽險。選項A正確，定期壽險有明確期限；選項B正確，兩者皆屬死亡保險；選項D正確，終身壽險通常採限期繳費以符合退休規劃。
題目來源： 第39屆考試
第 42 題
有關年金保險,下列敘述何者錯誤?
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年金保險的主要功能在於支應被保險人生存期間的生活費，解決「活得太久」的長壽風險，而非保障遺族（此為壽險之功能）。選項A為年金保險定義；選項B符合保險法規定，生存年金受益人必須為被保險人本人；選項D為確保年金給付之穩定性，進入給付期後通常不得解約或借款。
題目來源： 第39屆考試
第 43 題
依受託人是否以信託為業區分,下列何者非屬區分的範圍?
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依受託人是否以信託為業（專業性）區分，僅分為營業信託（商事信託）與民事信託。公益信託是依據「信託目的」是否為公共利益而進行的分類，與受託人的身分職業無關。選項A與B皆指受託人為信託業者；選項C指受託人非以信託為業之自然人或法人。
題目來源： 第39屆考試
第 44 題
中鋼公司為其員工成立員工持股信託,係屬於下列何者?
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員工持股信託是由企業作為委託人，為全體或部分員工之利益所設立，在信託實務分類上屬於「準集團信託」。個別信託係針對單一委託人與受益人；集團信託通常指不特定多數人參與的集合投資；有價證券信託則是依信託財產種類分類，而非依信託目的或對象性質分類。
題目來源： 第39屆考試
第 45 題
有關遺囑信託,下列敘述何者錯誤?
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遺囑信託係委託人以遺囑方式設立，其信託財產於委託人死亡時仍屬其遺產範圍，依法必須計入遺產總額課徵遺產稅。遺囑信託通常為受益人利益設立故屬他益信託；其生效日確實為委託人死亡時；且委託人可僅就部分遺產設立信託，無須涵蓋全部遺產。
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第 46 題
委託人明確指定投資或運用標的的金錢信託,稱為何種信託?
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特定金錢信託是指委託人對信託資金的運用具有完全裁量權，並明確指定投資標的、金額及條件，受託人僅能依指示執行。指定金錢信託僅指定運用範圍（如債券或股票）而具體標的由受託人決定；不指定或不特定金錢信託則是由受託人於法律許可範圍內全權決定運用方式。
題目來源： 第39屆考試
第 47 題
下列何者非屬反浮動利率商品之組成項目?
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反浮動利率商品主要由固定利率債券（或存款利息）搭配利率交換（支付浮動、收取固定）或利率上限契約組成，其核心在於規避或投機利率走勢，與匯率選擇權無涉。其餘選項如存款利息、利率交換及利率上限皆為建構利率衍生性商品之常見元件。
題目來源： 第39屆考試
第 48 題
有關連結匯率,組合式產品所具有的風險,下列何者錯誤?
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連結匯率之組合式產品主要面臨市場風險（匯兌風險）、流動性風險（提前解約損失）及本金轉換風險（因匯率變動導致本金被轉換為弱勢貨幣）。非系統風險通常指個別證券之特定風險，非此類匯率連結商品之主要風險分類。
題目來源： 第39屆考試
第 49 題
有關證券投資信託基金之敘述,下列何者錯誤?
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證券投資信託基金在募集時，其信託契約通常會規定募集金額的上限與下限，若未達最低成立規模則無法成立，並非規模大小無限制。其餘選項正確描述了基金的法律性質（準信託）、投資標的（有價證券）及管理機構（投信公司）。
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第 50 題
在金融商品中,下列何者為保本型商品?
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利率連結型商品之反浮動債券通常設計為保本型結構，投資人主要承擔利息變動風險而非本金損失風險。其餘選項中，賣出選擇權架構的組合式存款、信用連結商品及優利型債券（Yield Enhanced Note）皆涉及本金損失的可能性，屬於非保本型商品。
題目來源： 第39屆考試