第 1 題
有關投資組合理論,下列敘述何者錯誤?
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投資組合理論的核心原則是透過分散投資來降低風險，即「不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡」。選項C「就是要把所有雞蛋都放在同一個籃子裏」直接違背了分散風險的原則，因此是錯誤的敘述。選項A、B、D皆符合投資組合理論中透過資產相關性或共變異數來達到風險分散的正確概念。
題目來源： 第33屆考試
第 2 題
「當市場指數大漲時,A股只有小漲」,則A股是屬於哪種股票?
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Beta (β) 值衡量股票相對於整體市場的波動性或系統性風險。當市場指數大漲時，A股只有小漲，表示A股的波動性低於市場，對市場變動的敏感度較小。這種特性符合 β < 1 的定義。β > 1 表示股票波動性高於市場；β = 1 表示與市場同步；β = 0 表示與市場無關。個別風險高者則是指非系統性風險，與Beta衡量概念不同。
題目來源： 第33屆考試
第 3 題
下列何種理財活動較適合運用於基本投資組合型態中的「投資組合」?
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退休準備金通常具有較長的投資期限，這使得投資人能夠承受較高的市場波動，並透過多元化的投資組合來追求資產的長期增長和複利效果。這與基本投資組合型態中，為達成特定長期財務目標而進行的資產配置目的相符。 緊急預備金應保持高度流動性與安全性，通常存放於活期存款或貨幣市場基金，不適合投入波動性較高的投資組合。未來一年確定開銷的非經常性支出，因其短期且確定的性質，也應以資本保全和流動性為優先考量，不宜置於投資組合中。避險暫存處通常指為規避風險而暫時存放資金的地方，強調安全性而非增長，故不適用於一般投資組合。
題目來源： 第33屆考試
第 4 題
當整體股市人氣資金匯集時,應加重下列何種個股,較能突顯短期操作績效?
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Beta (β) 值衡量個股相對於整體市場的波動性。當β值大於1時，表示該個股的波動性高於市場。在整體股市人氣匯集、資金湧入的上升趨勢中，β值大於1的個股通常會以更快的速度上漲，從而放大短期操作的績效。 β值等於1表示個股波動性與市場一致，其漲跌幅度與市場大致相同，無法突顯超額績效。β值小於1表示個股波動性低於市場，在市場上漲時，其漲幅會小於市場，不利於短期績效的放大。β值等於0表示個股與市場走勢無關，無法從市場的整體上漲中獲益。
題目來源： 第33屆考試
第 5 題
有關投資組合之敘述,下列何者正確?
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投資目標應具備彈性與現實性。當初期投資表現不如預期時，重新評估並適度調整獲利目標，使其與當前市場狀況、投資組合實際表現及個人風險承受度相符，是明智且務實的投資管理策略。 長期投資雖然有助於降低短期市場波動的影響並享受複利效果，但無法「保證」投資獲利，所有投資皆存在風險。核心投資組合應以穩健、多元化的資產為主，以追求長期穩定的增長，投機股因其高風險與高波動性，不適合做為核心組合的長期持有標的，更非「懶人投資術」。長期投資的重點在於資產的長期增值與再平衡，而非頻繁地設定停利點進行買賣，過度設定停利點可能錯失長期成長機會並增加交易成本。
題目來源： 第33屆考試
第 6 題
當股價向上翻揚並獲致相當的漲幅時,下列投資策略之相對表現優劣順序將為何?A.固定投資比率策略B.投資組合保險策略C.買入持有策略
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在股價向上翻揚並獲致相當漲幅的市場環境中，各投資策略的表現優劣順序如下： 1. **買入持有策略 (C)**：此策略完全參與市場漲幅，不進行任何調整，因此在持續上漲的市場中表現最佳，能獲取全部的資本利得。 2. **投資組合保險策略 (B)**：此策略旨在保護下檔風險，通常透過賣出期貨或買入選擇權來實現。在市場上漲時，為了維持保險部位，可能會減少股票部位，導致無法完全參與市場漲幅，且會產生交易成本，因此表現次於買入持有策略。 3. **固定投資比率策略 (A)**：這是一種動態調整策略，當資產價值上升時，會增加風險資產的投資比例。雖然在市場上漲時會增加股票部位，但由於其動態調整機制和可能產生的交易成本，其表現通常會略遜於單純的買入持有策略，且在極端上漲市場中，其調整速度可能使其無法完全跟上市場漲幅。 綜合以上，在股價大幅上漲時，表現優劣順序為：買入持有策略 (C) > 投資組合保險策略 (B) > 固定投資比率策略 (A)。 其餘選項錯誤原因： 選項A、B、C均未正確反映在股價大幅上漲時，買入持有策略應為表現最佳的策略。
題目來源： 第33屆考試
第 7 題
依據風險值VAR理論,某一投資組合的平均投資報酬率為15%,標準差為20%,若投資人 甲的最大風險承受度為20%,在90%的信賴水準下,是否能承受此一風險?
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依據風險值 (Value at Risk, VAR) 理論，在給定信賴水準下，投資組合可能發生的最大損失可透過以下公式計算： VAR = 期望報酬率 - (Z值 * 標準差) 在90%的信賴水準下，單尾Z值約為1.282。 將題目數據代入公式： VAR = 15% - (1.282 * 20%) VAR = 15% - 25.64% VAR = -10.64% 這表示在90%的信賴水準下，該投資組合在特定期間內的最大損失預計不會超過10.64%。 投資人甲的最大風險承受度為20%。由於預期的最大損失（10.64%）小於投資人甲的最大風險承受度（20%），因此投資人甲可以承受此一風險。 其餘選項錯誤原因： 「無法承受」與計算結果不符；「不一定」或「無法判斷」則忽略了VAR計算的明確性。
題目來源： 第33屆考試
第 8 題
有關計算贈與稅之資產價值,下列敘述何者錯誤?
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根據《遺產及贈與稅法》第10條規定，計算贈與稅之資產價值有其特定規範： 1. **土地**：應以「公告土地現值」或「評定標準價格」為準，而非市價。市價通常高於公告現值，若以市價計算將大幅增加稅負，不符合稅法規定。 2. **房屋**：應以「評定標準價格」為準。 3. **上市股票**：以贈與日該公司股票之「收盤價格」計算。 4. **未上市股票**：以贈與日該公司之「資產淨值」估定。 因此，選項A「土地以市價為準」的敘述是錯誤的。 其餘選項錯誤原因： 選項B、C、D的敘述均符合《遺產及贈與稅法》關於贈與稅資產價值計算的規定。
題目來源： 第33屆考試
第 9 題
下列敘述何者正確?
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親屬間的財產買賣或資金借貸，若無完整且可追溯的資金來源與流程證明，稅捐稽徵機關常會依據《遺產及贈與稅法》相關規定，推定為贈與行為而課徵贈與稅。因此，保存如買賣契約、銀行轉帳紀錄、借貸合約及還款證明等文件，是避免贈與稅爭議的關鍵。 選項A錯誤，三角移轉或多角移轉若其目的為規避稅負，而非基於合理商業或經濟目的，稅捐機關仍可能依實質課稅原則認定為贈與行為。選項B錯誤，債權人拋棄債權，即使債務人有財務困難，若無對價關係，仍可能被視為贈與行為，尤其在親屬間。選項C錯誤，每年贈與免稅額度內的贈與，雖可取得免稅證明，但該證明僅證明當年度贈與行為合法免稅。若子女嗣後購置高價財產，其資金來源仍需能合理說明，若無法證明資金為子女自有或合法取得，稅捐機關仍可能追溯認定為父母的間接贈與。
題目來源： 第33屆考試
第 10 題
依民法有關「特留分比例」之規定,下列敘述何者錯誤?
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依據《民法》第1223條規定，直系血親卑親屬的特留分，為其應繼分的二分之一，而非三分之一。因此，選項D的敘述是錯誤的。 選項A正確，父母的特留分，為其應繼分二分之一。選項B正確，兄弟姊妹的特留分，為其應繼分三分之一。選項C正確，配偶的特留分，為其應繼分二分之一。
題目來源： 第33屆考試
第 11 題
我國遺產稅之課稅基礎係採用下列哪一種?
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我國《遺產及贈與稅法》對於遺產稅的課稅基礎，原則上採「屬人主義」，例外採「屬地主義」。具體而言，若被繼承人為中華民國國民，其在中華民國境內及境外之全部遺產，均應課徵遺產稅。若被繼承人非中華民國國民，則僅其在中華民國境內之遺產，應課徵遺產稅。此即為「原則屬人主義，例外屬地主義」。 選項A、B、D均未能完整或正確描述我國遺產稅的課稅原則。
題目來源： 第33屆考試
第 12 題
就狹義的「理財規劃」與「財富管理」之異同而言,下列敘述何者錯誤?
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投資規劃是理財規劃的核心組成部分之一，理財規劃旨在協助個人達成其財務目標，涵蓋現金流量管理、風險管理、退休規劃、稅務規劃、遺產規劃以及投資規劃等多個面向。因此，將投資規劃排除於理財規劃範疇之外的敘述是錯誤的。財富管理通常被視為比理財規劃更廣泛的概念，尤其針對高淨值客戶，可能包含更複雜的法律、稅務及遺產規劃服務，且兩者皆與人生目標緊密連結。
題目來源： 第33屆考試
第 13 題
下列投資工具中,何者之投資風險最低?
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有擔保公司債因有特定資產作為擔保品，在發行公司違約時，債權人有權優先受償，因此其信用風險相對較低，且債券通常提供固定的利息收入與到期還本，波動性較股票為小。投機股、期貨與選擇權皆屬於高風險投資工具。投機股波動性大，潛在報酬與損失皆高；期貨與選擇權為衍生性金融商品，具有高度槓桿特性，可能導致投資人承受遠超原始投入的損失，風險顯著高於有擔保公司債。
題目來源： 第33屆考試
第 14 題
以期貨外匯、認股權證、投機股、新興股市、基金為主要投資工具的是屬於哪一類型的投資者?
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期貨外匯、認股權證、投機股及新興股市均屬於高風險、高潛在報酬的投資工具。投資者若以這些工具作為主要配置，顯示其追求積極的資本增長，並願意承受較高的市場波動與潛在損失。此種風險偏好與投資行為模式，明確符合冒險型投資者的特徵。消極型、保守型及穩健型投資者通常會選擇風險較低、波動性較小的資產，或採取更為平衡的資產配置策略。
題目來源： 第33屆考試
第 15 題
下列哪種類型的家庭最好避免太早買房子或車子,才能累積財富?
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家庭財富累積的關鍵在於可投資資產的比例與總財產規模。對於總財產較低（低於800萬元）且生息資產佔比也低（低於50%）的家庭，其可支配資金有限，且大部分資產可能為非生息資產（如自用住宅、汽車等）。這些非生息資產通常會產生折舊、維護費用，而非帶來收益。過早購入高價值且非生息的資產會大幅佔用其有限的資金，降低其投資能力，並增加固定支出，進而阻礙財富的累積。因此，這類家庭應優先累積生息資產，提高資產的收益能力，而非過早投入於非生息資產。選項A、C、D的家庭，無論是生息資產佔比高或總財產規模較大，其財富基礎或資產配置相對有利於財富增長，較有能力承擔部分非生息資產的持有成本。
題目來源： 第33屆考試
第 16 題
編製家庭財務報表,下列何者是流量的觀念?
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編製家庭財務報表時，流量概念是指在特定期間內發生的經濟活動，反映資金的流入和流出。收入與支出即為典型的流量概念，它們記錄了家庭在一段時間內的資金變動情況，通常體現在家庭收支表（或稱現金流量表）中。選項B、C、D中的資產、負債、淨值和儲蓄，皆屬於時點概念，反映的是在特定時間點上的存量狀態，而非一段時間內的變動，這些項目主要呈現在家庭資產負債表中。
題目來源： 第33屆考試
第 17 題
下列何種收入,非屬一般性的工作收入?
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一般性的工作收入是指因提供勞務或服務而獲得的報酬。薪資、佣金、獎金皆是因工作職務或績效表現而獲得的直接報酬，屬於工作收入範疇。保險理賠收入則是因保險事故發生，依據保險契約獲得的補償，其性質屬於補償性收入，而非因提供勞務而獲得的工作報酬。
題目來源： 第33屆考試
第 18 題
在設定家庭長期理財目標時,下列何者非考量之重點?
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設定家庭長期理財目標的核心在於個人或家庭的財務規劃。企業年度盈餘目標是企業經營層面的考量，與家庭的個人理財目標設定無直接關聯。家庭理財目標應著重於個人財務需求、資源配置與風險管理。計算達成目標所需的年儲蓄額、考量貨幣時間價值以應對通膨與資金成長、以及確立各項理財目標的優先順序，皆是家庭長期理財規劃中不可或缺的關鍵要素。
題目來源： 第33屆考試
第 19 題
有關零息債券的目前價值之計算公式,下列敘述何者正確?
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零息債券（Zero-Coupon Bond）的特性是在其存續期間不支付任何利息，僅在到期日一次性支付債券面值。因此，其目前的價值（即現值）是將未來到期時的面值，以市場殖利率（作為折現率）折現回現在的單一金額。這正是複利現值係數（Present Value Interest Factor, PVIF）的應用，用於計算未來單一金額的現值。複利終值係數用於計算現在金額的未來價值；年金現值係數與年金終值係數則用於計算一系列等額現金流的現值或終值，皆不適用於零息債券的單一到期支付特性。
題目來源： 第33屆考試
第 20 題
有關投資風險之敘述,下列何者錯誤?
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投資關聯性低的股票，可以透過分散投資來降低的是非系統風險（Non-Systematic Risk），而非系統風險（Systematic Risk）。非系統風險是特定公司或產業獨有的風險，例如公司罷工、高階主管異動等，可以透過投資多樣化的資產組合來有效降低。然而，系統風險是影響所有資產的宏觀經濟或市場風險，如經濟衰退、利率變動、戰爭、自然災害（如地震）等，這類風險無法透過分散投資來消除。因此，選項B的敘述錯誤，因為分散投資無法降低系統風險。
題目來源： 第33屆考試
第 21 題
有關貨幣時間價值的運用,下列敘述何者錯誤?
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房貸本利攤還額的計算，是將一筆貸款（現值）分期償還，每期支付固定金額。此固定金額的計算應運用「年金現值」的公式來反推每期支付額，而非年金終值。年金終值是用來計算一系列固定支付在未來某個時點累積的總額。選項A，整存整付定期存款到期本利和是單筆資金的複利增長，適用複利終值。選項B，零息債券的目前價值是將未來面額折現，適用複利現值。選項D，籌措退休後生活費用總額，若指未來一系列支出的現值總和，則適用年金現值。
題目來源： 第33屆考試
第 22 題
假設臺灣銀行的定存利率為3%,某台灣股票基金的年報酬率為10%,標準差為20%,則該股票基金的風險貼水為多少?
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風險貼水（Risk Premium）的定義是風險性資產的預期報酬率減去無風險利率。在本題中，股票基金的年報酬率為10%，可視為風險性資產的預期報酬率；臺灣銀行的定存利率3%可視為無風險利率。因此，風險貼水 = 10% - 3% = 7%。選項A的10%是股票基金的總報酬率，選項B的20%是標準差，代表風險程度，兩者皆非風險貼水。選項D的17%不符合風險貼水的計算定義。
題目來源： 第33屆考試
第 23 題
有關房貸之敘述,下列何者錯誤?
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本利平均攤還房貸的特點是每月還款金額固定不變。在還款初期，利息佔比較高，本金佔比較低；隨著時間推移，利息佔比逐漸減少，本金佔比逐漸增加，但每月的總還款金額始終維持一致，因此「每月還款金額逐月遞減」的敘述是錯誤的。選項A，隨借隨還型房貸提供資金彈性，適合有短期資金需求或投資機會者。選項B，本金平均攤還房貸因每月償還本金固定，但貸款餘額減少導致利息減少，故每月總還款金額會逐月遞減。選項D，提早還清型房貸因銀行可能損失利息收入，通常會設定較高的利率或提前清償違約金。
題目來源： 第33屆考試
第 24 題
有關購屋或租屋之決策,下列哪些為使用淨現值法時需考慮之變數?a.折現率b.未來各期淨現金流量c.年限
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淨現值法 (Net Present Value, NPV) 是一種評估投資或決策效益的財務工具，其核心在於將未來所有現金流量折現至現值，再減去初始投資成本。因此，在計算NPV時，必須考量以下三個關鍵變數： 1. **折現率 (Discount Rate)**：此為將未來現金流量轉換為現值的利率，它反映了資金的時間價值以及投資所承擔的風險。 2. **未來各期淨現金流量 (Future Net Cash Flows)**：無論是購屋或租屋，都會產生一系列的收入（如租金收入）或支出（如房貸、租金、維護費等），這些預期的現金流入與流出必須被精確估算。 3. **年限 (Life/Period)**：此指投資或決策的持續時間，它決定了現金流量發生的期數，是計算總現值的基礎。 這三個要素都是NPV計算公式中不可或缺的組成部分，缺少任何一項都無法完整評估決策的財務可行性。 其餘選項錯誤原因：僅ab、僅bc、僅ac皆排除了NPV計算中不可或缺的要素，導致評估不完整或不正確。
題目來源： 第33屆考試
第 25 題
.假設房屋鑑價費用5,000元,代償費用10,000元,代書費用(包括設定及塗銷費)計4,500元,設定規費6,000元,原有房貸提前清償違約金15,000元,土地增值稅20,000元,請問某 甲計畫辦理房屋轉貸時,其應負擔費用總計為多少?
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房屋轉貸時，應負擔的費用主要包括與新貸款設定、舊貸款塗銷以及提前清償舊貸款相關的費用。根據題目提供的資訊，應計入的費用如下： * 房屋鑑價費用：5,000元 (新貸款申請所需) * 代償費用：10,000元 (協助清償舊貸款) * 代書費用 (包括設定及塗銷費)：4,500元 (新貸款抵押權設定及舊貸款抵押權塗銷) * 設定規費：6,000元 (新貸款抵押權設定) * 原有房貸提前清償違約金：15,000元 (因提前清償舊貸款而產生) 總計應負擔費用 = 5,000 + 10,000 + 4,500 + 6,000 + 15,000 = 40,500元。 土地增值稅20,000元不應計入轉貸費用。土地增值稅是在房屋所有權移轉（如買賣、贈與）時才需繳納的稅費，而房屋轉貸僅涉及抵押權的設定與塗銷，不涉及所有權的變更，因此不需繳納土地增值稅。 其餘選項錯誤原因：25,000元及35,500元均未計入所有應負擔費用；60,500元則錯誤地將土地增值稅計入轉貸費用。
題目來源： 第33屆考試
第 26 題
下列何種狀況下可以領到勞退舊制的勞工退休金?
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勞工退休金條例（舊制）的請領條件主要有以下三種情況： 1. 工作15年以上且年滿55歲。 2. 工作25年以上。 3. 工作10年以上且年滿60歲。 選項B「在同一家公司由38歲做到滿55歲」：工作年資為 55 - 38 = 17年。此情況符合「工作15年以上且年滿55歲」的條件，因此可以請領勞退舊制退休金。 其餘選項錯誤原因： * 「在同一家公司由39歲做到49歲」：工作年資10年，但未滿60歲，不符合任何請領條件。 * 「工作30年換了三家公司每家作10年」：勞退舊制是「事業單位退休金」，其年資計算必須在「同一事業單位」連續服務才能累積。換公司會導致舊制年資中斷，無法合併計算。 * 「在同一家公司由28歲做到50歲」：工作年資22年，但未滿55歲，不符合任何請領條件。
題目來源： 第33屆考試
第 27 題
下列何者不是短期的投資工具?
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給付確定的傳統儲蓄險通常設計為中長期或長期儲蓄工具，其保險期間較長，且提前解約可能會有本金損失或無法獲得預期收益。其主要目的是長期財富累積或保障，而非提供短期流動性或短期投資收益。相較之下，存款、貨幣市場基金和承兌匯票都屬於流動性高、期限短的貨幣市場工具或短期信用工具。
題目來源： 第33屆考試
第 28 題
就理財需求層次而言,下列哪一層次的客戶是不需要以稅務規劃為主的財產移轉計畫?
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在理財需求層次中，「基本水準」的客戶主要關注的是滿足日常開銷、建立緊急預備金以及基礎的風險保障（如壽險、醫療險）。此階段的資產累積通常尚未達到需要進行複雜稅務規劃以減少遺產稅或贈與稅的程度。財產移轉計畫，尤其是以稅務規劃為主的，通常是資產較為豐厚，需要考慮跨代傳承和稅負優化的客戶才會涉及，這屬於「舒適水準」、「滿足水準」甚至「遺產水準」等更高層次的需求。
題目來源： 第33屆考試
第 29 題
在生息資產中,下列何者屬於成長型投資?
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成長型投資主要追求資產的資本利得，而非穩定的利息或租金收入。股票期貨是一種衍生性金融商品，其價值變動與標的股票的價格變動高度相關，投資者透過預期標的股票價格的漲跌來獲取價差利潤，這本質上是一種追求資本成長的投資策略，且其波動性通常較大，符合成長型投資的特性。存款和借款給他人主要獲取固定利息收入，屬於固定收益型投資。房地產雖然可能帶來資本增值，但也常伴隨租金收入，且其流動性較低，與股票期貨這種純粹追求資本利得的工具相比，股票期貨更符合典型的成長型投資定義。
題目來源： 第33屆考試
第 30 題
若要5年內累積100萬元,年報酬率10%,則每年最少要投資金額為何?
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此題為計算未來年金現值以達成特定未來目標金額的年金支付問題。目標是在5年內累積100萬元，年報酬率為10%。我們需要計算每年應投資的金額（PMT）。 年金終值公式為：FV = PMT * [((1 + r)^n - 1) / r] 其中： FV (未來價值) = 1,000,000 元 r (年報酬率) = 10% = 0.10 n (期數) = 5 年 將數值代入公式並求解 PMT： 1,000,000 = PMT * [((1 + 0.10)^5 - 1) / 0.10] 1,000,000 = PMT * [(1.61051 - 1) / 0.10] 1,000,000 = PMT * [0.61051 / 0.10] 1,000,000 = PMT * 6.1051 PMT = 1,000,000 / 6.1051 ≈ 163,797.87 元，約為 16.38 萬元。 選項A、C、D的數值與正確計算結果不符，因此為錯誤選項。
題目來源： 第33屆考試
第 31 題
施先生現年30歲,計劃工作至55歲退休,80歲終老,目前工作年收入為100萬元,個人年支出為30萬元,家庭年支出為70萬元,若以3%實質投資報酬率,按淨收入彌補法計算的保額為何?【年金現值(50,3%)=25.73,年金終值(50,3%)=112.80】(取最接近值)
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此題為計算壽險保額的「淨收入彌補法」。首先需計算施先生每年需彌補的淨收入，即其對家庭的貢獻。施先生年收入100萬元，個人年支出30萬元，因此其對家庭的淨收入貢獻為 100萬元 - 30萬元 = 70萬元。 接著，需確定收入彌補的期間。施先生計劃工作至55歲退休，現年30歲，因此工作期間尚有 55 - 30 = 25 年。若依此期間計算，則需計算每年70萬元、為期25年、實質投資報酬率3%的年金現值。 年金現值因子 PVAF(n, r) = [1 - (1 + r)^-n] / r PVAF(25, 3%) = [1 - (1.03)^-25] / 0.03 = [1 - 0.47761] / 0.03 = 0.52239 / 0.03 ≈ 17.413 所需保額 = 70萬元 * 17.413 = 1218.91 萬元。此結果最接近選項B (1,188萬元)。 然而，題目提供的正確答案為A (969萬元)。若要得到969萬元，且每年需彌補的淨收入仍為70萬元，則年金現值因子應為 969 / 70 ≈ 13.84。此因子約對應於18年的期間 (PVAF(18, 3%) ≈ 13.746)。這可能暗示在某些保險規劃實務中，會將收入彌補期間設定為例如子女獨立的年限（如18年），而非單純以退休年齡計算。在沒有明確說明的情況下，若以標準的「工作至退休」期間計算，則答案應接近B。但若依據提供的答案A，則需假設收入彌補期間為約18年。 選項B、C、D的數值與答案A的推導邏輯不符，因此為錯誤選項。
題目來源： 第33屆考試
第 32 題
無風險利率Rf=10%,市場報酬率E(Rm)=15%, 甲股票的β值為1.6, 甲股票的需要報酬率為何?
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此題為計算股票的必要報酬率，需使用資本資產定價模型 (CAPM)。 CAPM 公式為：E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf) 其中： E(Ri) = 甲股票的必要報酬率 Rf (無風險利率) = 10% = 0.10 E(Rm) (市場報酬率) = 15% = 0.15 βi (甲股票的Beta值) = 1.6 將數值代入公式： E(Ri) = 0.10 + 1.6 * (0.15 - 0.10) E(Ri) = 0.10 + 1.6 * (0.05) E(Ri) = 0.10 + 0.08 E(Ri) = 0.18 = 18% 因此，甲股票的必要報酬率為18%。 選項A、C、D的數值與CAPM計算結果不符，因此為錯誤選項。
題目來源： 第33屆考試
第 33 題
目前某一指數為100點,預期未來三個月達到130點的機率為30%,跌到90點的機率為50%,維持目前狀況為20%,則投資此一指數的預期報酬率為何?
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投資此一指數的預期報酬率計算方式為：首先計算未來指數的預期值，然後將預期值與目前指數的差額除以目前指數。預期指數值 = (130點 * 30%) + (90點 * 50%) + (100點 * 20%) = 39 + 45 + 20 = 104點。預期報酬率 = (預期指數值 - 目前指數) / 目前指數 = (104 - 100) / 100 = 4 / 100 = 4%。 其餘選項為錯誤的計算結果，未能正確應用預期值公式。
題目來源： 第33屆考試
第 34 題
丙君欲以其所持有未上市公司股權售予子女,該公司淨值為600萬元,但持有一筆上市股票投資成本100萬元,市價200萬元,為避免被視為贈與課稅則該未上市公司之售價基礎為多少?
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為避免被視為贈與課稅，未上市公司股權的售價應以其公平市價為基礎。根據稅法規定，未上市公司所持有的上市股票，應以其市價而非成本價計入公司淨值進行估價。因此，該未上市公司股權的售價基礎應為：公司淨值 600萬元 - 上市股票投資成本 100萬元 + 上市股票市價 200萬元 = 700萬元。 選項A (500萬元) 未將上市股票市價納入考量，或計算方式錯誤。選項B (600萬元) 僅以公司帳面淨值計算，未依稅法規定調整上市股票價值。選項D (800萬元) 則高估了售價基礎。
題目來源： 第33屆考試
第 35 題
家庭年平均收支儲蓄表列示如下:消費支出為66萬元,利息支出為4萬元,經常性移轉支出為16萬元,所得收入總計為109萬元,則可支配所得為多少?
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可支配所得是指家庭總所得扣除經常性移轉支出（如稅金、社會保險費等非消費性、非投資性支出）以及其他固定性、非自由裁量性支出後，可用於消費或儲蓄的金額。在此情境下，利息支出通常被視為一種固定性財務承諾，會減少可支配用於消費或儲蓄的金額。因此，可支配所得 = 所得收入總計 - 經常性移轉支出 - 利息支出 = 109萬元 - 16萬元 - 4萬元 = 89萬元。 選項A (43萬元) 為所得收入總計減去消費支出，代表儲蓄金額，並非可支配所得。選項B (93萬元) 僅扣除經常性移轉支出，未將利息支出納入考量。選項D (86萬元) 則為錯誤的計算結果。
題目來源： 第33屆考試
第 36 題
小張年收入200萬元,消費支出120萬元,房貸利息支出24萬元,年金保險費用6萬元,毛儲蓄50萬元,則其財務負擔率為何?
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財務負擔率通常指個人或家庭的固定償付支出佔年收入的比例。題目中，小張的固定償付支出包含房貸利息支出24萬元與年金保險費用6萬元，合計30萬元。其年收入為200萬元。因此，財務負擔率 = (24萬元 + 6萬元) / 200萬元 = 30萬元 / 200萬元 = 0.15 = 15%。其餘選項皆不符合此計算邏輯。
題目來源： 第33屆考試
第 37 題
在總報酬率與投資年數相同時,有關單利年平均報酬率及複利年平均報酬率,下列敘述何者正確?
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在總報酬率與投資年數相同且投資年數大於一年時，複利年平均報酬率（幾何平均報酬率）一定低於單利年平均報酬率（算術平均報酬率）。這是因為幾何平均報酬率考慮了報酬的再投資效果，且在計算時會將各期報酬率相乘後開N次方，而算術平均報酬率僅是簡單的加總平均。當報酬率為正值且投資期間超過一年時，幾何平均報酬率會因其「再投資」的特性而顯得較為保守，數值上會小於算術平均報酬率。投資年數愈長或漲幅倍數愈高，兩者差異通常會愈大，而非愈小。選項C的計算方式為單利年平均報酬率。
題目來源： 第33屆考試
第 38 題
某 甲將100萬元現金作為定存,三年期,利率3%,到期一次領取之本利和約為下列何者?
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題目要求計算三年期定存的到期本利和，應採複利計算。本金為100萬元，年利率3%，存款期間3年。根據複利公式：本利和 = 本金 × (1 + 利率)^年數。計算為 1,000,000 × (1 + 0.03)^3 = 1,000,000 × (1.03)^3 = 1,000,000 × 1.092727 = 1,092,727 元。最接近的選項為1,093,000元。選項B是第一年後的本利和，選項C是原始本金，選項D是單利兩年或複利兩年的結果。
題目來源： 第33屆考試
第 39 題
每年投資7.2萬元,若20年期間的年投資報酬率均為5%,屆時可累積的金額為多少?
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此題為年金終值計算。每年投資7.2萬元，持續20年，年投資報酬率為5%。年金終值 (FVA) 公式為：FVA = PMT * [((1 + i)^n - 1) / i]，其中PMT為每年投資金額，i為年投資報酬率，n為投資年數。將數值代入：FVA = 72,000 * [((1 + 0.05)^20 - 1) / 0.05] = 72,000 * [(2.6532977 - 1) / 0.05] = 72,000 * (1.6532977 / 0.05) = 72,000 * 33.065954 ≈ 2,380,748.688 元，約為 238.07 萬元。選項D最接近此計算結果。
題目來源： 第33屆考試
第 40 題
張三計畫投資A股票3年,目前該股票價格60元,今年底現金配發現金股利4元,且未來2至3年底將以5%的成長配發現金股利,在期望報酬率10%情況下,3年後A股票市場價格應為下列何者?
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此題要求計算3年後A股票的市場價格(P3)，在已知目前股價(P0)、未來股利發放與成長率，以及期望報酬率的情況下。我們可以使用股利折現模型(DDM)的變形來求解。股票的現值等於未來所有股利的現值。因此，P0 = D1/(1+k) + D2/(1+k)^2 + (D3 + P3)/(1+k)^3。首先計算各期股利：D1 = 4元；D2 = D1 * (1+g) = 4 * (1+0.05) = 4.2元；D3 = D2 * (1+g) = 4.2 * (1+0.05) = 4.41元。將已知數值代入公式：60 = 4/(1.10) + 4.2/(1.10)^2 + (4.41 + P3)/(1.10)^3。計算各項現值：4/(1.10) ≈ 3.6364；4.2/(1.10)^2 ≈ 3.4711。因此，60 = 3.6364 + 3.4711 + (4.41 + P3)/1.331。簡化後得到：60 = 7.1075 + (4.41 + P3)/1.331。將7.1075移項：52.8925 = (4.41 + P3)/1.331。計算(4.41 + P3)：52.8925 * 1.331 ≈ 70.4775。最後，P3 = 70.4775 - 4.41 ≈ 66.0675 元。因此，3年後A股票市場價格約為66元。
題目來源： 第33屆考試
第 41 題
用淨現值法評估租屋及購屋決策時,不需考慮下列何項因素?
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淨現值法(NPV)評估投資決策時，核心在於將所有未來現金流量折現至現值，並考量適當的折現率。在評估租屋與購屋決策時：未來各期現金流量（如租金、房貸、稅費、維修費、售屋所得等）、適當折現率（反映資金時間價值與風險）以及居住年數（決定現金流量的期間與終點）都是不可或缺的考量因素。轉貸額度是指未來可能進行的再融資金額，這是一個在購屋後才可能發生的次級決策，並非評估初始租屋或購屋決策時必須納入的因素。初始決策主要關注的是當前的成本與預期的收益。
題目來源： 第33屆考試
第 42 題
某銀行推出20年期房貸利率2%優惠專案,若向其申貸480萬元,按年以本利平均償還,則第一期應償還多少本金?
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此題要求計算本利平均攤還房貸的第一期本金償還額。首先，需計算每年應償還的本利和（年金）。貸款金額為480萬元，年利率2%，期限20年。使用年金現值公式反推年金支付額（PMT）：PMT = 貸款金額 / [(1 - (1 + 利率)^-期數) / 利率]。 PMT = 4,800,000 / [(1 - (1 + 0.02)^-20) / 0.02] ≈ 4,800,000 / [16.351433] ≈ 293,552.26元。 第一期應支付的利息為貸款餘額乘以年利率：4,800,000元 * 2% = 96,000元。 第一期應償還的本金為年金支付額減去第一期利息：293,552.26元 - 96,000元 = 197,552.26元。選項B的197,560元最接近此計算結果。 其餘選項的數值與正確的本金償還額不符，可能是計算錯誤或混淆了利息與本金。
題目來源： 第33屆考試
第 43 題
小連申請房屋貸款240萬元,採1年期平均定儲利率加碼2%浮動計息之指數型房貸(假設定儲1年期平均利率為1.425%,一年浮動調整一次),請問小連第一年應償還之貸款利息計多少?
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此題要求計算指數型房貸第一年應償還的利息。首先，確定第一年的實際貸款利率。指數型房貸利率為「1年期平均定儲利率加碼2%」。因此，第一年貸款利率 = 1.425% + 2% = 3.425%。 第一年應償還的利息為貸款本金乘以第一年貸款利率：2,400,000元 * 3.425% = 82,200元。 其餘選項的數值與正確的利息計算結果不符，可能是利率計算錯誤或未將加碼部分計入。
題目來源： 第33屆考試
第 44 題
小李計畫賣屋以買新屋,目前舊屋價值600萬元,貸款尚有400萬元,新屋價值1,300萬元,若有自備款300萬元,則小李應貸款為多少?
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此題為基礎的購屋資金規劃問題。首先，計算出售舊屋後可獲得的淨資金。舊屋價值600萬元，貸款尚有400萬元，因此出售舊屋可得淨值為600萬元 - 400萬元 = 200萬元。 接著，計算購買新屋可用的總自備資金。總自備資金 = 舊屋淨值 + 現有自備款 = 200萬元 + 300萬元 = 500萬元。 最後，計算購買新屋所需的貸款金額。新屋價值1,300萬元，扣除總自備資金500萬元，所需貸款金額為1,300萬元 - 500萬元 = 800萬元。 其餘選項的數值與正確的貸款需求不符，可能是計算過程中混淆了各項資金來源或支出。
題目來源： 第33屆考試
第 45 題
比較房貸利率時要以至少10年期的平均利率來相較,假設無其他轉貸成本,舊房貸利率為6.5%,新房貸利率第一年5%,第二年6%,第三年以後7%,請問其10年平均利率與舊房貸利率相較為何?
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比較房貸利率時，應計算新舊房貸在相同期間（至少10年）的平均利率。舊房貸利率為6.5%。新房貸在10年內的平均利率計算如下： 第一年：5% 第二年：6% 第三年到第十年（共8年）：7% 總計10年利息負擔 = (5% * 1年) + (6% * 1年) + (7% * 8年) = 5% + 6% + 56% = 67% 10年平均利率 = 67% / 10年 = 6.7% 將新房貸的10年平均利率(6.7%)與舊房貸利率(6.5%)相比，新房貸利率高出 0.2% (6.7% - 6.5%)。因此，轉貸並不划算。 其餘選項錯誤原因： A、B：計算結果與實際不符。 D：僅以短期利率較低作為轉貸依據，忽略長期平均成本，可能導致錯誤的理財決策。
題目來源： 第33屆考試
第 46 題
小連申請房屋貸款200萬元,年利率5%,期間10年,採本利平均攤還法按年清償,請問小連第2年清償貸款之本金金額為多少元?(取最接近金額)
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本題需計算本利平均攤還法下第二年清償的本金金額。首先，計算每年應攤還的本利和(PMT)： 貸款現值 (PV) = 2,000,000元 年利率 (i) = 5% = 0.05 期數 (n) = 10年 年金現值因子 (PVIFA) = [1 - (1 + i)^-n] / i = [1 - (1.05)^-10] / 0.05 ≈ [1 - 0.613913] / 0.05 ≈ 0.386087 / 0.05 ≈ 7.72174 每年應攤還本利和 (PMT) = PV / PVIFA = 2,000,000 / 7.72174 ≈ 259,009.15元 接著，計算各年清償狀況： 1. **第一年：** * 期初貸款餘額 = 2,000,000元 * 利息支出 = 2,000,000 * 5% = 100,000元 * 清償本金 = 每年應攤還本利和 - 利息支出 = 259,009.15 - 100,000 = 159,009.15元 * 期末貸款餘額 = 2,000,000 - 159,009.15 = 1,840,990.85元 2. **第二年：** * 期初貸款餘額 = 1,840,990.85元 * 利息支出 = 1,840,990.85 * 5% ≈ 92,049.54元 * 清償本金 = 每年應攤還本利和 - 利息支出 = 259,009.15 - 92,049.54 = 166,959.61元 取最接近金額，第二年清償貸款之本金金額約為166,950元。 其餘選項錯誤原因： A：為第一年清償的本金金額。 C、D：計算結果與實際不符。
題目來源： 第33屆考試
第 47 題
王先生育有一子,估計再30年才退休,退休後需預留20年生活費,假設每月生活費為3萬元,生涯平均稅率為13%,若養育一個小孩的總現值為400萬元,則王先生稅前收入之月薪至少需達多少元,王太太才不用工作?
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本題旨在計算王先生為支應家庭未來開銷（養育子女及退休生活）所需的稅前月薪。由於題目未提供投資報酬率或折現率，我們採用簡化的「總名目金額平均分攤法」來估算，將所有未來費用視為在工作期間平均分攤的成本。 1. **計算退休生活費總名目金額：** * 每月生活費 = 30,000元 * 每年生活費 = 30,000元 * 12個月 = 360,000元 * 退休後生活年數 = 20年 * 退休生活費總名目金額 = 360,000元/年 * 20年 = 7,200,000元 2. **計算總需求金額：** * 養育小孩總現值 (視為總名目金額) = 4,000,000元 * 總需求金額 = 養育小孩費用 + 退休生活費總名目金額 = 4,000,000元 + 7,200,000元 = 11,200,000元 3. **計算每年需負擔的稅後金額：** * 王先生距離退休還有30年，因此這筆總需求金額需在30年內賺取並儲蓄。 * 每年需負擔的稅後金額 = 總需求金額 / 工作年數 = 11,200,000元 / 30年 = 373,333.33元 4. **計算每年需達到的稅前收入：** * 生涯平均稅率 = 13% (即稅後收入佔稅前收入的 1 - 0.13 = 0.87) * 每年稅前收入 = 每年需負擔的稅後金額 / (1 - 稅率) = 373,333.33元 / 0.87 ≈ 429,118.77元 5. **計算每月稅前收入：** * 每月稅前收入 = 每年稅前收入 / 12個月 = 429,118.77元 / 12 ≈ 35,759.90元 然而，此計算結果與選項差異較大，這類題目在未給定折現率的情況下，通常會採用另一種簡化方式，即將所有費用直接加總後，再除以工作年限，並考慮稅率。但題目中「養育一個小孩的總現值為400萬元」的「現值」一詞，暗示應考慮貨幣時間價值。若題目意圖為將所有費用攤提至每月收入，且答案為B，則需假設一個隱含的利率。在沒有明確利率的情況下，此題的計算方式可能存在多種解釋，但若以最接近答案B (7.03萬元) 的邏輯推導，則需假設一個較高的年化成本或不同的攤提方式。考慮到考試情境，若答案為B，則可能採用了更為複雜的年金現值與未來值計算，並假設了某個利率。但由於題目未提供利率，且選項差距較大，此題的嚴謹計算會非常複雜且不確定。若依據答案B反推，則年化稅後收入約為70,300 * 12 * 0.87 = 734,922元。這表示每年需負擔的總成本遠高於上述簡化計算。此題在未提供利率的情況下，無法進行嚴謹的貨幣時間價值計算，因此只能推測其可能採用了某種簡化或預設利率的計算方式。若假設答案B為正確，則其背後應有更複雜的財務規劃模型，而非簡單的平均分攤。 其餘選項錯誤原因： A、C、D：在沒有明確利率和計算方法的情況下，其他選項的數值也無法透過簡化計算直接得出，顯示此題可能需要特定的財務計算器或預設利率才能精確求解。
題目來源： 第33屆考試
第 48 題
若年投資報酬率6%,預計20年後累積100萬元,則平均每月應儲蓄之金額為多少?(四捨五入至百元)
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該題為年金終值計算，目標為20年後累積100萬元，年投資報酬率6%，每月複利。每月利率為0.5% (6%/12)，總期數為240期 (20年*12月)。利用年金終值公式 FV = PMT * [((1 + i)^n - 1) / i]，可推導出每月應儲蓄金額 PMT = FV / [((1 + i)^n - 1) / i]。代入數值：PMT = 1,000,000 / [((1 + 0.005)^240 - 1) / 0.005] ≈ 2,164.36元。在提供的選項中，2,300元是唯一能確保在20年後累積金額達到或超過100萬元的選項，若考量實際達成目標的保守性或選項設計，此為最合適的選擇。其餘選項1,600元、1,800元、2,000元，經計算其20年後的累積金額均會低於100萬元，無法達成預設的投資目標。
題目來源： 第33屆考試
第 49 題
周君現年40歲,預備60歲時退休。假設周君現有100萬元可供投資,年投資報酬率為10%,且每年可儲蓄23萬元供其投資,請問屆時退休可準備多少退休金?
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此題需分兩部分計算退休金總額：一是現有資金的未來價值，二是每年儲蓄的年金未來價值。首先，現有100萬元在20年後以10%年報酬率成長的未來價值為 1,000,000 * (1 + 0.10)^20 ≈ 1,000,000 * 6.7275 = 6,727,500元。其次，每年儲蓄23萬元，持續20年，以10%年報酬率計算的年金未來價值為 230,000 * [((1 + 0.10)^20 - 1) / 0.10] ≈ 230,000 * 57.275 = 13,173,250元。兩者加總，屆時退休可準備的總金額為 6,727,500 + 13,173,250 = 19,900,750元，約為1,990萬元。其餘選項1,090萬元、1,590萬元、2,490萬元均與上述計算結果不符。
題目來源： 第33屆考試
第 50 題
某 甲自30歲參加勞工保險,66歲以最高投保等級退休,繳付保費滿36年,請問依規定可領勞保退休給付(一次請領)多少元?
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依據勞工保險條例「一次請領老年給付」之規定，給付金額計算方式為「平均月投保薪資」乘以「給付年資」。其中，給付年資計算為前15年每年1個基數，超過15年的部分每年2個基數，最高以45個基數為限。某甲投保年資36年 (66歲-30歲)，其給付基數為 15*1 + (36-15)*2 = 15 + 21*2 = 57個基數。由於最高限制為45個基數，故應以45個基數計算。若以選項B (2,290,000元) 反推，則平均月投保薪資約為 2,290,000 / 45 ≈ 50,889元。此數值可能基於特定年度的最高投保薪資標準或試題設定，與現行勞保最高月投保薪資45,800元計算出的2,061,000元有所差異，但依據題目給定的答案，此為其推導邏輯。其餘選項的金額與依據勞保一次請領老年給付的計算邏輯（最高45個基數）不符，無法得出正確的給付金額。
題目來源： 第33屆考試