第 1 題
有關定期存款之敘述,下列何者錯誤?
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定期存款的特性是具有固定期限，並可憑存單或依約定方式提取，且存款人通常可以辦理質借。然而，定期存款若在到期前解約，銀行通常會依約定扣減利息，例如按實際存期以較低的利率（如活期存款利率）計息，或扣除部分利息作為違約金，因此「實存期間的利息不受影響」的敘述是錯誤的。 選項A、B、C均為定期存款的正確敘述。
題目來源： 第29屆考試
第 2 題
根據銀行法第七十一條規定,下列何者屬於商業銀行業務範圍?
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銀行法第七十一條明定商業銀行得經營之業務範圍，其中包含「保證發行公司債券」。此為銀行提供信用擔保，協助企業籌資的重要業務。 選項A「承銷有價證券」主要為證券商業務，商業銀行承銷業務有特定限制；選項B「辦理政府債券自行買賣業務」屬於銀行資金運用或投資範疇，非直接列於業務範圍；選項D「擔任股票及債券發行簽證人」通常由會計師或律師等專業人士擔任，非銀行主要業務。
題目來源： 第29屆考試
第 3 題
有關台灣的貨幣政策指標,下列敘述何者錯誤?
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選項C的敘述錯誤。準貨幣（Quasi-money）是指流動性較低的存款，例如定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款等。選項C所描述的「存款機構與郵匯局的存款準備金及社會大眾所握持的通貨」實際上是準備貨幣（Monetary Base）的組成部分，而非準貨幣。 選項A「準備貨幣又稱為強力貨幣或貨幣基數」正確，因其為貨幣供給創造的基礎。選項B「M2=M1b+準貨幣」正確，M2是廣義貨幣供給的定義。選項D「M1b=通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款」正確，M1b是狹義貨幣供給的定義。
題目來源： 第29屆考試
第 4 題
近幾年來我國政府推動「公共服務擴大就業方案」,此係採用下列何種財政政策工具?
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「公共服務擴大就業方案」是政府透過增加公共部門的支出，創造更多就業機會，以刺激總需求並帶動經濟成長。這屬於擴張性財政政策中的「增加政府支出」工具，旨在直接刺激景氣。 選項A「增加基礎建設支出,改善社會福利」雖然也涉及政府支出，但「公共服務擴大就業」更直接指向透過提供服務職位來創造就業，而非單純的硬體建設。選項C「推動產業升級政策」屬於結構性政策，著重於產業長期發展，非直接刺激短期就業。選項D「職業訓練計畫,提升勞工素質」屬於勞動市場供給面政策，旨在提升勞工技能，而非直接創造需求面的就業機會以刺激景氣。
題目來源： 第29屆考試
第 5 題
國發會編製的景氣對策信號,當由黃藍燈轉為綠燈時,代表景氣情況為下列何者?
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國發會編製的景氣對策信號中，黃藍燈代表景氣欠佳，而綠燈則代表景氣穩定。因此，由黃藍燈轉為綠燈，表示景氣狀況從欠佳改善為穩定。選項A錯誤，黃藍燈並非嚴重衰退，綠燈亦非從嚴重衰退轉為穩定。選項B錯誤，綠燈代表穩定而非活絡。選項C錯誤，從穩定轉為欠佳是景氣惡化，與題目方向不符。
題目來源： 第29屆考試
第 6 題
就簡易總體經濟供需模型分析,當一國科技進步、生產力快速上升時,該國中央銀行正採行貨幣寬鬆政策,則對其物價水準(P)與實質國內生產毛額(Y)的影響方向,下列何者正確?
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在總體經濟供需模型中，科技進步與生產力上升會使總合供給曲線向右移動，導致實質國內生產毛額(Y)增加，物價水準(P)下降。 同時，中央銀行採行貨幣寬鬆政策會使總合需求曲線向右移動，導致實質國內生產毛額(Y)增加，物價水準(P)上升。綜合這兩種情況，實質國內生產毛額(Y)在兩種情況下皆增加，因此Y必定增加。然而，物價水準(P)的變動方向則因總合供給增加導致P下降，而總合需求增加導致P上升，兩者影響方向相反，故物價水準(P)的變動方向不確定。 選項A、C錯誤，因為P的變動方向不確定。 選項D錯誤，因為Y必定增加。
題目來源： 第29屆考試
第 7 題
CPI所反映的物價不包括下列哪一項?
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消費者物價指數(CPI)旨在衡量一般家庭購買消費性商品及服務的價格變動。食品、交通費和醫療費用均屬於消費者日常支出的商品與服務範疇，因此會納入CPI的計算。然而，股票屬於金融資產，其價格波動反映的是投資市場的變化，而非消費性商品或服務的價格，故不包含在CPI的計算範圍內。選項A、C、D均為CPI所反映的物價項目。
題目來源： 第29屆考試
第 8 題
有關「外匯市場交易工具」之敘述,下列何者錯誤?
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即期外匯交易（Spot Foreign Exchange Transaction）的標準交割慣例為成交日後第二個營業日（T+2），而非成交次日（T+1）。因此，選項A的敘述是錯誤的。外匯保證金交易確實常以美元作為基礎貨幣進行結算，遠期外匯交易的期限也常以月為單位計算，而外匯旅行支票的買賣則屬於外匯現鈔交易範疇，這些敘述均符合市場慣例。
題目來源： 第29屆考試
第 9 題
A公司於105年1月1日發行60天期商業本票5,000萬元,承銷利率為1.53%,發行每萬元單價為何?
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商業本票為折價發行，其發行價格計算方式為面額扣除折價金額。 計算每萬元單價時，可使用以下公式：發行價格 = 面額 / (1 + (年利率 × 天數 / 365))。將題目數據代入：發行價格 = 10,000 / (1 + (0.0153 × 60 / 365)) = 10,000 / (1 + 0.002515068) = 10,000 / 1.002515068 ≈ 9,974.85元。 其他選項為計算錯誤。
題目來源： 第29屆考試
第 10 題
投資者以新台幣5,000萬元向證券商買進中央政府公債,並約定由該證券商於20天後支付1.25%利息,並向投資者買回,對投資者而言此種交易方式係指下列何者?
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投資者先向證券商買進公債，並約定在未來特定時間由證券商支付利息並買回該公債，這對投資者而言，是將資金借給證券商，以公債作為擔保品，並賺取利息的行為。這種交易模式稱為「附賣回交易」（Reverse Repurchase Agreement, RS）。若從證券商的角度來看，則是「附買回交易」（Repurchase Agreement, RP）。買斷交易與賣斷交易則不包含未來買回或賣回的約定。
題目來源： 第29屆考試
第 11 題
下列何者不是貨幣市場之交易工具?
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可轉換公司債（Convertible Bonds）是一種結合了債券與股票特性的金融工具，其期限通常較長，且賦予持有人在特定條件下將債券轉換為公司股票的權利。這使其本質上屬於資本市場工具，而非貨幣市場工具。貨幣市場工具的特點是期限短（通常一年以內）、流動性高、風險較低，主要用於短期資金的調度。國庫券、商業本票和債券附買回交易均符合貨幣市場工具的定義，屬於短期信用工具。
題目來源： 第29屆考試
第 12 題
某公司發行180天期商業本票一千萬元之各項費率如下:利率2.50%、保證手續費0.50%、承銷費0.25%、簽證費0.03%,請計算其總成本為何?(取最接近值)
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計算商業本票的總成本，需將所有相關費率（利率、保證手續費、承銷費、簽證費）加總，並按實際天數佔一年的比例進行計算。首先，將所有年化費率加總：2.50% + 0.50% + 0.25% + 0.03% = 3.28%。接著，將此總費率應用於票面金額並乘以實際天數與一年天數的比例。總成本 = 10,000,000元 × 3.28% × (180天 / 365天) = 10,000,000 × 0.0328 × 0.49315068 ≈ 161,751.438元。最接近的選項為161,751元。
題目來源： 第29屆考試
第 13 題
對已上市上櫃的可轉債,下列敘述何者正確?
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可轉換公司債的賣回收益率（Put Yield）是指投資者在行使賣回權時，將債券以約定價格賣回給發行公司所能獲得的年化報酬率。賣回價格通常是固定的。 當可轉債的市價愈高時，表示投資者以較高的成本持有該債券。 若未來行使賣回權，由於賣回價格固定，相對於較高的市價，其賣回收益率（或潛在的賣回利潤）將會相對較低。 因此，可轉債市價與賣回收益率呈現負相關關係。 選項B與此邏輯相反。 選項C中，轉換價值高通常會推升可轉債市價，進而降低賣回收益率。 選項D則忽略了市價對賣回收益率的直接影響。
題目來源： 第29屆考試
第 14 題
假設某公債的面額為10萬元,年息8.5%,半年付息一次(剛付完息),發行期間7年,只剩3.5年,期滿一次付清,若該公債目前的殖利率為8.5%,請問其價格為多少元?
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該公債的年息為8.5%，半年付息一次，表示其票面利率為8.5%。題目中指出該公債目前的殖利率亦為8.5%。根據債券評價的基本原則，當債券的票面利率等於其殖利率時，該債券的價格將會等於其面額。因此，面額10萬元的公債，在票面利率與殖利率皆為8.5%的情況下，其價格即為100,000元。 其餘選項錯誤的原因在於，當票面利率等於殖利率時，債券價格不會產生折價或溢價，因此不會是95,660.22元、104,585.91元或168,500元。
題目來源： 第29屆考試
第 15 題
某 甲以3%的利率購買A、B兩支公司債,其面額皆為5,000萬元,A、B之票面利率各為5%、2%,兩支券皆餘3年到期,則A、B兩支券何者需要以溢價方式購買?
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判斷債券是否以溢價方式購買，主要取決於其票面利率與市場殖利率（或稱到期收益率）的關係。若債券的票面利率高於市場殖利率，則該債券將以溢價（高於面額）交易；若票面利率低於市場殖利率，則以折價（低於面額）交易；若兩者相等，則以平價（等於面額）交易。 題目中，某甲以3%的利率購買公司債，此3%即為市場殖利率。 1. **A券**：票面利率為5%。由於票面利率5%高於市場殖利率3%，因此A券需要以溢價方式購買。 2. **B券**：票面利率為2%。由於票面利率2%低於市場殖利率3%，因此B券將以折價方式購買。 綜合以上分析，僅A券需要以溢價方式購買。
題目來源： 第29屆考試
第 16 題
假設某公債於民國97年8月14日剛付完息,其基本資料如下:面額10萬元,年息6%,半年付息一次,民國92年2月14日發行,7年期,到期一次還本。若該公債殖利率為2.5%,則其買入價格為何?(取最接近金額)
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此題需計算公債的現值。首先，確定各項參數： 1. **面額 (FV)**：100,000元。 2. **年息 (Coupon Rate)**：6%，半年付息一次，故每半年付息金額 (PMT) = 100,000 * 6% / 2 = 3,000元。 3. **殖利率 (YTM)**：2.5%，半年計息一次，故每半年殖利率 (r) = 2.5% / 2 = 1.25% = 0.0125。 4. **剩餘到期期間 (N)**：公債於民國92年2月14日發行，7年期，故到期日為民國99年2月14日。題目指出於民國97年8月14日剛付完息，此時距離到期日尚有1年又6個月（從97年8月14日到98年8月14日為1年，再到99年2月14日為6個月）。由於半年付息一次，故剩餘期數 (N) = 1.5年 * 2 = 3期。 公債價格計算公式為： 價格 = Σ [PMT / (1+r)^t] + FV / (1+r)^N 價格 = 3,000 / (1+0.0125)^1 + 3,000 / (1+0.0125)^2 + 3,000 / (1+0.0125)^3 + 100,000 / (1+0.0125)^3 利用財務計算機或公式計算： 價格 = PMT * [1 - (1+r)^-N] / r + FV / (1+r)^N 價格 = 3,000 * [1 - (1.0125)^-3] / 0.0125 + 100,000 / (1.0125)^3 價格 ≈ 3,000 * [1 - 0.96349] / 0.0125 + 100,000 / 1.03797 價格 ≈ 3,000 * 2.9208 + 96,342.6 價格 ≈ 8,762.4 + 96,342.6 ≈ 105,105元。 最接近的選項為105,121元。 其餘選項錯誤的原因： * 100,000元：此為票面利率等於殖利率時的價格，但此題票面利率(6%)高於殖利率(2.5%)，故應為溢價。 * 95,121元：此為折價價格，與票面利率高於殖利率應為溢價的原則不符。 * 102,151元：雖然是溢價，但與精確計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 17 題
下列敘述何者正確?
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零息債券的存續期間等於其到期日。這是因為零息債券在到期前沒有任何現金流量（票息支付），其唯一的現金流量是到期時的本金償還。因此，所有現金流量的加權平均時間就是到期日本身。 選項A錯誤，一般而言，票面利率越低的債券，其存續期間越長，因為其現金流量的加權平均時間會更偏向於到期日的本金償還。 選項C錯誤，當債券殖利率高於票面利率時，債券會折價發行或交易，而非溢價。溢價發生在殖利率低於票面利率時。 選項D錯誤，信用評等主要反映公司償債能力，影響其債券價格與借貸成本，但與股價並無絕對正相關。股價受多種因素影響，如公司獲利能力、成長前景、產業趨勢及市場情緒等。
題目來源： 第29屆考試
第 18 題
王先生於同一時間購買 甲、 乙、 丙三個不同年期之債券各100萬元,其存續期間依序為4.0、7.0、9.0,若三個月後殖利率皆下跌10個基本點,則王先生購買的債券中,何者獲利最大?
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債券價格對殖利率變動的敏感度由存續期間（Duration）衡量。存續期間越長，債券價格對利率變動的敏感度越高。當殖利率下跌時，債券價格會上漲，且存續期間越長的債券，其價格上漲幅度越大，因此獲利也越大。在此情境中，甲、乙、丙三種債券的存續期間分別為4.0、7.0、9.0。由於丙券的存續期間最長（9.0），當殖利率下跌10個基本點時，丙券的價格上漲幅度將最大，因此王先生購買的丙券獲利最大。 選項A、B、D錯誤，甲券和乙券的存續期間較短，其價格對殖利率下跌的敏感度較低，因此獲利會小於丙券，且三者獲利不會一樣大。
題目來源： 第29屆考試
第 19 題
聯迅實業於101年發行面額為10萬元,可轉換股數為5,000股,則轉換價格為每股多少元?
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可轉換公司債的轉換價格計算方式為：債券面額除以可轉換的股數。根據題目，面額為10萬元，可轉換股數為5,000股。因此，轉換價格 = 100,000元 / 5,000股 = 每股20元。 選項A、B、D錯誤，這些數值不符合轉換價格的計算公式。
題目來源： 第29屆考試
第 20 題
當物價明顯上漲時,政府通常會採用緊縮性的貨幣政策,以抑制物價持續上漲,此時對利率與股價有何影響?
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當物價明顯上漲時，政府為抑制通膨，通常會採取緊縮性的貨幣政策。此政策的核心手段是提高政策利率，進而導致市場利率普遍上升。利率上升會增加企業的借貸成本，降低其投資意願與獲利能力，對企業基本面產生負面影響。同時，較高的無風險利率也會使資金從風險性資產（如股票）轉向固定收益資產，降低股市的吸引力。此外，在股票估值模型中，利率常作為折現率的一部分，利率上升會導致未來現金流的現值下降，從而對股價產生不利影響。因此，利率上升對股價有不利之效果。 其餘選項錯誤原因： 選項B和D：緊縮性貨幣政策旨在抑制通膨，其主要手段是提高利率而非降低利率。 選項C：利率上升會增加企業融資成本並降低未來現金流的現值，通常對股價產生負面影響，而非助漲效果。
題目來源： 第29屆考試
第 21 題
葛蘭碧八大法則利用下列何者為工具,以判斷交易訊號之重要法則?
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葛蘭碧八大法則（Granville's Eight Rules）是技術分析中判斷買賣訊號的經典方法，其核心工具是移動平均線（MA）。這些法則透過分析股價與移動平均線的相對位置、移動平均線本身的趨勢方向以及兩者之間的乖離程度，來判斷市場的買進或賣出時機。例如，股價向上突破移動平均線且移動平均線向上，被視為買進訊號。 其餘選項錯誤原因： 選項B：K線圖是顯示股價開盤、收盤、最高、最低價的圖形，雖然是技術分析的基礎，但葛蘭碧法則並非直接以K線形態為判斷依據。 選項C：相對強弱指標（RSI）是衡量股價漲跌力道的擺盪指標，主要用於判斷超買超賣，與葛蘭碧法則的原理不同。 選項D：波浪理論是一種基於群眾心理學的趨勢分析方法，透過識別股價的五浪上升三浪下跌模式來預測未來走勢，與葛蘭碧法則的移動平均線應用無關。
題目來源： 第29屆考試
第 22 題
依現金股利固定成長模型,已知某公司之今年現金股利(Do)為4元,且已知該公司之現金股利成長率(g)穩定為8%,另假設持股人所要求之股票報酬率(k)為16%,則該公司之股價應為多少?
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本題應用的是戈登成長模型（Gordon Growth Model），又稱現金股利固定成長模型，用於評估股票的內在價值。其公式為： 股價 (P0) = D1 / (k - g) 其中： P0 = 當前股價 D1 = 明年預期現金股利 = D0 * (1 + g) D0 = 今年現金股利 = 4元 g = 現金股利成長率 = 8% = 0.08 k = 持股人所要求之股票報酬率 = 16% = 0.16 首先計算明年預期現金股利 (D1)： D1 = 4元 * (1 + 0.08) = 4 * 1.08 = 4.32元 接著代入戈登成長模型公式計算股價 (P0)： P0 = 4.32元 / (0.16 - 0.08) P0 = 4.32元 / 0.08 P0 = 54元 因此，該公司之股價應為54元。 其餘選項錯誤原因： 選項A、B、C：這些選項是計算錯誤的結果。例如，若誤用D0而非D1進行計算（即4 / 0.08），則會得到50元，但戈登成長模型要求使用下一期的預期股利D1。
題目來源： 第29屆考試
第 23 題
某公司股價50元,明年發放股利1.5元,預期固定股利成長率8.0%,每股盈餘3元,股東要求年報酬率為11.0%,則本益比應為何?
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本題要求計算本益比。首先，根據股利成長模型（Gordon Growth Model）計算股票的理論價格P0 = D1 / (Ke - g)。其中，D1為明年預期股利1.5元，Ke為股東要求報酬率11.0%，g為股利成長率8.0%。 P0 = 1.5 / (0.11 - 0.08) = 1.5 / 0.03 = 50元。 題目已給定股價為50元，與計算出的理論價格一致。接著，本益比（P/E Ratio）的計算公式為：本益比 = 股價 / 每股盈餘（EPS）。 本益比 = 50元 / 3元 = 16.666...。 取最接近值，本益比約為16.7。 選項A、B、C的數值與正確的計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 24 題
倘A股票第一日收盤價23.7元,第二日收盤價25.2元,第三日收盤價24.4元,第四日收盤價25.9元,第五日收盤價26.8元,則A股票五日的RSI值為何?【RSI=100×{1-〔1÷(1+RS)〕},RS=(一段時期內收盤價上漲部分之平均值)/(一段時期內收盤價下跌部分之平均值)】(取最接近值)
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本題要求計算五日RSI值。首先，計算每日收盤價的漲跌幅： 第二日漲跌：25.2 - 23.7 = +1.5 第三日漲跌：24.4 - 25.2 = -0.8 第四日漲跌：25.9 - 24.4 = +1.5 第五日漲跌：26.8 - 25.9 = +0.9 接下來，計算上漲部分平均值(AU)和下跌部分平均值(AD)。由於有4個交易日變化，我們將總漲幅和總跌幅除以4。 上漲部分總和 = 1.5 + 1.5 + 0.9 = 3.9 下跌部分總和 = |-0.8| = 0.8 平均上漲值 (AU) = 3.9 / 4 = 0.975 平均下跌值 (AD) = 0.8 / 4 = 0.2 然後計算相對強度 (RS) = AU / AD = 0.975 / 0.2 = 4.875。 最後，根據RSI公式計算RSI值：RSI = 100 × {1 - [1 ÷ (1 + RS)]} RSI = 100 × {1 - [1 ÷ (1 + 4.875)]} RSI = 100 × {1 - [1 ÷ 5.875]} RSI = 100 × {1 - 0.17021} RSI = 100 × 0.82979 ≈ 82.98。 取最接近值，RSI約為83。 選項A、B、D的數值與正確的計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 25 題
在股票市場裡,投資人即使有內線消息亦無法獲得超額報酬,則此股票市場屬於下列何者?
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本題探討的是效率市場假說（Efficient Market Hypothesis, EMH）的不同形式。當股票市場達到「強式效率」時，表示所有資訊，無論是公開資訊（如財務報表、新聞）還是非公開的內部消息（內線消息），都已經完全且即時地反映在股價中。在這種情況下，即使投資人擁有內線消息，也無法利用這些資訊來獲得超越市場平均水準的超額報酬。 選項B「半強式市場效率」：在此市場中，所有公開資訊已反映在股價中，但內線消息仍可能帶來超額報酬。 選項C「弱式市場效率」：在此市場中，只有歷史價格和交易量等市場資訊已反映在股價中，公開資訊和內線消息仍可能帶來超額報酬。 選項D「不具市場效率」：若市場不具效率，則投資人可能透過各種資訊（包括內線消息）持續獲得超額報酬。
題目來源： 第29屆考試
第 26 題
下列何者通常為股票投資技術分析的「賣出時機」?
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短期移動平均線 (MA) 由上而下穿越長期移動平均線，形成「死亡交叉」，這是技術分析中一個強烈的賣出訊號，表示短期趨勢轉弱，股價可能進一步下跌。相對強弱指標 (RSI) 低於20通常被視為超賣區，可能預示股價即將反彈，是買入訊號。股價由平均線上方下降但未跌破，且平均線趨勢向上，表示股價可能只是短期回檔修正，整體上升趨勢未變。 當D值小於20且K線由下而上與D線交叉，這是隨機指標 (KD) 的「黃金交叉」，通常被視為買入訊號。
題目來源： 第29屆考試
第 27 題
「價跌量增」蘊含股價有何種機會?
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「價跌量增」表示在股價下跌的同時，成交量顯著增加。這通常意味著市場上賣壓沉重，大量投資者正在拋售股票，且有新的賣盤加入，顯示空方力量強勁，股價很可能將會持續下跌。平穩、反彈或區間震盪的量價關係與價跌量增的市場行為不符。
題目來源： 第29屆考試
第 28 題
乖離率(Bias)為股價偏離平均值的程度,若為正乖離率20%,股價為54元,求其股價平均價為多少元?
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乖離率的計算公式為：乖離率 = (股價 - 平均價) / 平均價 * 100%。題目給定正乖離率20%，股價為54元。設平均價為 X，則 0.20 = (54 - X) / X。將此方程式重新排列，得到 0.20X = 54 - X，進一步計算為 1.20X = 54。因此，X = 54 / 1.20 = 45。故股價平均價為45元。其他選項經計算後，其乖離率皆不符合20%。
題目來源： 第29屆考試
第 29 題
目前我國共同基金受益憑證之發行係屬於下列何種機制?
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我國共同基金的發行主要採「契約制」。此機制下，基金資產由信託契約規範，委託投信公司管理，並由受託機構保管，投資人持有的是受益憑證，代表其對信託資產的權利。這種結構將基金資產與基金管理公司的資產分離，提供投資人較高的保障。合夥制、無限公司制及股份有限公司制均非我國共同基金發行的主要法律形式。
題目來源： 第29屆考試
第 30 題
下列何項費用已反應在基金淨值上?
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基金經理費是基金日常營運的固定成本，每日按比例從基金資產中扣除，因此會直接反映在基金的淨值上。基金淨值是扣除所有日常營運費用（包括經理費、保管費等）後的每單位資產價值。申購手續費、轉換手續費是投資人在申購或轉換基金時額外支付的費用，不影響基金淨值；買賣價差則是交易成本，亦非直接從基金淨值中扣除的費用。
題目來源： 第29屆考試
第 31 題
ETF的淨值變動,每隔多久即公布最新數值?
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根據台灣證券交易所的規定，ETF 的即時淨值（IOPV, Indicative Optimized Portfolio Value）會每隔 15 秒更新並公布一次。此即時淨值提供投資人一個接近實時的參考價格，以協助其在盤中進行交易決策。其他時間間隔不符合現行法規或市場慣例。
題目來源： 第29屆考試
第 32 題
下列何種基金的基金保管費最低?
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國內債券型基金的投資標的相對穩定且交易頻率較低，其管理與保管成本通常低於股票型基金。海外基金則因涉及跨國交易、匯率風險、不同法規遵循及可能需要多重保管機構，導致其保管費用通常高於國內基金。因此，國內債券型基金的基金保管費通常最低。
題目來源： 第29屆考試
第 33 題
某基金申購手續費2.5%,基金經理費1%,基金保管費0.15%,一年前某投資人透過銀行(信託管理費依期初信託金額0.3%計算,贖回時收取)申購該基金2萬個單位,並支付5,000元申購手續費給銀行,當時買入價格10元,贖回價11元,則贖回時可以拿到多少元?
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首先計算投資人贖回時的基金總價值。投資人持有20,000個單位，贖回價為11元，因此基金總價值為 20,000 單位 * 11 元/單位 = 220,000 元。接著，計算銀行收取的信託管理費。信託管理費是依期初信託金額0.3%計算，期初信託金額為 20,000 單位 * 10 元/單位 = 200,000 元。 因此，信託管理費為 200,000 元 * 0.3% = 600 元。基金經理費和保管費已每日內含於基金淨值中，反映在贖回價11元上，故不需額外扣除。申購手續費5,000元已於申購時支付，亦不需在贖回時再次扣除。 因此，贖回時可拿到的金額為 220,000 元 - 600 元 = 219,400 元。
題目來源： 第29屆考試
第 34 題
有關選擇權商品性質,下列敘述何者錯誤?
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選擇權的買方支付權利金後，僅取得履約的權利，不需繳交保證金。保證金是選擇權的賣方（即權利金的收取方）才需要繳交，以確保其有能力履行合約義務。因此，「買賣雙方須繳保證金」的敘述是錯誤的。選擇權的報酬率確實是非線性的，其損益圖呈現不對稱的曲線。買方擁有履約的權利，這是選擇權的核心特徵。無風險利率是影響選擇權價格的關鍵因素之一，例如在Black-Scholes模型中，無風險利率會影響時間價值。
題目來源： 第29屆考試
第 35 題
有關遠期契約與期貨契約之敘述,下列何者錯誤?
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遠期契約為客製化的場外交易，其契約內容可依交易雙方需求議定。然而，期貨契約是標準化的，在有組織的交易所內交易，其契約內容（如標的物、數量、交割月份等）均由交易所預先訂定，交易雙方無法自行議定。 因此，選項A聲稱「二者契約內容均可完全依交易雙方需要而議定」是錯誤的。 選項B正確，遠期外匯是遠期契約的典型應用。 選項C正確，期貨契約確實可採現金交割或實物交割。 選項D正確，遠期契約屬於場外交易，不在有組織的交易所內進行。
題目來源： 第29屆考試
第 36 題
當股票選擇權賣權權利金為3元,當損益兩平股價為28元時,請問該選擇權買入賣權履約價應為下列何者?
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買入賣權（Long Put）的損益兩平點計算公式為：履約價 - 權利金。根據題目，損益兩平股價為28元，權利金為3元。將數值代入公式：28元 = 履約價 - 3元。因此，履約價 = 28元 + 3元 = 31元。選項A、B、D不符合買入賣權損益兩平點的計算邏輯。
題目來源： 第29屆考試
第 37 題
如果投資人於5,050點賣出臺灣期交所之加權股價指數小型期貨,並於5,120點回補,其損益為何?(手續費與期交稅不計)
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投資人於5,050點賣出加權股價指數小型期貨，並於5,120點回補。由於是賣出後價格上漲回補，表示產生損失。損失點數為回補點數減去賣出點數，即5,120點 - 5,050點 = 70點。臺灣期交所之加權股價指數小型期貨每點價值為50元。因此，總損失金額為70點 × 50元/點 = 3,500元。選項A、B、D的金額或盈虧方向不符合計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 38 題
假設買入一股票買權,目前股價為50元,履約價格為48元,選擇權到期當日方可履約,假設到期股價為45元,請問屆時買權的投資人會採取的行動及該選擇權類別為何?
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買入買權的投資人，當到期股價（45元）低於履約價格（48元）時，選擇權處於價外狀態。此時若執行買權，將以高於市價的價格買入股票，導致損失，因此投資人不會執行選擇權。題目中明確指出「選擇權到期當日方可履約」，這是歐式選擇權的定義，表示該選擇權只能在到期日當天履約。因此，投資人會選擇不執行，且該選擇權為歐式選擇權。 其餘選項錯誤原因： 選項A、C：股價低於履約價，執行買權會造成損失，故不會執行。 選項A、B：題目說明「到期當日方可履約」，不符合美式選擇權（可在到期日前任何時間履約）的定義。
題目來源： 第29屆考試
第 39 題
下列何種年金保險可抵銷通貨膨脹引起之影響?
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變額型年金保險的保單價值與給付金額會連結到分離帳戶中的投資績效。這些分離帳戶通常投資於股票、債券等多元資產，有機會獲得較高的投資報酬率，從而抵銷甚至超越通貨膨脹的影響，維持購買力。 其餘選項錯誤原因： 選項A：傳統型年金保險的給付金額通常是固定或預先約定的，無法隨通貨膨脹調整，購買力會受侵蝕。 選項C、D：遞延年金保險和即期年金保險是根據給付開始時間來區分，而非投資連結方式。它們可以是傳統型或變額型，單獨看這兩種分類本身無法直接抵銷通膨。若為傳統型遞延/即期年金，則無法抵銷通膨。
題目來源： 第29屆考試
第 40 題
對於定期壽險與終身壽險之敘述,下列何者錯誤?
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定期壽險僅提供特定期間的保障，期滿後保障終止，且不具儲蓄或現金價值功能。因此，在相同保額和被保險人條件下，定期壽險的保險費通常會比終身壽險低廉，因為終身壽險提供終身保障並累積現金價值。故「定期壽險保險費較高」的敘述是錯誤的。 其餘選項正確原因： 選項A：定期壽險有明確的保險期間限制，而終身壽險提供至被保險人身故為止的保障，故定期壽險的保險期間確實較短。 選項B：壽險的核心功能都是在被保險人死亡時提供保險金給受益人，因此兩者皆以死亡為保險事故。 選項D：終身壽險雖然提供終身保障，但若採躉繳或短期繳費，保費負擔較重。採一定期間繳費可以分散保費壓力，且在繳費期滿後仍享有終身保障，對保戶而言通常是較為適宜的繳費方式。
題目來源： 第29屆考試
第 41 題
大雄投保終身壽險保額200萬元並附加傷害保險保額100萬元,若大雄因為酒駕不幸死亡,經調查後發現血液內酒精濃度超過規定標準,並且證實非自殺行為致死,則保險公司應如何理賠?
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終身壽險的理賠範圍通常涵蓋被保險人死亡，無論死因（除特定除外條款如自殺在一定期間內）。酒駕死亡雖屬危險行為，但壽險契約通常不會將其列為除外責任，因此終身壽險200萬元應予給付。然而，傷害保險的理賠通常會排除因被保險人故意行為或犯罪行為所致的事故。酒駕導致死亡，依據保險法第29條第2項及傷害保險單示範條款，屬於被保險人故意犯罪行為所致，保險公司對於此類事故不負給付責任。 因此，傷害保險的100萬元不予給付。 選項B、C錯誤在於錯誤判斷傷害保險的理賠範圍，選項D錯誤在於忽略壽險仍需理賠。
題目來源： 第29屆考試
第 42 題
有關年金保險,下列敘述何者錯誤?
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年金保險的主要目的是為了保障被保險人「生存期間」的經濟生活，提供退休後或特定期間的穩定收入來源，以避免長壽風險。其設計理念與壽險保障遺族經濟生活不同，壽險才是以保障遺族經濟生活為主要目的。 因此，選項C的敘述是錯誤的。 選項A是年金保險的定義，保險人依約在被保險人生存期間或特定期間給付年金，此為正確。 選項B指出年金保險的被保險人於生存時必為保險受益人，此為正確，因為年金給付條件是「生存」。 選項D說明年金保險於給付期間時不得解約或保單借款，此為正確，旨在確保年金給付的穩定性與目的性。
題目來源： 第29屆考試
第 43 題
有關信託與全權委託,下列敘述何者錯誤?
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全權委託是基於委任關係，委託人仍是財產的所有權人。 因此，委託人的債權人仍可對該委託財產進行強制執行，全權委託之操作方式無法對抗債權人對財產的強制執行。只有信託財產才具有獨立性，一旦財產移轉至受託人名下並成立信託，該信託財產便與委託人及受託人的自有財產分離，原則上不得對抗債權人對信託財產的強制執行（除非信託成立時有詐害債權之虞）。 因此，選項C的敘述是錯誤的。 選項A指出全權委託是以委任關係進行，此為正確。 選項B說明信託財產具有其獨立性，此為正確，信託財產獨立於委託人及受託人的自有財產。 選項D說明全權委託無法指定其他受益人，此為正確，全權委託的受益人通常是委託人本人。
題目來源： 第29屆考試
第 44 題
委託人 甲以其所有之存款,500萬元成立信託,約定信託期間為五年,五年間利息歸 乙,五年期滿該存款亦將轉給 乙,而 乙於第三年底死亡,請問 乙死亡時其未領受之信託利益權利價值為何?(假設郵政儲金匯業局一年期定期儲金固定利率為2%)
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委託人甲成立信託，約定五年期滿將存款本金500萬元轉給受益人乙。此為他益信託。當受益人乙於第三年底死亡時，其對信託本金500萬元的權利，因信託契約已約定最終將轉給乙，故此權利屬於乙的遺產。即使乙未活到信託期滿，其對信託本金的權利價值仍為500萬元，將由其繼承人繼承。題目詢問的是「未領受之信託利益權利價值」，此處主要指信託本金的權利。 其餘選項錯誤原因： B (530萬元): 此金額可能將本金與部分利息混淆，但題目詢問的是受益人對「信託利益權利」的價值，主要指本金部分。 C (471 萬元): 無明確計算依據。 D (200萬元): 無明確計算依據。
題目來源： 第29屆考試
第 45 題
他益信託關係存續中,受託人依信託本旨交付信託財產給受益人,下列敘述何者正確?
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依據我國《遺產及贈與稅法》相關規定，他益信託在信託關係成立時，委託人將信託財產贈與受益人，應由委託人就受益人享有信託利益之權利價值課徵贈與稅。一旦贈與稅已依法課徵或符合免稅規定，則信託關係存續中，受託人依信託本旨將信託「本金」交付給受益人時，該信託本金的取得性質上屬於資本移轉，而非受益人的所得，因此受益人取得信託財產本金時，不需再課徵所得稅。 其餘選項錯誤原因： A (由該受益人併入取得信託財產年度之所得稅課徵所得稅): 信託財產的「本金」並非受益人的所得，不應課徵所得稅。信託產生的「收益」才需課徵所得稅。 B (由委託人申報繳納贈與稅): 贈與稅是在信託成立時，就受益人享有信託利益的權利價值課徵，而非在信託財產交付時。 D (由受託人代扣繳所得稅): 受託人代扣繳的是信託產生的「收益」所應課徵的所得稅，而非信託「本金」。
題目來源： 第29屆考試
第 46 題
李先生將銀行存款一千萬元指定B銀行為受託人,受益人為李先生之兒子,規定每年B銀行給付受益人一百萬元給付七年,其剩餘財產由李先生取回,下列計算何者正確?
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此信託為自益兼他益信託，其中李先生之兒子為他益受益人，每年領取100萬元，共七年。依據《遺產及贈與稅法》第10條之2規定，信託利益為定期給付者，其贈與價值的計算方式為「以每年給付金額，依規定利率，分年複利折算現值之總和」計徵贈與稅。因此，應將每年100萬元的給付，按規定利率折算為現值後加總，作為贈與稅的課稅基礎。 其餘選項錯誤原因： A (因贈與稅免稅額每年為一百萬元,因此可以免徵贈與稅): 我國贈與稅免稅額為每年240萬元（自111年起），並非100萬元。且贈與稅是針對贈與行為的總價值課徵，而非每年給付金額。 B (按七百萬元,複利折算現值計徵贈與稅): 700萬元是七年給付的總名目金額，但贈與稅應以其「現值」計算，而非名目總額。 C (按一千萬元,複利折算現值計徵贈與稅): 1000萬元是信託本金，但因李先生會取回剩餘財產，故並非全部1000萬元皆為贈與。贈與部分僅限於兒子所能領取的定期給付之現值。
題目來源： 第29屆考試
第 47 題
有關利率連結組合式商品之敘述,下列何者正確?
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利率連結組合式商品通常設計為從利率收益曲線的變動中獲利。當利率收益曲線的斜率越高，表示長天期利率與短天期利率之間的利差擴大，這類商品透過其內含的利率衍生性商品（如利率交換、利率選擇權）或債券組合策略，能夠捕捉到更高的報酬。因此，斜率越高，商品報酬率越高。
題目來源： 第29屆考試
第 48 題
有關集合管理運用帳戶之運作,下列敘述何者正確?
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集合管理運用帳戶依據《信託業法》設立，其性質是信託業將多個委託人的信託財產集合起來統一管理運用。然而，與證券投資信託基金（共同基金）不同，集合管理運用帳戶的參加對象通常設有資格限制，例如限於特定專業投資人或高資產客戶，因此屬於非公開募集。
題目來源： 第29屆考試
第 49 題
下列哪一種契約是所謂第一層信託契約?
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第一層信託契約指的是委託人與受託人之間直接簽訂的信託契約，明確約定信託目的、信託財產及運用方式。員工福利信託即為典型範例，公司（委託人）為員工福利目的，將資金交付信託機構（受託人）管理運用。而貨幣型、債券型、基金組合型集合管理運用帳戶，這些是信託業提供的標準化信託商品，其本身是信託業將多個委託人的資金集合後，再依據預設的投資策略進行運用，可視為在第一層信託關係基礎上發展出的特定運用模式。
題目來源： 第29屆考試
第 50 題
假設一存款組合式商品(歐式選擇權),存款本金10,000歐元,連結標的為EUR/USD匯率,存款期間1個月(實際投資為35天),存款起息日105/5/16,到期日105/6/20,清算日為105/6/18,保障存款稅前年收益4%,轉換匯率=進場匯率+0.015,清算匯率低於轉換匯率則歐元本金不會被轉換,若進場匯率為1.135,且清算日當天清算匯率為1.165,則投資人可領本金及收益為何?
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此題為存款組合式商品，需依據合約條款判斷本金是否轉換及計算利息。 1. **判斷本金是否轉換**： * 進場匯率為 1.135。 * 轉換匯率 = 進場匯率 + 0.015 = 1.135 + 0.015 = 1.150。 * 清算匯率為 1.165。 * 合約規定：「清算匯率低於轉換匯率則歐元本金不會被轉換」。 * 由於清算匯率 (1.165) **不低於** 轉換匯率 (1.150)，因此本金將會被轉換。 * 本金轉換金額 = 10,000 歐元 * 1.150 (轉換匯率) = 11,500 美元。 2. **計算利息**： * 保障存款稅前年收益為 4%。 * 實際投資期間為 35 天。 * 利息計算通常以原始本金幣別計算，並假設一年為 360 天 (金融業慣例，除非特別說明 365 天)。 * 利息 = 10,000 歐元 * 4% * (35 / 360) = 10,000 * 0.04 * (35 / 360) = 38.89 歐元。 3. **綜合結果**：投資人可領本金 11,500 美元，利息 38.89 歐元。 **錯誤選項排除**： * 選項 A 錯誤在於本金未被轉換，與條件判斷不符。 * 選項 B 錯誤在於未計算利息，且利息通常不會是 0。 * 選項 C 錯誤在於利息金額計算錯誤，且利息幣別通常為原始本金幣別。
題目來源： 第29屆考試
第 51 題
下列何項將影響個人資產負債表中之淨值?A以存款帳戶餘額清償貸款B以部份付現、部份貸款方式買車C個人持有全球股票指數型基金,全球股市全面上揚D個人持有債券,利率上揚
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個人資產負債表中的淨值 (Net Worth) 等於資產 (Assets) 減去負債 (Liabilities)。任何會導致資產與負債變動金額不相等，或僅影響資產或負債單一項目的事件，都會影響淨值。 * **A. 以存款帳戶餘額清償貸款**：資產 (存款) 減少，負債 (貸款) 也減少，且減少金額相同。因此，淨值不變。 * **B. 以部份付現、部份貸款方式買車**：在交易當下，資產 (車輛) 增加，同時資產 (現金) 減少，負債 (貸款) 增加。若以公平市價購入，資產增加的價值等於現金減少與貸款增加的總和。此交易僅是資產與負債的重組，淨值在交易完成的當下不變。然而，車輛通常是會折舊的資產，其價值會隨時間下降，進而影響淨值，但就「購買」這個事件本身，若以公平市價交易，淨值不變。 * **C. 個人持有全球股票指數型基金,全球股市全面上揚**：資產 (基金價值) 增加，負債不變。因此，淨值增加。 * **D. 個人持有債券,利率上揚**：當市場利率上揚時，既有固定利率債券的市場價格會下跌。資產 (債券價值) 減少，負債不變。因此，淨值減少。 綜合以上分析，只有 C 和 D 會影響個人資產負債表中的淨值。
題目來源： 第29屆考試
第 52 題
有關家庭財務報表,下列敘述何者錯誤?
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本題考查家庭財務報表的基礎概念。 * **A. 收支儲蓄表係顯示一特定期間之收支進出狀況**：此敘述正確。收支儲蓄表（或稱現金流量表、損益表）反映的是在一段時間內（例如一個月、一季或一年）的收入與支出狀況。 * **B. 資產負債表係顯示一特定期間之資產負債狀況**：此敘述錯誤。資產負債表是反映在**特定時點**（例如某年某月某日）的資產、負債及淨值狀況，而非一段期間。 * **C. 連結收支儲蓄表與資產負債表的科目是儲蓄**：此敘述正確。收支儲蓄表中的淨儲蓄（收入減支出）會直接影響資產負債表中的淨值（資產減負債）。正儲蓄會增加資產或減少負債，進而增加淨值；負儲蓄則反之。 * **D. 儲蓄是收入減支出後之淨額**：此敘述正確。儲蓄的定義即為收入扣除所有支出後的餘額。 因此，錯誤的敘述是 B。
題目來源： 第29屆考試
第 53 題
編製家庭收支儲蓄表與資產負債表時,下列敘述何者正確?
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編製家庭資產負債表時，房貸本金是家庭對銀行的負債。每月繳款中的本金部分，是償還這筆負債，因此它屬於負債的減少，而非資產或收入。選項A，預售屋預付款應列為資產科目，代表未來取得資產的權利。選項B，房貸本金是負債，而非資產。選項D，房貸利息費用是支出科目，而非收入科目。
題目來源： 第29屆考試
第 54 題
經濟學上的恩格爾法則,是指所得增加時,下列何項支出比重會隨之降低?
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恩格爾法則（Engel's Law）指出，隨著家庭所得的增加，用於食品飲料的支出總額雖然可能增加，但其在總支出中所佔的比重會相對下降。這是因為食品屬於必需品，其需求彈性較低，當所得達到一定水準後，食品消費的增長速度會慢於所得的增長速度。娛樂教育、醫療保健、運輸通訊等支出，通常在所得增加時，其比重可能上升或保持穩定。
題目來源： 第29屆考試
第 55 題
有關衡量家庭財務結構指標,下列敘述何者錯誤?
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淨值投資比率通常定義為「投資資產 / 淨值」。如果投資資產比重（投資資產佔總資產的比例）愈低，表示投資資產的絕對金額可能較小。在淨值不變的情況下，投資資產越低，淨值投資比率應該越低，而非越高。因此，此敘述是錯誤的。選項A，淨值投資比率大於1表示投資資產超過淨值，通常意味著有借款進行投資。選項B，負債比率越低，代表財務槓桿越低，財務負擔越輕。選項D，房貸及融資均為家庭負債，應納入負債比率的計算。
題目來源： 第29屆考試
第 56 題
在衡量個人投資部位受金融市場變化的影響,下列敘述何者正確?
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當外匯負債為零時，個人或機構的外幣資產部位直接代表其對匯率變動的曝險。外幣資產佔總資產的比重越高，表示其資產組合受匯率波動影響的程度越大，因此匯率敏感度越高。這直接反映了資產配置中的貨幣風險。 選項A錯誤，利率變動會影響負債的成本，特別是浮動利率負債或未來再融資的固定利率負債。 選項B錯誤，利率敏感度分析通常假設利率變動對浮動利率的存借款會產生立即影響，但對於固定利率的存借款，影響主要體現在其市場價值而非立即的利息支付。此外，該分析並非基於固定利率的假設，而是評估不同利率結構下的敏感度。 選項C錯誤，匯率敏感部位通常衡量的是淨外匯曝險，即外匯資產減去外匯負債，而非兩者相加。兩者相加無法反映實際的匯率風險。
題目來源： 第29屆考試
第 57 題
張先生目前年收入為150萬元,年支出為120萬元,毛儲蓄為30萬元,生息資產為100萬元,自用資產為100萬元,無負債,其投資報酬率為5%。假設當年毛儲蓄逐月累積時,以現金持有。理財收入在毛儲蓄大於零時,以期初生息資產為計算基準。下列敘述何者錯誤?
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計算各項指標以判斷何者錯誤： 1. **淨值 (Net Worth)** = 生息資產 + 自用資產 - 負債 = 100萬 + 100萬 - 0 = 200萬元。 2. **總資產 (Total Assets)** = 生息資產 + 自用資產 = 100萬 + 100萬 = 200萬元。 3. **理財收入 (Investment Income)** = 期初生息資產 × 投資報酬率 = 100萬 × 5% = 5萬元 (符合題目條件「理財收入在毛儲蓄大於零時，以期初生息資產為計算基準」)。 4. **期末淨值 (End-of-period Net Worth)** = 期初淨值 + 毛儲蓄 + 理財收入 = 200萬 + 30萬 + 5萬 = 235萬元。 5. **淨值成長率 (Net Worth Growth Rate)** = (期末淨值 - 期初淨值) / 期初淨值 = (235萬 - 200萬) / 200萬 = 35萬 / 200萬 = 0.175 = 17.5%。 選項C敘述「當年度淨值成長率為36%」與計算結果17.5%不符，故為錯誤敘述。 選項A正確，負債比率 = 總負債 / 總資產 = 0 / 200萬 = 0。 選項B正確，淨值投資比率 = 生息資產 / 淨值 = 100萬 / 200萬 = 50%。 選項D正確，當年度理財收入 = 100萬 × 5% = 5萬元。
題目來源： 第29屆考試
第 58 題
倘C君年收入100萬元,年支出60萬元,股利收入10萬元,資本利得年收入80萬元,利息年支出30萬元,保費年支出10萬元,則C君年理財儲蓄為多少?
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「理財儲蓄」在此情境下，通常指個人在扣除所有支出後，由其金融活動所產生的淨餘額，可視為淨金融收入。計算方式如下： 1. **理財收入 (Financial Income)** = 股利收入 + 資本利得年收入 = 10萬元 + 80萬元 = 90萬元。 2. **理財支出 (Financial Expenses)** = 利息年支出 + 保費年支出 = 30萬元 + 10萬元 = 40萬元。 3. **理財儲蓄 (Financial Savings)** = 理財收入 - 理財支出 = 90萬元 - 40萬元 = 50萬元。 此定義將「理財儲蓄」聚焦於投資活動的淨收益，而非整體個人收支的結餘。因此，C君的年理財儲蓄為50萬元。 選項A錯誤，40萬元僅為年收入減年支出，未考慮其他理財相關收支。 選項C錯誤，80萬元為資本利得年收入，並非理財儲蓄。 選項D錯誤，90萬元為總收入減總支出 (190萬 - 100萬)，代表整體淨現金流，但題目問的是「理財儲蓄」，通常更側重於金融活動的淨結果。
題目來源： 第29屆考試
第 59 題
小蘭是某公司的職員,每月薪資收入為10萬元,家庭基本支出為6萬元,想在一年內存24萬元,則其邊際儲蓄率目標為何?
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邊際儲蓄率目標的計算方式為「目標儲蓄金額」除以「可支配所得」。小蘭每月薪資收入10萬元，家庭基本支出6萬元，因此每月可支配所得為10萬元 - 6萬元 = 4萬元。她想在一年內存24萬元，則每月需儲蓄24萬元 / 12個月 = 2萬元。因此，其邊際儲蓄率目標為2萬元 / 4萬元 = 50%。其他選項的數值皆不符合上述計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 60 題
A君有存款100萬元,股票價值50萬元,自住房屋價值800萬元,貸款600萬元,若每月固定支出10萬元,則其變現資產保障月數為何?
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變現資產保障月數的計算方式為「變現資產總額」除以「每月固定支出」。A君的變現資產包含存款100萬元及股票價值50萬元，總計150萬元。自住房屋雖有價值，但通常不被視為高流動性的變現資產，且有居住需求，故不計入此項計算。每月固定支出為10萬元。因此，變現資產保障月數為150萬元 / 10萬元 = 15個月。其他選項的數值皆不符合上述計算結果，可能錯誤地將房屋價值或貸款納入變現資產計算。
題目來源： 第29屆考試
第 61 題
有關家庭成熟期的資產狀況,下列敘述何者正確?
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家庭成熟期通常指個人或家庭的收入達到高峰，子女可能已獨立，家庭負擔減輕，因此資產累積達到巔峰。此階段的理財目標應著重於資產保值與穩健增長，並逐步降低投資組合的風險，為即將到來的退休生活做準備，確保退休金的充足性與穩定性。 選項A描述的「可累積資產逐年增加」更符合成長期，且「開始控制投資風險」雖有部分重疊，但成熟期更強調資產已達巔峰並應積極降低風險。 選項C描述的「逐年變現資產當退休後生活費，以固定收益工具為主」是退休期的主要策略。 選項D描述的「可累積的資產有限，但年輕可承受較高的投資風險」是家庭形成期或成長期初期的特徵。
題目來源： 第29屆考試
第 62 題
有關四種典型的理財價值觀描述,下列敘述何者錯誤?
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在理財價值觀的分類中，螞蟻族代表勤奮儲蓄、規劃退休；蟋蟀族代表及時行樂、享受當下；蝸牛族代表重視不動產投資。慈烏族在理財規劃中，通常指將父母的財務照顧（如生活費、醫療費、安養費等）列為重要理財目標的族群，而非僅指一般性的盡孝道行為。因此，選項D的描述未能精確反映慈烏族在理財價值觀上的核心特徵，故為錯誤敘述。 選項A、B、C均為對應理財價值觀的正確描述。
題目來源： 第29屆考試
第 63 題
李小姐有定存10萬元,古董字畫現值6萬元,月固定支出2萬元,則其緊急預備金的失業保障月數為幾個月?
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緊急預備金應以高流動性資產來計算，以確保在緊急情況下能迅速變現使用。定存雖然有期限，但在緊急情況下仍可解約動用，故可計入緊急預備金。然而，古董字畫屬於非流動性資產，變現需要時間且價格不確定，不應納入緊急預備金的計算範圍。 因此，李小姐可動用的緊急預備金為定存10萬元。其失業保障月數為：10萬元 (緊急預備金) ÷ 2萬元/月 (月固定支出) = 5個月。 選項B錯誤在於將古董字畫計入緊急預備金，導致計算結果偏高。選項C和D均為錯誤計算。
題目來源： 第29屆考試
第 64 題
有關理財目標方程式之敘述,下列何者錯誤?
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在理財目標方程式中，預期報酬率通常是受市場環境影響較大、個人控制能力較低的變數。在調整理財計畫時，通常會優先考慮調整個人可控的變數，例如「儲蓄金額」或「達成期間」，因為這些變數的調整相對容易執行且直接影響結果。將預期報酬率列為最先調整的變數，可能意味著需要承擔更高的風險或尋求不切實際的報酬，這不符合穩健的理財規劃原則，故選項D為錯誤敘述。 選項A符合理財規劃的邏輯，當其他條件固定時，增加儲蓄是達成目標的有效途徑。選項B是貨幣時間價值的基本應用，時間越短，所需報酬率越高。選項C亦為合理的調整策略，當外部條件難以改變時，調整目標金額是務實的做法。
題目來源： 第29屆考試
第 65 題
下列敘述何者正確?
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期初年金終值係數（Annuity Due Future Value Factor, FVADF）與期末年金終值係數（Ordinary Annuity Future Value Factor, FVAF）之間存在特定關係。FVADF(n,r) = FVAF(n,r) * (1+r)。 同時，期末年金終值係數在n+1期時，可以表示為FVAF(n+1,r) = FVAF(n,r) + FVIF(n+1-1,r) = FVAF(n,r) + FVIF(n,r)，其中FVIF(n,r)為複利終值係數(1+r)^n。將FVADF(n,r) = FVAF(n+1,r) - 1此一恆等式代入，可得FVADF(n,r) = [FVAF(n,r) + FVIF(n,r)] - 1。 因此，選項A的敘述是正確的。其餘選項皆不符合貨幣時間價值的數學恆等關係。
題目來源： 第29屆考試
第 66 題
假設投資100萬元,2年後出售得款121萬元,不考慮交易成本時,以複利計算的年報酬率為多少?
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此題為複利計算的年報酬率問題。 根據複利終值公式 FV = PV * (1 + r)^n，其中FV為未來價值，PV為現值，r為年報酬率，n為期數。將題目數據代入：121 萬元 = 100 萬元 * (1 + r)^2。 計算可得 (1 + r)^2 = 1.21，因此 1 + r = √1.21 = 1.1。 所以，年報酬率 r = 1.1 - 1 = 0.1，即 10%。 選項A為兩年總報酬率，選項B為總報酬率除以年數的簡單平均，選項C為錯誤計算。
題目來源： 第29屆考試
第 67 題
為了5年後累積創業金300萬元,小明計畫將目前現金100萬元利用定期定額方式,每年(每期)「期初」投資6%的固定收益債券型基金,請問每期定期定額投資額應為下列何者?(取最接近值)
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此題結合了單筆投資的未來價值與期初年金的未來價值計算。首先，計算目前現金100萬元在5年後以6%複利成長的未來價值：FV_lump_sum = 100 * (1 + 0.06)^5 = 100 * 1.3382255776 ≈ 133.82 萬元。目標創業金為300萬元，因此需要透過定期定額投資累積的金額為 300 - 133.82 = 166.18 萬元。 由於是每年期初投資，這是一個期初年金終值問題。期初年金終值係數（FVADF）的公式為 FVADF(n,r) = [((1 + r)^n - 1) / r] * (1 + r)。 代入 n=5, r=0.06，FVADF(5,0.06) = [((1.06)^5 - 1) / 0.06] * 1.06 = [(1.3382255776 - 1) / 0.06] * 1.06 = [0.3382255776 / 0.06] * 1.06 ≈ 5.63709296 * 1.06 ≈ 5.975318538。 因此，每期定期定額投資額 PMT = 166.18 萬元 / 5.975318538 ≈ 27.81 萬元。最接近的選項為28萬元。其餘選項皆為錯誤計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 68 題
某投資組合之報酬率為15%,報酬率標準差為21%,無風險利率為5%,請問其夏普指數為多少?(取最接近值)
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夏普指數（Sharpe Ratio）衡量投資組合承受每單位總風險所能獲得的超額報酬。其計算公式為：(投資組合報酬率 - 無風險利率) / 投資組合報酬率標準差。根據題目數據，夏普指數 = (0.15 - 0.05) / 0.21 = 0.10 / 0.21 ≈ 0.47619。轉換為百分比，最接近的值為47.62%。 選項A、B、D的數值皆不符合夏普指數的計算結果，可能是將報酬率或標準差誤用，或計算過程有誤。
題目來源： 第29屆考試
第 69 題
假設某 甲所得適用40%之稅率,其育有一個小孩,雇用保母費用每月2.4萬元,則某 甲之妻子稅前月薪應至少達多少元,方值得出外工作?
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為判斷某甲之妻子是否值得出外工作，其稅後淨所得至少需能支付保母費用。假設妻子稅前月薪為X元，其適用稅率為40%，則稅後月薪為 X * (1 - 0.40) = 0.60X。若要值得出外工作，此稅後月薪必須至少等於每月保母費用2.4萬元。因此，0.60X >= 24,000，解得 X >= 24,000 / 0.60 = 40,000元。故妻子稅前月薪至少需達4萬元。 選項A、B的稅後所得不足以支付保母費用。選項D雖然稅後所得足以支付，但題目詢問的是「至少」應達多少元，因此4萬元為最低門檻。
題目來源： 第29屆考試
第 70 題
王先生為兒子準備大學教育基金,現在離王小弟上大學還有12年,目前上大學的總花費為100萬元,每年漲幅5%。請問3年後王先生應準備多少教育基金,投資於年報酬率10%之金融商品,才可供王小弟就讀大學無虞?(取最接近值)
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此題需分兩階段計算。首先，計算12年後大學教育的總花費。由於每年漲幅5%，12年後的費用為 100萬 * (1 + 0.05)^12 = 100萬 * (1.05)^12 ≈ 100萬 * 1.795856 = 1,795,856元。接著，計算3年後應準備多少基金，才能在接下來的9年（12年 - 3年）以年報酬率10%成長至1,795,856元。設3年後應準備的基金為PV_3，則 PV_3 * (1 + 0.10)^9 = 1,795,856。計算 (1.10)^9 ≈ 2.35794769。因此，PV_3 = 1,795,856 / 2.35794769 ≈ 761,610元。取最接近值為76.2萬元。 選項A、B、D的數值皆不符合兩階段貨幣時間價值計算的結果，可能是計算步驟錯誤或參數代入有誤。
題目來源： 第29屆考試
第 71 題
有關子女養育與教育金規劃,下列敘述何者正確?
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正確選項B提供了一個簡化的家庭財務規劃模型，用於估算在扣除夫妻生涯基本費用和購屋總價後，家庭生涯收入能負擔的子女數量。這是一個基於收入與支出平衡的邏輯判斷。 選項A將收入與支出相加後折現，無法得出育兒資產，育兒資產應是為育兒目的所累積的資金。 選項C在定期定額準備教育金時，應比較「目標學費的未來值」與「定期定額投資的複利終值」，而非「目前學費」，因為學費會隨時間增長。 選項D若育兒資產小於育兒負債，選擇單薪家庭制會減少家庭總收入，反而可能使財務狀況惡化，而非改善。
題目來源： 第29屆考試
第 72 題
有關房屋貸款之敘述,下列何者錯誤?
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正確選項A的敘述是錯誤的。在本利平均攤還房貸中，每期償還的本金與利息總額是固定的。由於每期償還本金後，貸款餘額會減少，因此下一期計算利息的基礎（貸款餘額）也會減少，導致每月償還的利息金額是「遞減」的，而償還的本金金額是「遞增」的。 選項B理財型房貸因其隨借隨還的彈性，通常會收取較高的利率，以反映其便利性和銀行的風險成本，此敘述正確。 選項C在本金平均攤還房貸中，每期償還的本金金額固定，但隨著貸款餘額減少，利息金額會遞減，因此每月償還的本金加利息總金額會遞減，此敘述正確。 選項D提早還清型房貸提供彈性還款機制，適合收入不穩定或有額外收入來源的人，使其能更靈活地管理房貸，此敘述正確。
題目來源： 第29屆考試
第 73 題
小趙初入職場即向銀行辦理一筆年利率6%、期間20年之房貸400萬元,約定以本利平均攤還方式按年定期還款,其每年工作結餘60萬元,用以償還房貸並逐年將餘額全數投資至年投資報酬率為3%之基金,則小趙於20年後完成該筆房貸之清償時,另積蓄多少錢?(取最接近值)
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此題需要分兩階段計算： 1. **計算每年房貸還款金額**：使用本利平均攤還公式。貸款本金PV=4,000,000元，年利率r=6%，期數n=20年。每年還款金額PMT = PV * [r * (1+r)^n] / [(1+r)^n - 1] = 4,000,000 * [0.06 * (1.06)^20] / [(1.06)^20 - 1] ≈ 348,738元。 2. **計算20年後投資基金的終值**：每年工作結餘600,000元減去每年房貸還款348,738元，得到每年可投資金額為251,262元。將此金額以年投資報酬率3%進行20年定期定額投資。使用年金終值公式FV = PMT_invest * [((1+i)^n - 1) / i] = 251,262 * [((1.03)^20 - 1) / 0.03] ≈ 6,754,000元。因此，最接近的選項是B。 選項A、C、D的數值與精確計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 74 題
考慮以300萬元購屋或以每年10萬元租屋為期5年,使用淨現值法計算比較,假設折現率均以3%計,房租與房價5年內不變,且不考慮稅負及房貸因素下,下列敘述何者正確?
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此題需比較購屋與租屋兩種方案在5年期內的總現值成本。在不考慮稅負及房貸因素下，且房價5年內不變，購屋的總現值成本為初始購屋成本減去5年後房屋售出之現值。租屋的總現值成本則為5年租金的現值總和。 1. **計算租屋的現值成本**： 年租金為10萬元，折現率3%，為期5年。使用年金現值因子 (PVIFA) 計算： PVIFA(3%, 5年) = (1 - (1 + 0.03)^-5) / 0.03 = 4.5797 租屋現值成本 = 10萬元 × 4.5797 = 45.797萬元。 2. **計算購屋的現值成本**： 初始購屋成本為300萬元。由於房價5年內不變，假設5年後以300萬元售出。需計算這筆未來收入的現值： PV(售出價格) = 300萬元 / (1 + 0.03)^5 = 300萬元 / 1.159274 = 258.78萬元。 購屋現值成本 = 初始購屋成本 - PV(售出價格) = 300萬元 - 258.78萬元 = 41.22萬元。 3. **比較兩種方案**： 購屋的現值成本為41.22萬元，租屋的現值成本為45.797萬元。由於購屋的現值成本較低 (41.22萬元 < 45.797萬元)，因此購屋較為有利。 選項A與D的租屋淨現值計算結果與45.797萬元不符。選項B的購屋淨現值計算結果與-41.22萬元不符。
題目來源： 第29屆考試
第 75 題
姜君購屋以供出租,預期10年後該屋將以當時價格500萬元出售,在此期間每年租金淨收入40萬元,若欲達成每年5%之投資報酬率,則姜君目前購買此屋之上限金額為下列何者?(取最接近值)
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姜君目前購買此屋之上限金額，應等於未來所有預期收益的現值總和，以達成每年5%的投資報酬率。這些收益包含每年租金淨收入的現值，以及10年後房屋出售價格的現值。 1. **計算每年租金淨收入的現值**： 每年租金淨收入為40萬元，折現率5%，為期10年。使用年金現值因子 (PVIFA) 計算： PVIFA(5%, 10年) = (1 - (1 + 0.05)^-10) / 0.05 = 7.7217 租金收入現值 = 40萬元 × 7.7217 = 308.868萬元。 2. **計算10年後房屋出售價格的現值**： 10年後房屋出售價格為500萬元，折現率5%。使用單筆現值因子 (PVIF) 計算： PVIF(5%, 10年) = (1 + 0.05)^-10 = 0.6139 出售價格現值 = 500萬元 × 0.6139 = 306.95萬元。 3. **計算購買上限金額**： 購買上限金額 = 租金收入現值 + 出售價格現值 = 308.868萬元 + 306.95萬元 = 615.818萬元。 最接近的選項為615萬元。 其他選項的金額均與計算結果615.818萬元有較大差距，故為錯誤。
題目來源： 第29屆考試
第 76 題
請以10年為期之淨現值法計算,在下列何種情形下,租屋較購屋划算?(假設折現率均以4%計,房租及房價10年內不變,且不考慮稅負與房貸因素)
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此題要求判斷在何種情況下，租屋較購屋划算，即租屋的總現值成本低於購屋的總現值成本。計算方式與第273題類似，需比較兩種方案在10年期內的總現值成本。假設折現率為4%，房租及房價10年內不變。 首先計算10年期、4%折現率下的年金現值因子 (PVIFA) 和單筆現值因子 (PVIF)： PVIFA(4%, 10年) = (1 - (1 + 0.04)^-10) / 0.04 = 8.1109 PVIF(4%, 10年) = (1 + 0.04)^-10 = 0.6756 針對每個選項進行計算： 1. **選項A：購屋房價600萬元, 年房租22萬元** * 租屋現值成本 = 22萬元 × 8.1109 = 178.44萬元。 * 購屋現值成本 = 600萬元 - (600萬元 × 0.6756) = 600萬元 - 405.36萬元 = 194.64萬元。 * 比較：178.44萬元 (租屋) < 194.64萬元 (購屋)，因此租屋較划算。 2. **選項B：購屋房價700萬元, 年房租30萬元** * 租屋現值成本 = 30萬元 × 8.1109 = 243.33萬元。 * 購屋現值成本 = 700萬元 - (700萬元 × 0.6756) = 700萬元 - 472.92萬元 = 227.08萬元。 * 比較：243.33萬元 (租屋) > 227.08萬元 (購屋)，因此購屋較划算。 3. **選項C：購屋房價400萬元, 年房租17萬元** * 租屋現值成本 = 17萬元 × 8.1109 = 137.88萬元。 * 購屋現值成本 = 400萬元 - (400萬元 × 0.6756) = 400萬元 - 270.24萬元 = 129.76萬元。 * 比較：137.88萬元 (租屋) > 129.76萬元 (購屋)，因此購屋較划算。 4. **選項D：購屋房價350萬元, 年房租15萬元** * 租屋現值成本 = 15萬元 × 8.1109 = 121.66萬元。 * 購屋現值成本 = 350萬元 - (350萬元 × 0.6756) = 350萬元 - 236.46萬元 = 113.54萬元。 * 比較：121.66萬元 (租屋) > 113.54萬元 (購屋)，因此購屋較划算。 綜合以上計算，只有選項A符合租屋較購屋划算的條件。其他選項均顯示購屋成本現值較低，故購屋較划算。
題目來源： 第29屆考試
第 77 題
某 甲目前有房貸餘額500萬元,採本利平均攤還,期間20年,若整個貸款期間房貸利率從2%提高至3%,請問其每年償付銀行之金額應增加多少?(取最接近值)
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本題為計算本利平均攤還的房貸年金問題。首先，計算利率為2%時的每年償付金額： 年金現值因子 (PVIFA) = [1 - (1 + i)^-n] / i 每年償付金額 (PMT) = 貸款餘額 / PVIFA 當利率 i = 2% (0.02)，期數 n = 20 年時： PVIFA(2%, 20) = [1 - (1.02)^-20] / 0.02 ≈ [1 - 0.67297] / 0.02 ≈ 0.32703 / 0.02 ≈ 16.3515 PMT(2%) = 5,000,000 / 16.3515 ≈ 305,789 元 接著，計算利率為3%時的每年償付金額： 當利率 i = 3% (0.03)，期數 n = 20 年時： PVIFA(3%, 20) = [1 - (1.03)^-20] / 0.03 ≈ [1 - 0.55367] / 0.03 ≈ 0.44633 / 0.03 ≈ 14.8777 PMT(3%) = 5,000,000 / 14.8777 ≈ 336,070 元 每年償付金額增加數 = PMT(3%) - PMT(2%) = 336,070 - 305,789 = 30,281 元，約為 3.03 萬元。 其餘選項的數值與正確計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 78 題
勞退新制實施後,對薪資結構及雇傭關係可能產生之影響,下列敘述何者錯誤?
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勞退新制規定雇主每月須提繳不低於勞工每月工資6%的退休金至勞工個人專戶。為降低勞動成本，雇主傾向於減少與「工資」掛鉤的支出。 選項B「雇主可能將本薪佔總所得之比重提高」是錯誤的敘述。若提高本薪比重，將直接增加雇主提繳勞工退休金的負擔，這與雇主在勞退新制下降低成本的動機相悖。雇主更可能採取降低本薪比重，轉而以獎金、津貼等非固定工資形式支付，以減少退休金提繳基數。 選項A「雇主可能以獎金取代調薪」：獎金通常不計入勞工退休金提繳的工資範圍，因此雇主可能以此方式控制成本。 選項C「企業可能將非核心工作外包」：透過外包，企業可減少直接僱用員工，進而降低勞工退休金提繳義務。 選項D「業務員可能改為有業績才支付報酬的承攬制度」：將僱傭關係轉為承攬關係，可使企業免除勞工退休金提繳的責任。
題目來源： 第29屆考試
第 79 題
有關勞工退休金條例之規定,下列敘述何者錯誤?
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本題考查勞工退休金條例的相關規定。 選項C「依本條例提繳之勞工退休金運用收益，不得低於當地銀行一年定期存款利率」是錯誤的敘述。根據《勞工退休金條例》第23條第2項規定，勞工個人退休金專戶的運用收益，在勞工領取退休金時，不得低於當地銀行「二年定期存款利率」計算之收益。若有不足，則由國庫補足。因此，此處應為「二年定期存款利率」，而非「一年定期存款利率」。 選項A「雇主每月負擔之勞工退休金提繳率，不得低於勞工每月工資6%」：此為《勞工退休金條例》第14條第1項的正確規定。 選項B「資遣費由雇主按其工作年資，每滿一年發給二分之一個月之平均工資」：此為《勞工退休金條例》第12條第1項的正確規定。 選項D「勞工或其遺屬或指定請領人請領退休金時，其請求權自得請領之日起，因五年間不行使而消滅」：此為《勞工退休金條例》第29條的正確規定。
題目來源： 第29屆考試
第 80 題
某 甲目前每月支出50,000元,預估退休後每月支出可減少24,000元,假設目前離退休年數為20年,平均通貨膨脹率為4%,請問退休後屆時之實際支出調整率為若干?
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本題旨在計算退休後實際支出相對於目前總支出的調整率，並考量通貨膨脹的影響。 首先，計算退休後預估的每月實際支出：50,000元 (目前支出) - 24,000元 (減少支出) = 26,000元。 接著，將此退休後預估支出考慮20年、4%通貨膨脹率的未來價值： 未來價值 (FV) = 現值 (PV) * (1 + 通貨膨脹率)^年數 FV = 26,000元 * (1 + 0.04)^20 = 26,000元 * 2.191123 ≈ 56,970.99元。 最後，計算退休後屆時之實際支出調整率，即未來退休後實際支出與目前總支出的比率： 調整率 = (56,970.99元 / 50,000元) * 100% ≈ 113.94%。 其他選項錯誤原因： A. 110.12%：計算方式不符題意。 C. 23.71%：未考慮通貨膨脹或計算方式錯誤。 D. 32.80%：計算方式不符題意。
題目來源： 第29屆考試
第 81 題
小郭現有資金100萬元,其收入扣除開銷後每年結餘50萬元,若希望20年後能達到2,000萬元之理財目標,而將現有資金及每年之結餘均持續存入定期存款(按年複利,年利率4%),期間20年,則屆時其資金缺口為何?(取最接近值)
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本題需計算現有資金及每年結餘在20年後的未來價值，再與理財目標比較以找出資金缺口。 1. 計算現有資金100萬元的未來價值 (FV of PV)： FV_PV = 100萬元 * (1 + 0.04)^20 = 100萬元 * 2.191123 ≈ 219.11萬元。 2. 計算每年結餘50萬元的年金未來價值 (FV of Annuity)： FVA = 50萬元 * [((1 + 0.04)^20 - 1) / 0.04] FVA = 50萬元 * [(2.191123 - 1) / 0.04] = 50萬元 * (1.191123 / 0.04) = 50萬元 * 29.778075 ≈ 1488.90萬元。 3. 計算20年後總累積資金： 總累積資金 = FV_PV + FVA = 219.11萬元 + 1488.90萬元 = 1708.01萬元。 4. 計算資金缺口： 資金缺口 = 理財目標 - 總累積資金 = 2,000萬元 - 1708.01萬元 = 291.99萬元。 最接近的選項為292萬元。 其他選項錯誤原因： A. 286萬元：計算結果與正確值有差異。 B. 288萬元：計算結果與正確值有差異。 C. 290萬元：計算結果與正確值有差異。
題目來源： 第29屆考試
第 82 題
倘王先生目前適用綜合所得稅率為30%,每月按薪資15萬元自行提撥6%,則其一年之節稅利益為若干元?
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本題考查勞工退休金自願提繳的節稅效益。 根據《勞工退休金條例》第14條第3項規定，勞工得在其每月工資6%範圍內，自願另行提繳退休金；其自願提繳部分，得自當年度個人綜合所得總額中全數扣除。 1. 計算每月自願提繳金額： 每月提繳 = 150,000元 (薪資) * 6% = 9,000元。 2. 計算每年自願提繳金額： 每年提繳 = 9,000元/月 * 12個月 = 108,000元。 3. 由於此自願提繳金額可全數從綜合所得總額中扣除，因此節稅利益為： 節稅利益 = 每年提繳金額 * 適用綜合所得稅率 = 108,000元 * 30% = 32,400元。 其他選項錯誤原因： A. 43,200元：計算方式錯誤，可能將薪資直接乘以稅率或提繳率計算錯誤。 C. 23,400元：計算方式錯誤，可能將薪資直接乘以稅率或提繳率計算錯誤。 D. 21,000元：計算方式錯誤，可能將薪資直接乘以稅率或提繳率計算錯誤。
題目來源： 第29屆考試
第 83 題
有關投資組合的向日葵原則,下列敘述何者正確?
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向日葵原則（Sunflower Principle）的核心概念是在策略性資產配置（Strategic Asset Allocation, SAA）的基礎上，透過戰術性資產配置（Tactical Asset Allocation, TAA）來捕捉短期市場機會。戰術性資產配置的特點是其「機動性」，能夠根據市場短期變化靈活調整資產權重，以期提升短期績效。因此，戰術性資產配置的機動性高於策略性資產配置是正確的。 選項A錯誤，策略性資產配置是長期投資目標的基礎，通常優先於戰術性配置，戰術性配置是在策略性配置框架下進行調整。選項B錯誤，戰術性資產配置通常是小幅度的調整，其比重不會高於作為基礎的策略性資產配置。選項C錯誤，戰術性資產配置因應市場變化而頻繁調整，其穩定性遠低於長期且相對固定的策略性資產配置。
題目來源： 第29屆考試
第 84 題
股價或基金淨值下跌時加碼攤平策略的運用原則,下列敘述何者錯誤?
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股價或基金淨值下跌時加碼攤平策略（Dollar-Cost Averaging, DCA 的一種應用）是一種長期投資策略，旨在透過分批買入來降低平均成本，分散買入時點的風險。此策略更適合有穩定資金來源、願意長期持有、且對標的物有信心的投資者。對於資金量小且追求短期獲利的散戶而言，攤平策略可能無法在短期內見效，甚至可能因市場持續下跌而導致虧損擴大，不符合其短期投資目標。因此，選項C「較適合資金量小且短期投資的散戶」是錯誤的敘述。 選項A正確，攤平策略的本質就是分批買入，以分散買入時點的風險。選項B正確，使用質借的資金進行攤平會增加財務槓桿和利息成本，若市場持續下跌，風險將大幅增加，這是應避免的行為。選項D正確，在決定攤平前，評估市場狀況和是否有更好的投資機會是理性的投資決策，避免盲目攤平於前景不佳的標的。
題目來源： 第29屆考試
第 85 題
如果投資者決定採用投資組合保險策略,且可承擔風險係數為2,總資產市值100萬元,可接受的總資產市值下限80萬元,則可投資在股票的金額應為多少元?
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投資組合保險策略（Portfolio Insurance）的目標是在市場下跌時保護資產價值不低於某個下限，同時在市場上漲時參與收益。其核心概念是動態調整股票和無風險資產的比例。計算可投資股票金額的公式為： 可投資股票金額 = 風險係數 × (總資產市值 - 資產市值下限) 根據題目數據： 風險係數 = 2 總資產市值 = 100萬元 資產市值下限 = 80萬元 代入公式計算： 可投資股票金額 = 2 × (100萬元 - 80萬元) = 2 × 20萬元 = 40萬元 這表示在當前情況下，應將40萬元投資於股票，其餘60萬元投資於無風險資產（如債券或現金），以確保在最差情況下，總資產市值不會跌破80萬元。 選項A、B、D的數值不符合投資組合保險策略的計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 86 題
依據公式K=mx(V-F)制訂投資組合保險策略,假設可承擔風險係數m=3,起始總資產市值V為120萬元,可容忍最大損失為20%。若所投資股票市值增加20萬元,則可投資股票金額K變為多少?
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此題涉及投資組合保險策略中的CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance) 模型。公式 K=m×(V-F) 中，K為可投資股票金額，m為風險係數，V為總資產市值，F為保本底線（Floor）。 首先，計算保本底線F：起始總資產市值V為120萬元，可容忍最大損失為20%，因此F = 120萬元 × (1 - 20%) = 120萬元 × 0.8 = 96萬元。 接著，計算股票市值增加後的總資產市值V：股票市值增加20萬元，則新的總資產市值V = 120萬元 + 20萬元 = 140萬元。 最後，將新的V代入公式計算可投資股票金額K：K = m × (V - F) = 3 × (140萬元 - 96萬元) = 3 × 44萬元 = 132萬元。 選項A、B、C的數值均不符合計算結果，顯示其計算過程有誤。
題目來源： 第29屆考試
第 87 題
證券市場線是在表達預期報酬率與下列何者的關係?
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證券市場線 (Security Market Line, SML) 是資本資產定價模型 (CAPM) 的圖形表示，它描繪了在效率市場中，資產的預期報酬率與其系統性風險（即β值）之間的線性關係。SML的橫軸代表β值，縱軸代表預期報酬率，表明投資者只會因承擔系統性風險而獲得額外報酬。 選項A「實現報酬率」是已發生的歷史報酬，SML表達的是未來預期的報酬率。 選項B「必要報酬率」是SML所決定的結果，而非SML所表達的關係變數。 選項C「總風險」包含系統性風險和非系統性風險。在效率市場中，非系統性風險可透過分散投資消除，因此投資者不會因承擔非系統性風險而獲得額外報酬。SML僅考慮系統性風險（β值）。
題目來源： 第29屆考試
第 88 題
將投資10年以上的報酬率之上、下限區間,與單年期的投資報酬率之上、下限區間相比較,下列敘述何者較符合實證之事實?
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根據投資學的實證研究，隨著投資期間的拉長，投資報酬率的波動性（風險）會相對降低，使得長期投資的平均報酬率分佈區間更為集中。這表示長期投資（例如10年以上）的報酬率，其上限和下限區間會比單年期的報酬率區間來得窄，更趨於平均值。這是因為時間分散化效應，短期市場波動在長期會被平滑掉。 選項B「單年期報酬率,其上下限區間較集中」與實證結果相反，單年期報酬率受短期市場波動影響大，區間較寬廣。 選項C「二者之上下限區間,大致相同」和選項D「二者無穩定之關係」均不符合長期投資風險分散的實證事實。
題目來源： 第29屆考試
第 89 題
胡叔叔持有 甲、 乙兩家公司之股票,其比重分別為80%及20%,標準差分別為10.5%及7.6%,假設 甲、 乙兩家公司股票的共變異數為-1.5%時,則此投資組合的風險為何?【提示:投資組合風險即為投資組合的標準差】(取最接近值)
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此題計算投資組合的風險，即投資組合的標準差。首先需計算投資組合的變異數（σp²），其公式為：σp² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂Cov(σ₁, σ₂)。 其中，w₁ = 0.8，w₂ = 0.2，σ₁ = 0.105，σ₂ = 0.076，Cov(σ₁, σ₂) = -0.015。 代入數值： σp² = (0.8)² * (0.105)² + (0.2)² * (0.076)² + 2 * (0.8) * (0.2) * (-0.015) σp² = 0.64 * 0.011025 + 0.04 * 0.005776 + 0.32 * (-0.015) σp² = 0.007056 + 0.00023104 - 0.0048 σp² = 0.00248704 投資組合的標準差 σp = √0.00248704 ≈ 0.04987023，約為 4.99%。 其他選項的數值不符合正確的投資組合變異數計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 90 題
A君的投資組合包含 甲、 乙、 丙三家公司股票,其占投資組合比重分別為30%、25%及45%,假設 甲、 乙及 丙公司個股股票期望投資報酬分別為10%、8%及9%,請問A君的整體投資組合報酬率約為何?
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投資組合的期望報酬率為各個資產期望報酬率的加權平均。其公式為：E(Rp) = w₁E(R₁) + w₂E(R₂) + w₃E(R₃)。 其中，w₁ = 0.3，w₂ = 0.25，w₃ = 0.45。 E(R₁) = 0.10，E(R₂) = 0.08，E(R₃) = 0.09。 代入數值： E(Rp) = (0.3 * 0.10) + (0.25 * 0.08) + (0.45 * 0.09) E(Rp) = 0.03 + 0.02 + 0.0405 E(Rp) = 0.0905，約為 9.05%。最接近的選項為 9%。 其他選項的數值不符合正確的加權平均計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 91 題
已知股票A之期望報酬率14%,標準差8%,股票B之期望報酬率10%,標準差6%,設股票A及股票B的相關係數為-1,請問75%股票A及25%股票B的投資組合變異數為何?
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此題計算投資組合的變異數。投資組合變異數的公式為：σp² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂ρσ₁σ₂。 其中，w₁ = 0.75，w₂ = 0.25。 σ₁ = 0.08，σ₂ = 0.06。 相關係數 ρ = -1。 代入數值： σp² = (0.75)² * (0.08)² + (0.25)² * (0.06)² + 2 * (0.75) * (0.25) * (-1) * (0.08) * (0.06) σp² = 0.5625 * 0.0064 + 0.0625 * 0.0036 + 0.375 * (-1) * 0.0048 σp² = 0.0036 + 0.000225 - 0.0018 σp² = 0.002025。 當相關係數為-1時，投資組合標準差可簡化為 σp = |w₁σ₁ - w₂σ₂|。在此情況下，σp = |(0.75 * 0.08) - (0.25 * 0.06)| = |0.06 - 0.015| = 0.045。因此，變異數 σp² = (0.045)² = 0.002025。 其他選項的數值不符合正確的投資組合變異數計算結果。
題目來源： 第29屆考試
第 92 題
在我國目前課徵稅捐上,其稅率採用累進稅率而其最高之稅率為40%者,係何種稅目?
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我國綜合所得稅採用累進稅率，目前最高稅率為40%（依據題目資訊，實際法規最高級距為45%）。遺產稅與贈與稅目前最高稅率均為20%。營利事業所得稅則採單一稅率，目前為20%。因此，符合題目描述最高稅率40%且採累進稅率的稅目為綜合所得稅。
題目來源： 第29屆考試
第 93 題
被繼承人死亡前二年贈與特定人之資產,於死亡後仍應併入遺產總額課徵遺產稅,下列何者不屬於所謂之「特定人」?
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根據遺產及贈與稅法第15條規定，被繼承人死亡前二年內贈與下列對象的財產，應併入遺產總額課徵遺產稅：配偶、直系血親卑親屬（如子女）、父母、兄弟姊妹、祖父母，以及上述對象的配偶（如女婿、媳婦）。被繼承人之配偶、子女、女婿均屬於此範圍內的特定人。被繼承人之堂兄弟不屬於上述特定人範圍，因此其死亡前二年內受贈的財產不需併入遺產總額課稅。
題目來源： 第29屆考試
第 94 題
下列何種情況下,可以規劃設立投資公司節稅?
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設立投資公司節稅的主要效益之一，是針對個人持有股票產生的大額股利所得。個人股利所得會併入綜合所得稅課稅，適用累進稅率，稅負可能較高。然而，若透過投資公司持有股票並收取股利，依所得稅法第42條規定，公司收到的投資收益（股利）免計入所得額課稅，即免徵營利事業所得稅。這使得公司層面收到的股利無需繳稅，可達到遞延或降低整體稅負的效果。至於證券交易所得，目前我國停徵所得稅，僅課徵證券交易稅，因此設立投資公司對證券交易所得沒有節稅效益。土地交易所得則課徵土地增值稅，與所得稅無關，設立投資公司亦無節稅效果。
題目來源： 第29屆考試
第 95 題
下列敘述何者錯誤?
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選項C錯誤。民法第1173條所稱之「特種贈與」，指被繼承人生前因結婚、分居或營業而贈與繼承人的財產。其價值應以「贈與時」的價值計算，而非「繼承開始時」的價值。這是為了避免贈與後財產價值變動對特留分計算造成不確定性。 選項A正確，特留分計算公式為〔(被繼承人財產+特種贈與)-被繼承人債務〕×特留分比例。 選項B正確，被繼承人財產價值確實以繼承開始時為計算標準。 選項D正確，被繼承人債務指其死亡時所負擔的一切債務。
題目來源： 第29屆考試
第 96 題
依遺產及贈與稅法第五條規定,幾親等以內親屬間的財產交易若無法提出已支付價款的確實證明,將被視同贈與?
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依據《遺產及贈與稅法》第五條第六款規定，二親等以內親屬間財產的買賣，若買受人無法提出已支付價款的確實證明，或支付的價款顯然不足以支付，且買受人支付的價款非屬其自有資金，則該財產交易將被視為贈與。此規定旨在防止透過假買賣規避贈與稅。因此，正確答案為二親等。其他親等不符合該法條的明確規定。
題目來源： 第29屆考試
第 97 題
有關理財規劃靜態與動態分析,下列何者正確?
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選項C正確。靜態分析通常基於一組固定或較為保守的假設（例如，不考慮未來收入增長或儲蓄能力改善），提供一個在特定條件下的財務快照，因此結果可能較為保守。動態分析則允許納入未來變數的變化，如收入增長、儲蓄調整、投資策略變動等，能夠模擬更靈活和適應性的情境，因此在預期目標達成上可能顯得較為樂觀。 選項A錯誤，假設不同報酬率並觀察目標達成狀況是敏感度分析或情境分析的範疇，而非靜態分析的定義。 選項B錯誤，動態分析的特點正是能夠考量未來儲蓄能力或其他財務狀況的改善。 選項D錯誤，動態分析因其彈性與可調整性，可能達成靜態分析因固定假設而無法達成的目標。
題目來源： 第29屆考試
第 98 題
阿才現年40歲,目前有100萬元年利率3%之定存,希望55歲退休時能累積500萬元的退休金,則每年另須投資多少錢於年報酬率10%的理財工具上?(取最接近值)
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此題為複合式貨幣時間價值計算。首先，計算阿才現有100萬元定存於15年後（55歲-40歲）的終值：FV = 1,000,000 * (1 + 0.03)^15 ≈ 1,557,969 元。接著，計算距離500萬元退休金目標尚需累積的金額：5,000,000 - 1,557,969 = 3,442,031 元。最後，利用年金終值公式反推每年需投入的金額。在年報酬率10%下，15年期的年金終值因子 (FVIFA) 為 [((1 + 0.10)^15 - 1) / 0.10] ≈ 31.77248。 因此，每年需投資的金額為 3,442,031 / 31.77248 ≈ 108,330.9 元，約為10.83萬元。 選項A、B、D的數值與計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 99 題
老李今年40歲,計劃60歲退休,工作期間每年生活費需60萬元,擬退休時自籌1,000萬元退休金,目前僅有200萬元生息資產,倘年投資報酬率4%,則老李在未來20年期間,平均每年應有多少收入才能達成其理財目標?(取最接近值)
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此題要求計算達成理財目標所需的平均每年收入。首先，計算老李現有200萬元生息資產在20年後（60歲-40歲）的終值：FV = 2,000,000 * (1 + 0.04)^20 ≈ 4,382,246 元。距離1,000萬元退休金目標尚需累積的金額為 10,000,000 - 4,382,246 = 5,617,754 元。接著，利用年金終值公式反推每年需儲蓄的金額。 在年投資報酬率4%下，20年期的年金終值因子 (FVIFA) 為 [((1 + 0.04)^20 - 1) / 0.04] ≈ 29.778075。 因此，每年需儲蓄的金額為 5,617,754 / 29.778075 ≈ 188,650.8 元，約為18.87萬元。由於老李每年生活費需60萬元，所以平均每年應有的收入為 60萬元 (生活費) + 18.87萬元 (儲蓄) = 78.87萬元，最接近78.9萬元。 選項A、C、D的數值與計算結果不符。
題目來源： 第29屆考試
第 100 題
有關全生涯資產負債表與保險需求之敘述,下列何者正確?
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選項A正確地描述了全生涯資產負債表的會計恆等式：營生資產(H，人力資本的現值)加上實質資產(A，現有金融與實體資產)減去養生負債(F，未來生活費用的現值)再減去實質負債(L，現有債務)等於一生的淨值(E)。這是衡量個人或家庭在整個生命週期中財富狀況的基礎。 選項B，保險需求以淨收入彌補法（或稱人力價值法）計算的是未來收入的現值，而非養生負債減實質淨值。 選項C，保險需求以遺族需要法計算的是遺族未來所需費用扣除現有資產後的差額，並非僅為營生資產H。 選項D，遺族支出占所得比重愈高，表示家庭對主要收入來源的依賴度愈高，因此家庭負擔愈大，應保額也應愈大，而非愈小。
題目來源： 第29屆考試