第 1 題
下列何種金融機構可經營全權委託投資業務?
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證券投資顧問公司（投顧事業）依據《證券投資信託及顧問法》之規定，其主要業務範圍即包含經營全權委託投資業務，為客戶提供專業的資產管理服務。保險公司主要經營保險商品，證券公司主要經營證券經紀、自營及承銷業務，信託投資公司則以信託業務為主，這些機構雖可能透過子公司或特定業務部門涉足投資管理，但直接且核心經營全權委託投資業務的法定主體為證券投資顧問公司。
題目來源： 第27屆考試
第 2 題
有關成立金融控股公司的優點,下列敘述何者錯誤?
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成立金融控股公司的主要優點在於透過集團化經營，實現客戶資源共享、作業平台整合以及提供客戶一次購足的金融服務，以提升經營效率與市場競爭力。然而，營運風險的分散並非其主要優點，甚至在某些情況下，由於集團內各子公司業務的關聯性，可能導致風險集中或相互傳染，增加系統性風險，而非單純的分散風險。
題目來源： 第27屆考試
第 3 題
投顧或投信事業經營全權委託業務,應每隔多久定期編製委任人資產交易紀錄及現況報告書,送達委任人?
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根據《證券投資信託事業證券投資顧問事業經營全權委託投資業務管理辦法》第20條規定，證券投資信託事業或證券投資顧問事業經營全權委託投資業務，應每月編製委任人資產交易紀錄及現況報告書，並送達委任人。此為確保客戶能定期掌握其委託資產的投資狀況與績效。
題目來源： 第27屆考試
第 4 題
如果國際石油價格持續大幅下跌,下列敘述何者正確?
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國際石油價格大幅下跌，代表企業的生產成本降低。生產成本的下降會促使企業在每個物價水準下願意提供更多的商品與服務，這將導致總供給曲線向右移動。總供給曲線右移的結果是均衡產出增加（生產增加）且均衡物價水準下降（物價下跌）。 選項A和B錯誤，因為石油價格主要影響生產成本，進而影響總供給，而非直接影響總需求。選項D錯誤，總供給曲線左移代表生產成本增加或生產力下降，與題目情境相反。
題目來源： 第27屆考試
第 5 題
下列何種指標能真實反映過去經濟情況?
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落後指標是指其變動時間點落後於景氣循環變動的指標。這類指標通常用於確認景氣循環的轉折點，因為它們反映的是已經發生的經濟活動結果，因此能真實且完整地反映過去的經濟情況。 選項A的領先指標用於預測未來經濟趨勢。選項B的同時指標用於反映當前的經濟狀況。選項C的技術面指標主要用於分析證券市場的價格和交易量模式，以預測未來價格走勢，而非直接反映總體經濟情況。
題目來源： 第27屆考試
第 6 題
我國景氣動向綜合領先指標指數,其指標群組中不包括下列何者?
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我國景氣動向綜合領先指標指數的組成項目旨在預測未來經濟活動。根據行政院主計總處的分類，失業率通常被歸類為同時指標或落後指標，因為其變動往往是經濟活動已經發生後的結果，而非預測未來。 股價指數、實質貨幣總計數和外銷訂單指數皆為我國景氣動向綜合領先指標群組中的重要組成項目，因為它們能反映投資者對未來經濟的預期、貨幣供給對未來經濟的影響以及未來生產活動的需求。
題目來源： 第27屆考試
第 7 題
有關政府財政政策之敘述,下列何者錯誤?
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政府為彌補財政赤字而大量發行公債時，會增加市場上對資金的需求，進而推升市場利率，而非造成利率大跌。此現象稱為「排擠效果」，政府大量舉債會排擠民間投資，並導致利率上升。因此，選項A的敘述是錯誤的。 選項B：失業率是衡量經濟狀況的重要指標，降低失業率是財政政策（如擴張性財政政策）的重要目標之一。 選項C：在景氣衰退時，政府降低稅率屬於擴張性財政政策，能增加民眾可支配所得，刺激消費與投資，有助於經濟復甦。 選項D：調降土地增值稅能降低不動產交易成本，鼓勵買賣，有助於活絡房地產市場並提振整體經濟景氣。
題目來源： 第27屆考試
第 8 題
景氣循環包括擴張期與收縮期,下列何者不屬於收縮期之階段?
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景氣循環通常包含四個階段：擴張（或稱復甦）、高峰、收縮（或稱衰退）、谷底。收縮期階段主要包括經濟活動放緩、衰退甚至蕭條。復甦期是經濟從谷底回升，進入擴張階段的初期，因此不屬於收縮期。
題目來源： 第27屆考試
第 9 題
乙種國庫券係由政府委託下列何者代為發行?
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在台灣，國庫券（包括甲種與乙種）的發行作業是由中央銀行受財政部委託代為辦理。中央銀行作為政府的銀行，負責執行政府的貨幣政策與部分財政業務，包括國庫券的發行與管理。
題目來源： 第27屆考試
第 10 題
下列何者不是貨幣市場基金的特質?
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貨幣市場基金主要投資於短期、高品質的貨幣市場工具，如國庫券、商業本票等，因此其安全性通常被視為「高」。選項D「低安全性」與貨幣市場基金的本質相悖。其餘選項中，A「低風險性」和B「高流動性」皆為貨幣市場基金的顯著特質。C「高收益率」則非其主要特質，貨幣市場基金追求的是穩定而非高收益，但「低安全性」是更為根本性的錯誤描述。
題目來源： 第27屆考試
第 11 題
甲君以信用卡消費四萬元(最低繳款金額一千元),至繳款日只繳一萬元,若其銀行以墊款日為循環利息起算日,則 甲君在銀行墊款日至下一繳款日間,其繳交之利息是以多少消費金額計算?
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根據信用卡循環利息的計算原則，若持卡人未全額繳清當期帳單金額，則未繳清的部分將從「墊款日」（即消費日）起開始計算循環利息。甲君消費四萬元，僅繳款一萬元，表示仍有三萬元（40,000 - 10,000 = 30,000）未繳清。因此，這三萬元將從消費日開始計算循環利息。選項A、B錯誤在於未扣除已繳金額，選項D錯誤在於未全額繳清即需負擔利息。
題目來源： 第27屆考試
第 12 題
王先生購買二百萬元為期3個月之保本型商品,保本率為95%,則到期時王先生最少可領回多少金額?
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保本型商品的「保本率」是指在最差情況下，投資人至少可以拿回原始投資本金的百分比。王先生投資二百萬元，保本率為95%，表示到期時他最少可以領回的金額是原始投資金額的95%。計算方式為：2,000,000元 × 95% = 1,900,000元。選項B、C、D皆不符合95%保本率的定義。
題目來源： 第27屆考試
第 13 題
債券在還本上有分期攤還設計者,將使債券之存續期間如何變動?
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債券的存續期間（Duration）是衡量債券價格對利率變動敏感度的指標，同時也代表投資人收回其投資本金和利息的加權平均時間。當債券設計有分期攤還本金的機制時，投資人會比一次性還本的債券更早收回部分本金。這種提早收回現金流量的特性，會使得所有現金流量的加權平均時間縮短，因此債券的存續期間也會隨之縮短。 其餘選項： 延長：分期攤還本金會使現金流量提早回收，與延長存續期間的結果相反。 不變：分期攤還改變了債券的現金流量結構，存續期間不可能不變。 無法判斷：根據存續期間的定義和分期攤還的特性，可以明確判斷其變動方向。
題目來源： 第27屆考試
第 14 題
假如投資人在經過投資策略的考量後,決定購買發行利率為3%的政府債券,而當時在市場上的成交殖利率為4%,則投資人所須支付投資價格和面額比較,係為下列何者?
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債券的價格與其票面利率（發行利率）和市場殖利率（到期收益率）之間存在反向關係。當市場殖利率（4%）高於債券的票面利率（3%）時，表示該債券所提供的票面利息收入相對市場行情較低。為了使投資人願意購買這張收益率較低的債券，其價格必須低於面額，即以「折價」方式出售，才能讓投資人最終獲得與市場殖利率相當的報酬。 其餘選項： 溢價：溢價發生在市場殖利率低於票面利率時。 平價：平價發生在市場殖利率等於票面利率時。 無法判斷：根據票面利率與市場殖利率的關係，債券價格的折溢價狀態是可明確判斷的。
題目來源： 第27屆考試
第 15 題
債券存續期間的評價方式係為衡量債券價格之變動,並考量到持有債券期間所收取債息的現金流量。因此,通常一般債券的存續期間小於債券的到期日,下列何種債券,其存續期間等於到期日?
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債券的存續期間（Duration）是衡量債券現金流量加權平均時間的指標。對於一般附息債券，由於投資人在到期日前會定期收到利息支付，這些提早收到的現金流量會使得存續期間小於債券的到期日。然而，零息債券（Zero-Coupon Bond）的特性是在到期日前不支付任何利息，所有的現金流量（即面額）都在到期日一次性支付。因此，其唯一的現金流量發生在到期日，使得其存續期間恰好等於到期日。 其餘選項： 中央政府建設公債、普通公司債、金融債券：這些都屬於附息債券，會定期支付利息，因此其存續期間會小於到期日。
題目來源： 第27屆考試
第 16 題
信用評等是對企業或機構的償債能力進行評比,並提供予投資人公正客觀的財務訊息。一般而言,下列何種長期評比等級以上,是屬於風險低且報酬相對較低的穩健型債券?
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標準普爾（Standard & Poor's, S&P）的信用評等中，BBB-是投資級債券的最低等級。一般而言，信用評等在BBB-（含）以上被視為投資級，代表發行機構的償債能力較強，違約風險較低，因此屬於穩健型債券，其報酬相對較低。投資級債券通常是機構投資人偏好的標的。 穆迪（Moody's）的Ba1、中華信評（Taiwan Ratings）的twBB+以及惠譽（Fitch）的BB+，皆屬於投機級（或稱垃圾債券）的最高等級，表示其信用風險較高，不符合穩健型債券的定義。
題目來源： 第27屆考試
第 17 題
目前可轉換公司債之重設價格,多數不得低於前次轉換價格之多少比例?
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根據我國「發行人募集與發行有價證券處理準則」第53條之規定，可轉換公司債的轉換價格重設（reset）機制，其重設後的轉換價格不得低於前次轉換價格的80%。此規定旨在保護投資人權益，避免轉換價格過度下修，導致股權稀釋過大或影響市場秩序。 其他比例（70%、75%、85%）均不符合現行法規的最低限制。
題目來源： 第27屆考試
第 18 題
王先生投資面額100,000元的可轉債一張,其約定轉換價格為25元。王先生將其轉換成普通股後以30元價格在市場上賣出,請問王先生獲利多少元?
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首先，計算王先生將可轉債轉換為普通股後可獲得的股數： 股數 = 可轉債面額 / 約定轉換價格 = 100,000 元 / 25 元/股 = 4,000 股。 接著，計算王先生將這些普通股在市場上賣出後的總收入： 總收入 = 股數 × 市場賣出價格 = 4,000 股 × 30 元/股 = 120,000 元。 最後，計算王先生的獲利： 獲利 = 總收入 - 原始投資面額 = 120,000 元 - 100,000 元 = 20,000 元。 其他選項的金額均不符合上述計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 19 題
市場有A、B、C、D四支券,其票面利率依序為3%、3.5%、4%、5%,距離到期時間皆剩下3年,若市場利率為2%,請問哪支券的存續期間最長?
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存續期間（Duration）衡量債券價格對利率變動的敏感度。在到期時間相同的情況下，票面利率越低的債券，其現金流量的加權平均時間越長，因此存續期間越長。A券的票面利率為3%，是所有選項中最低的，故其存續期間最長。其餘B、C、D券的票面利率分別為3.5%、4%、5%，均高於A券，因此存續期間會較短。
題目來源： 第27屆考試
第 20 題
依移動平均線(MovingAverage)理論,於短期移動平均線由下方往上突破長期移動平均線時,在技術分析上,意指下列何者?
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在技術分析中，當短期移動平均線從下方穿越並突破長期移動平均線時，這被稱為「黃金交叉」。黃金交叉通常被視為一個買入訊號，預示著股價可能進入上升趨勢。死亡交叉則是短期移動平均線從上方跌破長期移動平均線，為賣出訊號。賣出訊號與向上反彈皆非此特定技術指標的精確描述。
題目來源： 第27屆考試
第 21 題
技術分析所依賴的方法為何?
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技術分析的核心是透過研究歷史市場數據，主要是股價和成交量，來預測未來的價格走勢。它假設所有相關資訊都已反映在市場價格中，並且歷史價格模式會重複。因此，技術分析主要依賴「股票歷史交易資料」。資本市場情況、產業發展和總體經濟表現則屬於基本分析的範疇，而非技術分析所依賴的方法。
題目來源： 第27屆考試
第 22 題
下列何者為股票投資技術分析的「賣出時機」?
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威廉指標 (Williams %R, WMS) 的數值範圍在 0 到 100 之間。 當 WMS 低於 20 時，表示股價處於超買區，市場過熱，未來可能下跌，因此是潛在的賣出訊號。相對強弱指標 (RSI) 低於 20 通常被視為超賣區，是買進訊號。股價由平均線上方下降但未跌破平均線且平均線趨勢向上，表示股價回檔修正，但多頭趨勢仍在，並非明確賣出訊號。KD指標中，當D值小於20且K線由下而上與D線交叉（金叉），是買進訊號。
題目來源： 第27屆考試
第 23 題
下列何者屬於成熟型產業,較不受景氣循環影響?
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食品飲料業屬於民生必需品，消費者對基本食品和飲料的需求相對穩定，無論經濟景氣好壞，其營收和獲利較不受景氣循環的劇烈影響，因此被歸類為防禦型或成熟型產業。工具機業、資訊業和塑化業則分別屬於資本財、高科技或原物料產業，其需求和獲利與整體經濟景氣、企業投資或原物料價格波動高度相關，受景氣循環影響顯著。
題目來源： 第27屆考試
第 24 題
在股票投資領域中,下列何者不屬於總體經濟分析?
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產業週期是針對特定產業的發展階段（如導入期、成長期、成熟期、衰退期）進行分析，屬於產業分析的範疇。總體經濟分析關注的是整體經濟的表現和趨勢，其指標包括景氣對策信號、經濟成長率和利率等，這些指標反映的是宏觀經濟層面的狀況，而非單一產業的特性。
題目來源： 第27屆考試
第 25 題
某股票的預期報酬率為23%,市場組合(marketportfolio)的預期報酬率為20%,該股票的β係數為1.2,在CAPM方法下,無風險利率為下列何者?
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根據資本資產定價模型 (CAPM) 公式：預期報酬率 = 無風險利率 + β係數 × (市場報酬率 - 無風險利率)。將題目給定的數值代入：0.23 = 無風險利率 + 1.2 × (0.20 - 無風險利率)。展開計算：0.23 = 無風險利率 + 0.24 - 1.2 × 無風險利率。整理後得到：0.2 × 無風險利率 = 0.01。因此，無風險利率 = 0.01 / 0.2 = 0.05，即5%。 選項A、B、C的2%、3%、4%皆不符合CAPM模型計算結果，若代入公式將無法使等式成立。
題目來源： 第27屆考試
第 26 題
投資人於4月1日以150元買進A公司股票20,000股,於4月6日以180元賣出,買賣手續費皆為千分之1.425,該投資人所支付之證券買賣費用為多少元?
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證券買賣費用包含買進手續費、賣出手續費以及證券交易稅。首先計算買進與賣出的手續費： 1. 買進手續費：買進金額為 150元/股 × 20,000股 = 3,000,000元。手續費為 3,000,000元 × 0.001425 = 4,275元。 2. 賣出手續費：賣出金額為 180元/股 × 20,000股 = 3,600,000元。手續費為 3,600,000元 × 0.001425 = 5,130元。 3. 證券交易稅：僅在賣出時課徵，稅率為千分之三 (0.003)。交易稅為 3,600,000元 × 0.003 = 10,800元。 總支付費用為 4,275元 (買進手續費) + 5,130元 (賣出手續費) + 10,800元 (證券交易稅) = 20,205元。 選項B、C、D的數值皆不符合包含手續費與交易稅的總費用計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 27 題
某上市公司股價為39元,其10日平均價為30元,請問其乖離率(BIAS)為下列何者?
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乖離率 (BIAS) 是衡量股價偏離移動平均線程度的技術指標，其計算公式為：乖離率 = ((當日收盤價 - N日移動平均價) / N日移動平均價) × 100%。將題目給定的數值代入：乖離率 = ((39元 - 30元) / 30元) × 100% = (9元 / 30元) × 100% = 0.3 × 100% = 30%。 選項B、C、D的數值皆不符合乖離率的計算結果，特別是負值選項，表示股價低於移動平均線，與本題情境不符。
題目來源： 第27屆考試
第 28 題
依套利訂價模式,如果國庫券利率為3.5%,因素1之貝它係數(Beta)與風險溢酬分別為2.3及3.2%;因素2之貝它係數(Beta)與風險溢酬分別為0.9及1.5%,則該個股之預期報酬率為何?
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依據套利訂價模式 (Arbitrage Pricing Theory, APT)，個股的預期報酬率計算公式為：無風險利率 + 因素1之貝它係數 × 因素1之風險溢酬 + 因素2之貝它係數 × 因素2之風險溢酬。將題目所提供數值代入： 預期報酬率 = 3.5% + (2.3 × 3.2%) + (0.9 × 1.5%) 預期報酬率 = 3.5% + 7.36% + 1.35% 預期報酬率 = 12.21%。 此計算結果與選項A相符。 其他選項的數值均不符合APT模型的計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 29 題
有關指數股票型證券投資信託基金(ETF)的敘述,下列何者錯誤?
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指數股票型證券投資信託基金 (ETF) 在集中市場的交易特性與一般股票有所不同。選項B指出ETF比照股價，受「平盤以下不得放空」的限制，此敘述是錯誤的。在台灣，ETF通常被豁免於「平盤以下不得放空」的限制，以利於套利交易的進行，確保ETF市價與其淨值之間的連結。此為ETF與一般股票在信用交易規則上的重要差異。 選項A指出ETF可以信用交易且不受六個月觀察期限制，此為正確敘述，符合ETF的交易特性。選項C指出ETF的價格最小變動單位相對一般股票小，此敘述不完全正確，ETF的最小變動單位與一般股票相同，依價格區間而定。選項D指出ETF可在集中市場買賣，此為ETF的基本特性，故為正確敘述。
題目來源： 第27屆考試
第 30 題
下列各類型基金之風險高低順序為何?A.積極成長型基金B.收益型基金C.成長加收益型基金D.成長型基金
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不同類型基金的風險高低主要取決於其投資策略與標的。一般而言，追求高成長的基金風險較高，而追求穩定收益的基金風險較低。其風險高低順序如下： 1. **A. 積極成長型基金**：追求資本大幅增值，投資於高成長潛力、波動性較大的公司，風險最高。 2. **D. 成長型基金**：投資於預期獲利成長速度高於市場平均的公司，風險次高。 3. **C. 成長加收益型基金**：旨在兼顧資本增值與穩定收益，投資於具成長潛力且能發放股利的成熟公司，風險居中。 4. **B. 收益型基金**：主要目標為獲取穩定股利或利息收入，投資於股利發放穩定或債券等標的，風險最低。 因此，正確的風險高低順序為 A > D > C > B。其他選項的排序未能正確反映各類型基金的風險特性。
題目來源： 第27屆考試
第 31 題
某單向報價的基金,其申購手續費3%,基金經理費1.5%,基金保管費0.2%,請問投資人申購20萬元基金,除20萬元投資金額外,另須額外支付費用多少元?
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投資人申購基金時，除了投資本金外，額外支付的費用通常是指申購手續費。基金經理費與基金保管費屬於基金的內扣費用，會反映在基金淨值中，而非投資人申購時額外支付的款項。因此，投資人申購20萬元基金，需額外支付的費用僅為申購手續費：200,000元 × 3% = 6,000元。 其餘選項錯誤原因： - 6,600元：此數字未符合單純申購手續費的計算。 - 12,000元：此數字未符合單純申購手續費的計算。 - 12,600元：此數字未符合單純申購手續費的計算。
題目來源： 第27屆考試
第 32 題
某投資人買入淨值10元免申購手續費之A基金10萬元,當基金跌至8元時轉換至淨值為20元之B基金(轉換手續費內扣0.5%),至B基金漲至24元時贖回,請問該投資人的最後損益為何?
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此題需分步驟計算投資損益： 1. **A基金申購單位數**：投資100,000元，淨值10元，申購單位數 = 100,000 / 10 = 10,000單位。 2. **A基金轉換時價值**：當A基金跌至8元時，總價值 = 10,000單位 × 8元/單位 = 80,000元。 3. **轉換至B基金**：轉換手續費內扣0.5%。可轉換金額 = 80,000元 × (1 - 0.5%) = 80,000 × 0.995 = 79,600元。B基金淨值20元，可申購B基金單位數 = 79,600 / 20 = 3,980單位。 4. **B基金贖回金額**：B基金漲至24元時贖回，贖回總金額 = 3,980單位 × 24元/單位 = 95,520元。 5. **最終損益**：贖回金額 - 原始投資金額 = 95,520元 - 100,000元 = -4,480元。因此，投資人損失4,480元。選項中「損失4,478元」為最接近的答案，可能為計算過程中的微小四捨五入差異。 其餘選項錯誤原因： - 獲利4,478元、獲利5,522元：最終結果為損失，故獲利選項不正確。 - 損失5,522元：計算結果與此不符。
題目來源： 第27屆考試
第 33 題
某基金申購手續費3%,基金經理費1.5%,基金保管費0.15%,一年前小王透過銀行(信託管理費依信託金額0.2%逐年計算,贖回時收取)申購20萬元該基金,並另支付6,000元申購手續費給銀行,當時買入價格10元,持有迄今贖回,贖回價8元,則小王贖回時可以拿到多少元?
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此題需計算投資人最終贖回可得金額： 1. **申購單位數**：小王申購20萬元基金，買入價格10元，申購單位數 = 200,000元 / 10元/單位 = 20,000單位。申購手續費6,000元為額外支付，不影響申購單位數。 2. **贖回時基金總價值**：持有迄今贖回價8元，基金總價值 = 20,000單位 × 8元/單位 = 160,000元。 3. **贖回時扣除費用**：信託管理費依信託金額0.2%逐年計算，贖回時收取。信託金額為200,000元，持有1年。信託管理費 = 200,000元 × 0.2% × 1年 = 400元。基金經理費與保管費已反映在淨值變動中（從10元跌至8元），不需額外扣除。 4. **小王贖回可得金額**：基金總價值 - 信託管理費 = 160,000元 - 400元 = 159,600元。 其餘選項錯誤原因： - 200,000元：此為原始投資金額，未考慮淨值下跌及費用扣除。 - 160,000元：此為贖回時的基金總價值，但未扣除信託管理費。 - 156,600元：此數字未符合正確的費用扣除計算。
題目來源： 第27屆考試
第 34 題
選擇權的買方:
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選擇權的買方，無論是買權（call option）或賣權（put option），在支付權利金後，即取得在特定期間內以特定價格買入或賣出標的資產的「權利」，而非義務。這賦予買方彈性，若市場走勢不利於履約，買方可選擇放棄履約，其最大損失僅限於已支付的權利金。 選項A錯誤，履約義務是選擇權賣方的責任。 選項B錯誤，繳交保證金是選擇權賣方為擔保履約而需支付的，買方只需支付權利金。 選項D錯誤，選擇權買方始終只有權利，沒有義務，這是選擇權產品的基本特性，不因交易策略而改變。
題目來源： 第27屆考試
第 35 題
履約價格上升對買權(call)價格有什麼影響?
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買權（call option）賦予買方在未來以特定履約價格買入標的資產的權利。 當履約價格上升時，意味著買方未來行使權利時需要支付更高的價格才能取得標的資產。這使得買權的內在價值或未來獲利潛力降低，因為以較高的價格買入標的資產對買方而言吸引力較低，因此買權的價格會下降。 選項A錯誤，履約價格上升對買權價格是負面影響。 選項C錯誤，履約價格是影響選擇權價格的關鍵因素之一，不可能沒有影響。 選項D錯誤，在其他條件不變下，履約價格上升對買權價格的影響方向是確定的，即下降。
題目來源： 第27屆考試
第 36 題
有關交換契約(Swap)之敘述,下列何者錯誤?
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交換契約（Swap）是一種高度客製化的場外交易（OTC）衍生性金融商品。其條款、標的、期間和支付頻率等都可以根據交易雙方的特定需求進行協商和調整，因此它們通常不是標準化商品，而是非標準化的。 選項A正確，交換契約通常涉及在未來多個特定時點交換一系列現金流量。 選項B正確，由於交換契約的複雜性和客製化特性，以及涉及的信用風險，主要參與者通常是大型金融機構、企業或主權基金。 選項C正確，交換契約的核心是雙方同意在未來交換一系列現金流量，這些現金流量通常是基於某種原始商品（如利率、匯率、股票指數等）的表現而產生。
題目來源： 第27屆考試
第 37 題
投資剩餘期間2年期貨契約,當現貨價格50元,市場風險利率5%,無風險利率3%情況下,利用期貨評價模式,該期貨價格約為下列何者?〔exp(0.1)=1.10517;exp(0.06)=1.06184〕
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期貨契約的理論價格（F）在不考慮股利或持有成本的情況下，可利用無套利定價模型計算，公式為 F = S * e^(rT)，其中S為現貨價格，r為無風險利率，T為到期時間。本題中，現貨價格S為50元，無風險利率r為3%（0.03），到期時間T為2年。因此，期貨價格 F = 50 * e^(0.03 * 2) = 50 * e^(0.06)。根據題目提供 exp(0.06) = 1.06184，計算結果為 F = 50 * 1.06184 = 53.092元，最接近選項53.09元。市場風險利率在此為干擾資訊，期貨定價應使用無風險利率。 選項55.26是錯誤地使用了市場風險利率5%進行計算（50 * e^(0.05 * 2) = 50 * e^(0.1) = 50 * 1.10517 = 55.2585）。選項45.24和47.09則明顯低於現貨價格，不符合正向無風險利率下的期貨定價邏輯。
題目來源： 第27屆考試
第 38 題
陳君以60萬元進行期貨交易,9月1日買進五口9月台指期貨(變動1點價值200元,假設當時每口原始保證金12萬元),指數為4,300點,9月2日時,9月台指期貨指數上漲到4,500點,則陳君平倉所有部位後共計獲利多少?(不考慮手續費及交易稅)
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期貨交易的獲利計算方式為：(平倉價格 - 買進價格) × 每點價值 × 交易口數。本題中，陳君買進五口台指期貨，指數從4,300點上漲至4,500點，每點價值為200元。因此，每點獲利為 (4,500 - 4,300) = 200點。總獲利 = 200點 × 200元/點 × 5口 = 200,000元，即20萬元。題目中提及的原始保證金和總投入資金是交易所需的資金，與實際損益計算無直接關係。 其餘選項8萬元、12萬元、32萬元均為錯誤的計算結果，未能正確應用獲利計算公式。
題目來源： 第27屆考試
第 39 題
下列何種保單須設置專設帳簿?
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根據保險法規，投資型保險商品因其保單價值與投資績效直接連結，且投資風險主要由保戶承擔，保險公司必須為其設立「專設帳簿」。專設帳簿的目的是將保戶的投資資產與保險公司的自有資產分開管理，確保保戶的權益不受保險公司經營狀況的影響，並符合資產獨立性原則。 利率變動型年金、附生存給付型養老保險和健康保險均屬於傳統型保險商品範疇。這些保單的投資風險由保險公司承擔，保單價值準備金的管理方式與投資型保險不同，因此不需設置專設帳簿。
題目來源： 第27屆考試
第 40 題
父母如想為兒女教育費用作規劃,可投保下列何種保險?
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附生存給付型養老保險的設計特點在於除了期滿給付外，還會在保險期間內，依契約約定於特定時間點（例如每隔數年或達到特定年齡）給付一筆生存保險金。這種定期給付的特性，使其非常適合規劃子女在不同教育階段（如高中、大學、研究所）所需的教育費用，能有效配合資金需求時程。 還本型終身保險主要提供終身保障並累積保單價值，其還本金通常是定期給付，但主要目的並非針對特定教育費用規劃，且其給付金額與時程彈性不如附生存給付型養老保險直接。 增額分紅型養老保險雖有保額增長和分紅，但分紅不保證且主要目的為養老，非專為教育費用設計。 多倍型養老保險通常指在特定情況下（如身故或全殘）給付多倍保額，或提供多重保障，其設計重點不在於定期給付教育金。
題目來源： 第27屆考試
第 41 題
財產保險因係屬損害填補型的保險,於理財上之運用乃以填補實際損失為主要目的,它與下列哪一險種相類似?
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財產保險的核心原則是「損害填補原則」，即保險金的給付以被保險人實際遭受的損失為限，不得因保險而獲利。住院醫療費用保險亦遵循此原則，其給付金額是根據被保險人實際發生的醫療費用（如住院費、手術費、藥費等），在保險契約約定的限額內進行補償，目的在於填補實際的醫療支出，而非定額給付。 終身壽險屬於「定額給付」保險，無論被保險人身故時對家庭造成的實際經濟損失為何，保險公司均按契約約定的保險金額給付，不適用損害填補原則。 年金保險是一種長期儲蓄與退休規劃工具，提供定期或一次性給付，與損害填補無關。 投資型保險結合保險與投資，其保險給付可能與投資績效掛鉤，但其本質並非以填補實際損失為主要目的，而是提供保障並參與投資收益。
題目來源： 第27屆考試
第 42 題
下列何種金錢信託表示受託人對信託財產之運用裁量權最大?
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不指定金錢信託是指委託人將金錢交付受託人管理，但未指定信託財產的具體運用標的或方式。在此情況下，受託人可以根據其專業判斷和市場狀況，在信託契約約定的範圍內，自行決定信託財產的投資組合和運用策略，因此擁有最大的運用裁量權。 特定金錢信託或指定金錢信託則表示委託人對信託財產的運用有明確的指示或限制，例如指定投資於某特定基金、股票或債券，這會大幅限縮受託人的裁量權。 不特定金錢信託在某些語境下可能與不指定金錢信託意義相近，但若要強調受託人運用裁量權的最大化，則「不指定」更為精確地表達了委託人未給予具體投資指示的狀態。
題目來源： 第27屆考試
第 43 題
遺囑信託契約的生效日為下列何者?
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遺囑信託是透過遺囑設立的信託，其生效必須以立遺囑人（即委託人）死亡，繼承事實發生為前提。在委託人死亡之前，遺囑本身不具法律效力，因此遺囑信託契約也無法生效。信託財產的移轉與信託關係的建立，均繫於委託人死亡之日。 選項A錯誤，委託人與受託人簽約之日通常適用於生前信託，而非遺囑信託。 選項C錯誤，受益人通常不是信託契約的簽約方。 選項D錯誤，信託監察人的選定與信託生效無直接關係，且並非所有信託都必須有信託監察人。
題目來源： 第27屆考試
第 44 題
有關生前信託,下列敘述何者錯誤?
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一個完整的信託規劃應具備高度彈性，以滿足委託人多樣化的需求與目的。信託的優勢在於能夠整合不同類型的資產（如金錢、有價證券、不動產、保險單等）並設定多重目的（如安養、教育、財產傳承、資產保全等），以提供全面的解決方案。因此，主張「單一資產配置為原則」是錯誤的，這將限制信託的彈性與功能，無法有效應對複雜的理財需求。 選項A正確，信託財產的範圍廣泛，只要是具有財產價值的權利且可獨立移轉，皆可作為信託財產。 選項B正確，生前信託通常具有彈性，委託人若未特別約定不可撤銷，通常保有修改信託契約的權利，以因應未來情勢變化。 選項D正確，信託規劃的精髓在於其客製化與多功能性，可依個人生活環境與狀況，結合多重且混合的信託財產和信託目的。
題目來源： 第27屆考試
第 45 題
有關遺囑信託,下列敘述何者正確?
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遺囑信託的核心優勢在於，委託人可以透過遺囑指定專業的受託人來管理和分配其遺產。這能有效解決繼承人可能因缺乏專業知識、時間或意見不合而導致的遺產管理困難，並確保遺囑的內容能被專業且公正地執行，避免繼承糾紛，實現委託人對財產傳承的最終意願。 選項A錯誤，預立遺囑是重要的財產規劃工具，能明確表達立遺囑人意願，避免繼承糾紛。 選項C錯誤，遺囑信託是透過「遺囑」來設立信託，而非生前與受託人簽訂信託契約並附註遺囑。生前簽訂的信託契約屬於生前信託。 選項D錯誤，遺囑信託並不能免除遺產稅。信託財產在委託人死亡時，仍會被視為遺產的一部分，依法課徵遺產稅。信託的主要功能是財產管理與傳承，而非避稅。
題目來源： 第27屆考試
第 46 題
委託人 甲以其所有之存款500萬元成立信託,約定信託期間為五年,五年間利息歸 乙,五年期滿該存款亦將轉給 乙,而 乙於第三年底死亡,請問 乙死亡時,其未領受之信託利益權利價值為何?(設郵政儲金匯業局一年期定期儲金固定利率為2%)
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本題涉及信託利益的歸屬與價值判斷。委託人甲成立信託，約定信託期間五年，五年間利息歸乙，且五年期滿後信託本金 500 萬元亦將轉給乙。這表示乙是信託的所得受益人，也是本金受益人。即使乙在第三年底死亡，其對信託本金的權利並未消失，而是由其繼承人繼承。因此，乙死亡時，其未領受的信託利益權利價值，主要體現為對信託本金 500 萬元的繼承權。選項A直接反映了信託本金的價值。 選項B (530萬元) 是本金加上三年複利後的金額，但乙已領取前三年的利息，且權利價值應以本金為基礎。選項C (471萬元) 是折現值，但題目並未要求計算折現值，且乙的權利是針對本金。選項D (200萬元) 僅為兩年利息的總和 (500萬 * 2% * 2年)，忽略了乙對信託本金的權利。
題目來源： 第27屆考試
第 47 題
李先生將銀行存款一千萬元指定B銀行為受託人,受益人為李先生之兒子,規定每年B銀行給付受益人一百萬元給付七年,其剩餘財產由李先生取回,下列何者正確?
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本題考查信託贈與稅的計算方式。李先生設立信託，指定兒子為受益人，每年給付一百萬元，連續七年，而剩餘財產歸還李先生。這是一個年金信託，贈與的標的並非信託本金一千萬元，而是兒子每年領取一百萬元共七年的權利。根據我國《遺產及贈與稅法》及其施行細則，信託利益為定期給付者，其贈與價值應以每年給付金額，依規定利率，按年複利折算現值之總和計算。因此，選項D正確描述了贈與稅的計徵方式。 選項A錯誤，贈與稅免稅額目前為每年新台幣240萬元（2022-2024年），且贈與稅是針對贈與行為的總價值課徵，而非每年給付金額。選項B (七百萬元) 僅為七年給付的總額，未考慮貨幣時間價值，也未經折現。選項C (一千萬元) 是信託本金，但受益人僅享有年金給付權利，信託期滿後剩餘本金將歸還委託人，因此本金並非全數贈與。
題目來源： 第27屆考試
第 48 題
利率連結型商品中的利率區間(Collar)係由下列何項選擇權組合所產生?
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利率區間(Interest Rate Collar)是一種衍生性金融商品策略，旨在將浮動利率的支付或收取範圍限制在一個預設的區間內。對於浮動利率的借款人而言，其目的是限制最高支付利率並確保最低支付利率。這通常透過「買入一個利率上限(Cap)」來限制利率上升的風險，同時「賣出一個利率下限(Floor)」來降低買入Cap的成本。因此，其組合為買一個Cap及賣一個Floor，選項C符合此定義。 選項A (買一個 Cap 及買一個 Floor 之組合) 會同時支付兩個選擇權的權利金，且通常不是為了形成一個「區間」來限制利率，而是同時保護上下限，成本較高。選項B (買一個 Floor 及賣一個 Cap 之組合) 這是針對浮動利率收款方（例如投資人）的利率區間策略，與一般所指的借款人利率區間方向相反。選項D (賣一個 Floor 及賣一個 Cap 之組合) 這表示同時賣出兩種選擇權，會承擔無限的利率風險，與利率區間的風險管理目的不符。
題目來源： 第27屆考試
第 49 題
信用連結組合式商品中,下列何種情況非屬信用參考標的之信用違約事件?
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信用連結組合式商品（Credit-Linked Notes, CLN）的信用違約事件通常是指影響債務人償債能力的重大事件。 選項B「信用標的發生存款不足退票情事」雖然是負面事件，但通常不直接構成CLNs合約中定義的「信用違約事件」，除非該退票導致無法支付到期債務。信用違約事件通常包括破產、無法支付、債務加速到期、債務重組等。 選項A「信用標的申請債務展期或政府紓困」屬於債務重組或無法支付的範疇，是典型的信用違約事件。 選項C「發行之股票遭下市處分」通常是公司財務狀況嚴重惡化的結果，會嚴重影響公司的信用狀況，常被視為信用違約事件。 選項D「破產或公司重整之申請」是信用違約事件中最直接且嚴重的形式。
題目來源： 第27屆考試
第 50 題
下列何種商品具到期保障不損及名目本金之特性?
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具備到期保障不損及名目本金特性的商品，通常是指結構型商品中設計有本金保護機制的產品。 選項B「反浮動利率組合式商品」若其結構中包含零息債券等固定收益工具以保障本金，並將部分本金或利息用於購買利率衍生性商品，則可以實現到期保本。相較之下，選項A「匯率連結存款組合式商品」的本金可能因匯率波動而受損。 選項C「信用連結組合式商品」的本金可能因信用事件而受損。 選項D「股價連結目標收益型組合式商品」的本金可能因連結股價表現不佳而受損。 因此，在這些選項中，反浮動利率組合式商品是最有可能被設計成保本的類型。
題目來源： 第27屆考試
第 51 題
有關理財規劃人員的道德規範,下列敘述何者正確?
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理財規劃人員的道德規範要求其在執業過程中必須遵守法律法規並維護客戶利益。 選項D「如經客戶簽訂契約或書面同意，得轉介其資料予關係企業做交叉行銷」符合個人資料保護法規定的知情同意原則，在取得客戶明確授權後，此行為是允許的。 選項A「以客戶利益為優先考量，必要時得協助客戶逃漏稅」嚴重違反法律和職業道德，任何情況下都不能協助客戶逃漏稅。 選項B「為積極推展業務，應特別強調產品過去之績效」可能誤導客戶，因為過去績效不代表未來表現，理財規劃人員應客觀揭露產品資訊及風險。 選項C「對特定背景之高所得且高風險客戶，開戶審核程序應較為寬鬆」違反KYC（認識你的客戶）原則，無論客戶背景如何，開戶審核程序都應嚴謹，特別是高風險客戶更應加強審核。
題目來源： 第27屆考試
第 52 題
當您第一次與客戶面談,下列何者屬於理財規劃流程的「客戶資訊蒐集與設定理財目標」流程?A.詢問扶養親屬人數B.詢問扶養親屬年齡或生日C.決定投資哪種股票D.蒐集財務資料
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理財規劃流程中的「客戶資訊蒐集與設定理財目標」階段，旨在全面了解客戶的財務現況、家庭結構、風險承受度及未來期望。詢問扶養親屬人數（A）和年齡或生日（B）是為了評估家庭負擔、未來教育金、奉養金等需求，屬於家庭結構與生命週期資訊的蒐集。蒐集財務資料（D）則是直接獲取客戶的資產、負債、收支等量化數據，為後續分析奠定基礎。這三者皆為此階段的核心任務。決定投資哪種股票（C）則屬於「擬定理財規劃建議」或「執行理財規劃」階段的工作，不在此階段進行。
題目來源： 第27屆考試
第 53 題
有關家庭資產負債表結構分析,下列敘述何者錯誤?
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負債比率（總負債÷總資產）是衡量家庭財務槓桿程度與風險的重要指標。負債比率愈高，表示家庭資產中由借貸資金支應的比例愈大，其財務負擔和潛在的償債風險也隨之增加，而非減少。 因此，「負債比率愈高,財務負擔愈小」的敘述是錯誤的。 選項B指出負債比率高低需視負債組合而定，這是正確的，因為不同性質的負債（如長期房貸與短期信貸）風險不同。 選項C說明融資比率應計入所有用於投資的借貸，無論來源，這符合融資比率的定義。 選項D則提供了負債比率的正確計算公式。
題目來源： 第27屆考試
第 54 題
有關資產成長率之敘述,下列何者錯誤?
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資產成長率表示家庭財富增加的速度，其計算方式為資產變動額除以期初總資產。年輕人通常處於資產累積的初期階段，雖然其絕對資產金額可能較少，但由於其儲蓄率可能較高，且有較長的時間進行複利投資，其資產成長率（百分比）往往會比資產基數龐大但成長趨於平穩的年長者來得高。 因此，「年輕人的資產成長率一般而言較年長者為低」的敘述是錯誤的。提高儲蓄率和投資報酬率（C）是提升資產成長率的兩大關鍵因素，而資產成長率的定義（A）和計算公式（D）皆為正確。
題目來源： 第27屆考試
第 55 題
假設10月份家庭收支儲蓄表顯示:儲蓄為4萬元,並以信用卡簽帳消費1萬元於11月份支付,則10月份之現金淨增加額為多少?
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本題旨在評估對家庭現金流量的理解。10月份的儲蓄為4萬元，這通常代表收入減去已支付的現金費用。信用卡簽帳消費1萬元於11月份支付，表示這筆費用在10月份雖然發生，但並未產生現金流出。因此，10月份的現金淨增加額應為儲蓄額加上這筆尚未支付的信用卡款項，因為這筆款項雖然被計入費用，但實際現金並未減少。計算方式為：現金淨增加額 = 儲蓄 + 信用卡簽帳但未支付的金額 = 4萬元 + 1萬元 = 5萬元。
題目來源： 第27屆考試
第 56 題
假設9月份家庭收支儲蓄表:收入8萬元,各項費用支出7萬元,9月份繳清8月份以信用卡簽帳消費款項1.8萬元,9月份又有以信用卡簽帳消費0.5萬元於10月份支付。已知8月底資產負債表上現金餘額有9.3萬元,則資產負債表上9月底之現金餘額為多少?
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本題考驗對現金流量的精確計算。首先，確定期初現金餘額為8月底的9.3萬元。接著，計算9月份的現金流入與流出： 1. 9月份現金收入：8萬元。 2. 9月份現金流出： * 「各項費用支出7萬元」中，有0.5萬元是信用卡簽帳於10月份支付，表示這0.5萬元在9月份並非現金流出。因此，9月份實際現金支付的費用為 7萬元 - 0.5萬元 = 6.5萬元。 * 9月份繳清8月份信用卡簽帳款：1.8萬元 (這是一筆9月份的現金流出)。 3. 9月底現金餘額 = 8月底現金餘額 + 9月份現金收入 - (9月份實際現金費用支出 + 9月份信用卡繳款) = 9.3萬元 + 8萬元 - (6.5萬元 + 1.8萬元) = 9.3萬元 + 8萬元 - 8.3萬元 = 9.0萬元。
題目來源： 第27屆考試
第 57 題
丁先生今年60歲,每月生活費用8萬元,投資基金1,000萬元、定期存款200萬元、債券500萬元,若平均年投資報酬率為5%,則其財務自由度為下列何者?(取最近似值)
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財務自由度是衡量個人被動收入能否涵蓋生活費用的指標。其計算公式為：財務自由度 = (年被動收入 / 年生活費用) × 100%。 1. 計算總資產：投資基金1,000萬元 + 定期存款200萬元 + 債券500萬元 = 1,700萬元。 2. 計算年被動收入：總資產1,700萬元 × 平均年投資報酬率5% = 85萬元。 3. 計算年生活費用：每月生活費用8萬元 × 12個月 = 96萬元。 4. 計算財務自由度：(85萬元 / 96萬元) × 100% ≈ 88.54%。最接近的選項為88.50%。
題目來源： 第27屆考試
第 58 題
有關家庭現金流量之敘述,下列何者錯誤?
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家庭現金流量表旨在呈現家庭在特定期間內的現金流入與流出狀況。 選項A「工作收入-生活支出=工作儲蓄」是正確的，它定義了來自工作活動的儲蓄。 選項C「資產負債調整現金流入-資產負債調整現金流出=資產負債調整現金淨流量」是正確的，它描述了因資產買賣或負債增減所產生的現金淨變動。 選項D「該期現金流量變動=工作儲蓄+理財儲蓄+資產負債調整現金淨流量」是正確的，它總結了家庭總現金流量的變動來源。 選項B「理財收入-房租支出=理財儲蓄」是錯誤的。理財收入通常指投資所得（如股利、利息），而房租支出屬於生活支出或消費支出，兩者不直接相減以得出「理財儲蓄」。理財儲蓄應是理財收入扣除相關的理財費用，或更廣泛地說，是總收入扣除總支出後的儲蓄中，歸因於理財活動的部分。
題目來源： 第27屆考試
第 59 題
潘小姐擬經營花店,每月店租金4萬元,員工總薪資6萬元,其他開支2萬元,另裝潢費用240萬元,按4年攤提折舊,若毛利率(相當於邊際貢獻率)為20%,則每月之營業額為多少時,恰可達到損益平衡?(不考慮稅負與自有資金之機會成本)
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損益平衡點的計算公式為：損益平衡營業額 = 總固定成本 / 邊際貢獻率。首先，計算每月總固定成本：店租金4萬元 + 員工總薪資6萬元 + 其他開支2萬元 = 12萬元。裝潢費用240萬元按4年攤提折舊，每月折舊費用為 240萬元 / (4年 * 12個月/年) = 240萬元 / 48個月 = 5萬元。 因此，每月總固定成本為 12萬元 + 5萬元 = 17萬元。已知毛利率（邊際貢獻率）為20%。將數值代入公式：損益平衡營業額 = 17萬元 / 0.20 = 85萬元。 因此，每月營業額達到85萬元時，恰可達到損益平衡。 選項A、B、C的數值均不符合正確的損益平衡計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 60 題
C君購置1,200萬元之住宅自住,其中自備款200萬元,其餘以貸款支付,貸款年限為20年期,固定利率4%採本利平均攤還法,則C君每年應支付多少房貸本利和(取最近似值)?
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此題為本利平均攤還法計算年金支付金額的應用。首先確定貸款金額：1,200萬元 (總價) - 200萬元 (自備款) = 1,000萬元。貸款年限為20年，固定利率4%。每年應支付的房貸本利和（PMT）可透過年金現值公式推導而來：PMT = 貸款金額 * [i / (1 - (1 + i)^-n)]，其中 i 為年利率，n 為期數。代入數值：PMT = 10,000,000 * [0.04 / (1 - (1 + 0.04)^-20)]。 計算 (1.04)^-20 約為 0.456387。 因此，PMT = 10,000,000 * [0.04 / (1 - 0.456387)] = 10,000,000 * [0.04 / 0.543613] ≈ 10,000,000 * 0.073580 ≈ 735,800.6 元。取最近似值為73.6萬元。 選項A、B、D的數值均不符合正確的本利平均攤還計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 61 題
群眾型的投資者較喜歡下列何種理財工具?
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群眾型投資者通常缺乏深入研究的時間或專業知識，傾向於選擇市場上知名度高、廣泛宣傳且易於理解的產品。熱門共同基金因其專業管理、相對分散的投資組合以及市場行銷推廣，能滿足這類投資者追求便利性與潛在成長的需求。基金組合雖然是更為穩健的策略，但需要投資者具備一定的資產配置知識，不完全符合「群眾型」投資者追求簡單的特性。定存屬於低風險低報酬工具，主要用於資金保值而非追求成長。定期壽險則為保險商品，主要功能是風險保障而非投資增值。
題目來源： 第27屆考試
第 62 題
有關目標並進法之敘述,下列何者正確?
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目標並進法（或稱多目標儲蓄法）是指同時為多個財務目標進行儲蓄和投資的策略。為了確保所有目標都能在預期時間內達成，通常需要在初期投入較高的儲蓄比例，以建立足夠的本金基礎，並讓複利效果有更長的時間發揮作用。隨著時間推移，部分目標可能已達成或接近達成，且累積的資產會產生收益，使得後期的儲蓄負擔相對減輕。 選項A和D描述的是單一目標策略，與目標並進法不符。 選項B縮短各目標達成時間，在多目標並進的情況下，可能導致初期儲蓄壓力過大或需要不切實際的投資報酬率。
題目來源： 第27屆考試
第 63 題
有關零息債券的目前價值之計算公式,下列敘述何者正確?
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零息債券（Zero-coupon bond）在存續期間不支付利息，僅在到期日支付面值。 因此，其目前的價值（即現值）是將到期時的面值，以市場殖利率（即投資人要求的報酬率）折現回現在的單一金額。這正是複利現值的概念，其計算公式為：債券面值 × [1 / (1 + 市場殖利率)^剩餘年限]，其中 [1 / (1 + 市場殖利率)^剩餘年限] 即為複利現值係數。複利終值係數用於計算未來價值。年金現值或終值係數則適用於一系列等額現金流（年金），不適用於零息債券這種單一支付的工具。
題目來源： 第27屆考試
第 64 題
假設目前存款二十萬元,每年投資十二萬元,五年後欲有一百萬元創業基金,則應選擇何種投資工具?
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此題為未來值計算問題，需評估在不同投資工具下，五年後能否達成一百萬元的創業基金目標。若選擇年利率8%之定存，初始存款20萬元在五年後的未來值為 200,000 * (1 + 0.08)^5 ≈ 293,866元。每年投資12萬元，若視為期末年金，其五年後的未來值為 120,000 * [((1 + 0.08)^5 - 1) / 0.08] ≈ 703,992元。兩者合計約為 293,866 + 703,992 = 997,858元，非常接近一百萬元。若每年投資為期初年金，則總額將超過一百萬元。定存提供穩定的保證收益，使其成為達成此目標最可靠的工具。 其餘選項錯誤原因： 保本率8%之保本型商品：保本率通常指到期保本，不代表年化報酬率為8%，且其收益率可能較低或有其他條件限制，不確定性較高。 宣稱投資績效8%之基金：基金的投資績效是浮動的，過去績效不代表未來保證，無法確保五年後能穩定達到8%的年化報酬率。 股東報酬率8%之股票：股票投資的報酬率具有高度不確定性，股東報酬率8%僅為預期或歷史數據，無法保證未來五年能穩定實現，風險較高。
題目來源： 第27屆考試
第 65 題
假設X與Y兩種基金屬於同一區域或類型,投資X基金的平均報酬率為10%,無風險利率為4%,標準差為12%,投資Y基金的平均報酬率為7%,無風險利率為4%,標準差為4%,下列敘述何者錯誤?
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夏普指數(Sharpe Index)衡量的是每承擔一單位總風險所能獲得的超額報酬，計算公式為 (基金報酬率 - 無風險利率) / 標準差。 基金X的夏普指數 = (10% - 4%) / 12% = 6% / 12% = 0.50。 基金Y的夏普指數 = (7% - 4%) / 4% = 3% / 4% = 0.75。 由於基金Y的夏普指數(0.75)高於基金X的夏普指數(0.50)，這表示在承擔相同風險的情況下，基金Y能提供更高的超額報酬，因此基金Y的風險調整後績效優於基金X。聲稱基金X績效優於Y基金的說法是錯誤的。 其餘選項錯誤原因： 投資X基金的夏普指數(Sharpe Index)為0.50：此計算結果正確。 投資 Y 基金的夏普指數(Sharpe Index)為0.75：此計算結果正確。 投資 Y 基金的績效優於X基金：根據夏普指數的比較，基金Y的風險調整後績效確實優於基金X，此敘述正確。
題目來源： 第27屆考試
第 66 題
小傑擬投資房地產5年,在現在合理房地產價格850萬元下,預期5年後房價為1,000萬元,以房貸利率6%為折現率,每年應收取多少租金?
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此題為年金與未來值現值計算的綜合應用。房地產的目前合理價格應等於未來所有現金流入（每年租金與五年後售價）的現值總和。首先，計算五年後房價1,000萬元在6%折現率下的現值： PV(未來房價) = 1,000萬元 / (1 + 0.06)^5 = 1,000萬元 / 1.3382255776 ≈ 747.26萬元。 接著，計算每年租金的現值總和應為： PV(租金) = 目前合理房價 - PV(未來房價) = 850萬元 - 747.26萬元 = 102.74萬元。 最後，利用年金現值公式反推每年應收取的租金(PMT)： PV(租金) = PMT * [ (1 - (1 + r)^-N) / r ] 102.74萬元 = PMT * [ (1 - (1 + 0.06)^-5) / 0.06 ] 102.74萬元 = PMT * [ (1 - 0.747258) / 0.06 ] 102.74萬元 = PMT * [ 0.252742 / 0.06 ] 102.74萬元 = PMT * 4.212367 PMT = 102.74萬元 / 4.212367 ≈ 24.39萬元。 最接近的選項為24.45萬元。 其餘選項錯誤原因：其他選項的數值與計算結果不符，未能正確反映在給定條件下，為使房地產投資達到預期報酬率所需的每年租金。
題目來源： 第27屆考試
第 67 題
老陳投資尚餘7年到期、每年付息一次、面額100萬元的債券,若該債券市場殖利率為4%時,計算得知其市場價格為110萬元,請問該債券每年固定債息應為何?(取最近似值)
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此題為債券評價問題，已知債券面額(FV)、到期年限(N)、市場殖利率(YTM)及市場價格(PV)，需反推每年固定債息(PMT)。債券的市場價格等於未來所有現金流量（包含每年債息與到期面額）的折現值總和。計算步驟如下： 1. 計算面額的現值：FV / (1 + YTM)^N = 1,000,000 / (1 + 0.04)^7 ≈ 760,000元。 2. 將市場價格扣除面額現值，得到每年債息的現值總和：1,100,000 - 760,000 = 340,000元。 3. 計算年金現值因子：PVIFA(4%, 7年) = [1 - (1 + 0.04)^-7] / 0.04 ≈ 6.00205。 4. 將每年債息的現值總和除以年金現值因子，即可得到每年固定債息：340,000 / 6.00205 ≈ 56,647元，約為5.66萬元。 選項A、B、D的數值與計算結果不符，故為錯誤選項。
題目來源： 第27屆考試
第 68 題
當保費採「期初」年金年繳7萬元,期間15年,在報酬率7%下,如改採躉繳方式繳納,其金額為何?
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此題為期初年金的現值計算，躉繳金額即為期初年金的現值。已知年金金額(PMT)、期數(N)及報酬率(r)。 期初年金現值公式為：PV_annuity_due = PMT * PVIFA(r, n) * (1 + r)。 1. 計算普通年金現值因子：PVIFA(7%, 15年) = [1 - (1 + 0.07)^-15] / 0.07 ≈ 9.1079。 2. 將普通年金現值因子乘以(1 + r)轉換為期初年金現值因子：9.1079 * (1 + 0.07) ≈ 9.7554。 3. 計算期初年金現值：70,000 * 9.7554 ≈ 682,878元，約為68.2萬元。 選項A、B、D的數值與計算結果不符，故為錯誤選項。
題目來源： 第27屆考試
第 69 題
有關子女養育與教育金規劃,下列敘述何者正確?
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選項B正確。養育子女數量的規劃，應基於家庭的總體財務能力。此公式「養育子女數=(家庭生涯收入-夫妻生涯費用-購屋總價)/每個子女生涯支出負擔」邏輯上合理，它將家庭在扣除自身必要開銷（夫妻生活費用、購屋等）後，剩餘可支配的生涯總收入，分配給每個子女的生涯支出負擔，以估算家庭能負擔的子女數量，是進行子女教育與養育金規劃的基礎考量之一。 選項A錯誤。育兒資產應是家庭可支配收入中，扣除夫妻生活費用等必要開銷後，可用於育兒的資金，而非將生活費用加回。將生活費用加回會高估育兒資產。 選項C錯誤。以定期定額準備教育金時，應比較的是「未來預估的學費總額（需考慮通膨）」與「定期定額投資的複利終值」，而非「目前學費」與「定期定額投資的複利終值」。未來的學費會因通膨而增加，直接比較目前學費會低估所需準備的金額。 選項D錯誤。若育兒資產小於育兒負債，表示家庭財務不足以支應育兒開銷。此時選擇單薪家庭制，通常會減少家庭總收入，反而可能使財務狀況更為惡化，除非減少的育兒開銷（如托育費）大於減少的收入。因此，這並非普遍正確的解決方案，通常應考慮增加收入或調整支出。
題目來源： 第27屆考試
第 70 題
張太太擬出外上班,如果上班後每月要增加服裝化妝品5,000元、交通費5,000元、外食費5,000元、保母費30,000元,以適用邊際稅率20%而言,則張太太每月稅前薪資收入額至少應為多少才划算?
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張太太每月新增的必要支出總計為：服裝化妝品5,000元 + 交通費5,000元 + 外食費5,000元 + 保母費30,000元 = 45,000元。為了使上班划算，其稅後淨收入至少需能彌補這些新增支出。設稅前薪資收入為X，適用邊際稅率為20%。則稅後淨收入為 X * (1 - 0.20) = 0.8X。為使上班划算，0.8X 至少應等於或大於45,000元。因此，X >= 45,000 / 0.8 = 56,250元。故張太太每月稅前薪資收入額至少應為56,250元才划算。 其餘選項均未達到能彌補新增支出及稅負的最低薪資要求，因此不正確。
題目來源： 第27屆考試
第 71 題
假設周君目前有淨資產50萬元可作為教育金投資,如以平均報酬率10%之基金為標的,請問其18年後可累積教育金多少元?
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此為單筆投資終值計算問題。計算公式為：終值 (FV) = 現值 (PV) * (1 + 報酬率)^期數。題目中，現值 (PV) 為50萬元，平均報酬率 (r) 為10% (0.10)，期數 (n) 為18年。代入公式計算：FV = 500,000 * (1 + 0.10)^18 = 500,000 * (1.10)^18。使用計算器或財務函數，(1.10)^18 約為5.5599。因此，FV = 500,000 * 5.5599 = 2,779,950元，約為278萬元。 其餘選項均與正確的複利計算結果不符。
題目來源： 第27屆考試
第 72 題
有關房貸轉貸,下列敘述何者正確?
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選項B正確。房貸轉貸的決策應綜合考量所有相關成本與效益。除了新舊貸款的利率差異外，轉貸可能產生多項費用，例如舊房貸的提前清償違約金（若綁約期未滿）、新房貸的開辦費、鑑價費、代書費、地政規費（如設定費）以及代償費用等。只有當轉貸所能節省的利息總額大於這些總成本時，轉貸才具有經濟效益。 選項A錯誤。僅憑較低利率就立即轉貸是輕率的，必須將所有轉貸成本納入考量，進行全面的成本效益分析。 選項C錯誤。政府的低利優惠確實不能隨意轉移至其他銀行，但這不代表享有此優惠的房貸戶完全無需考慮轉貸。市場利率可能大幅下降，或原貸款綁約期已過，即使失去政府優惠，新銀行的市場利率仍可能比原貸款更具吸引力，因此仍需進行評估。 選項D錯誤。考慮轉貸時，新房貸的提前還款條件同樣重要。若未來仍有提前還款需求，新房貸的違約金條款將影響未來的財務彈性，因此新舊房貸的提前還款條件都應納入考量。
題目來源： 第27屆考試
第 73 題
有關購屋或租屋之決策,下列哪些為使用淨現值法時須考慮之變數?a.折現率b.未來各期爭現金流量c.年限
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淨現值法 (Net Present Value, NPV) 是一種評估投資專案可行性的重要方法。其計算公式為將未來各期淨現金流量折現至現值後加總，再減去初始投資成本。因此，計算過程中必須考慮三個核心變數： 1. **折現率 (Discount Rate)**：用於將未來的現金流量轉換為現值，反映資金的時間價值和風險。 2. **未來各期淨現金流量 (Future Net Cash Flows)**：指投資專案在各期所產生或節省的現金流入與流出之差額。 3. **年限 (Number of Periods)**：指投資專案的存續期間，決定了需要折現的現金流量期數。 這三個變數都是構成淨現值計算不可或缺的要素，缺少任何一個都無法正確評估專案的淨現值。 其餘選項錯誤原因： 選項A、B、C皆因排除了一項或多項淨現值法所需的核心變數，導致計算無法完整或正確。
題目來源： 第27屆考試
第 74 題
比較房貸利率時要以至少10年期的平均利率來相較,假設無其他轉貸成本,舊房貸利率為6.5%,新房貸利率第一年5%,第二年6%,第三年以後7%,請問其10年平均利率與舊房貸利率相較為何?
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要比較新舊房貸利率，需計算新房貸在10年期的平均利率。計算方式為將各年度利率乘以其佔用的年數，再加總後除以總年數： 新房貸10年平均利率 = (第一年利率 × 1年 + 第二年利率 × 1年 + 第三年以後利率 × 8年) / 10年 = (5% × 1 + 6% × 1 + 7% × 8) / 10 = (5% + 6% + 56%) / 10 = 67% / 10 = 6.7% 舊房貸利率為6.5%。 比較結果：新房貸平均利率 (6.7%) - 舊房貸利率 (6.5%) = +0.2%。 這表示新房貸的10年平均利率比舊房貸高0.2%，因此在不考慮其他轉貸成本的情況下，轉貸並不划算。 其餘選項錯誤原因： 選項A和B的計算結果或結論與正確計算不符。選項D為無效選項。
題目來源： 第27屆考試
第 75 題
某銀行推出20年期房貸利率2%優惠專案,若向其申貸480萬元,按年以本利平均償還,則第一期應償還多少本金?
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本題為本利平均攤還型房貸的計算，需先計算每期（每年）應償還的總金額，再從中扣除第一期的利息，即可得出第一期償還的本金。 1. **計算每年應償還的總金額 (PMT)**： 貸款本金 (PV) = 4,800,000元 年利率 (r) = 2% = 0.02 期數 (n) = 20年 年金現值因子 (PVIFA) = [1 - (1 + r)^-n] / r = [1 - (1.02)^-20] / 0.02 (1.02)^-20 ≈ 0.672971 PVIFA ≈ [1 - 0.672971] / 0.02 = 0.327029 / 0.02 = 16.35145 每年償還金額 (PMT) = PV / PVIFA = 4,800,000 / 16.35145 ≈ 293,559.9元 (若使用財務計算機或Excel公式PMT(0.02,20,-4800000)可得約293,563.2元，此為更精確值，以下計算以此為準) 2. **計算第一期應支付的利息**： 第一期利息 = 貸款本金 × 年利率 = 4,800,000元 × 0.02 = 96,000元 3. **計算第一期應償還的本金**： 第一期償還本金 = 每年償還總金額 - 第一期利息 = 293,563.2元 - 96,000元 = 197,563.2元 最接近的選項為197,560元。 其餘選項錯誤原因： 選項A、C、D的數值與正確計算結果不符，可能是計算過程或公式應用有誤。
題目來源： 第27屆考試
第 76 題
某 甲目前有房貸餘額500萬元,採本利平均攤還,期間20年,若整個貸款期間房貸利率從2%提高至3%,請問其每年償付銀行之金額應增加多少元?(取最近似值)
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此題為本利平均攤還貸款的計算，需分別計算在不同利率下的每年償付金額。首先，計算利率為2%時的每年償付金額：貸款本金500萬元，期間20年，年利率2%。使用年金現值公式反推每年還款金額，約為305,795元。接著，計算利率提高至3%時的每年償付金額：貸款本金500萬元，期間20年，年利率3%。使用相同公式計算，約為336,078.5元。兩者相減，每年償付金額增加約30,283.5元，最接近選項D的3.03萬元。其餘選項的金額與正確計算結果差異較大，顯示計算過程有誤。
題目來源： 第27屆考試
第 77 題
小王申請房屋貸款400萬元,寬限期2年,採1年期平均定儲利率加碼2%浮動計息之指數型房貸(假設1年期平均定儲利率為1.725%,一年浮動調整一次),請問小王第一年應償還之貸款利息為多少元?
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題目說明小王申請的房屋貸款有2年寬限期，表示在寬限期內，借款人通常只需償還利息，無需償還本金。 因此，第一年應償還的金額即為當年度的利息。貸款利率為1年期平均定儲利率1.725%加上2%的加碼，總計為3.725%。貸款本金為400萬元。第一年應償還之利息為4,000,000元 × 3.725% = 149,000元。 選項A、B、C的金額均未正確反映本金與完整利率的乘積，例如選項C僅計算了加碼利率部分的利息。
題目來源： 第27屆考試
第 78 題
倘王先生目前適用綜合所得稅率為30%,每月按薪資15萬元自行提撥6%,則其一年之節稅利益為多少元?
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根據台灣勞工退休金條例，勞工每月在薪資6%範圍內自願提繳退休金，該提繳金額可從個人年度綜合所得總額中扣除，不計入當年度所得課稅。王先生每月薪資15萬元，自行提撥6%，則每月提撥金額為150,000元 × 6% = 9,000元。一年總提撥金額為9,000元 × 12個月 = 108,000元。由於這筆金額可從所得中扣除，其節稅利益為可扣除金額乘以適用所得稅率。 因此，節稅利益為108,000元 × 30% = 32,400元。 其他選項的金額與正確計算結果不符，可能是稅率或提撥金額計算錯誤。
題目來源： 第27屆考試
第 79 題
假設年投資報酬率6%,預計二十年後累積100萬元,則每月應儲蓄之金額為多少元?(四捨五入至百元)
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此題為計算未來值年金的每月應儲蓄金額。首先需將年投資報酬率轉換為月利率 (6% / 12 = 0.5%)，並將投資期間轉換為月數 (20年 * 12個月/年 = 240個月)。利用未來值年金公式 FV = PMT * [((1 + i)^N - 1) / i]，其中FV為1,000,000元，i為0.005，N為240。反推計算每月應儲蓄金額 (PMT) 約為2,164.30元。將此金額四捨五入至百元，最接近的選項為2,300元。 選項A、B、C的金額均遠低於計算所得，無法在二十年後累積到100萬元。
題目來源： 第27屆考試
第 80 題
小張現年40歲,預計60歲退休,如果想在退休時擁有2,500萬元的退休金,以每年平均投資報酬率7%估算,從現在起每年應有之投資金額為若干?(取最近似值)
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此題為計算未來值年金的每年應投資金額。小張的投資期間為60歲 - 40歲 = 20年，目標退休金為2,500萬元，年投資報酬率為7%。利用未來值年金公式 FV = PMT * [((1 + r)^n - 1) / r]，其中FV為25,000,000元，r為0.07，n為20。反推計算每年應投資金額 (PMT) 約為609,795.8元。在提供的選項中，609,830元為最接近的數值。 選項B、C、D的金額與計算結果差異較大，不符合題目要求。
題目來源： 第27屆考試
第 81 題
當發現目前每年的儲蓄率無法達到原先的退休規劃需求,得採取的措施,下列何者錯誤?
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當發現儲蓄率無法達到退休規劃需求時，應採取積極措施以彌補缺口。將資金全部放在定存雖然可避免投資損失，但定存的報酬率通常極低，甚至無法抵銷通貨膨脹，長期下來反而會導致實質購買力下降，更難達成退休金目標，因此這是一個錯誤的策略。 延後退休年齡可以增加儲蓄期間和複利效果，有助於累積更多資產。降低原訂的退休後生活水準可以減少所需的退休金總額，使現有儲蓄更易達成目標。增加每日定期定額投資額度則直接提高儲蓄總量，是彌補缺口最直接有效的方法。
題目來源： 第27屆考試
第 82 題
有關退休金規劃,下列何者正確?
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退休金規劃的核心原則是「及早開始」與「自行籌備」。時間是複利效果的最佳盟友，越早開始規劃，所需投入的金額越少，且能累積更多資產。自行籌備能確保退休生活的品質與自主性，避免過度依賴外部因素。期望企業的勞工退休金或依賴政府的國民年金僅提供基礎保障，通常不足以支應理想的退休生活。養兒防老在現代社會中不具穩定性與可預測性，不應作為主要的退休金規劃策略。
題目來源： 第27屆考試
第 83 題
有關投資組合與投資策略,下列何者錯誤?
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向日葵原則（或稱核心衛星策略）中，花心（核心資產）通常是指長期持有、風險較低、追求穩定報酬的資產，其配置比例較高且變動性較低。而花瓣（衛星資產）才是機動性較高，用於追求超額報酬或波段操作的戰術性資產配置。 因此，選項D將花心與花瓣的特性描述顛倒。投資組合保險策略在盤整市場中，由於市場波動不大，策略會頻繁地在相對高點買入、相對低點賣出，確實有買高賣低特性。固定比例策略（如CPPI）有明確的調整標準，但若將其理解為固定比率再平衡策略，則其調整標準確實可能受主觀因素影響。投機性投資風險較高，應使用閒餘資金或意外財源操作，這是風險管理的基本原則。
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第 84 題
有關投資組合敘述,下列何者錯誤?
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投資組合應涵蓋所有資產，包括為短期理財目標規劃的項目。即使是短期目標，也需要適當的資產配置和管理，例如將資金配置於貨幣市場工具或短期債券，以確保流動性和本金安全。將這些項目排除在投資組合之外，會導致整體資產配置不完整，無法全面評估風險與報酬。投資組合是一般人資產配置的核心，佔資產中最大的比重，此敘述正確。退休準備金為長期目標，可投資於價值型股票或風險分散的股票型共同基金以追求資產增值。 子女教育準備金為中期至長期目標，可搭配殖利率高的中長期債券提供穩定收益，並結合成長型股票追求資本增值，此敘述亦正確。
題目來源： 第27屆考試
第 85 題
當央行擔心景氣過熱可能引發通貨膨漲而將利率開始往上調整時,此時應將資金如何配置?
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當中央銀行為抑制景氣過熱及通貨膨脹而調升利率時，此舉代表貨幣政策緊縮。在利率上升的環境下，企業的借貸成本增加，可能導致獲利能力下降，進而對股票市場產生負面影響，使股票基金的吸引力降低。相對地，貨幣市場基金主要投資於短期、高流動性的債務工具，其收益率會隨著市場利率的上升而較快調整，因此在升息環境下，將資金從股票基金轉移至貨幣基金，是一種保守且能捕捉短期較高收益的資產配置策略。 其餘選項錯誤原因： 由股票基金逐步轉至債券基金：升息會導致現有債券價格下跌，因為新發行債券的殖利率更高，使得舊債券的吸引力下降，因此債券基金在升息環境下通常表現不佳。 由貨幣基金逐步轉至債券基金：同上，升息不利於債券基金。 由貨幣基金逐步轉至股票基金：升息環境通常不利於股票市場，因為企業借貸成本增加且經濟成長可能放緩。
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第 86 題
黃先生總資產市值為100萬元,可接受的總資產市值下限為70萬元,可承擔風險係數為3,依投資組合保險策略投資股票,若所投資之股票價值下跌10萬元,則應如何調整?
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此題應用的是固定比例投資組合保險策略（CPPI）。 1. 計算初始緩衝金額 (Cushion)：總資產市值 - 可接受下限 = 100萬元 - 70萬元 = 30萬元。 2. 計算初始股票投資部位：緩衝金額 × 風險係數 = 30萬元 × 3 = 90萬元。 3. 股票價值下跌10萬元後，新的總資產市值為 100萬元 - 10萬元 = 90萬元。 4. 計算新的緩衝金額：新的總資產市值 - 可接受下限 = 90萬元 - 70萬元 = 20萬元。 5. 計算新的目標股票投資部位：新的緩衝金額 × 風險係數 = 20萬元 × 3 = 60萬元。 6. 股票下跌10萬元後，目前的股票部位為 90萬元 - 10萬元 = 80萬元。 7. 應調整金額：目前的股票部位 - 新的目標股票投資部位 = 80萬元 - 60萬元 = 20萬元。 由於目前的股票部位高於目標部位，因此需要賣出股票20萬元以進行再平衡。 其餘選項錯誤原因： 賣出股票10萬元：未能將股票部位調整至CPPI策略下的目標水準。 買入股票10萬元或20萬元：當總資產市值下跌時，CPPI策略要求降低風險資產（股票）的配置，而非增加。
題目來源： 第27屆考試
第 87 題
A君的投資組合包含 甲、 乙、 丙三家公司股票,其占投資組合比重分別為30%、25%及45%,假設 甲、 乙及 丙公司個股股票期望投資報酬分別為10%、8%及9%,請問A君的整體投資組合報酬率約為何?
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投資組合的期望報酬率是其所包含各資產期望報酬率的加權平均。計算方式為： 投資組合報酬率 = (甲公司比重 × 甲公司報酬率) + (乙公司比重 × 乙公司報酬率) + (丙公司比重 × 丙公司報酬率) = (0.30 × 10%) + (0.25 × 8%) + (0.45 × 9%) = 0.03 + 0.02 + 0.0405 = 0.0905 = 9.05% 最接近的選項為9%。 其餘選項錯誤原因： 6%、7%、8%：這些數值均不符合加權平均的計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 88 題
假設國庫券利率為3%。整體股票市場投資預期報酬率為8%,高島公司股票的預期報酬率為1%,請問高島公司股票價格與股票市場指數呈現下列何種關係?
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當一檔股票的預期報酬率（1%）低於無風險利率（國庫券利率3%）時，這通常表示該股票具有負的系統性風險（負Beta值），或者與市場呈現負相關。投資者願意接受低於無風險利率的報酬，是因為該資產在市場下跌時可能提供避險效果，其價格走勢與整體市場指數相反，因此呈現負相關。若為正相關，其預期報酬率應至少等於或高於無風險利率，以補償其承擔的市場風險。無任何相關或無法判別則不符合此種風險與報酬的邏輯關係。
題目來源： 第27屆考試
第 89 題
將投資10年以上的報酬率之上、下限區間,與單年期的投資報酬率之上、下限區間相比較,下列敘述何者較符合實證之事實?
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實證研究顯示，隨著投資期間的拉長，投資報酬率的波動性會降低，其上下限區間會趨於集中。這是因為短期內的極端報酬（無論是極高或極低）在長期會被平均化，時間的拉長有助於分散短期市場波動的風險，使得長期平均報酬率的預測性更高。因此，10年以上的報酬率區間會比單年期的報酬率區間更為集中。單年期報酬率的上下限區間通常較為寬廣，反映了市場的短期不確定性。
題目來源： 第27屆考試
第 90 題
目前某一指數為100點,預期未來三個月達到130點的機率為30%,跌到90點的機率為50%,維持目前狀況為20%,則投資此一指數的預期報酬率為何?
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計算預期報酬率需先計算未來指數的預期值。未來三個月指數的預期值為 (130點 * 30%) + (90點 * 50%) + (100點 * 20%) = 39 + 45 + 20 = 104點。預期報酬率的計算公式為 (預期未來值 - 目前值) / 目前值。因此，預期報酬率為 (104 - 100) / 100 = 4 / 100 = 4%。其他選項的數值不符合此計算結果。
題目來源： 第27屆考試
第 91 題
有關計算贈與稅之資產價值,下列敘述何者錯誤?
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根據《遺產及贈與稅法》第10條第1項規定，贈與稅之計算，土地價值應以「公告土地現值」為準，而非市價。市價通常高於公告現值，若以市價計算將導致稅負過高，不符合稅法規定。因此，選項A的敘述是錯誤的。 其餘選項皆符合《遺產及贈與稅法》第10條第1項之規定：房屋以評定標準價格、上市股票以贈與日收盤價格、未上市股票以贈與日資產淨值估定。
題目來源： 第27屆考試
第 92 題
依民法有關「特留分比例」之規定,下列何者錯誤?
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依據《民法》第1223條規定，直系血親卑親屬的特留分，為其應繼分的「二分之一」，而非三分之一。特留分制度旨在保障特定繼承人最低限度的繼承權利，避免被繼承人完全剝奪其繼承權。因此，選項D的敘述是錯誤的。 其餘選項皆符合《民法》第1223條之規定：父母、配偶的特留分為其應繼分二分之一；兄弟姊妹的特留分為其應繼分三分之一。
題目來源： 第27屆考試
第 93 題
有關個人設立投資公司以投資上市、櫃公司股票之相關租稅效果,下列何者錯誤?
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個人股東擬贈與投資公司股票予其子女時，該投資公司股票的價值應以贈與當日該公司所持有資產的「時價」來計算，而非僅以帳面價值之每股淨值。特別是當投資公司持有上市櫃股票時，其資產價值應反映這些股票的市價，以避免透過低估公司資產價值來規避贈與稅。因此，選項D的敘述是錯誤的。 選項A、B、C皆符合現行稅法規定：投資公司受配股利或買賣股票的證券交易所得在公司階段不課稅；股利於分配予個人股東時，個人股東方須申報課稅；投資公司買賣股票利得最終以股利形式分配予個人股東，個人股東需就此股利申報課稅。
題目來源： 第27屆考試
第 94 題
下列敘述何者錯誤?
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選項C的敘述錯誤。民法第1173條第2項明定，特種贈與的價額應以「贈與時」的價值計算，而非繼承開始時的價值。特種贈與是指被繼承人生前因結婚、分居或營業而贈與繼承人的財產。 選項A正確，特留分的計算公式為〔(被繼承人財產+特種贈與)-被繼承人債務〕× 特留分比例，此為民法關於特留分計算的原則。 選項B正確，被繼承人財產的價值，原則上以繼承開始時（即被繼承人死亡時）為計算標準。 選項D正確，被繼承人債務確實是指被繼承人死亡時所負擔的一切債務。
題目來源： 第27屆考試
第 95 題
被繼承人過世前多少年內所繼承的資產已納過遺產稅者,不必再計入遺產總額?
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根據我國《遺產及贈與稅法》第16條第1項第10款規定，被繼承人死亡前五年內，繼承之財產已納遺產稅者，不計入遺產總額。此條款旨在避免短期內重複課徵遺產稅。 選項A、B、C所列的年限均不符合《遺產及贈與稅法》的規定。
題目來源： 第27屆考試
第 96 題
下列敘述何者正確?
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選項D的敘述正確。親屬間的財產買賣或資金借貸返還，因其特殊關係，容易被稅捐機關質疑其交易的真實性，並可能被認定為贈與行為。因此，務必保存完整的資金來源、流向、契約文件、還款證明等，以證明交易的合理性與真實性，避免被課徵贈與稅。 選項A錯誤。三角移轉或多角移轉等複雜交易模式，常被稅捐機關視為規避稅負的手段，而非正當的節稅方法，容易引發稅務爭議。 選項B錯誤。債權人拋棄債權，即使債務人有財務困難，若無其他法定事由，仍可能被視為債權人對債務人的贈與行為，而有贈與稅問題。景氣狀況或財務困難並非當然免除贈與稅的理由。 選項C錯誤。父母親每年各贈與子女免稅額內的財產，雖可取得免稅證明，但該證明僅證明該筆贈與免稅。若子女嗣後購置財產的資金來源與其自身財力不符，且超出已申報的免稅贈與額度，稅捐機關仍會追查資金來源。若查證為父母親在購置年度提供資金，則該筆資金仍會被視為當年度的贈與，並非當然免稅。
題目來源： 第27屆考試
第 97 題
有關投資規劃準則,下列何者錯誤?
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投資規劃是一個動態的過程，即使強調長期投資，也必須定期檢視並調整投資組合。市場環境、個人財務狀況、風險承受度及理財目標都可能隨時間改變，因此適時的再平衡或策略性調整是確保投資計畫成功的關鍵。選項D主張投資後最好都不要調整投資組合，這與現代投資組合理論和實務相悖，因為靜態的投資組合可能無法適應變化，導致風險過高或報酬不足。 選項A、B、C均為投資規劃的正確準則： 選項A：設定具體、可衡量的投資目標（如達成年限、金額）是規劃的基礎。 選項B：設定合理且有機會達成的預定報酬率，有助於建立切合實際的預期。 選項C：資產配置應根據理財目標的特性（如時間長短、風險承受度、流動性需求）來量身打造，以達到最佳的風險與報酬平衡。
題目來源： 第27屆考試
第 98 題
以淨收入彌補法(應有壽險保額=未來收入折現值-個人未來支出折現值)估算應有保額需求,下列敘述何者正確?
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淨收入彌補法計算應有壽險保額時，涉及未來收入與支出的折現值。折現率越高，代表未來現金流的現值越低。當投資報酬率越高時，可以用更高的折現率來計算未來收入和支出的現值。這意味著，為了彌補相同的未來缺口，現在所需的保額（即現值）會相對較低，因為這筆保額可以透過更高的投資報酬率在未來成長，以滿足需求。 選項A：年紀愈大，剩餘工作年限通常愈短，累積資產可能愈多，家庭負擔可能愈輕，因此應有保額通常會愈小，而非愈大。 選項B：個人支出占所得比重愈大，表示個人對家庭的淨貢獻（所得減個人支出）愈小。因此，需要保險彌補的淨收入缺口會愈小，應有保額應愈小，而非愈大。 選項C：個人收入成長率愈低，表示未來收入的總現值會較低。在其他條件不變下，這會導致需要彌補的收入缺口變小，因此應有保額應愈低，而非愈高。
題目來源： 第27屆考試
第 99 題
在考慮未來收支的全生涯資產負債表中,下列敘述何者錯誤?
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在全生涯資產負債表中，當「營生資產」（如人力資本、未來收入）減損，而「養生負債」（如家庭未來生活費）依舊時，保險的目的是要彌補因營生資產減損所造成的未來收入流失，以確保養生負債仍能被滿足。因此，僅針對「減損的資產」購買保險是不夠的，更重要的是要確保有足夠的保險金額來替代未來收入，以支付家庭的長期生活開銷。例如，若家計負擔者身故，保險應彌補其未來收入的損失，而非僅針對其特定資產的損失。 選項B：將家計負擔者未來的收入視為營生資產，其他家人未來需要的生活費支出視為養生負債，這是全生涯資產負債表的核心概念，將人力資本和未來消費需求納入考量。 選項C：將個人的資源（包含人力資本）視為營生資產，個人對家庭的責任（如扶養義務）視為養生負債，這是對B選項的廣義闡述，概念正確。 選項D：在全生涯資產負債表中，若總資產（包含人力資本）減去總負債（包含未來生活費）後的淨值大於零，這部分盈餘在扣除所有責任後，可視為潛在的遺產或可傳承的財富。
題目來源： 第27屆考試
第 100 題
王五現年45歲,年收入為100萬元,其家庭支出為70萬元,個人支出為20萬元,預計60歲退休,70歲終老,假設實質收支不變,目前無累積之可變現淨值,若以實質投資報酬率5%為折現率,依遺族需要法計算,王五的保險需求為年收入的幾倍?
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本題依據遺族需要法計算保險需求。首先，判斷需要被取代的收入金額。王五年收入100萬元，個人支出20萬元，則其對家庭的貢獻為100萬 - 20萬 = 80萬元。然而，題目中明確指出「家庭支出為70萬元」，在遺族需要法中，通常會以家庭實際所需支出的金額作為計算基礎，而非全數可支配所得。因此，假設保險需求是為了彌補每年70萬元的家庭支出。 其次，判斷需要彌補的期間。王五現年45歲，預計60歲退休，因此其工作期間尚有15年 (60 - 45 = 15)。遺族需要法通常會計算至被保險人原預計退休的年齡，因為退休後家庭的經濟來源會轉變為退休金或其他儲蓄，而非工作收入。 最後，計算這15年每年70萬元家庭支出的現值，以實質投資報酬率5%作為折現率。 年金現值因子 (PVIFA) = [1 - (1 + r)^-n] / r 其中 r = 5% (0.05)，n = 15年。 PVIFA = [1 - (1.05)^-15] / 0.05 = [1 - 0.481017] / 0.05 = 0.518983 / 0.05 = 10.37966。 保險需求現值 = 每年家庭支出 × 年金現值因子 = 70萬元 × 10.37966 = 726.5762萬元。 題目要求保險需求為年收入的幾倍，因此將保險需求現值除以年收入： 726.5762萬元 / 100萬元 = 7.26576倍。 選項C為7.05倍，為最接近的答案，可能因計算過程中的四捨五入或選項設計而略有差異。 錯誤選項排除： 選項A (3.05倍)、選項B (5.25倍) 過低，無法滿足家庭在未來15年的支出需求。 選項D (12.50倍) 過高，若以70萬元家庭支出計算，將涵蓋更長的期間或更高的折現率，不符合題意。
題目來源： 第27屆考試