第 1 題
期貨與現貨價格之間的價差係由:
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期貨與現貨價格之間的價差，反映了市場參與者對於未來價格的預期，因此是由市場交易者決定。
題目來源： 114年第2次考試
第 2 題
下列何者非標準化期貨契約的條件之一?
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標準化期貨契約的條件包括品質、交易時間、契約大小等，但不包括交易口數，交易口數由交易者決定。
題目來源： 114年第2次考試
第 3 題
所有委託除非特別說明,否則一律視為何種委託?
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當日有效委託(Day Order)是指委託單僅在當天交易有效，若當日未成交，則該委託單自動失效。期貨交易中，若未特別指定委託單的有效期限，則預設為當日有效。
題目來源： 114年第2次考試
第 4 題
期貨交易每日之未平倉量是以何種方式計算?
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未平倉量是指市場上尚未結清的期貨合約數量，計算方式為未平倉的買單量或未回補的賣單量，兩者取其一即可，因為買賣雙方必然相等。選項(A)(B)(C)的計算方式皆不正確。
題目來源： 114年第2次考試
第 5 題
當下手期貨商必須讓上手期貨商知道個別客戶的下單及未平倉部位資料,則下手期貨商在上手期貨商所開的帳戶稱為:
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完全揭露帳戶(Fully Disclosed Account)是指下手期貨商必須讓上手期貨商知道個別客戶的下單及未平倉部位資料。綜合帳戶(Omnibus Account)則是不揭露個別客戶資料。聯合帳戶(Joint Account)是指多人共同開立的帳戶。
題目來源： 114年第2次考試
第 6 題
臺灣期貨經紀商接受:
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期貨經紀商受金管會及期貨交易所雙重監督管理，以確保市場的公平、公正及期貨商的穩健經營。
題目來源： 114年第2次考試
第 7 題
當某商品交易價格達到價格限制時,該商品交易即:
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當商品交易價格達到價格限制時，交易並非停止，而是在價格限制範圍內繼續交易，以避免市場過度波動。
題目來源： 114年第2次考試
第 8 題
綜合帳戶(OmnibusAccount)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以何種方式申報?
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綜合帳戶保證金計算，買賣數量申報是以交易總額申報，而非淨額，此為保證金計算的基礎。
題目來源： 114年第2次考試
第 9 題
當高於市價的指定價格來到時進行買進,但其成交價不能高於指定價格,為下列何種委託?
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停損限價買單的定義為：當價格達到或超過指定價格（停損價）時，委託單被觸發成為限價買單，但成交價格不能高於指定的限價。因此，選項D符合題意。
題目來源： 114年第2次考試
第 10 題
下列何種期貨合約可實物交割?
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長期美國公債期貨合約是可以進行實物交割的。S&P 500 期貨、Nikkei 225期貨、臺灣證券交易所發行量加權股價指數期貨皆為股價指數期貨，採現金交割。
題目來源： 114年第2次考試
第 11 題
CBOT規定玉米期貨交割的標準品質為2號玉米,交割者若以較差的品質3號之玉米來交割,應採何者方式?
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當交割的品質低於標準時，通常會採用折價方式進行交割，以反映品質差異。溢價方式適用於交割品質優於標準的情況。
題目來源： 114年第2次考試
第 12 題
美元兌人民幣匯率為6.78(RMB/USD),在美元6個月期利率為3%,人民幣6個月期利率3.5%時,美元兌人民幣的6個月遠期匯率為?
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利用利率平價公式計算遠期匯率。遠期匯率 = 即期匯率 * (1 + 外幣利率) / (1 + 本幣利率) = 6.78 * (1 + 0.03/2) / (1 + 0.035/2) = 6.78 * (1.015) / (1.0175) ≈ 6.7967。
題目來源： 114年第2次考試
第 13 題
美國商品研究局期貨價格指數,簡稱為:
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美國商品研究局期貨價格指數簡稱為CRB (Commodity Research Bureau Index)。
題目來源： 114年第2次考試
第 14 題
依據臺灣期貨交易所業務規則之規定,期貨交易所通知結算會員調整部位限制時,其部位限制何時生效?
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依據臺灣期貨交易所業務規則，期貨交易所通知結算會員調整部位限制時，自結算會員接獲通知或期貨交易所指定日期起生效。
題目來源： 114年第2次考試
第 15 題
能源期貨的標的物不包括?
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木材投資者並非能源期貨的標的物，能源期貨主要針對原油、天然氣、煤油等能源商品。
題目來源： 114年第2次考試
第 16 題
生產沙拉油的廠商通常會如何避險?
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生產沙拉油的廠商為了鎖定成本，會買進黃豆期貨以確保原料供應，同時賣出黃豆油期貨以鎖定產品售價，達到避險目的。
題目來源： 114年第2次考試
第 17 題
SOFR期貨可以規避美元的:
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SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 是一種短期利率指標，SOFR 期貨可以用來規避美元的短期利率風險。
題目來源： 114年第2次考試
第 18 題
使用期貨避險時,如提供類似期貨商品之交易所有兩個以上,在期貨契約的選擇上應考量:
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期貨避險的目的是為了降低現貨價格波動的風險，因此在選擇期貨契約時，需要綜合考量交割地點、交易量大小以及期貨商品與現貨商品的品質差異，以確保避險效果最佳。交割地點影響交割成本，交易量大小影響流動性，品質差異影響避險效果。
題目來源： 114年第2次考試
第 19 題
日本進口商為規避美元升值之風險,須如何操作CME之日圓期貨?
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日本進口商規避美元升值風險，代表未來需要更多日圓來購買美元，因此應賣出日圓期貨，若美元升值，日圓貶值，期貨部位獲利可彌補現貨進口成本增加。
題目來源： 114年第2次考試
第 20 題
大王沙拉油公司每年在3、6、9、12月均進口一船美國黃豆。為了控制進口黃豆的成本,大王公司應該在期貨市場如何操作?
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大王沙拉油公司為了控制進口黃豆的成本，應該建立黃豆期貨多頭部位。因為公司是黃豆的需求者，擔心黃豆價格上漲，所以應該買入黃豆期貨，若黃豆價格上漲，期貨部位獲利可彌補現貨進口成本增加。
題目來源： 114年第2次考試
第 21 題
在價差(近期期貨價格-遠期期貨價格)為+5時,買入近期期貨並賣出遠期期貨,價差多少時平倉會有損失?
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當價差為+5時，買入近期期貨並賣出遠期期貨，代表預期價差會擴大。若價差縮小至4，則平倉會有損失。因為買入近期期貨的價格下跌，賣出遠期期貨的價格上漲，導致虧損。
題目來源： 114年第2次考試
第 22 題
下列何者非價差交易吸引交易人的主要原因?
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價差交易的風險較小、保證金較少、交易成本較小，但獲利通常也較低，並非吸引交易人的主要原因。
題目來源： 114年第2次考試
第 23 題
當小文認為期貨契約價格偏低時,則他如何進行套利?
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當期貨契約價格偏低時，進行套利的方式是買進期貨合約，同時賣出現貨，以期在未來價格回歸正常時獲利。
題目來源： 114年第2次考試
第 24 題
在8月初時,9月的玉米期貨為$2.25/英斗,12月的玉米期貨為$3.75/英斗,價差為:
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價差為不同交割月份期貨價格的差額。12月玉米期貨價格($3.75/英斗)減去9月玉米期貨價格($2.25/英斗)等於$1.5/英斗。
題目來源： 114年第2次考試
第 25 題
在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為:
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兀鷹價差交易(Condor Spread)是指在同一商品期貨市場中，同時進行兩組價差交易，每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨，且此兩組價差交易所含的期貨，無共同的交割月份。
題目來源： 114年第2次考試
第 26 題
某期貨交易人在玉米7月份期貨對5月份期貨有5美分之升水(Premium)時,買入5月份期貨,賣出7月份期貨,後來在7月份期貨對5月份期貨升水10美分時結平部位,在不考慮交易成本下,其一英斗(Bushel)之交易損益為:
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期貨交易人在玉米7月份期貨對5月份期貨有5美分之升水時，買入5月份期貨，賣出7月份期貨。後來在7月份期貨對5月份期貨升水 10 美分時結平部位，表示價差擴大，因此產生損失。損失金額為10美分 - 5美分 = 5美分。
題目來源： 114年第2次考試
第 27 題
下列對國際間的市場間價差交易的敘述,何者有錯?
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金融期貨在不同國家亦有交易，例如美國的S&P 500期貨與在新加坡交易所交易的富台期貨，因此市場間價差交易策略不限於商品期貨。
題目來源： 114年第2次考試
第 28 題
下列對「正向市場」描述何者為正確? 甲.基差為負值; 乙.亦稱為持有成本(CarryingCharge)市場; 丙.期貨價格高於現貨價格; 丁.遠月期貨契約價格高於近月期貨契約價格
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正向市場(Normal Market)又稱持有成本市場(Carrying Charge Market)，是指期貨價格高於現貨價格，且遠月期貨契約價格高於近月期貨契約價格，此時基差為負值(基差=現貨價格-期貨價格)。
題目來源： 114年第2次考試
第 29 題
依據現貨部位與期貨部位相同價值之觀念構建的避險比例,稱為單純避險策略。如果交易人持有2,000萬元現貨部位,而一口期貨契約價值為20萬元,則需多少口期貨契約來構建單純避險策略?
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單純避險策略的避險比例計算方式為：現貨部位價值 / 一口期貨契約價值。因此，2,000萬元 / 20萬元 = 100口。
題目來源： 114年第2次考試
第 30 題
臺灣期貨交易所之小型臺指期貨之契約乘數為:
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小型臺指期貨的契約乘數為新台幣50元。
題目來源： 114年第2次考試
第 31 題
持有現貨部位者,以買權避險時,何者不正確?
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持有現貨部位，以買權避險是透過買進賣權(Put)來保護現貨下跌的風險，並非買權。買權避險不會限制現貨部位之上方獲利空間是錯誤的，因為買進賣權會付出權利金，因此會減少獲利空間。
題目來源： 114年第2次考試
第 32 題
若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為160的期貨買權,若現在期貨價格為140,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為:
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買一個履約價100的買權，代表有權利以100買進，賣一個履約價160的買權，代表有義務以160賣出。當期貨價格為140時，買入的買權可以執行，獲利為140-100=40。賣出的買權因為履約價160高於市價140，因此不需執行，沒有損失。所以總損益為獲利40。
題目來源： 114年第2次考試
第 33 題
當賣出期貨賣權(Put)且被執行時,其結果如何?
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賣出期貨賣權(Put)代表投資者有義務在買方執行權利時，以履約價買入標的資產。因此，當賣權被執行時，賣方會被指定買入標的資產，相當於取得多頭期貨契約。
題目來源： 114年第2次考試
第 34 題
其他條件不變時,歐元期貨賣權的時間價值一般會隨著到期日的接近:
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期權的時間價值會隨著到期日的接近而遞減，且遞減的速度會加快，因為剩餘的時間越短，標的資產價格變動的可能性越小，時間價值也因此加速流失。
題目來源： 114年第2次考試
第 35 題
在期貨市場中,投機者買進原油期貨,而賣汽油期貨,此種交易稱為:
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裂解價差交易(Crack Spread)是指同時買進原油期貨，賣出汽油或熱燃油期貨的交易策略，旨在利用原油煉製成汽油或熱燃油的價差獲利。
題目來源： 114年第2次考試
第 36 題
投機策略與避險策略主要差異在於:
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避險策略的目的是為了降低現貨部位的風險，因此交易者本身會持有現貨部位；而投機策略則是單純預期價格變動，從中獲利，不一定持有現貨部位。
題目來源： 114年第2次考試
第 37 題
設期貨買權(Call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於:
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買權的內含價值是指標的資產市價超過履約價格的部分。當F > K時，內含價值為F - K。若F <= K，則內含價值為0。
題目來源： 114年第2次考試
第 38 題
黃豆期貨選擇權之標的商品為:
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期貨選擇權的標的商品為期貨合約，而非現貨合約或選擇權合約。
題目來源： 114年第2次考試
第 39 題
賣出台指股價指數選擇權賣權,履約價是16000點,權利金是250點的最大可能損失是?
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賣出賣權的最大損失發生在標的資產價格跌至零時。損失計算方式為：履約價 - 權利金收入。因此，最大損失為 (16000 - 250) * 50 = 787,500元。
題目來源： 114年第2次考試
第 40 題
若九月黃豆期貨買權的執行價格為$630,權利金為$30,內含價值為$25,則此九月黃豆期貨價格為多少?
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買權的內含價值 = 標的資產價格 - 履約價格。因此，標的資產價格 = 內含價值 + 履約價格 = $25 + $630 = $655。
題目來源： 114年第2次考試
第 41 題
臺灣期貨交易所「半導體30期貨」之交易標的為:
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臺灣期貨交易所「半導體30期貨」之交易標的為「臺灣指數公司臺灣全市場半導體精選30 指數」。
題目來源： 114年第2次考試
第 42 題
107年7月2日臺灣期貨交易所推出之「布蘭特原油期貨」,是以何種幣別計價?
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布蘭特原油期貨以新臺幣計價，有助於降低國內交易者的匯率風險，並提升交易便利性。
題目來源： 114年第2次考試
第 43 題
假設目前臺股期貨的原始保證金為14萬元,維持保證金為11萬元,昨天小恩買進一口臺股期貨,價格為9,300點,繳交14萬元之保證金,若今天臺股期貨價格下跌至9,000點,請問小恩應會被追繳多少保證金?
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首先計算下跌點數：9300 - 9000 = 300點。每點200元，因此總虧損為300 * 200 = 60000元，即6萬元。帳戶餘額變為14萬 - 6萬 = 8萬元。由於維持保證金為11萬元，因此需要補足11萬 - 8萬 = 3萬元，再加上原本虧損的3萬元，總共需要追繳6萬元。
題目來源： 114年第2次考試
第 44 題
我國「期貨交易法」中定義之「期貨交易」,不包含下列哪一項?
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期貨交易法定義的期貨交易包含槓桿保證金交易、期貨選擇權交易等，但不包含遠期合約交易。遠期合約通常是客製化合約，不屬於標準化的期貨交易。
題目來源： 114年第2次考試
第 45 題
有關臺灣期貨交易所盤後交易時段,依商品別於不同時間開始盤後交易的敘述何者正確?
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下午1:45收盤的商品，其盤後交易時段開始時間為下午3:00至次日上午5:00，此為臺灣期貨交易所的規定。
題目來源： 114年第2次考試
第 46 題
交易人進行期貨交易時,得利用以下哪一種方式進行委託?
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交易人可以透過當面委託、電話委託、傳真或其他電傳視訊委託等多種方式進行期貨交易委託。
題目來源： 114年第2次考試
第 47 題
依臺灣期貨交易所業務規則之規定,下列何者不可於營業時間內進入期貨商之交易櫃檯?
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依臺灣期貨交易所業務規則，客戶不可於營業時間內進入期貨商之交易櫃檯，以維護交易秩序及資訊安全。
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第 48 題
關於期貨商的規定,下列何者不正確?
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期貨商不得聘請交易所經理人擔任名譽職位，此舉可能造成期貨商與交易所間產生不當利益輸送或影響交易所的公正性。
題目來源： 114年第2次考試
第 49 題
下列何者非為臺灣期貨交易所結算會員應遵守之規定?
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繳納賠償準備金是期貨商的義務，而非期貨交易所結算會員的義務。結算會員主要負責履行結算交割義務，並維持其結算會員資格。
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第 50 題
關於集合競價的撮合原則,下列何者正確?
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集合競價的撮合原則中，同價位下，先輸入的限價單優先成交，此為時間優先原則。
題目來源： 114年第2次考試