第 1 題
臺灣期貨交易所之期貨商受託從事期貨交易,委託人以語音,網際網路等電子式交易型態委託者,應如何處理? 甲.期貨商得免製作、代填買賣委託書; 乙.期貨商應依時序別列印買賣委託紀錄; 丙.一般交易時段收盤後由經辦人員簽章即可
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甲：依規定，透過電子式交易型態委託者，期貨商得免製作、代填買賣委託書。乙：期貨商應依時序別列印買賣委託紀錄，以利追蹤與稽核。丙：一般交易時段收盤後由經辦人員簽章即可為錯誤，應即時簽章。
題目來源： 110年第3次考試
第 2 題
下列何種期貨契約無法以實物交割,必須採現金交割?
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股價指數期貨契約的標的為股價指數，指數本身無法進行實物交割，因此必須採用現金交割的方式。石油、外匯、黃金期貨契約皆有實物可以交割。
題目來源： 110年第3次考試
第 3 題
下列各種委託單,除了何者之外,皆需標明價格?
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市價單是指以當時市場上最佳價格立即成交的委託單，因此不需要指定價格。限價單、停損單、觸價單都需要指定價格。
題目來源： 110年第3次考試
第 4 題
一般期貨交易所訂定保證金額度時,對下列何種交易所訂標準較高?
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投機交易的風險較高，因此期貨交易所通常會對投機交易訂定較高的保證金額度。價差交易、避險交易、當日沖銷的風險相對較低。
題目來源： 110年第3次考試
第 5 題
期貨交易人於開戶後,要下期貨新倉委託單,是否要先繳足保證金?
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期貨交易的保證金制度，不論是買進（多單）或賣出（空單），交易人都必須先繳足保證金才能進行新倉委託，這是為了確保履約能力，降低違約風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 6 題
交易所公告今天的未平倉量(O.I.)比昨天減少20口,下列敘述何者正確?
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未平倉量(O.I.)減少代表多頭或空頭其中一方平倉出場，因此未平倉量減少20口，表示多頭未平倉部位減少20口，或是空頭未平倉部位減少20口，或者多空雙方都有平倉，但淨效果是未平倉量減少20口。
題目來源： 110年第3次考試
第 7 題
美國結算會員期貨商因為每日結算而需補繳保證金給結算所時,必須在何時補足?
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期貨市場的每日結算制度要求結算會員在次一營業日開市前補足保證金，以確保市場的財務安全和穩定。
題目來源： 110年第3次考試
第 8 題
下列何者不是美國核准期貨契約必須滿足的條件?
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美國核准期貨契約的條件主要考量公共利益與經濟目的，並非所有期貨契約都必須有現貨作為基礎。許多期貨契約，例如股價指數期貨，是基於指數而非實際商品。
題目來源： 110年第3次考試
第 9 題
交割者於5月1日賣出一口7月小麥期貨,價位為$4.35,在7月1日時交割者通知交易所他想交貨(MakeDelivery),若前一日的結算價為$4.00,交貨時買方所需支付的金額(即發票的金額)為:(一口小麥期貨契約規格為5,000英斗)
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交割時買方所需支付的金額（發票金額）是以前一日的結算價為基準，而非原始交易價格。因此，金額為$4.00 x 5,000。
題目來源： 110年第3次考試
第 10 題
黃金期貨原始保證金為$2,000,維持保證金為$1,500,交易人存入$10,000,買進五口黃金期貨,價位為$1,605/盎司,當黃金期貨價格下跌至$1,598/盎司,交易人必須補繳保證金為:(黃金期貨契約值為100盎司)
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首先計算總虧損：(1605-1598) * 100盎司 * 5口 = $3500。接著計算總保證金餘額：$10000 - $3500 = $6500。然後計算五口維持保證金總額：$1500 * 5 = $7500。最後計算需要補繳的金額：$7500 - $6500 = $1000。
題目來源： 110年第3次考試
第 11 題
下列何者無漲(跌)停限制?
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歐洲美元期貨屬於利率期貨，通常沒有漲跌停限制，以便反映市場利率的變動。
題目來源： 110年第3次考試
第 12 題
目前客戶的保證金淨值為US$60,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則若客戶欲出金,其最高可提領金額為:
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可提領金額 = 保證金淨值 - 原始保證金 = US$60,000 - US$48,000 = US$12,000。
題目來源： 110年第3次考試
第 13 題
交易人觀察瑞郎期貨價位,認為今天如果瑞郎往上能突破0.6890壓力帶時,將會有一段多頭行情,否則局勢將不明朗,則交易人將會以下列哪一指令來下單獲利?
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停損買單 (Stop Buy Order) 是在價格達到或超過特定價格時觸發的買入指令。交易人認為突破 0.6890 壓力帶時將有一段多頭行情，因此設定價位為 0.6890 的停損買單，在價格突破壓力帶時自動買入。
題目來源： 110年第3次考試
第 14 題
英鎊期貨目前的價位為1.6840,若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及1.6740時,以市價賣出」則此一指令通常為:
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A. 停損買單：在價格上漲至指定價格時買入，與題目情境不符。 B. 觸價買單：在價格達到指定價格時買入，但題目要求的是下跌時賣出。 D. 觸價賣單：雖然是賣出，但觸價單通常用於獲利了結，而非停損。
題目來源： 110年第3次考試
第 15 題
不在交易廳(Pit)成交的交易稱為場外交易(Ex-Pit),依美國期貨交易所規定,下列何種場外交易是禁止的?
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B. 從一結算會員之客戶部位移轉至另一結算會員：屬於正常的業務操作。 C. 實物交換(Exchange for Physicals)：是合法的場外交易。
題目來源： 110年第3次考試
第 16 題
避險投資組合的報酬與下列何種因素具有絕對關係?
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A. 避險期間的現貨市場漲跌：雖然現貨市場漲跌會影響避險效果，但並非絕對關係。 B. 避險期間的期貨市場漲跌：同上，期貨市場漲跌也會影響避險效果，但非絕對。 C. 避險期間市場波動性：波動性會影響避險策略的選擇，但非報酬的直接決定因素。
題目來源： 110年第3次考試
第 17 題
形成「逆向市場」的原因,下列何者描述正確? 甲.預期未來價格將下跌; 乙.預期有大豐收; 丙.現貨供給緊縮; 丁.現貨供給大增
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逆向市場(Inverted Market)是指近月期貨價格高於遠月期貨價格的市場情況。甲.預期未來價格下跌會導致遠月價格低於近月價格；乙.預期有大豐收會使得未來供給增加，遠月價格下跌；丙.現貨供給緊縮會推升現貨價格，進而拉抬近月期貨價格。
題目來源： 110年第3次考試
第 18 題
一法國進口商,將於6個月後向日本廠商進口一批貨物,並以日圓為計價單位,請問此法國公司應如何規避匯率風險:
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法國進口商六個月後需要支付日圓，因此面臨日圓升值的風險。為了規避此風險，應買進日圓期貨，鎖定未來的日圓購買成本。若日圓升值，期貨交易的獲利可以抵銷進口成本的增加。
題目來源： 110年第3次考試
第 19 題
避險投資組合的主要風險來源為:
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避險的目的是為了降低現貨價格波動的風險，透過期貨市場進行反向操作。然而，由於現貨價格與期貨價格的變動幅度不一定完全一致，因此避險投資組合的主要風險來源是現貨價格與期貨價格的相對變動風險，也就是基差風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 20 題
下列何種狀況無法獲致完全避險?
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期貨避險的目的是利用期貨價格與現貨價格的連動性，來抵銷現貨市場的價格風險。當期貨價與現貨價的相關係數越接近1，避險效果越好。若相關係數為0.8，表示期貨價格與現貨價格的變動方向和幅度並非完全一致，因此無法達到完全避險。
題目來源： 110年第3次考試
第 21 題
如果2021年8月30日為預定的避險期間了結日,下列何種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具?
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避險的目的是要保護在預定的期間內，標的資產的價值。因此，期貨契約的到期月份應該選擇最接近但晚於避險期間了結日的月份，以確保在避險期間內都有可用的期貨契約。因此，若預定的避險期間了結日為2021年8月30日，則2021年9月到期的期貨契約為較適合的避險工具。
題目來源： 110年第3次考試
第 22 題
在臺股投資組合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為:
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外資法人預期新臺幣貶值且臺股可能下跌，代表其持有的臺股部位價值將因匯率及股價下跌而減少。因此，需要賣出臺股指數期貨來避險。由於新臺幣貶值對SGX-DT之MSCI 臺股指數期貨的影響較大，故賣出SGX-DT之MSCI 臺股指數期貨是最佳避險策略。
題目來源： 110年第3次考試
第 23 題
下列何者不會是期貨多頭避險者?
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種植黃豆的農人是黃豆的生產者，為了避免未來黃豆價格下跌造成損失，會進行賣出期貨的避險操作，屬於空頭避險者。紡織廠和可可進口商是黃豆和可可的需求者，為了避免未來價格上漲，會買入期貨進行避險，屬於多頭避險者。
題目來源： 110年第3次考試
第 24 題
錢來公司計劃三個月後發行商業本票,為避免屆時利率上漲而受損失,該公司可先:
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公司擔心利率上漲，代表債券價格下跌，因此應該賣出債券期貨（如國庫券期貨）來鎖定未來的賣出價格，以達到避險的目的。
題目來源： 110年第3次考試
第 25 題
依美國之規定,客戶開立避險戶頭時,哪一敘述不正確?
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避險戶頭主要目的是為了降低風險，因此保證金要求通常較低，但交易手續費與一般戶頭並無不同。開立避險戶頭需要證明有避險需求，且不一定需要銀行連帶保證。
題目來源： 110年第3次考試
第 26 題
臺灣期貨交易所之「臺灣永續期貨」的每日最大漲跌幅為:
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臺灣永續期貨的每日最大漲跌幅限制為前一交易日結算價上下10%。此為期交所針對該特定商品所訂定的交易規則。
題目來源： 110年第3次考試
第 27 題
在逆向市場中,以賣期貨來避險者,會希望基差之絕對值:
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在逆向市場中，遠期合約價格低於現貨價格。賣期貨避險者希望基差（現貨價格 - 期貨價格）的絕對值變大，意味著期貨價格下跌幅度小於現貨價格，避險效果更好。
題目來源： 110年第3次考試
第 28 題
在何種情況下,基差絕對值變大對空頭避險較為有利?
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在逆向市場中，現貨價格高於期貨價格。空頭避險者（賣出期貨）希望基差絕對值變大，表示期貨價格下跌幅度較小，有助於提升避險效果。
題目來源： 110年第3次考試
第 29 題
若殖利率曲線斜率為正,當預期斜率變大時應:
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當預期殖利率曲線斜率變大，表示長期利率上升幅度大於中期利率，因此應買進中期公債期貨，賣出長期公債期貨，以從利率變動中獲利。
題目來源： 110年第3次考試
第 30 題
認為標的物之市價下跌機會較大,則應:
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認為標的物市價下跌機會大，代表預期價格會下跌，因此買入期貨賣權，當價格下跌時，可行使賣權獲利。
題目來源： 110年第3次考試
第 31 題
目前瑞郎即期市場價格為CHF1=USD1.6,美元及瑞郎一年期利率分別為10%及5%,一年期遠期匯率為CHF1=USD1.70,則交易人應:
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根據利率平價理論，遠期匯率應為即期匯率乘以利率差調整。理論遠期匯率 = 1.6 * (1+0.1)/(1+0.05) = 1.6857。實際遠期匯率為1.70，表示瑞郎被高估，因此應賣瑞郎期貨。
題目來源： 110年第3次考試
第 32 題
假設最廉交割(CheapesttoDeliver)債券不會改變,當長期利率高於短期利率時,公債期貨通常呈現何種情況?
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當長期利率高於短期利率時，遠期利率會高於近期利率，因此期貨價格會低於現貨價格，此為逆向市場(Inverted Market)。
題目來源： 110年第3次考試
第 33 題
當賣出期貨買權(Call)被執行時,會有何種結果?
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賣出期貨買權(Call)被執行時，表示買方有權利以履約價買入期貨，賣方則有義務以履約價賣出期貨，因此賣方會取得空頭期貨契約。
題目來源： 110年第3次考試
第 34 題
當以中期公債期貨與長期公債期貨一買一賣以規避殖利率曲線斜率改變之風險時,必須如何操作才能將殖利率平行移動之風險排除?
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Dollar Duration (金額存續期間) 代表利率變動一個基點 (0.01%) 時，債券價格的變動金額。當買賣中期與長期公債期貨以規避殖利率曲線斜率改變的風險時，使二者的 Dollar Duration 相等，可以排除殖利率平行移動的風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 35 題
下列何種因素會增加黃金期貨買權的價值?
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黃金期貨買權的價值來自於標的資產價格上漲的可能性，以及價格波動的幅度。波動性增大意味著黃金期貨價格更有可能大幅上漲，因此買權的價值也會增加。
題目來源： 110年第3次考試
第 36 題
其他條件不變時,歐元期貨賣權的時間價值一般會隨著到期日的接近:
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賣權的時間價值會隨著到期日的接近而加速遞減，因為剩餘的時間越短，標的資產價格變動的可能性越小，賣權的價值也越接近其內含價值。
題目來源： 110年第3次考試
第 37 題
買入期貨買權,同時賣出相同履約價格之賣權,其損益類似:
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買入期貨買權，同時賣出相同履約價格之賣權，此策略的損益結構類似於直接買入期貨。因為當期貨價格上漲時，買權獲利；當期貨價格下跌時，賣權損失，兩者效果相互抵銷，最終損益與買入期貨相似。
題目來源： 110年第3次考試
第 38 題
設期貨買權(Call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於:
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買權(Call)的內含價值是指標的資產價格超過履約價格的部分。當期貨市價(F)大於履約價格(K)時，內含價值即為兩者之差(F-K)。
題目來源： 110年第3次考試
第 39 題
臺灣期貨交易所之黃金選擇權與黃金期貨(美元計價)契約之交易標的為何?
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臺灣期貨交易所的黃金選擇權交易標的是成色千分之九九九點九之黃金，而黃金期貨(美元計價)契約的交易標的則是成色千分之九九五之黃金。
題目來源： 110年第3次考試
第 40 題
由於小恩看空未來1個月聯電股票之走勢,決定買進一張履約價格為45並賣出一張履約價格為40之聯電認購權證,每張權證可認購1,000股,權證價格分別是5與8,請問其執行之最大可能獲利為:
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小恩建立了一個買進履約價45、賣出履約價40的認購權證價差組合。最大獲利發生在股價高於45時，此時兩個權證都被執行。獲利計算如下：賣出履約價40權證的收入 - 買入履約價45權證的支出 - 權證成本 = (45-40)*1000 - (8-5)*1000 = 5000 - 3000 = 3000。
題目來源： 110年第3次考試
第 41 題
臺灣期貨交易所之美國那斯達克100期貨的每日漲跌幅為:
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臺灣期貨交易所的美國那斯達克100期貨，為了有效管理市場風險，採用三階段漲跌幅度限制，分別為前一一般交易時段每日結算價的±7%、±13%及±20%。
題目來源： 110年第3次考試
第 42 題
期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前,應使客戶了解之最重要一點為:
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期貨交易具備高槓桿特性，風險相對較高。因此，期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶充分了解期貨交易之風險，確保客戶知悉並能承擔潛在損失。
題目來源： 110年第3次考試
第 43 題
臺灣期貨交易所之期貨行情揭示上下最佳:
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臺灣期貨交易所為了提供市場參與者更充分的資訊，期貨行情揭示上下最佳5檔。
題目來源： 110年第3次考試
第 44 題
假設目前臺股期貨價格為5,400,請問下列委託單何者還有效?
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買進限價委託5,385表示投資人願意用不超過5,385的價格買進。由於目前期貨價格為5,400，低於投資人願意支付的最高價格，因此該委託單仍然有效。
題目來源： 110年第3次考試
第 45 題
臺灣期貨交易所之東證指數期貨契約之契約乘數為:
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臺灣期貨交易所之東證指數期貨契約之契約乘數為200元。
題目來源： 110年第3次考試
第 46 題
我國期貨市場所揭露之三大法人期貨交易資訊,所稱三大法人為何?
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我國期貨市場所揭露之三大法人期貨交易資訊，所稱三大法人為投信、自營商、外資。
題目來源： 110年第3次考試
第 47 題
在臺灣期貨交易所之動態價格穩定措施下,即時價格區間上(下)限=基準價士退單點數,對於臺股期貨最近月及次近月契約而言,單式月份之退單點數如何計算?
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依據臺灣期貨交易所的動態價格穩定措施，臺股期貨最近月及次近月契約單式月份的退單點數，是採最近之標的指數收盤價乘以1%。
題目來源： 110年第3次考試
第 48 題
臺灣期貨交易所「小型美元兌人民幣選擇權」之契約規模為:
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臺灣期貨交易所「小型美元兌人民幣選擇權」的契約規模為2萬美元。
題目來源： 110年第3次考試
第 49 題
臺灣期貨交易所規定,錯帳處理專戶所為之交易,按規定應繳納:
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臺灣期貨交易所規定，錯帳處理專戶所為之交易，按規定應繳納稅捐並支付經手費。
題目來源： 110年第3次考試
第 50 題
關於期貨交易所應公布資訊的規定,下列何者正確?
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期貨交易所應於一定場所備置結算會員之財務、業務資料供公眾閱覽，以確保市場資訊透明度，維護交易公平。
題目來源： 110年第3次考試