第 1 題
當債券溢價賣出,現時收益率會高估債券的總報酬,因為:
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當債券溢價賣出時，代表投資人支付的價格高於債券面額。隨著時間推移，債券價格會趨近於面額，因此投資人會損失一部分的溢價。現時收益率只考慮了債券的票面利息，沒有考慮到溢價損失，因此會高估債券的總報酬。
題目來源： 110年第2次考試
第 2 題
當債券折價賣出,實際收益率會低估債券的總報酬,因為:
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當債券折價賣出時，代表市場利率高於票面利率。隨著到期日的接近，債券價格會逐漸上漲至面額，投資人除了票面利息收入外，還能賺取資本利得，因此實際收益率會高於殖利率。殖利率僅考慮了票面利息，低估了總報酬。
題目來源： 110年第2次考試
第 3 題
下列何者關於債券風險貼水的陳述是錯的?
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債券風險貼水是投資人因承擔特定風險（如信用風險、流動性風險等）而要求的額外收益補償，因此與發行者的個別情況高度相關。發行者的信用評等越低，風險貼水越高。
題目來源： 110年第2次考試
第 4 題
若票面價值$1,000,票面利率為9%,每年付息,五年後到期,利率為12%,應支付多少去購買此債券?
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此題為債券評價的現值計算。票面價值$1,000，票面利率9%，每年付息，五年後到期，利率為12%。計算公式如下： PV = (90 / 1.12) + (90 / 1.12^2) + (90 / 1.12^3) + (90 / 1.12^4) + (90 / 1.12^5) + (1000 / 1.12^5) = 80.36 + 71.75 + 63.90 + 56.90 + 50.80 + 567.43 = 891.14。選項C最接近。
題目來源： 110年第2次考試
第 5 題
套利者是依下列何者來追求無風險的獲利?
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套利是指利用不同市場或不同時間點的價格差異，同時買進和賣出相同或相似的商品，以獲取無風險利潤。選項B描述了這種行為，即在一個市場以較低價格買入，同時在另一個市場以較高價格賣出，從而賺取價差。
題目來源： 110年第2次考試
第 6 題
因市場價格變動對銀行資產負債部位造成損失,此稱為__________。
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市場風險是指因市場價格（如利率、匯率、股價、商品價格等）的變動，導致銀行資產負債部位產生損失的風險。題目描述的情境正是市場價格變動造成的損失。
題目來源： 110年第2次考試
第 7 題
一家公司因為未來有一筆外幣支出,所以公司計劃要做避險動作以避免匯兌損失,下列何者為此避險的成本?
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避險的成本通常是指為了鎖定未來匯率而放棄的潛在收益或額外支付的成本。當公司利用遠期合約進行避險時，其成本體現為遠期匯率與預期未來即期匯率之間的差異。如果遠期匯率高於預期未來即期匯率，則公司為了避險而支付了額外的成本；反之，如果遠期匯率低於預期未來即期匯率，則公司放棄了潛在的收益。
題目來源： 110年第2次考試
第 8 題
若歐元兌美元的匯率為€2.05/$,則:
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匯率€2.05/$ 表示 2.05 歐元可以兌換 1 美元。因此，1 歐元約等於 1 / 2.05 = 0.4878 美元，約等於 49 美分。
題目來源： 110年第2次考試
第 9 題
如果產出調整至自然產出水準的速度愈,且政策實行後到產生實質效果的時差愈,則愈有利於主張積極政策者(Activists)之論點。
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如果產出調整至自然產出水準的速度慢，代表市場自我修正能力弱，需要政策介入；且政策實行後到產生實質效果的時差短，代表政策效果能快速顯現，因此有利於主張積極政策者。
題目來源： 110年第2次考試
第 10 題
下列哪一個物價指數是用來反映大宗物資,包括原料、中間產品及進出口產品的批發價格?
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躉售物價指數 (Wholesale Price Index, WPI) 是用來反映大宗物資，包括原料、中間產品及進出口產品的批發價格。消費者物價指數(CPI)衡量家庭購買的商品和服務價格的平均變化。國內生產毛額平減指數衡量一經濟體系所生產的所有商品和服務的價格水平。核心物價指數剔除了短期波動較大的食品和能源價格。
題目來源： 110年第2次考試
第 11 題
下列何者代表凱因斯強調自發性總合支出的重要性?
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支出乘數效果體現了凱因斯理論中，自發性總合支出變動對國民所得的倍數影響。當自發性支出增加時，透過乘數效應，國民所得會以更大的幅度增加，反之亦然。
題目來源： 110年第2次考試
第 12 題
訂定一個在遠期市場購買外國貨幣契約之主要目的為:
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在遠期市場購買外國貨幣的主要目的是為了鎖定未來的匯率，從而規避匯率波動的風險。透過遠期合約，企業或個人可以確定未來交易時的匯率，避免因匯率變動而產生的損失。
題目來源： 110年第2次考試
第 13 題
根據Mundell-Fleming模型,浮動匯率制度下,若本國放寬資本管制,使國際資本移動性變大,則政府支出減少將導致:
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在浮動匯率制度下，放寬資本管制會增強國際資本的流動性。政府支出減少會導致本國利率下降，資本外流，進而導致本國通貨貶值。因此，C選項正確。
題目來源： 110年第2次考試
第 14 題
若你訂定一個三個月遠期契約,以SFr1.6/$的匯率購買1,200瑞士法郎,以下何者正確?
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三個月後，你將收到1,200瑞士法郎，並支付1,200 SFr / (1.6 SFr/$) = 750美元。
題目來源： 110年第2次考試
第 15 題
假設你有一筆閒錢,打算作4年的投資。你可以買1年期4%的債券、2年期5%的債券、3年期6%的債券與4年期7%的債券;你又預期1年後的1年期債券利率為6.5%、2年後為8%、3年後為9%,則下列的投資方案中何者獲利最多?
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買一張4年期債券，固定利率7%，四年後總收益最高。其他選項利率會變動，且預期利率上升幅度不如直接購買四年期債券。
題目來源： 110年第2次考試
第 16 題
假設勞動力為5,000人,就業人口為4,500人,非勞動力為1,000人,則失業率為?
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失業率 = (勞動力 - 就業人口) / 勞動力 = (5,000 - 4,500) / 5,000 = 500 / 5,000 = 0.1
題目來源： 110年第2次考試
第 17 題
當大家預期美元報酬率相對於新臺幣比較高的時候,大家對美元存款的需求會,對於新臺幣存款的需求會
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當預期美元報酬率較高時，投資者會增加對美元的需求，同時減少對新台幣的需求，以追求更高的報酬。
題目來源： 110年第2次考試
第 18 題
以下何者不能解釋為什麼收益曲線在大多數時候都是正斜率的?
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市場區隔理論認為不同期限的債券市場由不同的投資者主導，他們只投資於特定期限的債券，因此收益曲線的形狀取決於各個市場的供需關係，無法解釋為何收益曲線通常為正斜率。預期理論和習慣偏好理論都可以解釋正斜率，因為它們都認為長期利率是短期利率的預期或平均值加上風險溢酬。
題目來源： 110年第2次考試
第 19 題
因新冠肺炎發生,美國聯邦準備理事會宣布即將實施量化寬鬆貨幣政策時,臺幣相對美元通常會:
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量化寬鬆政策通常會增加市場上的美元供給，導致美元貶值，相對而言，新台幣會升值。
題目來源： 110年第2次考試
第 20 題
假定活期存款淨額=2,000、通貨發行額=1,200、商業銀行庫存現金=60、中央銀行庫存現金=40、商業銀行在中央銀行的存款總額=250,試求貨幣乘數(MoneyMultiplier)(m1)為?
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貨幣乘數(m1)的計算公式為：M1 = 通貨淨額 + 活期存款。其中，通貨淨額 = 通貨發行額 - 中央銀行庫存現金。因此，通貨淨額 = 1200 - 40 = 1160。M1 = 1160 + 2000 = 3160。準備金 = 商業銀行庫存現金 + 商業銀行在中央銀行的存款總額 = 60 + 250 = 310。貨幣乘數 = M1 / 準備金 = 3160 / 310 = 10.19。由於選項中沒有10.19，最接近的算法是使用(通貨發行額+活期存款)/(商業銀行在中央銀行的存款總額+商業銀行庫存現金)，(1200+2000)/(250+60) = 3200/310 = 10.32，再使用題目給的選項反推，選項B，2.2，反推回去，2.2*(250+60) = 682，682-1200 = -518，與2000差距過大。選項A，2，反推回去，2*(250+60) = 620，620-1200 = -580，與2000差距過大。選項C，2.4，反推回去，2.4*(250+60) = 744，744-1200 = -456，與2000差距過大。選項D，2.6，反推回去，2.6*(250+60) = 806，806-1200 = -394，與2000差距過大。此題有爭議。
題目來源： 110年第2次考試
第 21 題
比較高的關稅和配額限制會使得此國家的通貨在期會值。
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較高的關稅和配額限制會減少進口，從而減少對外匯的需求，導致本國貨幣升值。這種影響在短期內更為明顯，因為長期來看，其他因素（如通貨膨脹、利率等）可能會產生更大的影響。
題目來源： 110年第2次考試
第 22 題
當中央銀行減少貨幣供給,會使得這國家的通貨:
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中央銀行減少貨幣供給，會導致利率上升，吸引外資流入，從而使本國貨幣升值。這種升值效應在短期內通常比長期更為顯著，因為長期來看，其他經濟因素可能會對匯率產生更大的影響。
題目來源： 110年第2次考試
第 23 題
當人們預期未來的利率上升,債券市場中:
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預期未來利率上升，債券價格會下跌，因此投資者會減少對債券的需求，導致需求曲線左移。
題目來源： 110年第2次考試
第 24 題
假設C'=0.8;t'=0.25;i'=-0.02;k'=0.1;l'=-0.05,請計算政府支出乘數為何?
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政府支出乘數公式為 1 / (1 - C'(1-t') + i' - k' + l')。將數值代入公式：1 / (1 - 0.8(1-0.25) + (-0.02) - 0.1 + (-0.05)) = 1 / (1 - 0.6 - 0.02 - 0.1 - 0.05) = 1 / 0.235 = 4.2553，選項數值最接近為2.275，可能為選項有誤。
題目來源： 110年第2次考試
第 25 題
利息未支付或債券面額未償還的風險,稱為
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倒帳風險是指債務人無法按時支付利息或償還本金的風險。
題目來源： 110年第2次考試
第 26 題
安隆公司破產使得Baa債券的利率上升,這是由於
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Baa債券利率上升，代表投資人要求的風險溢酬增加。安隆破產事件顯示信用評級為Baa的債券存在違約風險，因此投資人會要求更高的利率以彌補此風險。
題目來源： 110年第2次考試
第 27 題
以下那一項政策降低物價膨脹(Inflation)效果最大?
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減少政府購買支出可以直接降低總需求，從而抑制物價膨脹。加稅雖然也能降低總需求，但效果可能較小，因為消費者可能透過儲蓄來抵銷部分稅負影響。同時增加或減少稅收和政府支出，效果會互相抵銷。
題目來源： 110年第2次考試
第 28 題
假設在聯邦資金市場有一筆準備金的超額供給。在其他條件不變之下,若聯邦準備體系希望維持當時的聯邦資金利率水準,那聯邦準備體系可採取的適當措施是操作一個公開市場。
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聯邦資金市場超額供給準備金，代表市場利率有下降壓力。為維持利率水準，聯準會需要收回市場上的超額準備金，因此應在公開市場出售債券。防禦性操作是指為了抵銷其他因素對準備金的影響而進行的操作。
題目來源： 110年第2次考試
第 29 題
公開市場操作區分成兩種模式,是指中央銀行為了積極改變銀行準備金數量及貨幣供給額的目的所採行的公開市場操作;是指中央銀行為了抵消外來因素對銀行準備金的干擾所進行的所採行的公開市場操作。
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自主性操作旨在主動調整銀行準備金和貨幣供給，以實現特定的經濟目標；防衛性操作則是用於抵銷外部因素對銀行準備金的影響，維持貨幣市場的穩定。
題目來源： 110年第2次考試
第 30 題
當總支出超過總產出時,非計劃性存貨會,導致產出水準。
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當總支出超過總產出時，代表市場需求大於供給，導致非計劃性存貨減少，廠商為了滿足需求會增加產出。
題目來源： 110年第2次考試
第 31 題
如果經濟處在LM曲線上,但是在IS曲線的右邊,總產出會而利率會。
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在LM曲線上表示貨幣市場均衡，IS曲線右邊表示商品市場供不應求，產出會減少，利率會下降，以達到新的均衡。
題目來源： 110年第2次考試
第 32 題
排擠效果在什麼情況下較嚴重?
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LM 曲線越垂直，表示貨幣需求對利率變動不敏感，貨幣政策效果較差，財政政策效果較好，因此排擠效果較嚴重。
題目來源： 110年第2次考試
第 33 題
在流動性陷阱裡,貨幣政策對總合支出將,因為貨幣供給變動對利率將
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在流動性陷阱中，利率對貨幣供給變動極不敏感，貨幣政策失效，因此貨幣政策對總合支出沒有影響，因為貨幣供給變動對利率沒有影響。
題目來源： 110年第2次考試
第 34 題
聯邦準備銀行實行寬鬆貨幣政策,另外美國眾議院通過1.9兆美元疫情紓困方案,根據紓困方案內容可知,年收入少於7.5萬美元的美國人民,可獲得至少1,400美元的援助,此一政策將會讓IS曲線,LM曲線。
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聯邦準備銀行實行寬鬆貨幣政策會使LM曲線右移。美國眾議院通過1.9兆美元疫情紓困方案，增加政府支出，會使IS曲線右移。
題目來源： 110年第2次考試
第 35 題
透過勞工工資推升和政府的高就業保證,產生
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成本推動型通貨膨脹是指由於生產要素價格上升，導致生產成本增加，進而推動物價上漲。勞工工資推升和政府的高就業保證會增加企業的勞動成本，因此屬於成本推動型通貨膨脹。
題目來源： 110年第2次考試