第 1 題
當到期收益率高於債券的票面利率,此債券將會:
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當到期收益率(YTM)高於債券的票面利率時，表示投資人要求的報酬率高於債券本身提供的利息收益，因此債券的價格會低於面額，以提供足夠的資本利得來彌補較低的票面利率。
題目來源： 109年第2次考試
第 2 題
面額$1,000,三年後到期的債券,票面利率為7%,若收益率由7%變為6%時,對價格會如何變動?
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債券價格與收益率呈反向關係。當收益率下降時，債券價格上升。具體計算如下： 1. 計算債券的現金流量：每年利息收入為 $1,000 * 7% = $70，到期時償還本金 $1,000。 2. 計算在 6% 收益率下的債券價格：使用折現法，將每年的利息收入和到期本金折現到現在。 PV = (70 / 1.06) + (70 / 1.06^2) + (1070 / 1.06^3) ≈ 66.04 + 62.26 + 897.70 ≈ 1026.00 3. 計算價格變動：1026.00 - 1000 = 26.00，最接近的選項是價格增加$26.73。
題目來源： 109年第2次考試
第 3 題
一張每年支付20元利息的永久債券(Consol),當利率為5%時,其市場價格為。
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永久債券（Consol）的價格計算公式為：價格 = 每年利息支付 / 利率。因此，市場價格 = 20 / 0.05 = 400 元。
題目來源： 109年第2次考試
第 4 題
若投資人不持有債券至到期日,則其投資的報酬率與到期收益率兩者的關係為:
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投資人若未持有債券至到期日，其投資報酬率會受到市場利率變動、債券買入和賣出價格的影響，因此與到期收益率沒有明確的關係。到期收益率是在持有至到期的假設下計算的。
題目來源： 109年第2次考試
第 5 題
若央行採取釘住利率的貨幣政策,當政府支出時,央行會增加貨幣供給以避免利率。
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釘住利率政策下，政府支出增加會導致利率上升壓力，央行為維持利率不變，必須增加貨幣供給來抵銷此壓力。
題目來源： 109年第2次考試
第 6 題
以下何種收益率曲線理論,預期債券投資人只投資某一到期日,而無視於其他到期日的機會?
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市場區隔理論認為，債券投資人有其偏好的到期日，並不會輕易因為其他到期日的機會而改變投資決策。
題目來源： 109年第2次考試
第 7 題
如果邊際消費傾向是0.8,當政府同時增加支出與定額稅新臺幣100百萬元時,則可預期政府政策會導致何種結果?
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邊際消費傾向(MPC)為0.8，政府支出增加100百萬元，會使所得增加(1/(1-MPC))*100 = 500百萬元。定額稅增加100百萬元，會使所得減少(MPC/(1-MPC))*100 = 400百萬元。因此，均衡所得淨增加100百萬元。
題目來源： 109年第2次考試
第 8 題
下列債券何者到期日貼水(TermPremium)最大?
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三十年期債券的到期日最長，因此其期限溢酬（Term Premium）通常最大。期限溢酬是投資者因持有較長期限債券而要求的額外報酬，以補償其所承擔的利率風險。
題目來源： 109年第2次考試
第 9 題
大部分實證結果顯示:貨幣流通速度傾向與景氣循環,也就是當經濟活動緊縮時,貨幣流通速度會。
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貨幣流通速度是指貨幣在經濟體系中流動的速度。當經濟活動緊縮時，人們的交易活動減少，因此貨幣流通速度也會減少，兩者呈現同向變動。
題目來源： 109年第2次考試
第 10 題
零息債券的存續期間:
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零息債券的存續期間等於其到期日。因為零息債券在到期前沒有任何利息支付，所有的現金流都集中在到期日，所以其存續期間就是到期日。
題目來源： 109年第2次考試
第 11 題
下列哪一個物價指數是央行用來監測物價以做貨幣供給變動之依據?
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核心物價指數更能反映長期物價趨勢，排除短期波動干擾，因此央行多以此作為貨幣政策調整的依據。
題目來源： 109年第2次考試
第 12 題
下列敘述何者為真?
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儲蓄率上升，表示市場資金供給增加，債券價格會因此上升。
題目來源： 109年第2次考試
第 13 題
提高法定準備率(RequiredReserveRatio)會有何種影響?
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提高法定準備率，銀行可貸放的資金減少，使得貨幣乘數下降，進而減少貨幣供給。
題目來源： 109年第2次考試
第 14 題
根據單一價格法則,假設哥倫比亞咖啡一磅為100披索(PHP),巴西咖啡一磅為4巴西幣(BRL),則披索兌巴西幣的匯率為
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單一價格法則(Law of One Price)是指在沒有交易成本和關稅等障礙下，相同商品在不同市場的價格應該相同。因此，100 PHP = 4 BRL，所以 1 BRL = 100/4 PHP = 25 PHP。因此，披索兌巴西幣的匯率為25 PHP/BRL。
題目來源： 109年第2次考試
第 15 題
假如收益曲線的斜率是平坦的,根據流動性貼水理論指出市場被預期:
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流動性貼水理論認為，投資人通常偏好短期債券，因此長期債券需要提供額外的報酬（流動性貼水）來吸引投資人。如果收益曲線是平坦的，這表示市場預期未來短期利率會緩慢且持續下降，使得長期利率與短期利率大致相等。
題目來源： 109年第2次考試
第 16 題
假定在未來5年中,1年期的債券利率分別為4%、5%、6%、7%、8%,而投資人持有1年期到5年期的期限貼水分別為0.1%、0.2%、0.4%、0.7%、1%。依據習性偏好理論(PreferredHabitatTheory),4年期利率應為:
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習性偏好理論認為，不同期限的債券利率是未來預期短期利率的平均值加上期限貼水。4年期利率計算如下：(4%+5%+6%+7%)/4 + 0.4% = 5.5% + 0.7% = 6.2%。
題目來源： 109年第2次考試
第 17 題
假設你有一筆閒錢,打算作4年的投資。你可以買1年期4%的債券、2年期5%的債券、3年期6%的債券與4年期7%的債券。你又預期1年後的1年期債券利率為6.5%、2年後為8%、3年後為9%,則下列的投資方案中何者獲利最多?
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買一張4年期債券，直接鎖定7%的年化收益率，而其他方案需要不斷地進行再投資，收益率會受到未來利率變動的影響，存在不確定性。在預期未來利率上升的情況下，短期再投資可能有利，但題目給定的預期利率上升幅度並不足以彌補時間價值和提前再投資的成本，因此直接購買4年期債券獲利最多。
題目來源： 109年第2次考試
第 18 題
美國的通貨膨脹率為3%,日本為1%,臺灣則為4%,又美元/臺幣的實質匯率上升2%,而日幣/臺幣的實質匯率下降3%。那麼,臺幣相對於美元和臺幣相對於日幣的名目匯率變動了多少個百分比?
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本題考驗名目匯率、實質匯率與通貨膨脹的關係。名目匯率變動約等於實質匯率變動加上兩國的通貨膨脹率差異。臺幣/美元：實質匯率上升2%，通貨膨脹率差異為4%-3%=1%，因此名目匯率變動為2%+1%=3%，代表美元升值3%，臺幣貶值3%，故臺幣相對於美元貶值3%，數值為正，但選項皆為負數，應為題目有誤。臺幣/日幣：實質匯率下降3%，通貨膨脹率差異為4%-1%=3%，因此名目匯率變動為-3%+3%=0%，代表日幣與臺幣匯率不變。選項中沒有接近的答案。
題目來源： 109年第2次考試
第 19 題
假若臺幣相對於日幣及韓圜升值,而相對於英鎊貶值,則日幣/臺幣、臺幣/韓圜、英鎊/臺幣的匯率是:
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當臺幣相對於日幣升值，代表日幣相對於臺幣貶值，因此日幣/臺幣的匯率會下降。當臺幣相對於韓圜升值，代表韓圜相對於臺幣貶值，因此臺幣/韓圜的匯率會下降。當臺幣相對於英鎊貶值，代表英鎊相對於臺幣升值，因此英鎊/臺幣的匯率會上升。
題目來源： 109年第2次考試
第 20 題
在其他情況不變下,下列哪一項因素變動,會使本國貨幣升值?
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本國相對生產力提高，表示在國際市場上本國產品的競爭力增強，對本國貨幣的需求增加，從而導致本國貨幣升值。
題目來源： 109年第2次考試
第 21 題
當國際收支出現大幅順差時,央行如何採取「沖銷式外匯干預」?
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當國際收支出現大幅順差時，表示外匯供給大於需求，央行為了避免本國貨幣升值過快，會買進外匯以增加外匯需求，同時為了避免貨幣供給過多，會賣出債券來回收市場上的資金，這就是沖銷式外匯干預。
題目來源： 109年第2次考試
第 22 題
全球肺炎大流行衝擊全球經濟前景,各國紛紛實施寬鬆財政政策來刺激經濟成長,若貨幣需求對利率的敏感性越小時,寬鬆財政政策的實施效果則:
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貨幣需求對利率的敏感性越小，表示利率變動對貨幣需求的影響越小。當實施寬鬆財政政策時，政府支出增加會導致利率上升，如果貨幣需求對利率不敏感，利率上升對經濟的抑制作用就越強，因此寬鬆財政政策的效果越小。
題目來源： 109年第2次考試
第 23 題
下列有關貨幣需求的敘述,何者是錯誤的?
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當貨幣需求曲線為水平線時，表示利率的微小變動會導致貨幣需求的極大變動，意味著貨幣需求對利率極度敏感，利率是影響貨幣需求的重要因素，而非所得。
題目來源： 109年第2次考試
第 24 題
依據「所得方程式」,若貨幣供給額成長30%,而貨幣流通速度(V)下降50%,則名目GDP約:
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根據所得方程式 MV=PY (貨幣供給額 * 貨幣流通速度 = 物價水準 * 實質產出，PY代表名目GDP)，若M成長30%，V下降50%，則PY的變化約為 (1+30%)*(1-50%) = 1.3 * 0.5 = 0.65，即減少35%。選項C最接近。
題目來源： 109年第2次考試
第 25 題
在存款創造的過程中,若當法定準備率是10%,支票存款減少$500,這可能是中央銀行:
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法定準備率為10%時，支票存款減少$500，表示銀行體系的準備金減少了$500。中央銀行出售政府債券會減少市場上的貨幣供給，進而減少銀行的準備金。由於準備率是10%，因此出售$50的政府債券會導致存款減少$500 ($50 / 0.1 = $500)。 選項A錯誤，出售$500的政府債券會導致存款減少$5000。 選項C錯誤，購買政府債券會增加存款。 選項D錯誤，購買$500的政府債券會導致存款增加。
題目來源： 109年第2次考試
第 26 題
假設投資人預期泰幣會大幅貶值,紛紛拋售手中的泰幣兌換成美元攜出國外,但泰國中央銀行實施固定匯率制度下,此舉將產生什麼後果?
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在固定匯率制度下，如果投資人預期泰幣貶值並拋售泰幣兌換美元，泰國中央銀行為了維持匯率穩定，必須賣出美元買入泰幣，因此中央銀行的外匯存底(美元)會快速流失。
題目來源： 109年第2次考試
第 27 題
下列有關購買力平價說(PurchasingPowerParity)的敘述何者有誤?
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購買力平價說是指在沒有貿易障礙和運輸成本的情況下，同一種商品在不同國家的價格經過匯率調整後應該相等。若3,000元台幣可購得1台印表機，3,000日圓可購得4台印表機，代表1元台幣應可兌換1/4日圓，而非4日圓。
題目來源： 109年第2次考試
第 28 題
假若年初預估今年通貨膨脹率為3%,年底實際通貨膨脹率為6%,在此情形下,對下列何種人較有利?
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實際通貨膨脹率高於預期，對銀行借款人有利，因為他們償還的貨幣價值比預期低。生產者通常也能受益，因為他們可以以更高的價格出售商品。
題目來源： 109年第2次考試
第 29 題
下列何者最能表明高通貨膨脹率與高失業率並存之現象?
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停滯性通貨膨脹（Stagflation）指的是經濟停滯（高失業率）與通貨膨脹同時發生的情況。選項D正確描述了這種現象。
題目來源： 109年第2次考試
第 30 題
一般而言,稅率越高與地下經濟活動規模越大:
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稅率越高，人們越傾向於從事地下經濟活動以逃避稅收，這會增加現金交易。現金比率（現金/存款）上升，導致貨幣供給乘數下降，進而減少貨幣供給。因此選項A正確。
題目來源： 109年第2次考試
第 31 題
一國之現金占存款比率為0.2,法定準備率為0.1,銀行之超額準備率為0.3,則其貨幣供給乘數為:
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貨幣供給乘數公式為：m = (1 + c) / (r + e + c)，其中c為現金占存款比率，r為法定準備率，e為超額準備率。將數值代入公式：m = (1 + 0.2) / (0.1 + 0.3 + 0.2) = 1.2 / 0.6 = 2。因此選項A正確。
題目來源： 109年第2次考試
第 32 題
下列何者會使一國之貨幣供給乘數增加?
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貨幣供給乘數與超額準備存款率成反比。超額準備存款率減少，表示銀行體系創造貨幣的能力增強，因此貨幣供給乘數會增加。
題目來源： 109年第2次考試
第 33 題
商品價格下跌將使本國商品的競爭力上升,使本國的出口增加、進口減少,亦即出口淨額增加,這種效果稱為:
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國際替代效果指的是商品價格下跌，本國商品競爭力上升，出口增加、進口減少，淨出口增加。
題目來源： 109年第2次考試
第 34 題
總合需求曲線AD,顯示物價水準與總支出呈反向變動關係,假設物價水準改變會影響貨幣市場也會影響商品市場,下列何者並非物價水準下降所造成的影響而使總支出上升?
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乘數效果是政府支出或投資增加所引起的連鎖反應，與物價水準下降無直接關係。物價水準下降會透過跨期替代效果、國際替代效果、實質財富效果等途徑影響總支出。
題目來源： 109年第2次考試
第 35 題
物價水準變動對實質財富的影響之效果,稱為:
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實質餘額效果(Real Balance Effect)或稱皮古效果(Pigou Effect)，指的是物價下跌會使人們所持有的貨幣及其他以貨幣計價的資產的實質價值升高，進而變得更富有，因此會增加消費支出。
題目來源： 109年第2次考試