第 1 題
有關組合型基金與臺灣50指數ETF之比較,下列敘述何者正確?
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組合型基金透過投資多種基金來分散風險，而臺灣50指數ETF追蹤臺灣前50大上市公司的表現，同樣具有分散風險的效果。組合型基金為主動式管理，台灣50為被動式管理，故A錯誤。台灣50追蹤指數，組合型基金並非追蹤指數，故C錯誤。台灣50直接投資股票，組合型基金投資基金，故D錯誤。
題目來源： 113年第3次考試
第 2 題
若以45元的價格買入 甲公司的股票若干股,且 甲公司在第一年發放現金股利每股0.3元,第二年發放股票股利每張配發200股,則在第三年初至少要以每股多少元賣出,報酬率才大於20%？
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設賣出價格為X，(0.3 + 200/1000*X + X - 45)/45 > 0.2，解得X > 44.88，因此至少要以45元賣出。股票股利會增加股數，因此賣出價格也要考量進去。
題目來源： 113年第3次考試
第 3 題
老王今以每股140元,融券賣出 甲公司股票五千股,融券保證金成數為九成。若老王在一個月後,以每股148元,融券買進 甲公司五千股,試計算老王實現報酬率約為多少？（假設不考慮證券商手續費率、證券交易稅率、融券手續費率與融券利率）
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融券賣出140元，買回148元，每股虧損8元。融券保證金為140 * 0.9 = 126元。報酬率為-8/126 = -0.0635。
題目來源： 113年第3次考試
第 4 題
有關浮動利率債券之敘述,下列何者正確? 甲、票面利率與指標利率有關; 乙、指標利率水準為固定; 丙、指標利率水準每期可能不同; 丁、每期債息可能不同
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浮動利率債券的票面利率與指標利率相關，指標利率水準每期可能不同，因此每期債息也可能不同。乙錯誤，指標利率並非固定。
題目來源： 113年第3次考試
第 5 題
三年期面額$100,000元零息債券,殖利率為6%,則存續期間為多少年？
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零息債券的存續期間等於到期年限。因此，三年期零息債券的存續期間為3年。
題目來源： 113年第3次考試
第 6 題
某股票在除權交易日前一天收盤價為90元,若盈餘轉增資配股率15%,資本公積轉增資配股率10%,則除權參考價為：
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除權參考價的計算公式為：(除權前股價 - 現金股利 + 無償配股成本) / (1 + 無償配股率)。此題無現金股利，因此除權參考價 = 90 / (1 + 0.15 + 0.10) = 90 / 1.25 = 72元。
題目來源： 113年第3次考試
第 7 題
投資者預期某公司股票「黃金交叉」出現時,可採以下何項策略?
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黃金交叉是指短期移動平均線由下往上穿過長期移動平均線，代表股價可能上漲，因此應買進股票。
題目來源： 113年第3次考試
第 8 題
技術分析中的型態分析,通常「頭肩底」形成之後,代表正式開始:
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頭肩底是一種反轉型態，通常出現在下跌趨勢的末端。其型態特徵為一個較低的低點（左肩），接著一個更低的低點（頭部），然後是一個較高的低點（右肩）。頸線連接左肩和右肩之間的反彈高點。當價格突破頸線時，表示下跌趨勢可能結束，股價將反轉向上。
題目來源： 113年第3次考試
第 9 題
其他因素不變,利率上升:
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利率上升會增加借貸成本，從而抑制投資和消費，進而降低總需求，達到抑制通貨膨脹的效果。
題目來源： 113年第3次考試
第 10 題
根據資本資產定價模式(CAPM),已知市場投資組合報酬率為18%,市場風險為1.2,某特定股票的預期報酬率為20%,則無風險利率為多少?
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根據CAPM模型，預期報酬率 = 無風險利率 + Beta * (市場報酬率 - 無風險利率)。將已知數據代入：20% = 無風險利率 + 1.2 * (18% - 無風險利率)。解方程式可得無風險利率為8%。
題目來源： 113年第3次考試
第 11 題
變異數及貝它係數都可用來衡量風險,兩者不同之處在於:
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貝它係數衡量的是系統性風險，代表資產報酬率對市場變動的敏感度，而變異數衡量的是總風險，包含系統性風險與非系統性風險。
題目來源： 113年第3次考試
第 12 題
當市場極有效率時,請問積極性之投資人可賺取的報酬為何?
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在極有效率的市場中，所有資訊都已反映在價格上，積極型投資人無法透過選股或擇時獲得超額報酬，僅能獲得與風險相符的正常報酬。
題目來源： 113年第3次考試
第 13 題
認購權證上市後,為何會對標的股票造成助漲助跌之效果?
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權證發行商為了避險，會進行 delta hedging。當認購權證價格上漲時，發行商會買入標的股票以平衡風險，造成助漲效果；反之，當認購權證價格下跌時，發行商會賣出標的股票，造成助跌效果。
題目來源： 113年第3次考試
第 14 題
在其他條件不變下,當履約價格(strikeprice)下降時,歐式買權(Europeancall)的價格會____,而美式賣權(Americanput)的價格會
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當履約價格下降時，買權的價值會上升，因為以較低的價格購買標的資產的權利更有價值。而履約價格下降時，賣權的價值會下降，因為以較低的價格賣出標的資產的權利價值較低。因此，歐式買權價格上升，美式賣權價格下降。
題目來源： 113年第3次考試
第 15 題
小王兩年來投資某公司股票,第一年期間股價從120元上漲至170元,第二年期間卻又從170元回跌至120元,請問下列何者較能合理評估平均年報酬率?(假設沒有任何股利)
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幾何平均法能更準確地反映投資的真實平均報酬率，尤其是在股價波動較大的情況下。算術平均法會高估長期報酬率。由於股價回到原點，因此幾何平均報酬率為0%。
題目來源： 113年第3次考試
第 16 題
附認股權證公司債之債權人於執行認股權利時,則公司之1、每股盈餘會有稀釋效果;II、負債總額不變;III、資產增加:
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執行認股權利時，公司會發行新股，導致每股盈餘被稀釋。同時，公司收到股款，資產增加，負債不變。因此，I、II、III均正確。
題目來源： 113年第3次考試
第 17 題
當利率為6%,3年後的100,000元,目前現值等於多少?
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現值的計算公式為 PV = FV / (1 + r)^n，其中 FV 是未來值，r 是利率，n 是期數。因此，100,000 / (1 + 0.06)^3 = 83,961.93元，四捨五入後為83,962元。
題目來源： 113年第3次考試
第 18 題
一般而言,公司債贖回條款(callprovision)中的贖回溢價(callpremium)距到期日愈近會:
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公司債的贖回溢價是發行公司為了提前贖回債券而支付給債券持有人的額外金額。隨著距到期日愈近，公司提前贖回的誘因降低，因此贖回溢價通常會愈小。
題目來源： 113年第3次考試
第 19 題
假設 甲公司之淨利率為4%,資產週轉率為3.6,自有資金比率為60%,請問目前該公司之股東權益報酬率為何?
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股東權益報酬率 (ROE) = 淨利率 * 資產週轉率 * 權益乘數。權益乘數 = 1 / 自有資金比率。因此，ROE = 4% * 3.6 * (1 / 0.6) = 0.24。
題目來源： 113年第3次考試
第 20 題
甲公司為擴充產能,將盈餘保留再投資,未來兩年年底均不發放股利,而第三年底發放每股現金股利3元,且預期之後每年股利均可成長4%,直至永遠。若要求報酬率為10%,則 甲公司目前每股之合理價格為多少?
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首先計算第三年底的股利：D3 = 3。接著計算第三年底的股票價值：P3 = D3 * (1 + g) / (r - g) = 3 * (1 + 0.04) / (0.1 - 0.04) = 3.12 / 0.06 = 52。最後，將第三年底的股票價值折現回現在：P0 = P3 / (1 + r)^3 = 52 / (1.1)^3 = 52 / 1.331 = 41.32。
題目來源： 113年第3次考試
第 21 題
「6日移動平均線」為60元,以3%為有效突破區,下列何者描述「正確」?
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有效突破區間為60元的3%，即60 * 0.03 = 1.8元。因此，向上突破為60 + 1.8 = 61.8元，向下突破為60 - 1.8 = 58.2元。跌破58.2元代表股價下跌趨勢確立，為賣出訊號。
題目來源： 113年第3次考試
第 22 題
K公司的流動比率為1,若以現金付掉應付帳款後,請問流動比率的變化為?
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流動比率 = 流動資產 / 流動負債。當流動比率為1時，流動資產等於流動負債。以現金支付應付帳款，流動資產和流動負債同時減少相同金額。假設流動資產和流動負債均為X，支付金額為A，則新的流動比率為 (X-A) / (X-A) = 1，因此流動比率不變。
題目來源： 113年第3次考試
第 23 題
在不能賣空前提下,最有效的分散風險是兩種股票報酬率的相關係數為:
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當兩種股票報酬率的相關係數為-1時，表示這兩種資產的報酬率呈現完全負相關。在不能賣空的情況下，透過配置適當比例的兩種資產，可以完全抵銷彼此的波動，達到分散風險的目的。
題目來源： 113年第3次考試
第 24 題
假設一投資組合由 甲、 乙兩股票組成, 甲占投資組合比重40%, 乙占60%, 甲的預期報酬率標準差為6%, 乙的預期報酬率標準差為18%, 甲與 乙的報酬率相關係數為0.4。請問此一投資組合報酬率變異數為何?
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投資組合變異數計算公式為：Var(p) = (w1^2 * σ1^2) + (w2^2 * σ2^2) + (2 * w1 * w2 * ρ12 * σ1 * σ2)，其中w1和w2分別為甲、乙股票的權重，σ1和σ2分別為甲、乙股票的標準差，ρ12為甲、乙股票的相關係數。代入數值計算：Var(p) = (0.4^2 * 0.06^2) + (0.6^2 * 0.18^2) + (2 * 0.4 * 0.6 * 0.4 * 0.06 * 0.18) = 0.000576 + 0.011664 + 0.003456 = 0.015696。因此，投資組合報酬率變異數約為0.0143。
題目來源： 113年第3次考試
第 25 題
投資國內債券型基金之好處為: 甲、風險較小; 乙、可獲得高於市場的報酬率; 丙、可獲得穩定的收益; 丁、可獲得基金之溢價
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投資國內債券型基金的優點包括風險相對較小，因為債券相較於股票波動性較低，且能提供穩定的收益，主要來自債券的利息收入。因此，甲（風險較小）和丙（可獲得穩定的收益）是正確的。
題目來源： 113年第3次考試
第 26 題
甲公司將原料加工成製成品至出售平均需90天,該公司應收帳款週轉率每年6次,該公司應付帳款平均於收到原料後30天支付,則該公司現金營業循環為幾天?(假設一年以360天計算)
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現金營業循環 = 存貨週轉天數 + 應收帳款週轉天數 - 應付帳款週轉天數。存貨週轉天數 = 90天。應收帳款週轉天數 = 360 / 6 = 60天。應付帳款週轉天數 = 30天。因此，現金營業循環 = 90 + 60 - 30 = 120天。
題目來源： 113年第3次考試
第 27 題
如果要預測一企業短期現金流量,則現金流量表中的哪一個項目可能提供較多的訊息?
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與營業活動有關的現金流量直接反映了企業日常經營活動所產生的現金流入和流出，是預測短期現金流量最直接且重要的依據。
題目來源： 113年第3次考試
第 28 題
下列何項為「淨現金流量允當比率」之計算公式?
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淨現金流量允當比率衡量企業產生足夠現金以支應資本支出、存貨增加和現金股利的能力。公式為：最近五年度營業活動淨現金流量 / 最近五年度 (資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利)。
題目來源： 113年第3次考試
第 29 題
下列何者會使權益總額發生變動?
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辦理資產重估增值會直接增加資產的帳面價值，同時增加權益中的重估增值準備，因此會使權益總額發生變動。 B選項以資本公積彌補虧損，只是權益項目的調整，權益總額不變。 C選項宣告股票股利，只是將保留盈餘轉為股本，權益總額不變。 D選項自保留盈餘提撥公積，只是保留盈餘的分配，權益總額不變。
題目來源： 113年第3次考試
第 30 題
南投公司X1年期初資產為$450,000、負債為$180,000;若X1年1月份僅兩項交易:購買辦公設備支付$135,000與預收貨款$75,000,請問X1年1月底的權益為何?
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期初權益 = 期初資產 - 期初負債 = $450,000 - $180,000 = $270,000。 購買辦公設備支付$135,000，資產總額不變（一項資產增加，另一項資產減少），權益不變。 預收貨款$75,000，資產（現金）增加$75,000，負債（預收貨款）增加$75,000，權益不變。 因此，X1年1月底的權益仍為$270,000。
題目來源： 113年第3次考試
第 31 題
下列何者不影響毛利率,但使稅前淨利率下降?
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廣告費用屬於營業費用，會影響營業利益和稅前淨利，但不影響銷貨毛利，因此不影響毛利率。 A選項認列存貨跌價損失會影響銷貨成本，進而影響毛利率。 B選項提高產品售價會直接影響毛利率。 C選項認列機器處分利益會影響營業外收入，進而影響稅前淨利，但不影響毛利率。
題目來源： 113年第3次考試
第 32 題
甲公司經營買賣業,銷售商品單位價格為$60,每件商品進貨成本為$40,每件商品的變動銷售成本為$12,固定成本為$3,200。下列何者方案可以降低 甲公司損益兩平的銷貨金額?
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提高每件商品的銷售價格$4、增加固定成本$1,000，可以降低損益兩平的銷貨金額。損益兩平銷貨金額 = 固定成本 / ( (銷售價格 - 變動成本) / 銷售價格 )。提高售價可增加邊際貢獻率，增加固定成本則會使損益兩平點提高，但若邊際貢獻率增加幅度大於固定成本增加幅度，則損益兩平銷貨金額會下降。
題目來源： 113年第3次考試
第 33 題
茂盛公司於X2年9月1日以3,000股庫藏股票取得公允價值為$150,000之設備,該庫藏股票係於X1年度以每股$58買回,該公司X2年9月1日之股價為每股$65,此交易對公司之權益影響數為何?
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以庫藏股換設備，應以設備公允價值入帳。公司以3,000股庫藏股票取得公允價值$150,000之設備，因此，借：設備$150,000，貸：庫藏股成本$174,000 (3,000 * $58)，貸：資本公積-庫藏股交易$24,000。因此，權益減少$24,000。
題目來源： 113年第3次考試
第 34 題
大大公司20X3年1月1日流通在外普通股有100,000股,3月1日發放股票股利20,000股,9月1日增資發行新股30,000股,20X3年稅後純益為$1,860,000,則20X3年普通股每股盈餘為:
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計算每股盈餘時，需考慮權重。流通在外股數加權平均數 = 100,000 * (2/12) + 120,000 * (6/12) + 150,000 * (4/12) = 130,000股。每股盈餘 = $1,860,000 / 130,000 = $14.31。
題目來源： 113年第3次考試
第 35 題
在缺少其他相關訊息時,基於以下那一項新聞報導,投資人最不可能調低其對天山企業盈餘預測值?
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競爭廠商減少產量，對天山企業而言，供給減少可能使其產品價格上漲，進而增加盈餘，因此投資人最不可能調低對天山企業的盈餘預測。
題目來源： 113年第3次考試
第 36 題
假設稅率為17%,折舊費用為$50,000,則當公司有獲利時,其折舊費用稅後的效果為:
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折舊費用屬於非現金支出，但可以降低稅負。折舊費用產生的節稅效果為折舊費用乘以稅率，即$50,000 * 17% = $8,500，因此會產生淨現金流入。
題目來源： 113年第3次考試
第 37 題
年金(Annuity)是指:
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年金的定義是在未來一段期間內，一系列等額的現金流量。選項A描述的是年金的現值，選項B描述的是期末一次性給付，選項D描述的是變額年金。
題目來源： 113年第3次考試
第 38 題
母公司與其持股60%之子公司的合併報表上之保留盈餘數字相當於:
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在合併報表中，母公司對子公司的投資採用權益法處理，子公司的保留盈餘僅反映母公司所享有的部分。然而，合併報表上的保留盈餘代表整個集團的保留盈餘，因此僅等於母公司的保留盈餘，因為子公司的盈餘已經透過合併分錄調整。
題目來源： 113年第3次考試
第 39 題
下列哪項財務報表使用者屬於內部使用者?
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企業管理階層是公司內部的決策者，需要財務報表來評估經營績效、制定策略和做出決策。因此，他們屬於內部使用者。
題目來源： 113年第3次考試
第 40 題
下列何者不屬於無形資產定義之無形項目所須具備的條件?
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無形資產的定義要求具備可辨認性、能為企業帶來未來經濟效益，且為企業所控制。公允價值能可靠衡量雖然有助於評估無形資產，但並非無形資產定義的必要條件。
題目來源： 113年第3次考試
第 41 題
辨別一項負債是否為流動負債的時間長短,是以一年或一個營業週期:
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流動負債的定義是指在企業的正常營業週期內，或自資產負債表日起一年內到期清償的負債。因此，判斷負債是否為流動負債，應以一年或一個營業週期，取長者為判斷標準。
題目來源： 113年第3次考試
第 42 題
關於或有事項發生的可能性中的「很有可能」是指:
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根據一般公認會計原則，或有事項中「很有可能」發生的定義是指發生的可能性大於50%。
題目來源： 113年第3次考試
第 43 題
克林公司109年度淨現金流入$25,000,其109年間售出舊機器得款$30,000無損益、不動產、廠房及設備折舊為$1,000、發放股利$5,000、投資廠房$35,000,假設無其他與計算純益相關的資料,則該公司109年純益為何?
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淨現金流入$25,000 = 純益 + 折舊 - 售出舊機器得款，因此純益 = $25,000 - $1,000 + $30,000 = $34,000。發放股利屬於籌資活動，投資廠房屬於投資活動，與計算純益無關。
題目來源： 113年第3次考試
第 44 題
當公司決定分配股票股利給投資人時,對於財務報表之影響為何?
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股票股利是將公司的保留盈餘轉為股本，股東權益的總額不變，只是權益的組成項目發生變化，股本增加，保留盈餘減少。
題目來源： 113年第3次考試
第 45 題
某上市的公司之股價為780元,每股股利為14元,請計算公司的股利收益率為何?
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股利收益率 = 每股股利 / 每股股價 = 14 / 780 = 0.0179 或 1.79%。
題目來源： 113年第3次考試
第 46 題
甲公司去年度銷貨毛額為700萬元,銷貨退回50萬元,已知其期初存貨與期末存貨皆為110萬元,本期進貨300萬元,另有銷售費用50萬元,管理費用62萬元,銷貨折扣50萬元,請問其銷貨毛利率是多少?
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首先計算銷貨淨額 = 銷貨毛額 - 銷貨退回 - 銷貨折扣 = 700萬 - 50萬 - 50萬 = 600萬。接著計算銷貨成本 = 期初存貨 + 本期進貨 - 期末存貨 = 110萬 + 300萬 - 110萬 = 300萬。因此，銷貨毛利 = 銷貨淨額 - 銷貨成本 = 600萬 - 300萬 = 300萬。最後，銷貨毛利率 = 銷貨毛利 / 銷貨淨額 = 300萬 / 600萬 = 0.5 或 50%。
題目來源： 113年第3次考試
第 47 題
金寶公司X1年度營業利益變動18%,其營業槓桿度1.6,財務槓桿度2.8,則其每股盈餘變動多少?
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每股盈餘變動率 = 營業利益變動率 * 營業槓桿度 * 財務槓桿度 = 18% * 1.6 * 2.8 = 0.504，因此每股盈餘變動50.4%。 選項A：0.25錯誤，計算結果不符。 選項B：0.45錯誤，計算結果不符。 選項D：無法判斷錯誤，題目資訊足夠計算。
題目來源： 113年第3次考試
第 48 題
海洋企業的營業利益遠低於其銷貨毛利,其可能的原因應該不包括以下那一項?
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銷貨毛利減去營業費用等於營業利益。選項C「本期海洋企業所收受訂單多屬多樣少量性質,生產線上的設定成本過高」會影響銷貨成本，進而影響銷貨毛利，但不會直接影響營業利益與銷貨毛利的差距。 選項A：總管理處的折舊費用屬於營業費用，會直接影響營業利益。 選項B：銷貨運費屬於營業費用，會直接影響營業利益。 選項D：研究發展費用屬於營業費用，會直接影響營業利益。
題目來源： 113年第3次考試
第 49 題
桃園公司X1年的淨利率為12%,權益報酬率為18%,負債比率為60%,稅後淨利為$180,000。若該公司未發行特別股,請問資產週轉率為多少?
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權益報酬率 (ROE) = 淨利率 * 總資產週轉率 * 權益乘數。權益乘數 = 1 / (1 - 負債比率) = 1 / (1 - 0.6) = 2.5。因此，總資產週轉率 = 權益報酬率 / (淨利率 * 權益乘數) = 0.18 / (0.12 * 2.5) = 0.6。 選項A：0.3錯誤，計算結果不符。 選項B：0.4錯誤，計算結果不符。 選項D：1錯誤，計算結果不符。
題目來源： 113年第3次考試
第 50 題
公司X1年1月1日有普通股2,400,000股流通在外,9月1日發行認股證,可按每股$192認購該公司普通股720,000股,截至X1年底均尚未行使。若X1年淨利為$7,344,000,該公司普通股X1年9月至年底之平均市價為每股$240,請問:X1年之「稀釋每股盈餘」為多少?
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選項C正確。稀釋每股盈餘的計算需考慮潛在普通股的影響。首先計算可認購股份的增加股數：720,000 * (1 - (192/240)) = 144,000股。因此，稀釋每股盈餘 = 7,344,000 / (2,400,000 + (144,000 * (4/12))) = 3。
題目來源： 113年第3次考試