第 1 題
小王半年前買進自強公司股票1張,每股成本為210元,這期間獲發股票股利6元,目前股價為142元,這半年以來小王的投資報酬率為(忽略交易成本):
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股票股利會增加股數，因此總成本不變，但每股成本會下降。股票股利6元表示每股配發0.06股，因此原有的1張(1000股)會變成1060股。總成本為210 * 1000 = 210000元。目前的總價值為142 * 1060 = 150520元。投資報酬率 = (總價值 - 總成本) / 總成本 = (150520 - 210000) / 210000 = -0.283238。但題目有股票股利，所以算法要調整。領到的股票股利價值為6*1000=6000元。投資報酬率= (150520-210000+6000)/210000 = -53480/210000 = -0.25466666666。題目選項怪異，若題目是問『股票股利率』，算法如下：股票股利率 = (股票股利 * 股數) / (原始股價 * 股數) = (6 * 1000) / (210 * 1000) = 6/210 = 0.02857。若題目是問『現金股利率』，算法如下：現金股利率 = (現金股利 * 股數) / (原始股價 * 股數)。題目沒有現金股利，所以現金股利率為0。若題目是問『總報酬率』，算法如下：總報酬率 = (期末股價 - 期初股價 + 現金股利 + 股票股利) / 期初股價 = (142 - 210 + 0 + 6) / 210 = -62/210 = -0.295238。若題目是問『持有期間報酬率』，算法如下：持有期間報酬率 = (期末股價 - 期初股價 + 現金股利) / 期初股價 = (142 - 210 + 0) / 210 = -68/210 = -0.3238。選項C最接近。
題目來源： 113年第1次考試
第 2 題
以下哪項新金融商品免徵交易稅?
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根據現行稅法，不動產投資信託(REITs)為鼓勵不動產證券化，促進不動產市場發展，免徵交易稅。
題目來源： 113年第1次考試
第 3 題
當利率為6%,3年後的100,000元,目前現值等於多少?
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計算現值的公式為：現值 = 未來值 / (1 + 利率)^期數。因此，100,000 / (1 + 0.06)^3 = 100,000 / 1.191016 = 83,961.93，約等於83,962元。
題目來源： 113年第1次考試
第 4 題
某投資人以每股市價$184買進Z公司股票,預期Z公司每年將60%的盈餘保留下來,做為再投資用,並賺取25%的報酬,直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10,試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少?
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首先計算Z公司明年的預期每股盈餘成長率(g) = 盈餘保留率 * 報酬率 = 60% * 25% = 15%。接著，利用Gordon Growth Model計算股票要求報酬率(r) = (預期每股股利 / 目前股價) + 預期每股盈餘成長率。預期每股股利 = 去年每股盈餘 * (1 - 盈餘保留率) = $10 * (1 - 60%) = $4。因此，r = ($4 / $184) + 15% = 2.17% + 15% = 17.17%。
題目來源： 113年第1次考試
第 5 題
在下列反轉型態中,何者是描述在上升趨勢中盤中有新高點出現後,當天以最低價收盤?
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頂部一日反轉型態描述的是在上升趨勢中，股價盤中創下新高，但當天卻以最低價收盤，這暗示著市場買盤力道不足，賣壓湧現，可能預示著趨勢反轉。W底和頭肩底是底部反轉型態，底部一日反轉則是在下跌趨勢中出現的。
題目來源： 113年第1次考試
第 6 題
有關漲跌指標ADR之敘述,何者不正確?
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ADR（漲跌指標）愈大，代表上漲家數相對於下跌家數較多，顯示股市處於超買狀態，而非超賣，因此應考慮賣出而非買進。ADR的確又稱為迴歸式的騰落指標，其構成的理論基礎是鐘擺原理，主要用於研判股市是否處於超買或超賣。
題目來源： 113年第1次考試
第 7 題
中央銀行可以透過下列哪些方法導引利率走勢? 甲.公開市場操作; 乙.調整重貼現率; 丙.調整存款準備率
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中央銀行可以透過公開市場操作（買賣債券）、調整重貼現率（銀行向央行借款的利率）以及調整存款準備率（銀行必須保留的存款比例）來影響市場的資金供給和需求，進而導引利率走勢。這三者都是央行常用的貨幣政策工具。
題目來源： 113年第1次考試
第 8 題
假設汪洋公司之淨利率為5%、資產週轉率1.2、自有資金比率50%,請問目前該公司之股東權益報酬率為何?
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股東權益報酬率 (ROE) = 淨利率 x 資產週轉率 x 權益乘數。權益乘數 = 1 / 自有資金比率。因此，ROE = 5% x 1.2 x (1 / 0.5) = 0.12 或 12%。
題目來源： 113年第1次考試
第 9 題
某股票的貝它係數剛好等於1,下列敘述何者「正確」?
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貝它係數等於1表示該股票的報酬率與市場投資組合報酬率受市場因素影響程度相同。貝它係數衡量的是個股相對於市場的波動性。
題目來源： 113年第1次考試
第 10 題
若 甲股票的標準差為0.25, 甲和 乙股票的共變異數是0.005, 甲和 乙股票的相關係數為0.5,則 乙股票的標準差為:
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相關係數 = 共變異數 / (甲股票標準差 * 乙股票標準差)。因此，乙股票標準差 = 共變異數 / (相關係數 * 甲股票標準差) = 0.005 / (0.5 * 0.25) = 0.04。
題目來源： 113年第1次考試
第 11 題
持有一貝它係數為2之股票,在市場平均報酬率為12%,其要求報酬率為18%;若無風險利率不變,且市場平均報酬率增加為14%,則該股票要求報酬率將為:
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根據資本資產定價模型(CAPM)，要求報酬率 = 無風險利率 + Beta * (市場報酬率 - 無風險利率)。首先，由原題目資訊可反推無風險利率：18% = 無風險利率 + 2 * (12% - 無風險利率)，解得無風險利率為6%。當市場平均報酬率增加為14%時，新的要求報酬率 = 6% + 2 * (14% - 6%) = 22%。
題目來源： 113年第1次考試
第 12 題
6日RSI中,下列何值屬於超賣區?
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RSI指標的數值介於0到100之間。一般而言，RSI低於30被視為超賣區，高於70被視為超買區。選項中，10最接近且低於30，因此屬於超賣區。
題目來源： 113年第1次考試
第 13 題
避險基金(HedgeFund)為規避風險並增加收益,通常會: 甲.買賣衍生性金融商品; 乙.使用槓桿; 丙.運用買進和放空之投資策略
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避險基金為了追求絕對報酬，經常使用多種策略，包含：甲. 買賣衍生性金融商品以進行避險或投機；乙. 使用槓桿放大投資效果；丙. 運用買進和放空策略，從多頭和空頭市場中獲利。因此，甲、乙、丙都是避險基金常用的策略。
題目來源： 113年第1次考試
第 14 題
下列何者一定「會」改變公司之淨值總額? 甲.減資; 乙.發放現金股利; 丙.公積轉增資; 丁.股票分割
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發放現金股利會減少公司的現金資產，同時減少保留盈餘，因此淨值總額會減少。減資只是減少股本，同時增加其他權益，淨值不變。公積轉增資只是將公積轉為股本，淨值不變。股票分割只是增加股票數量，但總市值不變，因此淨值不變。
題目來源： 113年第1次考試
第 15 題
甲債券3年後到期,其面額為100,000元,每年付息一次8,000元,若該債券以95,000元賣出,則其到期殖利率為：
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債券以低於面額的價格賣出（95,000元），且每年領取8,000元的利息，因此到期殖利率一定大於票面利率8%。
題目來源： 113年第1次考試
第 16 題
名目利率相同,下列何種計算利率方式,其實質年報酬率「最低」?
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在名目利率相同的情況下，複利次數越少，實質年報酬率越低。每年複利相當於單利，因此實質年報酬率最低。
題目來源： 113年第1次考試
第 17 題
某一可轉換公司債每張面額12萬元,市價目前為16萬元,若轉換價格為40元,其標的股票市價為50元,則每張可轉換公司債之轉換價值為多少？
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轉換價值的計算公式為：(公司債面額 / 轉換價格) * 標的股票市價。因此，(120000 / 40) * 50 = 150000，即15萬元。
題目來源： 113年第1次考試
第 18 題
在股東權益報酬率為正的情況下,以下為兩位分析做股票分析時,所下的結論:分析師 甲:當公司把盈餘保留率提高,則股價成長率也會上升。分析師 乙:當公司把盈餘保留率提高,將使股票的本益比提升。請問上述敘述的正確性為:
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分析師甲正確，盈餘保留率提高，代表更多盈餘用於再投資，在股東權益報酬率為正的情況下，有助於公司成長。分析師乙錯誤，盈餘保留率提高，股利發放減少，可能降低本益比。
題目來源： 113年第1次考試
第 19 題
下列敘述何者正確?
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本益比與利率成反比，利率上升，投資人要求的回報率提高，願意支付的本益比下降。選項A錯誤，負債比率高可能增加財務風險，降低本益比。選項B錯誤，成長性高的公司通常有較高的本益比。選項C錯誤，獲利能力高的公司通常有較高的本益比。
題目來源： 113年第1次考試
第 20 題
一般而言,期貨交易對散戶(自然人)所提供的功能是:
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期貨交易對散戶而言，由於資金規模相對較小，且資訊取得管道有限，相較於避險操作，更容易受到市場波動的影響，因此投機獲利的意圖通常較強烈。
題目來源： 113年第1次考試
第 21 題
市場上無風險利率為4%,市場投資組合的預期報酬率為11%,證券公司的研究員估計 甲公司的β為1.3,且預期報酬為12%,此時該研究員應建議:
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首先利用CAPM計算甲公司合理報酬率：Required Return = Risk-Free Rate + Beta * (Market Return - Risk-Free Rate) = 4% + 1.3 * (11% - 4%) = 13.1%。由於甲公司預期報酬率(12%)低於合理報酬率(13.1%)，代表股價被高估，應建議放空。
題目來源： 113年第1次考試
第 22 題
假設一投資組合由 甲、 乙兩股票組成, 甲占投資組合比重40%, 乙占60%, 甲的預期報酬率標準差為6%, 乙的預期報酬率標準差為18%, 甲與 乙的報酬率相關係數為0.4。請問此一投資組合報酬率變異數為何？
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投資組合變異數計算公式為：Var(p) = w1^2 * Var(1) + w2^2 * Var(2) + 2 * w1 * w2 * Corr(1,2) * SD(1) * SD(2)。其中，w1 = 0.4, w2 = 0.6, SD(1) = 0.06, SD(2) = 0.18, Corr(1,2) = 0.4。代入公式得：Var(p) = (0.4^2 * 0.06^2) + (0.6^2 * 0.18^2) + (2 * 0.4 * 0.6 * 0.4 * 0.06 * 0.18) = 0.000576 + 0.011664 + 0.003456 = 0.015696。選項B最接近。
題目來源： 113年第1次考試
第 23 題
下列何者適合尚未完全分散仍存有非系統風險投資組合績效之評估?
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夏普指標同時考量了系統性風險與非系統性風險，適用於評估尚未完全分散的投資組合績效。其計算方式為投資組合超額報酬除以總風險（標準差）。
題目來源： 113年第1次考試
第 24 題
何者「不是」計量化技術指標的買賣股票研判功能?
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每股稅後盈餘(EPS)乘以本益比(PE)是用於計算股票價格的估值方法，屬於基本面分析，而非技術指標的範疇。技術指標主要透過歷史價格和成交量等數據來研判市場走勢和買賣時機。
題目來源： 113年第1次考試
第 25 題
認購權證具有下列何種特性?
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認購權證的價值取決於標的資產價格是否高於履約價，若到期時標的資產價格低於或等於履約價，則權證將沒有價值。
題目來源： 113年第1次考試
第 26 題
下列敘述何者正確?
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公允價值的定義即為在衡量日，市場參與者之間，在有秩序的交易中出售資產所能收取的價格，或移轉負債所需支付的價格。此定義強調的是市場參與者、有秩序的交易以及衡量日的價格。
題目來源： 113年第1次考試
第 27 題
大方公司X1年度銷貨總額為$4,000,000、銷貨退回為$200,000,銷貨成本為$3,600,000、平均流動資產為$1,900,000,則其流動資產週轉率為:
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流動資產週轉率的計算公式為：銷貨收入淨額 / 平均流動資產。銷貨收入淨額 = 銷貨總額 - 銷貨退回 = $4,000,000 - $200,000 = $3,800,000。因此，流動資產週轉率 = $3,800,000 / $1,900,000 = 2。
題目來源： 113年第1次考試
第 28 題
在IFRS9實施之後,公司的資產負債表中不會出現:
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在 IFRS 9 實施後，原先依 IAS 39 分類的「持有至到期日投資」已不再存在。IFRS 9 主要將金融資產分為三類：(1) 按攤銷後成本衡量之金融資產、(2) 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產、(3) 透過損益按公允價值衡量之金融資產。因此，不會出現以成本衡量的金融資產。
題目來源： 113年第1次考試
第 29 題
已送繳金融機構專戶存儲之員工退休基金,應列入財務報表中之:
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已送繳金融機構專戶存儲之員工退休基金，其所有權已非公司所有，公司已喪失對該資產的控制權，因此不得列入公司資產。
題目來源： 113年第1次考試
第 30 題
甲公司X1年底有關資料如下:10%累積特別股,每股面額$10,總面額$900,000;普通股,每股面額$10,總面額$1,000,000;稅前淨利$600,000;所得稅率25%。若 甲公司當年度流通在外股數無變動,則每股盈餘為多少?
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每股盈餘 (EPS) = (稅後淨利 - 特別股股利) / 普通股流通在外股數。稅後淨利 = 稅前淨利 * (1 - 所得稅率) = $600,000 * (1 - 25%) = $450,000。特別股股利 = $900,000 * 10% = $90,000。普通股流通在外股數 = $1,000,000 / $10 = 100,000 股。EPS = ($450,000 - $90,000) / 100,000 = $3.6。
題目來源： 113年第1次考試
第 31 題
下列何者並非發行公司債取得資金的優點?
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發行公司債會增加負債，使財務槓桿比率上升，而非下降。財務槓桿比率是衡量公司利用債務融資程度的指標，比率越高，代表公司承擔的財務風險越高。
題目來源： 113年第1次考試
第 32 題
關於公司提高負債比率之必然影響,下列敘述何者正確(假設其他因素不變)? 甲.提高稅盾(TaxShield); 乙.提高財務困難成本(FinancialDistressCost); 丙.提高加權平均資金成本(WeightedAverageCostofCapital):
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提高負債比率會增加利息支出，從而增加稅盾（Tax Shield），因為利息支出可以在稅前扣除。同時，更高的負債比率也意味著公司面臨財務困難的風險增加，因此會提高財務困難成本（Financial Distress Cost）。加權平均資金成本（WACC）的變化取決於稅盾效應和財務困難成本之間的權衡，不一定必然提高。
題目來源： 113年第1次考試
第 33 題
一般說來,下列財務比率中何者愈高愈佳?
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資產週轉率越高，代表公司運用資產產生銷售收入的效率越高，因此一般來說是越高越佳。
題目來源： 113年第1次考試
第 34 題
下列何種成本或費用項目通常不易因銷貨環境之變動而有彈性之變化?
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管理費用通常屬於固定成本，在短期內不易隨銷貨環境的變動而調整。銷貨成本和變動成本會隨著銷貨量的變化而變化。銷貨費用可能包含變動部分（如佣金）和固定部分，但相較於管理費用，彈性較大。
題目來源： 113年第1次考試
第 35 題
桃園公司X1年的淨利率為12%,權益報酬率為18%,負債比率為60%,稅後淨利為$180,000。若該公司未發行特別股,請問資產週轉率為多少?
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資產報酬率(ROA) = 淨利率 * 資產週轉率。權益報酬率(ROE) = 淨利率 + (淨利率 * 負債比率)。首先計算 ROE = 18% = 淨利率(12%) * 權益乘數，得出權益乘數 = 1.5。由於權益乘數 = 總資產 / 權益，且負債比率 = 60%，因此資產 = 權益 * 1.5。又因為負債比率 = 負債 / 資產 = 0.6，所以權益佔資產的 40%。接著計算總資產，稅後淨利 = $180,000，淨利率 = 12%，所以銷貨收入 = $1,500,000。資產週轉率 = 銷貨收入 / 總資產。總資產 = 權益 * 1.5 = (稅後淨利 / 權益報酬率) * 1.5 = ($180,000 / 0.18) * 1.5 = $1,500,000。因此，資產週轉率 = $1,500,000 / $2,500,000 = 0.6。
題目來源： 113年第1次考試
第 36 題
大華公司X1年底各帳戶之餘額為:現金$15,000、應收帳款$12,000、設備$85,000、應付帳款$4,000、預收收入$2,000、普通股股本$50,000及庫藏股$2,800。另外,保留盈餘在X1年期初餘額為$44,000,本期發放現金股利$3,400。試問該公司X1年之本期淨利為多少?
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本期淨利 = 期末保留盈餘 - 期初保留盈餘 + 現金股利。期末保留盈餘 = 資產 - 負債 - 股東權益。資產 = 現金 + 應收帳款 + 設備 = $15,000 + $12,000 + $85,000 = $112,000。負債 = 應付帳款 + 預收收入 = $4,000 + $2,000 = $6,000。股東權益 = 普通股股本 - 庫藏股 = $50,000 - $2,800 = $47,200。期末保留盈餘 = $112,000 - $6,000 - $47,200 = $58,800。本期淨利 = $58,800 - $44,000 + $3,400 = $18,200。
題目來源： 113年第1次考試
第 37 題
假設你投資500萬於某一檔股票,3年來的報酬率分別為+3%、-8%、+15%,3年後總共的報酬率為:
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總報酬率計算公式為：(1 + 第一年報酬率) * (1 + 第二年報酬率) * (1 + 第三年報酬率) - 1。因此，(1 + 0.03) * (1 - 0.08) * (1 + 0.15) - 1 = 1.03 * 0.92 * 1.15 - 1 = 1.08974 - 1 = 0.08974，約等於 8.97%。
題目來源： 113年第1次考試
第 38 題
天天公司有一筆應收帳款$1,000,000,天天公司認為該應收帳款自原始認列後信用風險已顯著增加,並估計其於未來12個月內的違約機率為0.3%,於未來存續期間的違約機率為0.5%,且若違約將損失總帳面金額20%。天天公司於報導期間結束日應認列的備抵損失餘額應為?
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應收帳款信用風險顯著增加，但尚未達已發生減損階段，因此應認列未來12個月內的預期信用損失。計算方式為：$1,000,000 * 0.3% * 20% = $600。
題目來源： 113年第1次考試
第 39 題
前程公司由其客戶處收到一張面額$30,000,6個月到期,利率10%之票據。在收到二個月後因需要現金即持向某銀行貼現,貼現息為12%,試問前程公司將自銀行收到多少現金?
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首先計算票據到期值：$30,000 * (1 + 10% * 6/12) = $31,500。接著計算貼現息，由於票據已持有兩個月，剩餘四個月到期，因此貼現期間為4/12年：$31,500 * 12% * 4/12 = $1,260。最後計算前程公司收到的現金：$31,500 - $1,260 = $30,240。
題目來源： 113年第1次考試
第 40 題
甲公司X3年出售土地獲得現金$360,000,出售設備獲得現金$400,000,發行普通股獲得現金$280,000,購買設備支付現金$210,000,支付現金股利$240,000,請問該公司X3年度投資活動現金流量為多少?
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投資活動現金流量包含出售土地獲得的現金$360,000，出售設備獲得的現金$400,000，以及購買設備支付的現金$210,000。因此，投資活動現金流量為$360,000 + $400,000 - $210,000 = $550,000。
題目來源： 113年第1次考試
第 41 題
已提列償債基金之長期負債,若於一年內到期,將使:
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已提列償債基金的長期負債，代表公司已經預留資金準備償還。當這筆負債即將在一年內到期時，雖然會從長期負債轉為流動負債，但因為償債基金（屬於流動資產）也已經存在，所以營運資金（流動資產 - 流動負債）的總額並不會改變。
題目來源： 113年第1次考試
第 42 題
岡山公司將自建資產所造成利息費用,全數予以資本化,則:
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利息費用資本化會增加資產（在建工程），同時減少當期費用。由於費用減少，淨利增加，保留盈餘增加，權益總額增加。同時，利息費用資本化減少了當期費用，因此負債總額不變，但權益總額增加，所以負債總額對權益比率下降。
題目來源： 113年第1次考試
第 43 題
下列何者不影響毛利率,但使稅前淨利率下降?
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廣告費用屬於營業費用，不影響銷貨成本，因此不影響毛利率。但廣告費用會直接減少營業利益，進而減少稅前淨利，導致稅前淨利率下降。
題目來源： 113年第1次考試
第 44 題
某百貨公司年終舉行跳樓大拍賣,不計成本,出清存貨,請問其正面效果會是:
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跳樓大拍賣能迅速將存貨變現，減少資金積壓，從而提高營運資金的週轉率，使公司能更有效地運用其流動資產。
題目來源： 113年第1次考試
第 45 題
某公司帳上期初存貨$150,000,期末盤點時剩下$100,000,已知本期淨進貨共$100,000,進貨折扣共$1,000,進貨運費共$2,000,銷貨運費共$3,000,銷貨收入共$300,000,請問該公司本期的銷貨成本應為多少?
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銷貨成本的計算公式為：期初存貨 + 本期進貨 - 期末存貨。本期進貨 = 淨進貨 + 進貨運費 - 進貨折扣 = $100,000 + $2,000 - $1,000 = $101,000。因此，銷貨成本 = $150,000 + $101,000 - $100,000 = $151,000。
題目來源： 113年第1次考試
第 46 題
以下何者不是公司購入庫藏股票的目的?
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公司購入庫藏股的主要目的包括：向市場傳達公司價值被低估的訊息、避免被惡意併購、以及作為員工認股計畫的股份來源。加強對子公司的控制權與母公司購買庫藏股無直接關聯。
題目來源： 113年第1次考試
第 47 題
下列何者為法定程序約定,同意未來支付一序列的費用,以取得某項公司資產之使用權?
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租賃義務是指承租人同意在未來支付一系列費用，以換取在特定期間內使用某項資產的權利。這符合租賃的定義，其中承租人獲得資產的使用權，而代價是定期支付租金。
題目來源： 113年第1次考試
第 48 題
大大公司20X3年1月1日流通在外普通股有100,000股,3月1日發放股票股利20,000股,9月1日增資發行新股30,000股,20X3年稅後純益為$1,860,000,則20X3年普通股每股盈餘為:
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計算每股盈餘需要考慮權重平均流通在外股數。股票股利會追溯調整年初的股數。因此，權重平均股數計算如下：100,000 * (2/12) + 120,000 * (6/12) + 150,000 * (4/12) = 129,999.99 ≈ 130,000股。每股盈餘 = 1,860,000 / 130,000 = 14.30769 ≈ 14.31。
題目來源： 113年第1次考試
第 49 題
利潤指數(ProfitabilityIndex)是:
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利潤指數 (Profitability Index) 的定義是現金流量現值對期初投資成本的比率。它衡量的是每單位投資所能產生的現值回報。
題目來源： 113年第1次考試
第 50 題
若同開科技公司擴建廠房之資金成本13.66%,已知權益資金成本是15%,所得稅率是17%,已知公司負債權益比率是1:4,且該公司新廠房的資金來源為銀行貸款,試問該公司舉債利率為何?
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資金成本的計算公式為：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)，其中WACC為加權平均資金成本，E為權益，V為總資本，Re為權益資金成本，D為負債，Rd為負債資金成本，Tc為所得稅率。已知WACC = 13.66% = 0.1366，Re = 15% = 0.15，Tc = 17% = 0.17，D/E = 1/4，則D/V = (1/4) / (1 + 1/4) = 1/5 = 0.2，E/V = 1 - D/V = 4/5 = 0.8。代入公式：0.1366 = 0.8 * 0.15 + 0.2 * Rd * (1 - 0.17)，解得Rd = 0.1，因此公司舉債利率為10%。 選項A錯誤，0.15為權益資金成本。 選項C錯誤，0.096是錯誤計算的結果。 選項D錯誤，0.08是錯誤計算的結果。
題目來源： 113年第1次考試