第 1 題
一般來說,不論是買權(CallOptions)或賣權(PutOptions),距到期日愈近,則時間價值:
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時間價值是指選擇權權利金中，扣除內含價值後剩餘的價值。距到期日越近，剩餘的時間越短，時間價值自然越低。到期日當天，時間價值歸零。
題目來源： 112年第3次考試
第 2 題
下列何種債券有可能出現到期期間越長,而存續期間反而縮短情況?
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深度折價債券因為其現金流量主要集中在到期日的面額返還，隨著到期日的臨近，存續期間會逐漸縮短，有可能出現到期期間越長，存續期間反而縮短的情況。
題目來源： 112年第3次考試
第 3 題
一個剛發行5年期債券,面額$100,000,票面利率10%,每半年付息一次,發行時殖利率為8%,發行價格為$108,111,若殖利率維持不變,試計算該債券半年後的價格約為多少?
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半年後剩餘存續期間為4.5年，即9個半年。半年利率為8%/2=4%。每次付息金額為100,000*10%/2=5,000。債券價格 = 5,000/(1+4%) + 5,000/(1+4%)^2 + ... + 5,000/(1+4%)^9 + 100,000/(1+4%)^9 = 107,435。
題目來源： 112年第3次考試
第 4 題
甲公司股票要求報酬率為10%,股利成長率6%,已知該股票剛除息,每股3元,該公司股利穩定成長,且未曾配股票股利,試求該股票市價應為多少元?
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股票市價可以使用股利折現模型計算。P = D1 / (r - g)，其中D1是預期下期股利，r是要求報酬率，g是股利成長率。D1 = D0 * (1 + g) = 3 * (1 + 6%) = 3.18。P = 3.18 / (0.10 - 0.06) = 79.5。
題目來源： 112年第3次考試
第 5 題
在修正型的OBV公式中,以收盤價減去最低價,表示買方或賣方的力道何者較強?
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修正型 OBV 公式透過比較收盤價與最低價的關係，來判斷買方或賣方的力道。當收盤價高於最低價時，代表買方力道較強，推升價格上漲。
題目來源： 112年第3次考試
第 6 題
以財務比率評估企業之績效,哪一種較為全面?
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與同業作該比率之趨勢之分析比較，可以更全面地評估企業績效，因為它不僅考慮了當前績效，還考慮了績效的變化趨勢，以及相對於同業的表現。單一年度的比較可能受到特殊事件的影響，而忽略了長期趨勢。與自身歷史資料比較雖然重要，但缺乏外部參考。
題目來源： 112年第3次考試
第 7 題
X股票的貝它(Beta)係數為1.5,Y股票的貝它係數為0.75,則下列敘述何者「正確」?
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貝它係數反映了股票相對於市場的系統性風險。貝它係數越高，表示股票的波動性相對於市場越大，因此在市場上漲時，期望報酬率也越高。貝它係數只能衡量系統性風險，無法判斷總風險或個別風險。相關係數與貝它係數無直接關聯。
題目來源： 112年第3次考試
第 8 題
下列敘述何者「正確」?
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風險趨避者投資風險性資產時，為了承擔額外的風險，必然會要求額外的報酬，此額外報酬即為風險溢酬。
題目來源： 112年第3次考試
第 9 題
投資共同基金之好處為: 甲.可分散投資風險; 乙.可保證獲取高於市場平均之報酬率; 丙.可透過專家操作管理; 丁.基金市價往往高於其淨值,可創造價值
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投資共同基金可以分散投資風險（甲），並透過專業經理人進行操作管理（丙）。基金市價通常會接近淨值，而非高於淨值（丁）。共同基金無法保證高於市場平均報酬（乙）。
題目來源： 112年第3次考試
第 10 題
下列何指標係比較投資組合平均超額報酬與合理投資組合超額報酬的差異?
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詹森指標（Jensen's Alpha）衡量投資組合的實際超額報酬與根據資本資產定價模型（CAPM）計算的合理超額報酬之間的差異。夏普指標衡量總風險調整後的報酬，崔納指標衡量系統風險調整後的報酬，貝它係數衡量系統風險。
題目來源： 112年第3次考試
第 11 題
下列何種共同基金的風險相對較高?
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成長型基金主要投資於具有高成長潛力的股票，這類股票的價格波動通常較大，因此風險相對較高。
題目來源： 112年第3次考試
第 12 題
下列何種投資策略可在標的股票下跌時獲利?
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買進賣權（Put Option）賦予投資人在特定時間以特定價格賣出標的資產的權利。當標的股票下跌時，賣權的價值會上升，因此可以從股票下跌中獲利。
題目來源： 112年第3次考試
第 13 題
假設滬深300指數單日大跌8.7%,則有關其反向型ETF的表現,下列何者「
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反向型ETF旨在提供與標的指數相反的報酬。在某些市場或交易所，反向ETF可能不受漲跌幅限制，或者其漲跌幅限制可能與一般股票不同。因此，滬深300指數單日大跌8.7%時，其反向型ETF可能沒有漲跌幅限制。
題目來源： 112年第3次考試
第 14 題
國內信託投資公司可以從事下列何種業務? 甲.一般活期存款; 乙.代理基金銷售; 丙.短期放款; 丁.中長期放款
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信託投資公司主要業務為信託及投資相關業務，代理基金銷售屬於投資業務範疇，中長期放款亦為其業務範圍。信託投資公司不得經營銀行一般存款業務。
題目來源： 112年第3次考試
第 15 題
可轉換公司債的轉換價格等於:
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轉換價格的定義為債券面額除以轉換比率，代表每股股票所對應的債券價格。
題目來源： 112年第3次考試
第 16 題
有關債券存續期間之敘述,何者「正確」? 甲.是衡量現金流量之平均到期期間; 乙.採用簡單平均之計算方式; 丙.可用以衡量債券之利率風險
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存續期間衡量的是債券現金流量的平均到期時間，並且可以用來衡量債券的利率風險。存續期間的計算並非簡單平均，而是考慮了各期現金流量的現值。
題目來源： 112年第3次考試
第 17 題
甲公司今年剛發放2元現金股利,若預期其現金股利每年將固定成長3%,且投資人對該公司股票的要求報酬率為10%,請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項?
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使用固定成長模型公式：股票價格 = 預期下期股利 / (要求報酬率 - 股利成長率)。因此，股票價格 = 2 * (1 + 0.03) / (0.10 - 0.03) = 2.06 / 0.07 = 29.43元。
題目來源： 112年第3次考試
第 18 題
波浪理論認為在一個完整的多頭走勢中,應有幾個向上的漲升波與幾個向下的修正波所構成?
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波浪理論指出，一個完整的多頭走勢包含五個上升波和三個下降波，分別標記為1, 2, 3, 4, 5和A, B, C。
題目來源： 112年第3次考試
第 19 題
基本分析中的由下而上(Bottom-up)分析法,強調選股應該最先考慮的因素是:
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由下而上分析法（Bottom-up approach）著重於個別公司的基本面，例如公司的財務狀況、管理能力、競爭優勢等，再由個別公司推及產業與總體經濟。
題目來源： 112年第3次考試
第 20 題
若 甲證券之平均報酬為18%,標準差為0.20,而 乙證券之平均報酬為4%,標準差為0.10,若二證券為完全負相關,其共變異數為何?
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共變異數的計算公式為 Cov(X, Y) = ρ * σ_X * σ_Y，其中 ρ 為相關係數，σ_X 和 σ_Y 分別為 X 和 Y 的標準差。由於甲乙證券為完全負相關，因此 ρ = -1。所以，Cov(X, Y) = -1 * 0.20 * 0.10 = -0.02。
題目來源： 112年第3次考試
第 21 題
甲、 乙兩股票的預期報酬率為10%、20%,報酬率標準差分別為15%、45%,且兩股票的相關係數為-1,若投資人欲將投資組合的報酬率標準差降為零,兩股票的投資比重應為:
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要使投資組合的標準差為零，需要找到一個投資比例，使得兩個資產的加權標準差相互抵銷。設甲股票的投資比重為 w，乙股票的投資比重為 (1-w)。由於相關係數為 -1，投資組合標準差為 |w * 0.15 - (1-w) * 0.45| = 0。解此方程式，0.15w = 0.45 - 0.45w，0.6w = 0.45，w = 0.75。因此，甲股票的投資比重為 75%，乙股票的投資比重為 25%。
題目來源： 112年第3次考試
第 22 題
目前槓桿型ETF臺灣僅開放2倍槓桿,假設臺灣50指數今日收盤上漲1.5%,則理論上以臺灣50指數為追蹤標的之槓桿型ETF今日收盤的漲幅應為多少?
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槓桿型 ETF 的漲跌幅是追蹤標的指數漲跌幅的倍數。如果是2倍槓桿，指數上漲1.5%，則ETF理論上漲幅為 1.5% * 2 = 3% = 0.03。
題目來源： 112年第3次考試
第 23 題
在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會:
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轉換期間越長，代表投資人有更長的時間可以等待公司股價上漲並轉換成股票，因此可轉換公司債的價值越高。轉換權是一種對投資人有利的選擇權，期間越長，選擇權價值越高。
題目來源： 112年第3次考試
第 24 題
有關我國10年期公債期貨所規定之可交割債券之敘述,下列何者「正確」? 甲.到期日距交割日在8年6個月以上10年以下; 乙.1年付息1次; 丙.到期日距交割日為11年; 丁.到期1次還本
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依據我國10年期公債期貨的規定，可交割債券的條件包含：到期日距交割日在8年6個月以上10年以下、1年付息1次、到期一次還本。因此，甲、乙、丁正確。丙錯誤，因為到期日距交割日應在8年6個月以上10年以下。
題目來源： 112年第3次考試
第 25 題
一般狀況,上市公司董監事改選,對該公司選前的股價有:
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一般情況下，上市公司董監事改選，通常被視為公司治理結構調整的機會，若市場預期改選後公司經營將有所改善，可能產生助漲作用。若市場預期改選結果不利公司發展，則可能產生助跌作用。但一般而言，偏向助漲。
題目來源： 112年第3次考試
第 26 題
甲公司與 乙公司簽訂租賃合約,自X1年1月1日起租用機器一部,租期15年,每年底付租金$250,000,租期屆滿時, 甲公司得以$80,000的優惠價格承購。 甲公司針對此項機器設備每年以租金費用認列,其違反下列何種資訊品質特性或原則?
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忠實表述要求財務資訊真實反映經濟實質。甲公司以租金費用認列，但實質上可能符合融資租賃的定義，應認列為資產及負債，而非僅僅費用化，因此違反了忠實表述。 其餘選項排除： * 時效性：資訊是否及時提供。 * 可比性：不同企業或不同期間的資訊是否可以比較。 * 可驗證性：資訊是否可以被獨立驗證。
題目來源： 112年第3次考試
第 27 題
在資產負債表中的各項資產是依何種順序排列?
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資產負債表中的資產是依照流動性高低排列，流動性高的資產（如現金）排在前面，流動性低的資產（如不動產、廠房及設備）排在後面。 其餘選項排除： * 取得之時間先後：與資產負債表的編列無關。 * 金額之大小：與資產負債表的編列無關。 * 重大性之大小：雖然重大性會影響揭露，但不會影響排列順序。
題目來源： 112年第3次考試
第 28 題
關於應收帳款,以下敘述何者正確?
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選項一：IFRS 9規定應收帳款應以攤銷後成本衡量，但未付息之短期應收帳款若折現影響不大，得以原始發票金額衡量。 選項二：應收帳款貼現或轉讓，需評估是否符合除列條件。 選項三：金額重大之應收關係人帳款，應單獨列示。 因此以上皆正確。
題目來源： 112年第3次考試
第 29 題
辨別一項負債是否為流動負債的時間長短,是以一年或一個營業週期:
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流動負債的定義是指在一年或一個營業週期內到期，以較長者為判斷標準。若營業週期長於一年，則以營業週期為準。
題目來源： 112年第3次考試
第 30 題
甲公司X2年1月1日發行$272,325,5%,3年到期抵押票據,每年年底付一次現金$100,000,共支付三年,請問第二年利息費用為:
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X2年初帳面價值為$272,325 - $100,000 = $172,325。第二年利息費用為$185,923 * 5% = $9,296.15，約等於$9,297。
題目來源： 112年第3次考試
第 31 題
母公司和子公司相互間持有債券,在合併報表中的處理方式為:
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母公司與子公司相互持有債券，在合併報表時應視為發行公司收回債券處理，將相關債券投資及債務沖銷，避免虛增資產及負債。
題目來源： 112年第3次考試
第 32 題
就權益比率的描述,何者為真?
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權益比率（股東權益／總資產）越高，代表公司自有資金佔總資產的比例越高，因此債權人受保障的程度越高，因為公司清償債務的能力較強。
題目來源： 112年第3次考試
第 33 題
下列何者不影響毛利率,但使稅前淨利率下降?
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廣告費用屬於營業費用，不影響銷貨毛利，但會影響稅前淨利。認列較高的廣告費用會直接減少稅前淨利。
題目來源： 112年第3次考試
第 34 題
下列何種情況下,邊際貢獻率一定會上升?
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邊際貢獻率 = (銷貨收入 - 變動成本) / 銷貨收入 = 1 - 變動成本率。因此，變動成本佔銷貨淨額百分比下降，則邊際貢獻率一定會上升。
題目來源： 112年第3次考試
第 35 題
計算基本每股盈餘之分子時,下列項目何者是無論公司當期是否宣告發放股利,都必須自本期純益減除者?
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累積特別股即使公司當期未宣告發放股利，其應分配的股利仍應自本期純益中減除，因為這代表股東權益的潛在減少。
題目來源： 112年第3次考試
第 36 題
在作策略分析時,可將資本預算決策視為一系列關於何種的決策?
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資本預算決策可以視為一系列的選擇權，因為公司在進行投資時，實際上擁有了未來擴張、延遲或放棄該投資的權利。這些彈性決策的價值可以透過選擇權定價模型來評估。
題目來源： 112年第3次考試
第 37 題
公司擬發行有價證券,如其承銷價值已充分反應公司應有價值,則其主要風險承擔者為何?
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若承銷價值已充分反應公司應有價值，表示承銷商已盡力銷售，但市場反應可能不如預期，此時承銷公司或承銷集團將承擔剩餘未銷售的風險。
題目來源： 112年第3次考試
第 38 題
母公司與其持股60%之子公司的合併報表上之保留盈餘數字相當於:
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在合併報表中，母公司對子公司的投資採用權益法處理。因此，合併報表上的保留盈餘僅包含母公司自身的保留盈餘。子公司的保留盈餘中屬於母公司的部分，已經反映在母公司的投資收益中，不應重複計入。 選項A、B、C錯誤：合併報表僅認列母公司的保留盈餘。
題目來源： 112年第3次考試
第 39 題
下列哪個措施,會增加公司純益,增加營運現金以及使得現金總額增加?
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減少維修費用之支出，直接降低了公司的營業成本，從而增加了純益。同時，由於實際支付的現金減少，營運現金流入增加，最終使得現金總額增加。 選項B錯誤：延緩必要之資本支出，短期內可能增加現金，但長期會影響公司競爭力。 選項C錯誤：延長對供應商的付款期間，雖然短期內保留現金，但放棄現金折扣會增加成本，減少純益。 選項D錯誤：發行新股以收購企業，現金會減少。
題目來源： 112年第3次考試
第 40 題
長春公司本年度稅後純益$20,000、折舊費用$10,000、預期信用損失$4,000,已知該公司來自營業現金流入為$30,000,則該公司今年出售土地利益為何?(假設無其他調整項目)
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營業現金流入的計算公式為：稅後純益 + 折舊費用 + 預期信用損失 - 出售土地利益 = $30,000。因此，出售土地利益 = $20,000 + $10,000 + $4,000 - $30,000 = $4,000。 選項A、B、D錯誤：經計算，出售土地利益應為$4,000。
題目來源： 112年第3次考試
第 41 題
甲公司X1年1月1日購入 乙公司30%普通股股權,該年底投資帳戶餘額為$250,000,若 乙公司X1年度淨利為$150,000,支付股利$60,000,假設投資成本與取得股權淨值無差異,請問 甲公司投資金額為:
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甲公司購入乙公司30%股權，年底投資帳戶餘額為$250,000。乙公司X1年度淨利為$150,000，甲公司應認列投資收益$150,000 * 30% = $45,000。乙公司支付股利$60,000，甲公司可分得$60,000 * 30% = $18,000。因此，甲公司原始投資金額為$250,000 - $45,000 + $18,000 = $223,000。
題目來源： 112年第3次考試
第 42 題
法定盈餘公積之性質屬於:
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法定盈餘公積是公司根據法律規定，從盈餘中提取並保留下來的，用於彌補虧損或擴大經營，屬於保留盈餘的一種。
題目來源： 112年第3次考試
第 43 題
關於折價買入並持有至到期之公司債,下列敘述何者正確?
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到期收益率(Yield to Maturity)是指如果投資者持有債券至到期日，所能獲得的總收益率。在債券存續期間，若以會計資料計算，假設市場利率不變，則各期之到期收益率不變。 選項A錯誤，折價買入時，現時收益率(Current Yield)會高於票面利率。 選項C和D錯誤，折價買入代表買入價格低於面額，因此持有人於持有期間各期所收取現金之總額(票面利息)加上到期時收回的面額，會高於買入價格。
題目來源： 112年第3次考試
第 44 題
發行股票交換取得專利權對負債比率之影響為(假設權益帳面金額原來即為正且負債金額大於零):
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發行股票會增加權益，交換取得專利權則會增加資產。由於負債不變，權益增加會降低負債比率（負債/權益）。
題目來源： 112年第3次考試
第 45 題
若總資產報酬率為20%,淨利率為25%,則總資產週轉率約為:
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總資產報酬率 = 淨利率 * 總資產週轉率。因此，總資產週轉率 = 總資產報酬率 / 淨利率 = 20% / 25% = 0.8次。
題目來源： 112年第3次考試
第 46 題
下列何者不是企業發放股票股利的可能因素?
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股票股利是將盈餘轉為股本，並非現金。若股東想要現金增資，避免股權稀釋，應考慮其他方式，與股票股利無關。 選項A：公司需要保留現金，因此發放股票股利。 選項B：降低每股股價，增加股票流通性。 選項C：公司有償債需求，應保留現金，而非發放股票股利。
題目來源： 112年第3次考試
第 47 題
股本$1,000,000,股本溢價$400,000,法定盈餘公積$100,000,未分配盈餘$500,000,若股票有15,000股,則每股帳面金額?
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每股帳面金額 = (股本 + 股本溢價 + 法定盈餘公積 + 未分配盈餘) / 流通在外股數 = ($1,000,000 + $400,000 + $100,000 + $500,000) / 15,000 = $133.33。選項A、B、C計算結果不符。
題目來源： 112年第3次考試
第 48 題
下列何者可增加買權的價值?
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利率較高會增加買權的價值，因為持有買權的成本會因為資金成本上升而增加，標的資產價格上升的潛在利益也因此增加。選項A：距到期日的時間縮短會減少買權價值。選項C：標的資產價值變動小會減少買權價值。選項D：並非所有選項皆正確。
題目來源： 112年第3次考試
第 49 題
評估投資專案時最應關切:
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評估投資專案時，最重要的是現金流量，因為現金流量直接影響投資的報酬。會計淨利並非實際收到的現金，折舊是會計上的概念，不影響實際現金流。選項B、C、D皆非評估投資專案時最應關切的項目。
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第 50 題
甲公司擁有 乙公司流通在外普通股10,000,000股中的70%。其餘3,000,000股為 丙公司所擁有。在 甲公司所編製的合併報表上,應將 丙公司視為:
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非控制權益（Non-Controlling Interest, NCI）是指在子公司中，不屬於母公司所擁有的權益部分。甲公司持有乙公司70%的股權，則剩餘30%由丙公司持有，這部分即為非控制權益。
題目來源： 112年第3次考試