第 1 題
投資者在進行風險性資產的投資時,因承擔風險所給予的補償,稱之為:
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風險溢酬是指投資者因承擔高於無風險資產的風險所要求的額外報酬，作為對承擔額外風險的補償。無風險利率是理論上沒有違約風險的利率，投資報酬是投資的總收益，股利殖利率是股利與股價的比率。
題目來源： 112年第2次考試
第 2 題
開始投資前應考慮哪些步驟? 甲、建立投資目標; 乙、決定要以被動或主動方式管理投資組合; 丙、建立資產配置的指導原則
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開始投資前，建立投資目標和建立資產配置的指導原則是重要的步驟。是否採取主動或被動投資管理方式，是在確立投資目標後才需要考慮的。
題目來源： 112年第2次考試
第 3 題
事業風險(BusinessRisk)通常以營運槓桿(OperatingLeverage)來衡量,下列何者與營運槓桿運算有關?
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營運槓桿與固定成本有關，因為營運槓桿衡量的是固定成本佔總成本的比例，比例越高，代表公司越依賴固定成本來產生利潤，因此對銷售額變動的敏感度也越高。財務成本與財務槓桿有關，而非營運槓桿。
題目來源： 112年第2次考試
第 4 題
在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採:
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依所得稅法規定，個人買賣短期票券之利息所得是採分離課稅，不併入綜合所得稅計算。
題目來源： 112年第2次考試
第 5 題
甲、 乙兩種具有相同票面利率,面額及到期殖利率之中央政府債券,目前均屬溢價債券,若 甲債券尚餘4年到期, 乙債券尚餘2年到期,則:
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溢價債券的溢價額會隨著到期日的接近而減少。然而，由於題目中沒有提供足夠的資訊（例如：債券的票面利率、到期殖利率與市場利率的關係），因此無法確定甲乙兩種債券溢價額的大小關係。
題目來源： 112年第2次考試
第 6 題
在債券評等中,下列何者是Moody's所定義債券評等最高等級?
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Moody's 債券評等系統中，Aaa 是最高等級，代表違約風險最低。AAA 則是 S&P 和 Fitch 的最高評級。
題目來源： 112年第2次考試
第 7 題
何種債券不在我國集中市場交易?
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國庫券屬於短期票券，主要在貨幣市場交易，不在集中市場交易。一般公司債、可轉換公司債和公債都在集中市場交易。
題目來源： 112年第2次考試
第 8 題
甲公司今年剛發放2元現金股利,若預期其現金股利每年將固定成長3%,且投資人對該公司股票的要求報酬率為10%,請問該公司股票的合理價格最近似下列何者?
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使用固定成長模型（Gordon Growth Model）計算股票合理價格：P = D1 / (r - g)，其中 D1 = D0 * (1 + g) = 2 * (1 + 0.03) = 2.06，r = 0.10，g = 0.03。因此，P = 2.06 / (0.10 - 0.03) = 2.06 / 0.07 = 29.43。
題目來源： 112年第2次考試
第 9 題
某公司的預期權益報酬率是5%,若該公司的股利政策為發放40%之現金股利,則在無外部融資假設下,其預期盈餘成長率是:
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盈餘成長率 = 權益報酬率 * 保留盈餘比率。保留盈餘比率 = 1 - 股利發放率 = 1 - 40% = 60%。因此，盈餘成長率 = 5% * 60% = 3% = 0.03。
題目來源： 112年第2次考試
第 10 題
某投資人以每股市價$184買進Z公司股票,預期Z公司每年將60%的盈餘保留下來,做為再投資用,並賺取25%的報酬,直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10,試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少?
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首先計算盈餘成長率g = 保留盈餘比率 * 權益報酬率 = 60% * 25% = 15%。其次計算預期股利 = 每股盈餘 * (1 - 保留盈餘比率) = $10 * (1 - 60%) = $4。最後計算要求報酬率 = (預期股利 / 股價) + 盈餘成長率 = ($4 / $184) + 15% = 2.17% + 15% = 17.17%。
題目來源： 112年第2次考試
第 11 題
在道氏理論中的盤局或密集區域,指下列何者為連續型態?
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矩形代表多空雙方在此價格區間內實力相當，股價呈現整理狀態，為道氏理論中的連續型態。M頭、W底、頭肩頂皆為反轉型態。
題目來源： 112年第2次考試
第 12 題
騰落指標(ADL)一般採用14日ADL,其公式為累計14日內股票上漲家數總和(UP),減去累計14日內每日股票下跌家數總和(DOWN)。已知ADL=270家,DOWN為2,480家,求UP為多少?
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騰落指標(ADL)的公式為：ADL = 累計上漲家數(UP) - 累計下跌家數(DOWN)。已知ADL=270，DOWN=2480，因此UP = ADL + DOWN = 270 + 2480 = 2750。
題目來源： 112年第2次考試
第 13 題
以基本分析法來評估公司所隱含的真實價值時,所須考量的因素有: 甲、總體經濟面; 乙、各類產業環境; 丙、個別公司特質
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基本分析評估公司價值時，產業環境和公司特質是直接相關的因素。總體經濟面雖然重要，但它影響的是所有公司，並非個別公司特質的評估重點。
題目來源： 112年第2次考試
第 14 題
新臺幣對美元貶值,以美元表示之GDP成長率:
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新台幣對美元貶值意味著以美元計價的新台幣價值下降。因此，以美元表示的GDP成長率會小於以新台幣表示的經濟成長率。
題目來源： 112年第2次考試
第 15 題
在哪種情況下,公司總盈餘之成長率愈高,企業價值反而愈小?
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當公司總盈餘成長率高，但毛利率小於淨利率時，表示公司可能透過降低營業成本以外的費用（例如：利息支出、稅負）來提高淨利，而非本業的獲利能力提升。此情況下，盈餘成長的品質較差，投資人可能認為公司長期發展性不足，導致企業價值降低。
題目來源： 112年第2次考試
第 16 題
一證券之平均報酬率,無法以市場風險解釋之部分稱為:
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平均報酬率無法以市場風險解釋的部分，代表該證券的獨特風險或非系統性風險。貝它(Beta)係數衡量的是系統性風險，因此無法解釋的部分即為非系統性風險。
題目來源： 112年第2次考試
第 17 題
任何一證券的貝它(Beta)係數,其可能的範圍為:
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貝它(Beta)係數衡量的是證券報酬率相對於市場報酬率的敏感度。雖然實務上常見的Beta值多落在0到1之間，但理論上Beta值可以是負數（代表與市場反向變動），也可以大於1。因此，Beta係數沒有任何限制。
題目來源： 112年第2次考試
第 18 題
何者不是效率市場的假設?
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效率市場的假設包含資訊的取得是免費且即時的，投資者為價格接受者，但並未假設市場交易流程完全電腦化。效率市場更著重在資訊的有效性與價格的合理反應，而非交易方式。
題目來源： 112年第2次考試
第 19 題
報酬率-標準差的圖形中,連接無風險利率與市場投資組合的線是:
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資本市場線（Capital Market Line, CML）代表了在報酬率-標準差圖形中，連接無風險利率與市場投資組合的直線。這條線代表了有效率的投資組合，投資者可以通過組合無風險資產和市場投資組合來達到不同的風險和報酬水平。
題目來源： 112年第2次考試
第 20 題
在資本資產定價模式中,設無風險利率1%,市場投資組合期望報酬11%,某公司股票報酬率變異數0.16,股票報酬率與市場投資組合報酬率的共變異數(Covariance)等於0.108,市場投資組合報酬率變異數0.09,則該公司股票期望報酬率為多少?
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根據資本資產定價模型（CAPM），股票期望報酬率 = 無風險利率 + Beta * (市場投資組合期望報酬率 - 無風險利率)。首先計算Beta = 共變異數 / 市場投資組合報酬率變異數 = 0.108 / 0.09 = 1.2。然後，股票期望報酬率 = 0.01 + 1.2 * (0.11 - 0.01) = 0.01 + 1.2 * 0.1 = 0.01 + 0.12 = 0.13。
題目來源： 112年第2次考試
第 21 題
當經濟景氣開始走下坡,而利率似又有下跌之趨勢時,投資人應投資下列哪一證券市場?
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當經濟景氣走下坡且利率趨於下跌時，債券價格通常會上漲，因為利率下降會提高固定收益資產的吸引力。因此，投資人應投資債券市場以獲取資本利得。
題目來源： 112年第2次考試
第 22 題
有關避險基金(HedgeFund)之敘述何者正確? 甲、以勝過大盤指數為操作目標; 乙、只運用買進標的之投資策略; 丙、通常為私募; 丁、流動性低
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避險基金通常以勝過大盤指數為目標，且常使用多種投資策略，包含買進和賣空。避險基金通常為私募，流動性較低。因此，乙、丙正確。
題目來源： 112年第2次考試
第 23 題
國內共同基金每一單位面額為新臺幣:
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國內共同基金的每一單位面額為新臺幣10,000元。
題目來源： 112年第2次考試
第 24 題
下列何種投資策略可在標的股票下跌時獲利?
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買進賣權(put option)賦予投資人在特定時間內以特定價格賣出標的資產的權利。當標的股票下跌時，賣權的價值會上升，因為投資人可以以高於市場價格的履約價賣出股票，從中獲利。
題目來源： 112年第2次考試
第 25 題
當標的資產(underlyingasset)市價高於選擇權的履約價格(strikingprice)時,請問:賣權(putoption)處於下列何種情況?
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當標的資產市價高於選擇權的履約價格時，賣權處於價外(out of the money)狀態。因為此時執行賣權會虧損，沒有價值。
題目來源： 112年第2次考試
第 26 題
關於調整分錄,下列敘述何者錯誤?
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調整分錄的目的是為了確保在應計基礎下，收入和費用在正確的會計期間被確認。調整分錄主要影響資產負債表和損益表項目，與現金項目無直接關係。結帳發生在調整分錄之後。
題目來源： 112年第2次考試
第 27 題
假設流動比率原為1.50,下列何種作法可使其增加?
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流動比率 = 流動資產 / 流動負債。選項D，賒購存貨會使流動負債增加，若原流動比率大於1，則流動比率會下降。
題目來源： 112年第2次考試
第 28 題
關於應收帳款,以下敘述何者正確?
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應收帳款貼現或轉讓，實質上是將應收帳款的風險及報酬轉移，因此應評估是否符合IFRS9除列條件。
題目來源： 112年第2次考試
第 29 題
關於或有事項發生的可能性中的「很有可能」是指:
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「很有可能」是指發生的可能性大於不發生的可能性，代表發生的機率高於50%。
題目來源： 112年第2次考試
第 30 題
若福記公司109年純益$11,000、不動產、廠房及設備折舊為$6,500、專利權攤銷$1,000、應付公司債折價攤銷$500、預付費用減少$2,000、投資非交易目的證券$3,500,試問該公司當年度之營業活動現金流量為何?
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本題考驗營業活動現金流量之計算，採間接法。純益加回不影響現金流量之費用(折舊、攤銷、債券折價攤銷)，並調整營運資金之變動(預付費用減少視為現金流入)。因此，$11,000 + $6,500 + $1,000 + $500 + $2,000 = $21,000。投資非交易目的證券屬於投資活動。
題目來源： 112年第2次考試
第 31 題
甲公司X2年1月1日發行$272,325,5%,3年到期抵押票據,每年年底付一次現金$100,000,共支付三年,請問第二年利息費用為:
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本題考驗有效利率法下利息費用的計算。X2年初帳面價值為$272,325 - ($100,000 - $272,325 * 5%) = $172,325 + $13,616.25 = $185,941.25。因此，第二年利息費用為$185,941.25 * 5% = $9,297.06。
題目來源： 112年第2次考試
第 32 題
關於公司提高負債比率之必然影響,下列敘述何者正確(假設其他因素不變)? 甲、提高稅盾(TaxShield); 乙、提高財務困難成本(FinancialDistressCost); 丙、提高加權平均資金成本(WeightedAverageCostofCapital)
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提高負債比率會增加利息費用，從而提高稅盾(Tax Shield)，降低應稅所得。同時，較高的負債比率也意味著更高的財務風險，因此會提高財務困難成本(Financial Distress Cost)。此外，由於負債的資金成本通常低於權益，適度提高負債比率可能降低加權平均資金成本(Weighted Average Cost of Capital)。
題目來源： 112年第2次考試
第 33 題
下列作法何者能使公司之資產報酬率(ROA)提高(各作法為獨立情況)? 甲、降低營業費用率; 乙、提高資產使用率; 丙、降低負債利率
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資產報酬率(ROA) = 淨利 / 總資產 = (營收 - 營業成本 - 營業費用 + 營業外收入 - 營業外支出 - 所得稅費用) / 總資產。甲、降低營業費用率，會使淨利增加，ROA提高；乙、提高資產使用率(營收/總資產)，會使ROA提高；丙、降低負債利率，會減少利息支出，增加淨利，ROA提高。因此，甲、乙均可提高ROA。
題目來源： 112年第2次考試
第 34 題
泰安企業一年的採購經費是5億元,透過網際網路進行採購,可以輕鬆省下1,000萬元。也就是說,網際網路採購服務,可以幫助降低泰安企業的:
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透過網路採購節省的1,000萬元，直接降低了採購成本，而採購成本是營業成本的主要組成部分。因此，網際網路採購服務降低了泰安企業的營業成本。
題目來源： 112年第2次考試
第 35 題
某企業的營業利益率為產業之冠,而淨利卻敬陪末座,可能的原因為何?
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營業利益率為產業之冠，表示本業經營能力強，但淨利敬陪末座，表示在營業外收入、營業外支出或所得稅費用方面有問題。依賴鉅額借入款擴充設備會產生高額利息費用，降低淨利。選項A：產品附加價值低會影響營業利益率。選項B：研發費用會影響營業利益率。選項D：滯銷會影響營業利益率。
題目來源： 112年第2次考試
第 36 題
採行定期盤存制的員林公司在201X年財務報表上列有存貨850萬元,但第二年發現,此存貨中有100萬元被重複點數,造成期末存貨高估,不論這項錯誤為管理當局有心或無心所造成,其對員林公司201X年財務報表的影響為何?
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期末存貨高估會直接導致總資產高估。由於會計恆等式：資產 = 負債 + 權益，若資產高估，但負債不變，則權益也會被高估。然而，此錯誤直接影響的是資產負債表上的存貨項目，並未直接影響損益表，因此每股盈餘不會受到直接影響。雖然期末存貨影響下一期的銷貨成本，進而影響下一期的淨利，但題目僅問及當年度的影響。
題目來源： 112年第2次考試
第 37 題
甲公司X3年度淨利$800,000,全年度加權平均流通在外普通股股數為240,000,X3年底普通股股數為300,000,另當年度尚發行80,000股的累積特別股,與特別股股東持有人約定每年每股發放$1的特別股股利。試求 甲公司X3年基本每股盈餘為何?
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基本每股盈餘的計算公式為 (淨利 - 特別股股利) / 加權平均流通在外普通股股數。本題中，淨利為$800,000，特別股股利為 80,000 股 * $1 = $80,000，加權平均流通在外普通股股數為 240,000。因此，基本每股盈餘 = ($800,000 - $80,000) / 240,000 = $720,000 / 240,000 = 3。選項C錯誤，應為3。
題目來源： 112年第2次考試
第 38 題
外匯交易之交割日在兩個工作天之內的稱為:
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外匯交易的交割日在兩個營業日內（通常是T+2）的稱為即期外匯交易。遠期外匯交易的交割日則在兩個營業日之後。
題目來源： 112年第2次考試
第 39 題
進行企業股權評價時,對公司自由現金流量(FreeCashFlowtoFirm)使用的折現率通常為
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公司自由現金流量(Free Cash Flow to Firm)代表公司整體產生的現金流量，因此需要使用反映公司整體資金成本的折現率，也就是加權平均資金成本率(WACC)。以WACC折現FCFF得到的總價值代表公司的總價值(包含股東權益和負債)，因此需要減去負債的價值才能得到股東權益的價值。
題目來源： 112年第2次考試
第 40 題
評估投資專案時最應關切:
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評估投資專案時，最重要的是現金流量，因為現金流量才能真實反映投資專案的價值創造能力。會計淨利受到會計政策的影響，可能無法準確反映實際的經濟效益。
題目來源： 112年第2次考試
第 41 題
九曲堂公司之功能性貨幣及表達貨幣均為新臺幣,其國外子公司之功能性貨幣為歐元,並以當地貨幣英鎊記帳。在編製合併報表過程中,應將該國外子公司之財務報表:
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由於九曲堂公司的功能性貨幣為新台幣，國外子公司的功能性貨幣為歐元，記帳貨幣為英鎊，因此在編製合併報表時，需要先將子公司的財務報表從記帳貨幣(英鎊)轉換為功能性貨幣(歐元)，再將功能性貨幣(歐元)轉換為母公司的表達貨幣(新台幣)。
題目來源： 112年第2次考試
第 42 題
下列何者非為IAS1所規定綜合損益表應列報的項目?
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IAS 1規定綜合損益表應列報財務成本、所得稅費用、停業單位損益。非常損益已不再使用，故不應列報。
題目來源： 112年第2次考試
第 43 題
在公司營業呈穩定狀況下,應收帳款週轉天數的減少表示:
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應收帳款週轉天數減少，表示公司收帳速度變慢，可能是因為公司給予客戶較長的折扣期間及赊欠期限，導致收款時間拉長。
題目來源： 112年第2次考試
第 44 題
員工休假福利為:
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員工休假福利屬於應付員工福利，在員工提供勞務而取得休假權利時，公司應認列費用及負債。因此，當員工退休時，公司才將累積的休假福利入帳為費用。
題目來源： 112年第2次考試
第 45 題
下列會計項目何者不得列報於綜合損益表作為本期淨利之一部分?
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財務成本屬於企業日常經營活動中發生的支出，應列報於綜合損益表中，作為本期淨利的一部分。非常損失、停業單位損失、除列按攤銷後成本衡量之金融資產淨損益皆屬於其他綜合損益項目。
題目來源： 112年第2次考試
第 46 題
長期負債若將於12個月內到期,並將以現金或另創流動負債償還之部分:
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根據會計原則，將於12個月內到期的長期負債，若將以現金或另創流動負債償還，應重分類為流動負債，以反映其短期償還義務。選項A和B均不符合會計原則，選項D錯誤。
題目來源： 112年第2次考試
第 47 題
下列有關國際會計準則第36號「資產減損」之敘述何者正確?
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減損損失是指資產的帳面金額超過其可回收金額的部分。可回收金額是指資產的公允價值減去處置成本後的淨額與其使用價值兩者之中的較高者。計算使用價值時，需要將未來現金流量折現。計算淨公允價值時，須扣除處分成本。IAS 36 生效日前之資產減損，若未依 IAS 36 規定處理者，不須追溯調整。
題目來源： 112年第2次考試
第 48 題
下列何者屬投資性不動產?
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投資性不動產是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼具而持有的不動產。以融資租賃出租予另一企業之不動產，出租方將其視為投資性不動產。
題目來源： 112年第2次考試
第 49 題
已知某公司的稅後淨利為$5,395,000,所得稅率為17%,當期的利息費用50萬元,則其利息保障倍數為：
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利息保障倍數 = (稅後淨利 + 所得稅費用 + 利息費用) / 利息費用。首先計算所得稅費用 = 稅後淨利 / (1 - 所得稅率) * 所得稅率 = 5,395,000 / (1 - 0.17) * 0.17 = 1,105,000。因此，利息保障倍數 = (5,395,000 + 1,105,000 + 500,000) / 500,000 = 14倍。
題目來源： 112年第2次考試
第 50 題
下列有關每股帳面金額的敘述何者最正確?
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每股帳面金額反映的是企業過去的財務資訊，代表公司資產負債表上每股股東權益的價值。而每股市價主要反映投資人對企業未來獲利的預期，以及其他市場因素。
題目來源： 112年第2次考試