第 1 題
小陳兩年來投資T公司股票,第一年期間股價從120元上漲至170元,第二年期間卻又從170元回跌至120元,請問下列何者較能合理評估平均年報酬率?(假設沒有任何股利)
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幾何平均法能更準確地反映投資的真實平均報酬率，因為它考慮了複利效應。股價從120漲到170又跌回120，兩年下來實質報酬為0，因此使用幾何平均法計算的平均年報酬率為0%。算術平均法會高估報酬率。
題目來源： 110年第3次考試
第 2 題
某一可轉換公司債面額為10萬元,市價目前為12萬元,若轉換價格為50元,其標的股票市價為55元,則每張可轉換公司債可轉換之標的股的價值為多少?
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可轉換公司債的轉換價值計算方式為：面額 / 轉換價格 * 標的股票市價。因此，100,000 / 50 * 55 = 110,000元，即11萬元。
題目來源： 110年第3次考試
第 3 題
何者屬資本市場工具?
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附認股權公司債屬於資本市場工具，因為其期限通常較長，且涉及股權的轉換或認購。
題目來源： 110年第3次考試
第 4 題
投資國內債券的報酬來源包含: 甲.匯兌收入; 乙.資本利得收入; 丙.再投資收入; 丁.息票利息
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投資國內債券的報酬來源包括：資本利得收入（債券價格上漲）、再投資收入（將收到的利息再投資）、息票利息（債券定期支付的利息）。匯兌收入不屬於國內債券的報酬來源。
題目來源： 110年第3次考試
第 5 題
何者不屬於債券保守型投資策略?
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利率預期策略屬於積極型投資策略，會根據對未來利率走勢的判斷，主動調整債券投資組合，以獲取超額報酬。買入持有法、指標設定法和免疫法都屬於較為保守的債券投資策略。
題目來源： 110年第3次考試
第 6 題
以附買回方式操作債券時,雙方需約定: 甲.利率; 乙.到期日; 丙.金額
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附買回債券(RP)交易，是指債券持有人(賣方)將債券賣給買方，並約定在未來特定日期，以約定的價格(包含利率)再買回債券的交易。因此，雙方需要約定利率、到期日和金額。
題目來源： 110年第3次考試
第 7 題
有關債券存續期間之敘述,何者「正確」? 甲.是衡量現金流量之平均到期期間; 乙.採用簡單平均之計算方式; 丙.可用以衡量債券之利率風險
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存續期間(Duration)是用來衡量債券對利率變動敏感度的指標，可以衡量債券的利率風險。它是衡量現金流量的「加權平均」到期期間，而非簡單平均。
題目來源： 110年第3次考試
第 8 題
鬍鬚王食品公司每年發放一次股利,已知今年已發放現金股利2,500萬元,股利每年成長率固定為8%,市場對該股票的必要報酬率為12%。試問:該公司之股東權益總值應為多少?
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股東權益總值可視為所有未來股利的現值總和。使用Gordon Growth Model（股利恆常成長模型）計算：股東權益總值 = 預期下期股利 / (必要報酬率 - 股利成長率)。預期下期股利 = 今年股利 * (1 + 股利成長率) = 2,500萬 * (1 + 8%) = 2,700萬。股東權益總值 = 2,700萬 / (12% - 8%) = 2,700萬 / 4% = 67,500萬。
題目來源： 110年第3次考試
第 9 題
道氏理論與波浪理論最主要的「不」同處,在於下列何者?
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道氏理論主要關注價格的趨勢，而波浪理論則更詳細地描述了價格波動的模式，包括推動浪和修正浪。道氏理論並未明確區分第二波和第四波的特性，而波浪理論則將第二波視為修正浪，第四波也視為修正浪，兩者型態上有所區別。
題目來源： 110年第3次考試
第 10 題
有關隨機指標KD的敘述,何者「不正確」?
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KD值是介於0到100之間的指標，計算公式使其不可能超過這個範圍。KD指標的公式中，RSV（未成熟隨機值）的計算基於一段時間內的最高價和最低價，並將當前收盤價置於這個範圍內，再經過平滑處理得到K值和D值，因此KD值不會超過100。
題目來源： 110年第3次考試
第 11 題
當股價突破五日均線時,要成為好的買點不應該出現下列哪項特徵?
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股價K線有長長上影線代表股價上漲遇到壓力，可能拉回，因此不適合當作好的買點。股價呈現實體長紅K線代表上漲動能強勁；五日均線往上揚代表短期趨勢向上；成交量放大代表市場參與者眾多，股價上漲有支撐。
題目來源： 110年第3次考試
第 12 題
在RSI中,下列何者「不是」使用RSI的限制?
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RSI期數愈短，代表對股價變動越敏感。RSI確實有鈍化現象，可能在高檔或低檔徘徊一段時間；RSI值僅考慮收盤價，忽略了影線可能造成的影響；RSI在股價暴跌時，反應可能較為遲緩。
題目來源： 110年第3次考試
第 13 題
H公司的流動比率高,但速動比率比流動比率低很多,則下列敘述何者「正確」?
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速動比率是從流動資產中扣除存貨及預付款後計算，若流動比率高但速動比率低很多，代表存貨及預付款佔流動資產的比例很高。現金比率高會使流動比率與速動比率都很高；應收帳款部位大會影響速動比率，但不會造成流動比率與速動比率差距過大；短期償債能力不錯代表流動比率與速動比率都高。
題目來源： 110年第3次考試
第 14 題
以基本分析法來評估公司所隱含的真實價值時,所須考量的因素有: 甲.總體經濟面; 乙.各類產業環境; 丙.個別公司特質
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基本分析法評估公司價值時，需由上而下考量總體經濟環境、產業環境以及公司個體特質，才能更全面評估公司內在價值。
題目來源： 110年第3次考試
第 15 題
躉售物價指數會受到何種因素影響?
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躉售物價指數(Wholesale Price Index, WPI) 反映的是商品在批發環節的價格水平，因此會直接受到批發價格的影響。進口物價會影響生產成本，進而影響批發價格，但並非直接影響WPI。零售價是零售環節的價格，居民消費價格指數(CPI)衡量的是消費品和服務的價格水平，與WPI不同。
題目來源： 110年第3次考試
第 16 題
報酬率變異數高的股票:
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報酬率變異數衡量的是報酬率的分散程度，變異數越高代表波動程度越大。市場因素和個別因素的影響程度不一定高，期望報酬率高低與變異數無直接關係。
題目來源： 110年第3次考試
第 17 題
下列何者為「效率投資組合」之特性?
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效率投資組合的定義是指在給定的風險水平下，提供最高期望報酬率的投資組合，或者在給定的期望報酬率下，提供最低風險的投資組合。已充分分散風險是效率投資組合的重要特性，代表投資組合已經透過分散投資降低了非系統性風險。
題目來源： 110年第3次考試
第 18 題
若無風險利率為5%,市場組合之期望報酬率為11%。根據分析, 甲股票報酬率11%,係數為0.8, 乙股票報酬率為12%,係數為1.5。依照CAPM,下列何者為適當的買賣策略？
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首先根據CAPM計算甲乙股票的合理報酬率。甲股票合理報酬率 = 5% + 0.8 * (11% - 5%) = 9.8%。乙股票合理報酬率 = 5% + 1.5 * (11% - 5%) = 14%。甲股票的實際報酬率(11%)高於合理報酬率(9.8%)，因此甲股票被低估，應買進。乙股票的實際報酬率(12%)低於合理報酬率(14%)，因此乙股票被高估，應賣出。
題目來源： 110年第3次考試
第 19 題
若市場投資組合期望報酬與報酬標準差分別為12%與20%,無風險利率為2%。投資組合P為一效率投資組合,其報酬標準差為30%,則投資組合P之期望報酬為：
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效率投資組合位於資本市場線(CML)上，其期望報酬與標準差之間存在線性關係。資本市場線的公式為：E(Rp) = Rf + [(E(Rm) - Rf) / σm] * σp。將已知數據代入公式：E(Rp) = 2% + [(12% - 2%) / 20%] * 30% = 2% + (10% / 20%) * 30% = 2% + 15% = 17% = 0.17。
題目來源： 110年第3次考試
第 20 題
有關戰術性(Tactical)資產配置的描述,何者較為「正確」?
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戰術性資產配置旨在短期內利用市場的錯誤定價或預期未來市場變化來獲取超額報酬，因此需要參考投資人對未來情境的預估，以調整資產配置。
題目來源： 110年第3次考試
第 21 題
目前臺灣掛牌交易之反向型ETF倍數為可放空幾倍?
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目前臺灣掛牌交易的反向型ETF倍數為1倍，代表投資人可以透過此ETF來達成放空市場的目的。
題目來源： 110年第3次考試
第 22 題
有關國內共同基金管理費率的敘述何者「不正確」?
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管理費率主要與基金的類型、規模及操作複雜度有關，與基金績效並無直接的必然關係。基金績效好壞取決於經理人的操作能力與市場狀況。
題目來源： 110年第3次考試
第 23 題
投資指數型基金之優點是:
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指數型基金追蹤特定指數，透過持有指數成分股來達到分散非系統風險的目的，降低單一股票或產業的影響。
題目來源： 110年第3次考試
第 24 題
關於期貨價格與現貨價格的關聯性之描述下列何者「不正確」?
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期貨價格並非永遠高於現貨價格。當市場預期未來現貨價格下跌時，期貨價格可能低於現貨價格，此情況稱為逆價差(Backwardation)。
題目來源： 110年第3次考試
第 25 題
何項因素將使買進選擇權的價格提高?
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到期期間越長，代表標的物價格有更多時間朝有利方向變動，因此買權的價值越高。標的物價格越高、執行價格越低、股價波動越大，買權價格越高。
題目來源： 110年第3次考試
第 26 題
下列何項是屬於動態分析?
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計算某一財務報表項目不同期間的金額變動，屬於比較不同時間點的數據，以觀察其變化趨勢，因此是動態分析。
題目來源： 110年第3次考試
第 27 題
編製母公司之現金流量表時,為取得子公司股權所支付之現金為:
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為取得子公司股權所支付之現金，屬於公司為了擴大投資範圍而發生的現金流出，因此應歸類為投資活動。
題目來源： 110年第3次考試
第 28 題
下列何者屬資產負債表上之不動產、廠房及設備?
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運輸設備是公司用於生產或提供服務的實體資產，符合不動產、廠房及設備的定義。非供營業使用之土地應單獨列示。無形資產和遞延所得稅資產不屬於不動產、廠房及設備。
題目來源： 110年第3次考試
第 29 題
某機器設備定價$1,000,000,購入時現金折扣為$50,000,支付運費$40,000,安裝費$80,000,搬運不慎發生損壞而付出修理費$20,000,則該機器設備之帳面成本應為:
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機器設備的帳面成本應包含購入價格扣除折扣後的金額，加上為了使該設備達到可使用狀態所發生的必要支出。因此，成本計算如下：$1,000,000 (定價) - $50,000 (現金折扣) + $40,000 (運費) + $80,000 (安裝費) = $1,070,000。修理費屬於不慎損壞造成的額外支出，不應計入設備的原始成本。
題目來源： 110年第3次考試
第 30 題
某企業每股面額為X元,今年宣布發放X元股票股利,下列敘述何者為真?
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發放股票股利會增加公司的流通在外股數，但不會改變公司的核定股本或每股面額。股票股利只是將保留盈餘轉換為股本，因此股東持有的總股數會增加，但每股的價值會稀釋。因此，全體股東持有的總股數會增加。
題目來源： 110年第3次考試
第 31 題
新竹公司X9年之平均資產總額為$1,160,000、利息費用$25,000,另外,資產週轉率為2、淨利率為6%、所得稅率為20%。試問新竹公司X9年之利息保障倍數為何?
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首先計算淨利。資產週轉率 = 銷貨收入 / 平均資產總額，因此銷貨收入 = 2 * $1,160,000 = $2,320,000。淨利率 = 淨利 / 銷貨收入，因此淨利 = 6% * $2,320,000 = $139,200。接著計算稅前淨利。由於所得稅率為20%，因此稅前淨利 = 淨利 / (1 - 所得稅率) = $139,200 / (1 - 20%) = $174,000。最後計算利息保障倍數。利息保障倍數 = (稅前淨利 + 利息費用) / 利息費用 = ($174,000 + $25,000) / $25,000 = 7.96。
題目來源： 110年第3次考試
第 32 題
淨銷貨為$200,000,期初總資產為$60,000,資產週轉率為5,請問期末總資產為:
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資產週轉率 = 銷貨收入 / 平均總資產。因此，平均總資產 = 銷貨收入 / 資產週轉率 = $200,000 / 5 = $40,000。平均總資產 = (期初總資產 + 期末總資產) / 2。所以，期末總資產 = (平均總資產 * 2) - 期初總資產 = ($40,000 * 2) - $60,000 = $20,000。
題目來源： 110年第3次考試
第 33 題
下列何者分錄與保留盈餘有關?
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宣告發放現金股利會借記保留盈餘，貸記應付股利，表示公司決定將部分保留盈餘分配給股東。
題目來源： 110年第3次考試
第 34 題
已知損益兩平點時之銷貨為$600,000,邊際貢獻為$300,000,則銷貨收入$900,000時之營業槓桿度為:
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營業槓桿度 = 邊際貢獻 / 營業利益。損益兩平點時，邊際貢獻等於固定成本，因此固定成本為$300,000。當銷貨收入為$900,000時，邊際貢獻 = (銷貨收入 / 損益兩平點銷貨收入) * 損益兩平點邊際貢獻 = ($900,000 / $600,000) * $300,000 = $450,000。營業利益 = 邊際貢獻 - 固定成本 = $450,000 - $300,000 = $150,000。營業槓桿度 = $450,000 / $150,000 = 3。
題目來源： 110年第3次考試
第 35 題
下列有關普通股每股淨值的敘述,何者「正確」? 甲.每股淨值不能低於每股之面額; 乙.每股淨值不能為負值; 丙.每股淨值為總資產除以流通在外股數; 丁.每股淨值等於普通股權益除以流通在外股數
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每股淨值的計算方式為普通股權益除以流通在外股數。甲.每股淨值可能低於面額，例如公司虧損嚴重時。乙.每股淨值可能為負值，當公司累積虧損超過股本時。丙.每股淨值是股東權益（總資產減總負債）除以流通在外股數，而非總資產。
題目來源： 110年第3次考試
第 36 題
大大公司目前有兩項相互獨立的投資方案可供選擇,兩方案的資訊如下,請問大大公司應如何選擇? 甲方案:NPV=$2,500;IRR=10%; 乙方案:NPV=$400;IRR=16%;則應
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由於題目說明兩項投資方案相互獨立，且甲、乙兩方案的淨現值(NPV)皆大於0，代表投資皆可為公司帶來利益，因此應選擇甲、乙兩方案均投資。 選項A：僅投資甲方案，會放棄乙方案所帶來的利益。 選項B：僅投資乙方案，會放棄甲方案所帶來的利益。 選項D：甲、乙兩方案均不投資，會喪失投資機會。
題目來源： 110年第3次考試
第 37 題
假設稅率為17%,折舊費用為$60,000,則當公司有獲利時,其折舊費用稅後的效果為:
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折舊費用產生的稅盾效應，可以減少公司的應納稅額，增加淨現金流入。計算方式為折舊費用 * 稅率 = $60,000 * 17% = $10,200。 選項A：淨現金流入$6,800，金額錯誤。 選項B：淨現金流出$6,800，方向及金額皆錯誤。 選項C：淨現金流出$10,200，方向錯誤。
題目來源： 110年第3次考試
第 38 題
假設一債券是以面值發行,如果市場利率在發行後下降,則債券的價格很可能會:
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債券價格與市場利率呈現反向關係。當市場利率下降時，現有債券的吸引力增加，因為它們支付的固定利息相對於新發行的、利率較低的債券更具吸引力，因此債券價格會上升。
題目來源： 110年第3次考試
第 39 題
企業財務報表中的「會計師查核報告」,主要的意義為:
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會計師查核報告旨在對財務報表是否依照一般公認會計原則允當表達企業的財務狀況、經營成果和現金流量表示意見，而非保證財務報表的絕對正確性或提供改進建議。
題目來源： 110年第3次考試
第 40 題
下列何者不屬於財務報表成分的分析(ComponentAnalysis)?
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財務報表成分分析著重於分析報表內各項目之間的關係，例如不同部門或地理區域的比較，以及同一年度不同項目之間的比率。分析某一項目不同年度間的變動情形屬於趨勢分析。
題目來源： 110年第3次考試
第 41 題
根據下列資料,銷貨毛利金額應為多少?期初存貨$18、進貨折扣$3、銷貨折扣$8、期末存貨$23、進貨總額$215、進貨運費$4、銷貨運費$7、進貨退回$2、銷貨退回$6、銷貨總額$440
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銷貨毛利 = 銷貨收入 - 銷貨成本。銷貨收入 = 銷貨總額 - 銷貨退回 - 銷貨折扣 = $440 - $6 - $8 = $426。銷貨成本 = 期初存貨 + 進貨 - 期末存貨。進貨 = 進貨總額 - 進貨退回 - 進貨折扣 + 進貨運費 = $215 - $2 - $3 + $4 = $214。銷貨成本 = $18 + $214 - $23 = $209。銷貨毛利 = $426 - $209 = $217。
題目來源： 110年第3次考試
第 42 題
哥倫比亞公司以$5,000,000發行公司債,由鳳凰城公司購入,上述交易在各公司現金流量表中應列為：
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哥倫比亞公司發行公司債屬於籌資活動，因為公司藉由發行債券來取得資金。鳳凰城公司購入公司債屬於投資活動，因為公司將資金投入債券以期未來獲得收益。
題目來源： 110年第3次考試
第 43 題
台東公司X1年銷貨收入淨額為$3,200,000,銷貨毛利為$800,000；年初應收帳款$2,400,000,存貨$2,560,000,應付帳款$800,000；而年底應收帳款$1,920,000,存貨$2,880,000,應付帳款$480,000,請問台東公司X1年度支付給供應商的現金數額為：
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支付給供應商的現金數額 = 銷貨成本 + 年底應付帳款 - 年初應付帳款。首先計算銷貨成本，銷貨成本 = 銷貨收入淨額 - 銷貨毛利 = $3,200,000 - $800,000 = $2,400,000。因此，支付給供應商的現金數額 = $2,400,000 + $480,000 - $800,000 = $2,080,000。題目有誤，選項皆非正確答案，最接近的答案為C，但正確答案應為2080000。
題目來源： 110年第3次考試
第 44 題
公司於109年初以成本$4,000,000,累計折舊$2,500,000之機器交換汽車,並收到現金$500,000,該項交易具商業實質,換入之汽車公允價值為$1,800,000,則換入汽車之成本為何？
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換入資產成本的計算方式為：換出資產的帳面價值 + 支付的現金 - 收到的現金 + 應認列的損益。本題中，換出機器的帳面價值為$4,000,000 - $2,500,000 = $1,500,000。由於該交易具有商業實質，因此應認列損益。換入汽車的公允價值為$1,800,000，收到的現金為$500,000，因此應認列利益$300,000。換入汽車的成本 = $1,500,000 - $500,000 + $800,000 = $1,800,000。
題目來源： 110年第3次考試
第 45 題
下列何者不屬於權益項目?
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應付現金股利是公司宣告但尚未支付給股東的股利，屬於公司的負債，而非權益。
題目來源： 110年第3次考試
第 46 題
基隆公司普通股股本$10億,每股面額$10,無庫藏股。若基隆公司宣告發放30%股票股利,其他條件不變,則下列敘述何者正確?
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發放30%股票股利，表示每100股會額外發放30股。因此，若原本有$10億 / $10 = 1億股，則會增加1億 * 30% = 3,000萬股。權益總額不變，只是將保留盈餘轉為股本。
題目來源： 110年第3次考試
第 47 題
頭份公司106年度平均權益$200,000,平均負債$200,000,銷貨$1,000,000,其淨利$50,000,負債利息$10,000,稅率10%,稅後純益率10%,則106年該公司總資產週轉率為何？
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總資產週轉率 = 銷貨收入 / 平均總資產。平均總資產 = 平均權益 + 平均負債 = $200,000 + $200,000 = $400,000。總資產週轉率 = $1,000,000 / $400,000 = 2.5。
題目來源： 110年第3次考試
第 48 題
影響股價變動之因素甚多,惟綜合歸納後,其影響因素為:
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股價受多重因素影響，市場因素如整體經濟環境、利率等，行業因素如產業前景、競爭狀況等，公司因素如獲利能力、管理效率等，都會反映在股價上。
題目來源： 110年第3次考試
第 49 題
要求出損益兩平的銷售金額,我們需要知道總固定成本與:
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損益兩平銷售金額 = 總固定成本 / (1 - (每單位變動成本 / 每單位售價)) = 總固定成本 / (每單位售價 - 每單位變動成本) / 每單位售價 = 總固定成本 / 邊際貢獻率。因此，需要知道總固定成本與每單位變動成本佔售價比率。
題目來源： 110年第3次考試
第 50 題
母公司與其持股60%之子公司的合併報表上之保留盈餘數字相當於:
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合併報表上之保留盈餘，僅包含母公司之保留盈餘，因為子公司的保留盈餘在合併的過程中已經被沖銷。母公司對子公司的投資，以及子公司的權益（包含保留盈餘）會被相互抵銷。
題目來源： 110年第3次考試