第 1 題
折價債券在趨近到期日時,其價格會:
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折價債券是指票面利率低於市場利率，因此發行價格低於面額的債券。隨著到期日的接近，債券價格會趨近於面額，因此價格會上漲。
題目來源： 110年第1次考試
第 2 題
假設可轉換公司債的面額為$100,000,轉換價格為$40,市場價格為$120,000,請問在不考慮其他因素下,標的股票的價格高於多少時,開始存在套利的機會?
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轉換公司債的轉換比例為$100,000/$40 = 2500股。當標的股票價格高於$120,000/2500 = $48時，轉換公司債的價值會高於其市場價格，因此存在套利機會。
題目來源： 110年第1次考試
第 3 題
固定成長股利折現模式在何種情況下無法適用?
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固定成長股利折現模式的前提是股利以固定比率成長，且要求報酬率必須大於股利成長率，否則模型會失效。若預估股利成長率大於要求報酬率，則無法適用此模型。
題目來源： 110年第1次考試
第 4 題
14日內股票上漲累計家數80家,14日內股票下跌累計家數90家,則下列描述何者「正確」?
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ADL (Advance Decline Line) 的計算方式為上漲家數減去下跌家數。此處ADL = 80 - 90 = -10。
題目來源： 110年第1次考試
第 5 題
何種經濟指標是用來衡量批發價格平均變動倍數?
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躉售物價指數(Wholesale Price Index, WPI)是用來衡量生產者或批發商層級的物價變動，反映生產成本的變化，因此可以衡量批發價格平均變動倍數。
題目來源： 110年第1次考試
第 6 題
若小明將其資金35%投資於國庫券、65%投資於市場投資組合,請問其投資組合之貝它係數應為何?
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國庫券的貝它係數為0，市場投資組合的貝它係數為1。投資組合的貝它係數為各資產貝它係數的加權平均數，因此投資組合的貝它係數 = (0.35 * 0) + (0.65 * 1) = 0.65。
題目來源： 110年第1次考試
第 7 題
有關資本市場線(CML)與證券市場線(SML)之敘述何者「正確」?
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資本市場線(CML)代表的是有效率的投資組合，其上的投資組合在給定風險下有最高的期望報酬，或在給定期望報酬下有最低的風險，因此是效率前緣。證券市場線(SML)是用來評估個別資產的風險與報酬關係，並非所有資產都位於效率前緣上。
題目來源： 110年第1次考試
第 8 題
有四種投資組合的報酬與風險如下, 甲組合:(8%,7%)、 乙組合:(9%,7%)、 丙組合:(10%,8%)、 丁組合:(11%,8%)。其中括弧內第一項為期望報酬率,第二項為標準差。哪些資產組合可確定不是落在效率前緣上?
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甲組合的期望報酬率(8%)低於乙組合(9%)，但標準差(7%)相同，因此乙組合優於甲組合。丙組合的期望報酬率(10%)低於丁組合(11%)，但標準差(8%)相同，因此丁組合優於丙組合。效率前緣上的投資組合，在相同風險下，必須提供最高的期望報酬率，或者在相同期望報酬率下，必須提供最低的風險。因此，甲組合和丙組合確定不是落在效率前緣上。
題目來源： 110年第1次考試
第 9 題
建構投資組合的步驟依由上而下策略(Top-DownStrategy)順序應該為: 甲.選擇投資標的; 乙.根據投資人目標與限制決定投資策略; 丙.設定資產配置
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由上而下策略(Top-Down Strategy)首先會根據投資人目標與限制決定投資策略，接著設定資產配置，最後選擇投資標的。
題目來源： 110年第1次考試
第 10 題
被動式(Passive)投資組合管理目的在:
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被動式投資組合管理旨在透過分散風險，追蹤市場指數，以獲取與市場平均報酬相近的正常報酬。它不尋求超額報酬，而是力求複製市場表現。
題目來源： 110年第1次考試
第 11 題
證券商以持有之轉換公司債承作資產交換與一般附買(賣)回交易的差異,何者「正確」? 甲.轉換公司債資產交換屬於買賣斷的交易; 乙.證券商承作一般附買(賣)回交易仍須承擔發行公司之信用風險
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乙正確：一般附買(賣)回交易，證券商作為買回方，在到期日仍須承擔發行公司之信用風險。 甲錯誤：轉換公司債資產交換並非買賣斷交易，而是一種交換合約，交換的是資產的現金流或報酬。
題目來源： 110年第1次考試
第 12 題
有關我國電子與金融保險類股價指數選擇權契約的比較,何者為真? 甲.電子類股契約乘數每點$1,000元,金融保險類股契約乘數每點$200元; 乙.權利金報價單位,以金額來看,二者皆相同
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乙正確：兩者權利金報價單位皆為每點0.01元。 甲錯誤：電子類股契約乘數每點$500元，金融保險類股契約乘數每點$200元。
題目來源： 110年第1次考試
第 13 題
ETN和ETF的比較,下列何者有誤?
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D錯誤：ETN不能進行申購贖回，ETF可以用實物或現金申購贖回。
題目來源： 110年第1次考試
第 14 題
小明將其資金的35%投資於預期報酬率為0.18且變異數為0.10之風險性資產,剩下的65%投資於報酬率為0.04之國庫券。試問:該投資組合的預期報酬率及標準差各為多少?
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投資組合預期報酬率為各資產預期報酬率的加權平均，即(0.35 * 0.18) + (0.65 * 0.04) = 0.089。投資組合標準差僅考慮風險性資產的部分，因為國庫券為無風險資產，所以投資組合標準差為0.35 * sqrt(0.10) = 0.111。
題目來源： 110年第1次考試
第 15 題
假設目前市場中的一年期及兩年期零息公債殖利率分別為8%與6%,試估算二年期平價公債的殖利率約為多少?(假設每年付息一次)
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二年期平價公債殖利率約為6.06%。平價公債代表票面利率等於殖利率。假設面額為100，則第一年領息C，第二年領息C+100。利用一年期和兩年期零息債券殖利率折現，100 = C/(1+0.08) + (C+100)/(1+0.06)^2，解出C約為6.06，因此殖利率約為6.06%。
題目來源： 110年第1次考試
第 16 題
一般所謂的「盤整」是屬道氏理論中哪一種波動?
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道氏理論中，次級波動代表股價短期內的修正或反彈，通常持續數週至數月，也稱為盤整。
題目來源： 110年第1次考試
第 17 題
在KD中何者為牛市背離現象?
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牛市背離指的是股價創新低，但指標並未同步創新低，代表下跌動能減弱，可能反彈。K值為KD指標的一部分，當股價創新低，但K值並未創新低，即為牛市背離現象。
題目來源： 110年第1次考試
第 18 題
哪一比率常被認為是影響股票報酬率的基本面因素? 甲.本益比; 乙.淨值市價比; 丙.公司規模大小
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本益比、淨值市價比和公司規模大小都是影響股票報酬率的重要基本面因素。本益比反映了市場對公司盈利能力的評價；淨值市價比反映了公司資產的價值與市場價格的關係；公司規模大小則與風險和流動性有關。
題目來源： 110年第1次考試
第 19 題
某公司該年稅後盈餘$600萬,股利發放率50%,全部發放現金股利,且在外發行股數為100萬股。小王在今年以$50元買入1,000股,年底除息,明年賣出,若小王希望報酬率為40%,小王至少應該以多少元賣出？
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首先計算現金股利：稅後盈餘$600萬 * 股利發放率50% = $300萬。每股股利為$300萬 / 100萬股 = $3元。小王買入1000股，總成本為$50 * 1000 = $50000。希望報酬率為40%，因此總報酬為$50000 * 40% = $20000。包含股利的總收入應為$50000 + $20000 = $70000。股利收入為$3 * 1000 = $3000。因此賣出股票應得$70000 - $3000 = $67000。每股賣出價格應為$67000 / 1000 = $67元。
題目來源： 110年第1次考試
第 20 題
若市場投資組合期望報酬與報酬標準差分別為12%與20%,無風險利率為2%。投資組合P為一效率投資組合,其報酬標準差為30%,則投資組合P之期望報酬為:
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根據資本市場線(CML)，效率投資組合的期望報酬與標準差之間存在線性關係。CML的公式為：E(Rp) = Rf + (E(Rm) - Rf) * (σp / σm)，其中E(Rp)是投資組合P的期望報酬，Rf是無風險利率，E(Rm)是市場投資組合的期望報酬，σp是投資組合P的標準差，σm是市場投資組合的標準差。將已知數值代入公式：E(Rp) = 0.02 + (0.12 - 0.02) * (0.30 / 0.20) = 0.02 + 0.10 * 1.5 = 0.02 + 0.15 = 0.17。
題目來源： 110年第1次考試
第 21 題
昨日DIF=25、昨日MACD=35,今日DIF=30,下列何者敘述為真?
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DIF是12日EMA減去26日EMA。DIF從25上升到30，表示12日EMA相較於26日EMA上升更多，因此12日EMA大於26日EMA。
題目來源： 110年第1次考試
第 22 題
套利定價理論(APT)是根據下列何種觀念?
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套利定價理論(APT)基於一個核心觀念：在無套利市場中，風險完全相同的證券，其期望報酬率也應該相同。如果風險相同但報酬率不同，則存在套利機會，投資者會買入低估的資產並賣出高估的資產，直到報酬率趨於一致。
題目來源： 110年第1次考試
第 23 題
如何計算債券當期收益率?
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當期收益率(Current Yield)的計算方式為債券年息除以債券市價，反映投資者當前所能獲得的收益率。選項A是用票面利率計算，選項B和D與當期收益率無關。
題目來源： 110年第1次考試
第 24 題
假設兩年期零息債券之面額為$1,000,發行時價格為$914,每年複利一次,試計算該債券發行時之殖利率約為多少?
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零息債券的殖利率計算公式為：(面額/發行價格)^(1/年期) - 1。因此，($1000/$914)^(1/2) - 1 ≈ 0.046。選項B、C、D計算結果不符。
題目來源： 110年第1次考試
第 25 題
波浪理論在修正波中為上升三角型態(3-3-3-3-3波的型態),指下列何者?
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上升三角形型態的特徵為頂部平坦，底部上升，代表買盤力量逐漸增強，價格不斷墊高。選項A、C、D描述的型態不符。
題目來源： 110年第1次考試
第 26 題
阿寶公司於109年第一季末發現108年底存貨低列$500,000,已知該公司適用的稅率均為20%,則：
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108年底存貨低列，導致108年底的淨利高估。因此，在109年初發現錯誤時，需要調整109年初的保留盈餘，將其減少。由於稅率為20%，存貨低列$500,000，則稅後淨利的影響數為$500,000 * (1-20%) = $400,000。因此，109年第一季的期初保留盈餘應調整減少$400,000，選項C正確。 選項A錯誤：應調整保留盈餘而非損益表。 選項B錯誤：應調整期初保留盈餘而非直接調整淨利。 選項D錯誤：錯誤不會自動抵銷，需要進行調整。
題目來源： 110年第1次考試
第 27 題
全智公司購買商品存貨均以現金付款,銷貨則採賒銷方式,該公司本年度之存貨週轉率為12,應收帳款週轉率為15,則其營業循環約為：（假設一年以365天計）
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營業循環是指從購買存貨到收回現金所需的時間。存貨週轉率 = 銷貨成本 / 平均存貨，應收帳款週轉率 = 銷貨收入 / 平均應收帳款。存貨週轉天數 = 365 / 存貨週轉率 = 365 / 12 = 30.4天。應收帳款週轉天數 = 365 / 應收帳款週轉率 = 365 / 15 = 24.3天。營業循環 = 存貨週轉天數 + 應收帳款週轉天數 = 30.4 + 24.3 = 54.7天，選項B正確。 選項A, C, D錯誤：計算錯誤。
題目來源： 110年第1次考試
第 28 題
新竹公司X9年帳列銷貨收入$2,400,000,銷貨成本$1,400,000,期末存貨比期初存貨增加$20,000,期末應收帳款比期初應收帳款減少$18,000,期末應付帳款比期初應付帳款餘額增加$16,000,則新竹公司X9年支付貨款的現金為何？
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支付貨款的現金 = 銷貨成本 + 期末應付帳款 - 期初應付帳款 - (期末存貨 - 期初存貨) = $1,400,000 + $16,000 - $20,000 = $1,400,000 - $4,000 = $1,396,000 + 銷貨成本 - (期末存貨 - 期初存貨) + (期初應付帳款 - 期末應付帳款) = 1,400,000 - 20,000 - (-16,000) = 1,400,000 - 20,000 + 16,000 = 1,396,000。選項C正確。 選項A, B, D錯誤：計算錯誤。
題目來源： 110年第1次考試
第 29 題
公司宣告並發放現金股利,則:
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公司宣告並發放現金股利，表示公司將現金分配給股東，因此公司的現金餘額會減少。
題目來源： 110年第1次考試
第 30 題
浩雲公司以成本$500,000,累計折舊$300,000之舊機器一部及現金$350,000換入新機器一部,若此項交易具商業實質,但新舊機器均無法得知公允價值,則該新機器成本為：
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當交換具有商業實質且無法得知公允價值時，新資產的成本應以換出資產的帳面價值加上支付的現金來衡量。舊機器的帳面價值為$500,000 (成本) - $300,000 (累計折舊) = $200,000。加上支付的現金$350,000，新機器的成本為$200,000 + $350,000 = $550,000。
題目來源： 110年第1次考試
第 31 題
斐智公司蓋一間實驗室以供研究新技術之用,則實驗室成本應:
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依據會計準則，為研究新技術而興建的實驗室成本應於興建當期作為研究發展費用。雖然實驗室可以分年提列折舊，但折舊費用仍屬於研究發展費用的一部分。
題目來源： 110年第1次考試
第 32 題
現金週轉率係指下列何項比率?
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現金週轉率衡量企業利用現金產生銷貨收入的能力，因此是銷貨對現金的比率。
題目來源： 110年第1次考試
第 33 題
下列敘述何者為非?
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本益比與公司的成長性成正比，產業成長性低的公司，其本益比通常會較低。
題目來源： 110年第1次考試
第 34 題
請由以下通宵企業的財務資料,計算出該企業普通股的每股權益帳面金額：總資產$250,000、淨值$170,000、普通股股本$50,000（5,000股）、特別股股本$10,000（1,000股）
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普通股每股帳面金額 = (淨值 - 特別股股本) / 普通股股數 = ($170,000 - $10,000) / 5,000 = $32。
題目來源： 110年第1次考試
第 35 題
下列何者為真?
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支付應付帳款會同時減少負債與現金(或銀行存款)，在權益不變的情況下，負債對權益比率將會減少。
題目來源： 110年第1次考試
第 36 題
公司的價值等於:
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根據會計恆等式，資產等於負債加上權益。因此，公司的價值（資產）等於負債加上權益的價值。
題目來源： 110年第1次考試
第 37 題
一投資方案的資金成本是:
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投資方案的資金成本代表投資人因承擔該投資方案的風險，所要求的最低報酬率。此報酬率應與風險類似證券的期望報酬率相當。
題目來源： 110年第1次考試
第 38 題
王將公司以賒銷為主,於呆帳實際發生時,借記呆帳費用,貸記應收帳款,此做法違反何種原則?
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配合原則要求費用應與相關收入在同一期間認列。王將公司在呆帳實際發生時才認列呆帳費用，表示沒有在應收帳款產生時估列呆帳，因此違反了配合原則，因為沒有將應收帳款的收入與相關的呆帳費用在同一期間認列。
題目來源： 110年第1次考試
第 39 題
根據國際會計準則第32號「金融工具:表達」,可轉換為企業固定數量普通股之公司債券或類似商品,以金融商品發行人之觀點而言,此等商品包含哪幾項組成要素?
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根據國際會計準則第32號，可轉換公司債包含金融負債（債券部分）及權益商品（轉換權）兩個組成要素。債券代表企業對債券持有人的負債，而轉換權則賦予持有人在未來將債券轉換為公司普通股的權利，屬於權益的一部分。
題目來源： 110年第1次考試
第 40 題
下列有關綜合損益表格式與費用分類方式的組合,何者可直接顯示「毛利」之金額?
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「多站式」綜合損益表會逐步計算出毛利、營業利益、稅前淨利及稅後淨利等，而「功能別」的費用分類方式則將費用分為銷貨成本、管理費用、銷售費用等，因此只有「多站式」與「功能別」的綜合損益表才能直接顯示「毛利」之金額。
題目來源： 110年第1次考試
第 41 題
馬祖公司X9年度進貨$7,000,000,進貨運費為$1,000,000,X9年底期末存貨比期初存貨多$2,000,000,銷貨毛利率為60%,營業費用合計$3,000,000。馬祖公司X9年度營業淨利率為:
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首先計算銷貨成本。已知銷貨毛利率為60%，因此銷貨成本率為40%。假設銷貨收入為S，則銷貨成本 = 0.4S。進貨加上進貨運費等於可供銷售商品成本，即$7,000,000 + $1,000,000 = $8,000,000。期末存貨比期初存貨多$2,000,000，意味著銷貨成本 = 可供銷售商品成本 - (期末存貨 - 期初存貨) = $8,000,000 - $2,000,000 = $6,000,000。因此，0.4S = $6,000,000，解得S = $15,000,000。銷貨毛利 = 銷貨收入 - 銷貨成本 = $15,000,000 - $6,000,000 = $9,000,000。營業淨利 = 銷貨毛利 - 營業費用 = $9,000,000 - $3,000,000 = $6,000,000。營業淨利率 = 營業淨利 / 銷貨收入 = $6,000,000 / $15,000,000 = 0.4。
題目來源： 110年第1次考試
第 42 題
以間接法編製現金流量表,請問下列何種狀況是現金流量的加項?
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存貨增加代表現金流出，因為公司購買了更多存貨。應付帳款減少代表現金流出，因為公司支付了之前的採購款項。發放現金股利代表現金流出，屬於籌資活動。
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第 43 題
承租人的租金付現數於現金流量表上可如何分類:
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投資活動通常涉及資產的購買和出售，與租金支付無關。
題目來源： 110年第1次考試
第 44 題
甲公司擁有一部機器,成本為$750,000,帳面金額為$400,000。下列何種情況發生時,即可能產生資產減損？
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當資產的帳面金額高於其可回收金額時，即發生資產減損。此處帳面金額為$400,000，選項D的可回收金額$360,000低於帳面金額，因此可能產生資產減損。
題目來源： 110年第1次考試
第 45 題
下列哪一項有關權益法的敘述是正確的？
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權益法下，投資公司會根據被投資公司的損益狀況，按其投資比例調整投資科目，並認列投資收益或損失。因此，期末需依被投資公司之損益及其投資比例調整投資科目並認列投資收益。
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第 46 題
長期資金對不動產、廠房及設備之比率應為如何較為穩健？
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長期資金對不動產、廠房及設備之比率大於1，表示公司有足夠的長期資金來支應其固定資產投資，財務結構較為穩健。
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第 47 題
宜蘭公司本期稅後淨利$664,000,所得稅率17%,非流動負債$10,600,000,流動負債$1,800,000,利息費用$200,000,利率10%。請問宜蘭公司本期之利息保障倍數為何？
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利息保障倍數的計算公式為：(稅後淨利 + 所得稅費用 + 利息費用) / 利息費用。首先計算所得稅費用：$664,000 / (1 - 0.17) * 0.17 = $136,000。接著計算利息保障倍數：($664,000 + $136,000 + $200,000) / $200,000 = $1,000,000 / $200,000 = 5 倍。
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第 48 題
熊本公司本益比為30,當年度平均普通股權益$250,000,淨利$60,000,特別股股利$10,000,則該公司之股價淨值比率為何？
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首先計算每股盈餘 (EPS)：(淨利 - 特別股股利) / 平均普通股股數。需要先反推股價，本益比 = 股價 / EPS，因此股價 = 本益比 * EPS。EPS = ($60,000 - $10,000) / $250,000 = 0.2。股價 = 30 * 0.2 = 6。股價淨值比 = 股價 / 每股淨值。每股淨值 = $250,000 / 100,000 = 2.5 (假設發行股數為100,000股，此處為簡化算法，因為題目沒有給發行股數，但股價淨值比的計算邏輯不變)。股價淨值比 = 6 / 1 = 6。
題目來源： 110年第1次考試
第 49 題
表示企業某一特定期間之經營成果的報表是:
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綜合損益表是用來表達企業在特定期間內的經營成果，包含收入、費用、利潤或損失等資訊。
題目來源： 110年第1次考試
第 50 題
以平均會計報酬率法衡量資本預算:
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平均會計報酬率法(ARR)是將預期平均會計利潤除以平均會計成本，以評估投資方案的獲利能力。它不考慮現金流量的時間價值，而是使用會計數字。
題目來源： 110年第1次考試